[pt] O objetivo deste trabalho, aproveitando a experiência das empresas e investidores americanos no mercado de Debêntures Conversíveis em Ações, é proporcionar informação e identificar, no Brasil, as condições necessárias para que este instrumento financeiro possa ser mais bem avaliado quanto a seu risco, vantagens e desvantagens. E, como conseqüência, aumentar sua aceitação por parte dos investidores, tornando-se então, como nos Estados Unidos da América, um instrumento importante na captação de recursos a longo prazo. A ampliação do mercado disponibilizará um instrumento financeiro adequado ao financiamento das empresas a longo prazo sem que estas necessitem depender exclusivamente de agências do Governo ou de empréstimos externos sujeitos à volatilidade do câmbio. São apresentadas duas emissões de Debêntures Conversíveis, a da CBD (Companhia Brasileira de Distribuição), talvez a única bem sucedida emissão brasileira e a da Lucent Technologies, uma empresa com sérios problemas, onde a emissão de quase U$ 1 bilhão de dólares foi utilizada para reestruturação com cláusulas especiais e prazo de 22 anos. Ao final do trabalho espera-se responder à questão: As Debêntures Conversíveis em Ações podem ser um instrumento financeiro eficaz na captação de recursos a longo prazo para as empresas brasileiras? / [en] The aim of this research is to provide information and identify the necessary conditions for the development of a Convertible Bond market in Brazil, using as a tool the experience of American corporations and investors in this market. We also aim to better evaluated this financial tool, its risks, advantages and disadvantages, and consequently improve its acceptance among investors, which could then become an important tool in the accumulation of long-term resources as exemplified by the United States of America. The market growth should grant access to a financial instrument suitable for corporations to engage in long-term financing without exclusive dependency on Governmental agencies, or external loans subject to currency exchange volatility. Two Convertible Bonds are presented, CBD`s (Companhia Brasileira de Distribuição), perhaps the only successful Brazilian issue, and Lucent Technologies`, which faced serious problems and where the emission of approximately billion dollars for restructuring was issued with special amendments and a 22- year long term. The following question shall be answered upon completion of this report: Can Convertible Bonds become an efficient financial instrument in the accumulation of long-term resources for Brazilian corporations?

[pt] Esse estudo tem como objetivo avaliar a manutenção de desempenhos anormais no longo prazo verificado em estudos anteriores de organizações listadas na BMF&Ibovespa que tiveram aporte de empresas de Private Equity e Venture Capital (PE/VC), bem como verificar a existência de mudança de comportamento num ano em que haja recessão no Brasil. A amostra utilizada contempla 70 empresas que abriram capital entre 2004 a 2008, em que após testar presença de retornos anormais acumulados foi observada uma relação inversa da esperada e verificada em trabalhos antecedentes, sendo realizado um teste de hipótese para verificação das diferenças das médias. Desta maneira, os resultados indicam que empresas que tiveram presença de fundos de PE/VC apresentam significativamente piores resultados que empresas que não tiveram este tipo de financiamento, o que posiciona este trabalho com uma ideia opositora em relação aos estudos prévios ao ser realizado num período de recessão. Posteriormente, através de uma regressão linear múltipla de cinco variáveis independentes, em que uma das variáveis era a presença ou não de PE/VC, foram avaliados os fatores explicativos do desempenho observado das empresas. O modelo de regressão corrobora a relação de piores desempenhos anormais nas organizações com a presença de fundos. / [en] This paper aims to vouch the perpetuity of the abnormal performance in the long term, verified in previous studies of organizations listed in the BMF&Ibovespa that had cash infusion of Private Equity and Venture Capital companies (PE/VC), as well as check for behavior change in a year when there is recession in Brazil. The sample includes 70 companies that went public between 2004 to 2008, in which after testing the presence of cumulative abnormal returns, it was observed an expected inverse relationship – verified in previous studies – being carried out a hypothesis test to verify the difference of means. Thus, the results indicate that companies that had the presence of PE/VC funds have significantly worse atypical results that companies who have not had this type of financing, which places this work with a divergent assessment to previous studies in a recession period. Subsequently, through a multiple linear regression with five independent variables, wherein one was the existence or absence of PE/VC, it was evaluated the explanatory factors of companies performance. The regression model corroborates the worse abnormal performance in companies with the presence of funds.