台灣證券市場自1988年開放以來，產業歷經景氣循環、國際金融經濟急劇變化及兩岸政治議題影響下，國內證券商經營績效倍受挑戰，產業結構面臨轉變。在自由化、國際化風潮下，為避免過度競爭且強化產業競爭力，政府推動金融改革政策，陸續訂『金融機構合併法』及『金融控股公司法』鼓勵金融機構合併。在一波波浪潮下，證券商面臨存亡及成長的挑戰，最直接採取的外部成長策略為購併行動。
本研究以2011年元大金控購併寶來證券個案，分析該公司在企業成長發展中所採取成長策略及其動機。再從市占率、營運生產力指標及財務比率等經營績效指標分析個案，透過購併行為以擴大公司資產規模、增加公司市占率，是否可以發揮綜效提高獲利績效？最後，分析個案公司購併價值評估方式及其溢價，以瞭解個案公司多付出的代價是多少？
研究結果顯示，購併策略為個案公司長期穩居證券業龍頭地位的關鍵因素。而此次購併案例，市占率及各項營運績效指標呈現下跌趨勢，合併初期未產生綜效。以股價淨值比1.72倍購併，為爭奪寶來證券多支付代價為60億元。
| Identifer | oai:union.ndltd.org:CHENGCHI/G0100932130 |
| Creators | 楊淑玲 |
| Publisher | 國立政治大學 |
| Source Sets | National Chengchi University Libraries |
| Language | 中文 |
| Detected Language | Unknown |
| Type | text |
| Rights | Copyright © nccu library on behalf of the copyright holders |
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