1 |
台灣合併溢價之實證研究分析陳則國 Unknown Date (has links)
摘要
在合併案中換股比例反映的是公司的價值,而合併溢價則反映在換股比例中,如何處理價格的問題變成兩難的問題,太高的價格將會減少投資報酬的非必要性,而太低的價格將會導致合併案的破局,達到最適的溢價水準需要分析溢價的決定因素。
本文要研究的主題是台灣產業合併溢價之實證分析,並分成三個方向來討論:(1)非金融業;(2)金融業;(3) 銀行業,最後並分析比較其異同。實證結果發現:獲利能力佳的主併公司,在非金融業、金融業皆會付較高的溢價來進行購併;而財務體質不佳、負債過高的公司在非金融業、金融業皆會付較低的溢價。在銀行業方面,被併銀行的逾放比率越高其所獲的溢價越低,被併銀行有多重競價者(Multiple bidder )的話,其所獲得的溢價越高。
|
2 |
營利事業合併經營之財務管理研究吳雅章, Wu, Ya-Zhang Unknown Date (has links)
本研究概述:
擴大企業規模,促進合理化經營,以提高生產力,加強我國產品國際市場的競爭力量
,是政府及企業界共同努力的目標,而企業合并是達成目標的可行策略之一,筆者乃
基於此引發本研究之動機。
研究範圍:乃針對民國六十五年至六十九年經濟部工業局核準之專案合併營利事業為
研究對象。
資料收集及分析:設計問卷,以郵寄及人口訪問取得資料,并收集股票上市公司合併
廠商的財務資料;採用的分析方法有描述性分析、評價尺度法因素重要性須序分析及
變異數分析。
本研究主旨在探討:(1) 合併策略及計劃之擬訂。(2) 合併之雙方公司資產重評價。
(3) 換股比例之決定及股權交換之方式。(4) 合併後之經營績效。及(5) 合併過程中
政府所扮演之角色。
本研究大綱:
第一章、緒論:含研究目的、研究方法、研究範圍、相關研究之文獻探討、問卷設計
、資料收集及分析、研究限制。
第二章、企業合併之基本瞭解:含合併之定義、方式、種類、動機、法律程序及效果
、合併運動及發展、異議股東之處理。
第三章、企業合併的策略分析與計劃評估:含制定策略的環境因素、企業的成長與擴
充、合併策略及計劃、與個案研究。
第四章、企業合併的資產重評價:含評價公司價值時考慮因素、資產重估價、商譽之
評估及處理、及企業合併之會計處理。
第五章、換股比例之決定及股權交換:含企業經營目標-股東財富最大化之假定,La
rsson&Gonedes換股比例模式、及我國實務上企業合併時換股比例計算。
第六章企業合併後經營績效之分析:含合併經營績效模式之探討,本研究衡量經營績
效的方法及實證結果、與個案研究。
第七章、政府在企業合併過程中扮演的角色、含政府對合併的獎勵與輔導,企業合併
對金融機構放款的影響。第八章、結論與建議。
|
Page generated in 0.0156 seconds