Uppsatsens syfte är att fastställa hur reporäntebeslut påverkar fastighetsaktiemarknaden. Vi har undersökt 67 tidsintervall på tio dagar där annonseringen av reporäntebesluten utgör mittpunktenerna och har följaktligen läst av reporäntans kortsiktiga effekt på fastighetsaktier. Målet är att kunna ge en förklaring till marknadens reaktioner och att bilda en hypotes kring frågeställningen. Vi har genomfört en eventstudie där vi delvis replikerat tidigare studier som redogjort för styrräntans effekt på aktiemarknaden. Vidare har vi utgått från ett kvantitativt perspektiv. Respondenterna har representerats av fondförvaltare med goda kunskaper om fastighetsaktier. All empiri grundar sig på sekundärdata och material från gjorda intervjuer. Sammanställningen av våra resultat visade ett negativt samband mellan reporäntan och fastighetsaktier när en förändring av reporäntan ägde rum. Den kortsiktiga påverkan kan således härledas till vad flera studier tidigare redogjort för. Resultatet argumenterar för en ineffektiv marknad med hjälp av effekten på en förändrad styrränta, men motsätter sig samtidigt den slutsatsen i och med den effekt som förekom vid beslut om oförändrad reporänta. Bakomliggande faktorer till resultatet har inte kunnat fastställas men vi har bland annat redogjort för ett förändrat avkastningskrav hos investerarna samt en förändrad räntekostnad hos fastighetsbolagen, till följd av en reporänteförändring. / The purpose of the study was to establish how the repo rate influences the real estate stock market. We have reviewed a time interval of ten days where the middle point is defined by the time of a decision. Consequently, we have reported the short-term effect on shares in the real estate business. Our goal was to be able to present an explanation to the reactions of the market and to form a theory surrounding the initial problem. We have implemented an event study where we partially have been replicating previous studies reported on the effect of the repo rate on the stock market. Furthermore, we have started from a quantitative perspective. The respondents have been represented by fund managers favoured with great knowledge in real estate. All the empirics are based on secondary data and material from the performed interviews. The compilation of our results showed a negative relationship between the repo rate and the stocks in real estate once a change in the repo rate took place. We were able to deduce our results about short term influence to previous reports. The results do not add up with the efficient market hypothesis when a change has taken place in the repo rate. Though, the effect of an unchanged repo rate suggests there is an efficient market. We have not been able to determine the elements behind the effects, although we have thoroughly reviewed elements such as a change in investor’s required rate of return as well as a change in the interest expenses, due to a change in the repo rate.
| Identifer | oai:union.ndltd.org:UPSALLA1/oai:DiVA.org:kth-171763 |
| Date | January 2015 |
| Creators | Linders, Gustav, Magnusson, Oscar |
| Publisher | KTH, Fastigheter och byggande |
| Source Sets | DiVA Archive at Upsalla University |
| Language | Swedish |
| Detected Language | Swedish |
| Type | Student thesis, info:eu-repo/semantics/bachelorThesis, text |
| Format | application/pdf |
| Rights | info:eu-repo/semantics/openAccess |
Page generated in 0.0123 seconds