Įmonių susijungimai/įsigijimai jau senai naudojami, kaip strateginiai verslo sprendimai, siekiant organizacijų augimo bei didesnės rinkos dalies. Tačiau, kaip rodo užsienių kompanijų atlikti tyrimai, silpnas integracijos proceso organizavimas ir valdymas yra viena iš pagrindinių tokių sandorių nesėkmės priežasčių. Nors įmonių susijungimų/įsigijimų problema plačiai ištirta ir aprašyta užsienio literatūroje, tačiau, palyginus, mažai analizuojama Lietuvoje. Darbo objektas – įmonių susijungimų/įsigijimų integracijos procesas. Darbo tikslas – sudaryti susijungimų/įsigijimų integracijos proceso organizavimo ir valdymo modelį. Iškeltam tikslui pasiekti, suformuluoti darbo uždaviniai: 1. Atlikti literatūros šaltinių analizę, atskleidžiant susijungimų/įsigijimų sampratą ir pagrindinius susijungimų/įsigijimų būdus. 2. Aptarti pagrindines susijungimų/įsigijimų priežastis. 3. Aprašyti įmonių susijungimų/įsigijimų integracijos procesą bei jo reikšmę sandorių sėkmingumui. 4. Išanalizuoti susijungimų/įsigijimų integracijos proceso organizavimo ir valdymo empirinius tyrimus bei atskirus integracijos proceso įgyvendimo atvejus užsienio kompanijų praktikoje. 5. Atlikti susijungimų/įsigijimų integracijos organizavimo ir valdymo empirinį tyrimą Lietuvoje. 6. Pasiūlyti susijungimų/įsigijimų integracijos organizavimo ir valdymo modelį. Tyrimo metodai. Mokslinės literatūros analizė, sisteminimas ir apibendrinimas, statistinių duomenų analizė, ekspertų apklausa, sandorių atvejo analizės. Darbo... [toliau žr. visą tekstą] / Mergers and acquisitions have long been considered as a strategy for gain of market share and organizational growth. However as shown in many researches, the poor performance of post mergers/acquisitions integration projects is one of the main reasons of failure. Despite the fact that mergers and acquisitions projects are very popular in global business economy, there is a significant lack of research done in Lithuania. Research object: the management of post mergers/acquisitions integration. Research objective: to create the model of management and development of post mergers/acquisitions integration. Research tasks: 1. To analyze the term and the main forms of mergers&acquisitions. 2. To discuss the major reasons of mergers/acquisitions deals. 3. To describe the integration process of mergers and acquisition and identify its importance to deal success. 4. To analyze the empirical studies of management of post mergers/acquisition integration in foreign companies practice. 5. To carry out an empirical analysis of mergers/acquisitions deals in Lithuania. 6. To create the model of management and development of post mergers/acquisitions integration. Research methods: science literature analysis, comparison, systematization, synthesis, abstraction and interview. In order to fulfill the purpose of this research was conducted a case study of three Lithuanian mergers and acquisitions Results/conclutions: The analysis of science literature and foreign companies‘ practice and an... [to full text]

Disertacijoje nagrinėjami probleminiai bendrovių teisės aspektai, pasireiškiantys sudarant ir vykdant privataus kapitalo sandorius, kuriems taikoma Lietuvos teisė. Darbas –pirmasis Lietuvoje, kuriame nagrinėjami teisiniai privataus kapitalo sandorių klausimai. Taikydamas sintezės, sisteminį, įstatymų leidėjo ketinimų ir kitus metodus autorius tiria privataus kapitalo sandorių problemas ne tik teisės mokslo, bet ir vadybos mokslo požiūriu: didelis dėmesys skiriamas teisių turėtojų ir privataus kapitalo sandorių dalyvių elgesio ekonominei logikai. Privataus kapitalo sandoris analizuojamas kaip instrumentas pagrindinei bendrovių teisės problemai – interesų konfliktams tarp teisių turėtojų – spręsti. Pagrindinės darbo išvados: tikslingas visiškas finansinės pagalbos taisyklių taikymo uždarųjų akcinių bendrovių atžvilgiu panaikinimas; visas su akcijomis siejamas atlyginimas pagal bendrąją taisyklę turėtų būti apmokestinamas tik kaip turto vertės padidėjimo pajamos; akcijų nuosavybės struktūros kontrolės priemonių esminis papildomas teisinis reguliavimas nėra būtinas, tačiau turi būti pripažįstamas akcininkų susitarimu nustatytas absoliutus draudimas akcininkui perleisti bendrovės akcijas be kito akcininko sutikimo, absoliutus išimčių iš pirmumo teisės įgyti perleidžiamas akcijas netaikymas; priverstinio akcijų pardavimo proceso dalyviams ir akcijų pirkimo opcionų šalims neturi būti leidžiama piktnaudžiauti teisėmis; siūlomas aktyvesnis antstolio dalyvavimas sprendžiant pirmumo... [toliau žr. visą tekstą] / The object of thesis’ research is the problem aspects of entering into and performance of private equity transactions governed by Lithuanian law. The legal aspects of private equity transactions are researched in the thesis for the first time in Lithuania. By employing synthesis, systemic method, the method of legislative intention and other research methods, the problems of private equity transactions are examined both from the point of view of legal science and management science, including analysis of the economic logic of behaviour of stakeholders and participants of private equity transactions. The private equity transaction is analysed as a tool to solve the conflicts of interests among stakeholders as the fundamental problem of corporate law. The main findings of the research are as follows: complete abolition of the applicability of financial assistance rules to private companies should be considered; all equity-based compensation should be, as a general rule, taxed as capital gains; significant additional regulation of measures of control over the share ownership structure is not necessary, however, the case law should recognize the standstill period and absolute non-applicability of the right of first refusal to acquire shares in transfer as agreed by shareholders; participants of a forced share sale procedure and parties to a call option should be precluded from abusing their rights; a more active approach by the court bailiff is suggested to address the problem of... [to full text]

Disertacijoje nagrinėjami probleminiai bendrovių teisės aspektai, pasireiškiantys sudarant ir vykdant privataus kapitalo sandorius, kuriems taikoma Lietuvos teisė. Darbas –pirmasis Lietuvoje, kuriame nagrinėjami teisiniai privataus kapitalo sandorių klausimai. Taikydamas sintezės, sisteminį, įstatymų leidėjo ketinimų ir kitus metodus autorius tiria privataus kapitalo sandorių problemas ne tik teisės mokslo, bet ir vadybos mokslo požiūriu: didelis dėmesys skiriamas teisių turėtojų ir privataus kapitalo sandorių dalyvių elgesio ekonominei logikai. Privataus kapitalo sandoris analizuojamas kaip instrumentas pagrindinei bendrovių teisės problemai – interesų konfliktams tarp teisių turėtojų – spręsti. Pagrindinės darbo išvados: tikslingas visiškas finansinės pagalbos taisyklių taikymo uždarųjų akcinių bendrovių atžvilgiu panaikinimas; visas su akcijomis siejamas atlyginimas pagal bendrąją taisyklę turėtų būti apmokestinamas tik kaip turto vertės padidėjimo pajamos; akcijų nuosavybės struktūros kontrolės priemonių esminis papildomas teisinis reguliavimas nėra būtinas, tačiau turi būti pripažįstamas akcininkų susitarimu nustatytas absoliutus draudimas akcininkui perleisti bendrovės akcijas be kito akcininko sutikimo, absoliutus išimčių iš pirmumo teisės įgyti perleidžiamas akcijas netaikymas; priverstinio akcijų pardavimo proceso dalyviams ir akcijų pirkimo opcionų šalims neturi būti leidžiama piktnaudžiauti teisėmis; siūlomas aktyvesnis antstolio dalyvavimas sprendžiant pirmumo... [toliau žr. visą tekstą] / The object of thesis’ research is the problem aspects of entering into and performance of private equity transactions governed by Lithuanian law. The legal aspects of private equity transactions are researched in the thesis for the first time in Lithuania. By employing synthesis, systemic method, the method of legislative intention and other research methods, the problems of private equity transactions are examined both from the point of view of legal science and management science, including analysis of the economic logic of behaviour of stakeholders and participants of private equity transactions. The private equity transaction is analysed as a tool to solve the conflicts of interests among stakeholders as the fundamental problem of corporate law. The main findings of the research are as follows: complete abolition of the applicability of financial assistance rules to private companies should be considered; all equity-based compensation should be, as a general rule, taxed as capital gains; significant additional regulation of measures of control over the share ownership structure is not necessary, however, the case law should recognize the standstill period and absolute non-applicability of the right of first refusal to acquire shares in transfer as agreed by shareholders; participants of a forced share sale procedure and parties to a call option should be precluded from abusing their rights; a more active approach by the court bailiff is suggested to address the problem of... [to full text]

Baigiamajame magistro darbe nagrinėjamos Lietuvos elektros inžinerinių paslaugų sektoriaus įmonių verslo vertės valdymo problemos ir plėtros aktualijos. Atlikta išsami mokslinės literatūros analizė, numatytos inovacijų, rizikos valdymo panaudojimo galimybės teoriniu aspektu, nagrinėjami įmonių susijungimai ir įsigijimai: analizuojama sandorių samprata, pateiktos šių sandorių rūšys ir skirtumai, išskirtos pagrindinės sandorių priežastys, taip pat aprašyti susijungimų ir įsigijimų proceso etapai ir išanalizuoti pagrindiniai įmonių ir sandorio vertinimo metodai, bei pasiūlyti konkretūs sprendimai šio sektoriaus įmonių veiklos tobulinimui, įtakosiantys jų veiklos efektyvumą, teikiamų paslaugų kokybę ir konkurencingumą. Išnagrinėta verslo strategijų, rizikos valdymo, inovacijų reikšmė ir aktualumas įmonės veikloje. Išnagrinėjus teorinius bei praktinius verslo vertės valdymo įmonėje aspektus, parengiau rekomenduotiną vadybinių procesų ryšių ir tarpusavio sąveikos schemą. Atlikta sisteminė organizacijos esamos padėties analizė, praktinis įmonės įvertinimas. Apskaičiuota įmonės vertė ir tikėtina sinergijos nauda, įmonėms susijungiant. Darbo pabaigoje pateiktos išvados ir pasiūlymai. / This master theses analyses business value management problems in the enterprises in the sector of electrical engineering services enterprises in Lithuania. The author has performed a thorough scientific literature on the topic analysis and took it as the background for the identification of risk and innovation processes and determination of possibilities to use it in sector enterprises` business value management activities. This paper analyses processes of mergers and acquisitions, concept, types, differences and reasons of transactions. The author has analyzed the steps of merging enterprises process as well as the methods of transaction valuation and prepared a set of proposed decisions for the development of the activities of electrical engineering services sector enterprises that could enhance activity efficiency, services` quality and competitiveness as well. Strong emphasis has been put on the business strategies, risk and innovation management of the enterprises` activities. The author having analyzed theoretical and practical business value management aspects prepared a scheme of interaction of managerial processes, performed systematic analyses of the enterprise including activity valuation while estimating synergy benefit from the merging process of two enterprises and at the end presented conclusions and recommendations.