臺灣股市在最近三年中, 股價已有數次暴漲暴跌的大波動, 致使投資人不知其內因而 無所措。大體而言, 股價之波動主要決定於供需之關系, 任何影響供需變化之因素皆 能影響股價之價位, 一般股票供需模型之論文, 通常將模型設定為均衡市場, 然而均 衡模型在理論上有一先決的基本條件, 即市場價格須充分發揮, 依市場供需情況自動 調整市場價格, 而國內股票市場過去因受5%漲跌停與今7%漲跌停的限制, 再加上市場 上資訊傳遞不足可能處於失衡狀態。因此本文將使用價格未能充分調整的失衡模型來 估計, 在估計過程中, 將會估計出一組統計量來判斷此聯立模型是否失衡。 本文以二段最小平方法來估計, 不僅在估計中考慮了相互決定的內生變數, 亦可避免 使用普通最小平方法估計時, 產生解釋變數與誤差項之間并非線性無關而產生估計偏 誤。由估計出來聯立模型系數, 經過公式運算, 以模擬的方式, 可以判斷出臺灣股票 市場是屬於均衡市場? 抑或為失衡市場? 文中共分六章, 第一章緒論, 將研究方法與內容作一簡介, 第二章為文獻回顧, 將國 內以往有關股市的論文, 作一回顧, 第三章為失衡模型, 將模型之發展與設立作一敘 述, 第四章為資料來源, 第五章為實證結果與分析, 第六章為結論。