自從政府開放外資法人投資國內股市，以及開放新投信的設立以來，機構投資人在股市的地位便日益重要，其交易的動態也成為市場矚目的焦點。然而，機構投資人是否扮演好了穩定股市、促進發展的角色，仍受到一些質疑。
本研究以共同基金為例，主要的目的便在於探討機構投資人是否存在herding和positive-feedback的交易行為，以及其對市場穩定性的可能影響。
實證結果顯示，共同基金的交易行為的確存在有herding的現象，且參與交易基金家數愈多的股票，其herding的程度愈明顯。而在feedback策略的使用方面，則無一致的證據可以支持共同基金使用positive或是negative的策略。而實證結果也發現，共同基金的herding行為會增加股市的波動性，同時共同基金無論使用positive或是negative的feedback策略，也都會增加股市的波動性，而可能使得股市更加不穩定。
| Identifer | oai:union.ndltd.org:CHENGCHI/B2002002995 |
| Creators | 杜樹森, Du, Shu Sen |
| Publisher | 國立政治大學 |
| Source Sets | National Chengchi University Libraries |
| Language | 中文 |
| Detected Language | English |
| Type | text |
| Rights | Copyright © nccu library on behalf of the copyright holders |
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