[pt] Este trabalho tem como objetivo inicial apresentar o
project bond como um instrumento de financiamento para um
project finance. O project bond está baseado no
lançamento
de bonds (títulos de dívida) especificamente para o
financiamento de um projeto, sendo o fluxo de caixa
gerado
pelo projeto a principal fonte pagadora do empréstimo.
Como
a estruturação de um project finance envolve a criação de
uma SPE (Sociedade de Propósito Específico), é através
desta empresa que os bonds são emitidos para financiar um
projeto. O project bond pode representar apenas uma
parcela
da dívida utilizada no project finance, não sendo
necessariamente responsável pela totalidade do
financiamento
do projeto. Uma vez contextualizado este instrumento
financeiro, e comparado com outras formas de
financiamento,
busca-se efetuar uma comparação entre duas emissões
de bonds da Petróleo Brasileiro S.A (Petrobras) no
mercado
internacional: um bond corporativo lançado pela empresa e
um project bond emitido por uma SPE para financiamento do
Projeto Marlim. O presente trabalho busca ainda verificar
se fez diferença para a Petrobras, em termos de custo de
dívida, financiar-se no mercado de capitais internacional
via bond corporativo ou via project bond e analisar se o
mercado internacional avalia de forma diferente o risco
de
um bond corporativo da Petrobras e o risco de um project
bond de um projeto da empresa. / [en] This work has as initial objective to present the project
bond as a financing instrument for a project finance. The
project bond is based on the bonds issue (debt titles)
specifically for the financing of a project, being the cash
flow generated by the project the main source payer of the
loan. As the structuring of a project finance involves the
creation of a SPC (Specific Propose Company), it is through
this company, that the bonds is issued to finance a
project. The project bond can represent a portion of the
debt just used in the project finance, not being
necessarily responsible for the totality of the financing
of the project. After comparing this product with other
financing products, it is make a comparison among two
emissions of bonds from Petróleo Brasileiro S.A (Petrobras)
in the international market: a corporate bond issued by the
company and a project bond issued by a SPC to finance the
Marlim Project. The present study still try to verify if it
made difference for Petrobras, in terms of debt cost, to
be financed at the international capital market through
corporate bond or through project bond and to analyze if
the international market evaluates in a different way
the risk of a corporate bond of Petrobras and the risk of a
project bond of a Petrobras project.
| Identifer | oai:union.ndltd.org:puc-rio.br/oai:MAXWELL.puc-rio.br:5233 |
| Date | 29 July 2004 |
| Creators | BIANCA NASSER PATROCINIO |
| Contributors | ROBERTO MORENO |
| Publisher | MAXWELL |
| Source Sets | PUC Rio |
| Language | Portuguese |
| Detected Language | Portuguese |
| Type | TEXTO |
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