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The present paper is based on a real life case, although some details have been hidden or modified to ensure proper confidentiality. The motivation behind this thesis is to exemplify financial management best practices and how these best practices are actually implemented and used in the real world. First a qualitative overview is given to put the company into context, then a thorough financial analysis is undertaken to discover the underlying financial problems the company is facing. Based on the analysis, recommendations are made to address the specific problems. Some of the main topics addressed are working capital management, capital budgeting best practices, capital raising and hedging (foreign exchange and interest rates). Keywords: Working capital, Capital budgeting, Foreign exchange hedging, Interest rate hedging.

決策支援系統（DSS）為晚近發展的資訊系統，具有以下的特色： 1.強調系統的彈性與適應性； 2.採用使用者最易接受的對話方式； 3.支援不同階層管理者的決策； 4.結合模式庫與資料庫； 5.針對半結構或非結構化的問題。 另一方面，財務管理無論在資金的取得、管理或運用上，均面臨許多的決策。各個決 策相互關聯貫串，實非簡化的、各別獨立討論的模式所能函納。僅就資本支出決策而 言，即涉及資金取得方式、資本支出型態或項目的評估與選擇、短期營運資金需求及 來源、以及環境預測等問題，各項決策又各受到不同環境、資源限制、不同目標設定 、不同決策者的影響。若僅就其中一部份探討，充其量只能獲得次佳化的結果。 本論文計一冊，分七章、二十八節，凡七萬餘言，希望由對決策支援系統之內涵、發 展方法等之探討出發，實地構建一個支援財務決策的輔助系統，以瞭解其運用之潛力 與限制，作為更進一步研究的參考。

[摘要] 隨著商業電子化及電子商務的發展，電腦科技與通訊技術的進步取代了傳統財務、會計人工的作業，財務長的角色漸漸被視為執行長和業務單位的策略夥伴，擔任企業財務策略分析的角色，在今日愈來愈複雜的環境，此任務亦需倚賴電腦軟體協助，借由良好的財務資訊系統支援評估及規劃以制定決策並隨時隨地掌握企業狀況。另一方面，資訊產業在台灣的發展已有二、三十年的歷史，但是軟體產業的發展成果和幾乎同時出發的硬體產業有一大段差距，建立軟體產業專注的發展策略與競爭優勢，應是產業發展的重要關鍵。 本論文是基於探討現代財務管理工作所需要的資訊系統，再參照財務管理資訊系統功能及架構的文獻探討結果，設計出一套現代財務管理資訊系統；除此之外，基於本研究對於企業財務管理資訊系統所提出之架構內容以及目前商用軟體產業發展狀況、軟體技術發展趨勢，本研究亦對台灣軟體產業及廠商在財務管理軟體的發展方向提出一策略建議。本文之主要內容如下： 一、財務管理與財務管理資訊系統內容概論。 二、財務管理資訊系統架構探討。 三、財務軟體市場狀況與發展趨勢。 四、台灣商用軟體產業策略建議。 本論文之主要目的在於提供企業建構財務資訊系統架構之參考，並提供台灣軟體產業及商用軟體廠商之策略建議。

本研究之主要目的在探討台灣電子業與紡纖業上市公司資本結構的影響因素，及兩產業上市公司可能之最適資本結構範圍。經由理論與國內外學者專家之相關研究，並考量資料蒐集之限制，歸納出下列九項所欲研究之影響因素：獲利能力、營運風險、公司規模、資產抵押價值、股利發放率、成長性、非負債稅盾、企業產品獨特性、外界機構投資人持股比例，並驗證公司的融資行為是否符合融資順位理論。 　　本研究以台灣資訊電子業與紡纖業上市公司為研究對象，研究期間為民國七十九年至八十三年，二產業的樣本分別選取三十七與四十一家上市公司，主要的資料來源為「台灣經濟新報」上市公司財務報表資料庫、「台灣證券交易所上市證券發行公司財務資料彙編」、上市證券發行公司公開說明書。主要研究方法如下： 　　1. 首先使用簡單敘述統計分析，瞭解兩產業樣本在各研究變數上之屬性，作為後面實證分析之參考。 　　2. 利用相關分析與簡單迴歸分析，探討各影響因素與負債比率變動的相關性，並以F-test來檢定迴歸係數的顯著性。 　　3. 以橫斷面多元迴歸分析及逐步迴歸分析驗證影響資本結構的因素。本研究屬於對現有財務結構理論之實證工作。並以逐步迴歸分析建立本研究之最佳迴歸模式。 　　4. 運用單因子變異數分析檢定兩產業間財務結構與營運風險是否有顯著差異。 　　5. 運用集群分析將樣本公司劃分為高、低負債比率二群，接著以變異數分析探討兩群體間股東權益報酬率、權益風險。 　　6. 以問卷調查分析樣本廠商在籌措資金時，對於其資本結構所採取的作法為何？同時觀察廠商在融資作法與決策上，所考慮的影響因素為何。 　　實證結果顯示： 　　1. 電子業上市公司負債比率之最佳解釋變數為獲利能力、公司規模、資產抵押價值、股利發放率、非負債稅盾，紡纖業上市公司為獲利能力、營運風險、公司規模。 　　2. 兩產業上市公司間之負債比率與營運風險並無顯著差異。 　　3. 紡纖業上市公司財務結構較佳者其股東權益報酬率有較佳之表現，電子業上市公司高、低槓桿間之股東權益報酬率無顯著差異。 　　4. 由多項式趨勢線觀察出，電子業與紡纖業上市公司負債比率維持在0.3188至0.3859之間、0.3028至0.3227之間者，對應之ROE較高。 　　5. 在回收樣本中，有69.7%的公司偏好融資順位方式，只有45.45%選擇維持一目標資本結構。問卷結果顯示內部資金為最優先選擇，財務規劃準則比資本結構決策更重要，公司或個人所得稅及槓桿關聯成本並非樣本公司的管理者在決定融資組合時的主要考慮因素。

「模擬」係近代方興之作業研究技術之一，對於解決複雜且不確定之系統問題最具功 效。此一技術與電腦結合後，使所需之大量資料處理能夠精確迅捷，是以更進一步推 動模擬之實用性發展，而今在先進國家之企業界中，模擬已是廣泛應用且不可或缺之 管理工具。我國目前在政府引導下，正努力於全面邁向資訊時代，模擬之應用自應為 當今必要之研究課題。筆者限於所學，僅就財務規劃方面加以研究討論，撰成此文， 期能拋磚引玉，促發各界學者先進作更深入更廣泛之研究與發展。 本文凡一冊，約四萬言，共分五章，玆略述各章內容如左： 第一章 緒論，包括本文研究動機、方法、目的與研究限制等。 第二章 模擬技術之介紹，包括意義、沿革、一般程序等。 第三章 討論短期財務規劃與模擬在現金預算上之應用。 第四章 討論長期財務規劃與模擬在投資決策上之應用。 第五章 結論與建議。

企業經營之基本目標為競存及獲利。在一個高度競爭的經濟社會中，企業無時無刻俱 面對著競爭壓力，為克服此種壓力，企業必須追求成長。無論企業採取何種成長策略 ，均須經由資本投資來達成。因此，管理者或投資者投資決策的明智與否，關係至企 業之生存與成長。 由於資本投資的金額通常十分龐大，因而往往需向外界籌措資金。故，從短期來看， 管理者或投資者所訂立的投資決策，將改變企業的流動能力與資本結構；就長期而言 ，亦將影響企業未來的經濟風險與財務狀況。 投資計劃之評估，為投資決策之基礎。一般所謂的投資計畫評估，即指經濟效益之評 估。在傳統上，評估投資計畫經濟效益多係利用會計人員所提供的資料與所應用的評 估方法為基礎，僅單方面的衡量－－投資計畫的獲利能力，無法實質的評估其經濟效 益。本論文表要係以財務管理為基礎，輔以「系統動態分析」為工具，從投資計畫的 獲利能力、風險性與資金成本三方面，就經濟效益評估其資本投資之可行性。全文共 分六章。 第一章：研究動機、方法及研究內容、研究限制與創獲。 第二章：資本預算之意義與評估方法。 第三章：系統動態之縱覽與評析。 第四章：系統動態之架構與測試。 第五章：系統動態之實證研究－－個案。 第六章：結論與建議。

本研究概述： 擴大企業規模，促進合理化經營，以提高生產力，加強我國產品國際市場的競爭力量 ，是政府及企業界共同努力的目標，而企業合并是達成目標的可行策略之一，筆者乃 基於此引發本研究之動機。 研究範圍：乃針對民國六十五年至六十九年經濟部工業局核準之專案合併營利事業為 研究對象。 資料收集及分析：設計問卷，以郵寄及人口訪問取得資料，并收集股票上市公司合併 廠商的財務資料；採用的分析方法有描述性分析、評價尺度法因素重要性須序分析及 變異數分析。 本研究主旨在探討：(1) 合併策略及計劃之擬訂。(2) 合併之雙方公司資產重評價。 (3) 換股比例之決定及股權交換之方式。(4) 合併後之經營績效。及(5) 合併過程中 政府所扮演之角色。 本研究大綱： 第一章、緒論：含研究目的、研究方法、研究範圍、相關研究之文獻探討、問卷設計 、資料收集及分析、研究限制。 第二章、企業合併之基本瞭解：含合併之定義、方式、種類、動機、法律程序及效果 、合併運動及發展、異議股東之處理。 第三章、企業合併的策略分析與計劃評估：含制定策略的環境因素、企業的成長與擴 充、合併策略及計劃、與個案研究。 第四章、企業合併的資產重評價：含評價公司價值時考慮因素、資產重估價、商譽之 評估及處理、及企業合併之會計處理。 第五章、換股比例之決定及股權交換：含企業經營目標－股東財富最大化之假定，La rsson＆Gonedes換股比例模式、及我國實務上企業合併時換股比例計算。 第六章企業合併後經營績效之分析：含合併經營績效模式之探討，本研究衡量經營績 效的方法及實證結果、與個案研究。 第七章、政府在企業合併過程中扮演的角色、含政府對合併的獎勵與輔導，企業合併 對金融機構放款的影響。第八章、結論與建議。

全球經濟環境變遷與區域性經濟聯盟的影響下，台灣由過去自產外銷產品的模式，轉而將生產線移往區位條件較佳的國家，以因應複雜多變的產業環境。我國出口貿易持續呈現以科技產業的相關產出佔出口主要部份;科技產業乃為高資本且變化快速的產業，對於企業財務穩健運作及健全管理機制受到高階管理者重視。為達到企業營運績效，培養優秀具遠見之財務人員為現代科技產業集團新生目標，卓越之財務長更是企業永續成長的關鍵因素。 依據本研究結果發現，現今財務人員所應具備專業技能除傳統財務與會計技能;在實務上，軟性技能與個人特質更影響個人與組織績效表現差異。廣泛市場與文化知識、策略規劃與組織能力、良善的溝通協調能力和團隊合作、談判技巧、對於緊急情況的應變能力均成為企業任用選派財務人員基準。而在養成、訓練機制上，國內企業人事管理單位提供財務訓練制度所能帶來成效抱持保守態度。原因大致來自於無法快速適時修正訓練項目服膺金融環境，以及擔心佔用工作時間及主觀性印象促成。相較於中小型企業，大型企業集團擁有完整的企業大學與訓練體制;但與國外相同產業企業比較，明顯對於高階財務人員無相關養成機制，企業高階主管更不涉及內部專業人員訓練課程，使得實際訓練成效停滯於某一管理層級。專任財務長只仰賴由其他企業挖角產生，而非由內部培養而成，遠不及國外企業系統化的財務人員養成結構。 綜觀我國科技產業財務人員訓練機制，雖尚不及外國企業相關規範;但可窺見其逐漸建立相關體制。專業財務人員技能論之，其策略參與、維繫投資人關係、募資籌資方式優劣分析等嶄新技術專業，和結合軟性技能、個人特質的多元多樣能力，使得科技產業財務人員脫離舊有財會人員範疇，以整合型財務專業人員目標邁進。我國科技產業對於財務人員訓練，應適當修正相關機制因應市場環境，建立完整一連串的財務人員養成機制，取得企業專有高階專業的財務人員，為企業在多變競爭環境中注入成功因素。 / Impact of the global economic and environmental trends and under the regional economic union's influence, Taiwan’s economic model from produced for sale abroad product in the past, has transferred and moved the production line toward the better position condition countries, in accordance to complicated and diversified industrial environment. Our country export trade continues to present delivers by tech industry related occupies the export main part; the tech industry is the more capital and fast changing industry, and it receives the higher order superintendent regarding the business finance steady operation and the perfect management mechanism. In order to achieve the enterprise business targets, training of outstanding, foresight for the financial professionals is the modern tech industry groups’ newborn goal, remarkable financial officer is the key aspect that the enterprise continues forever to grow. Discovered based on this study that nowadays the professional skills required for financial professionals, without the traditional finance and accountant the skill, in the practice, the soft skill and individual special characteristic will make the difference performance for individual and the organization achievements. The widespread market and the cultural knowledge, the strategy plan and the organizing faculty, good communication coordinated ability and the team cooperation, the negotiations skill, becomes the enterprise regarding emergency case's strain capacity to assign details the financial professional’s datum. But in the fosters, education and training mechanism, the domestic enterprise human resource management department provides the financial training system is hard to be able to bring the good result. The reason comes from approximately in is unable at the right moment to revise the training project fast to obey the financial environment, as well as worried that takes the operating time and the subjective impression facilitates. Compares to the small and medium-sized enterprise, the large enterprise group with has the complete enterprise university and the training system, however, compares with the overseas same industrial enterprise, not is obviously related regarding the higher order financial professionals fosters mechanism, the enterprise higher management staff does not involve the internal specialists training program, causes the practical training result to stagnate at a management level only. Specially appointed financial director, normally admires by take from other enterprises through offering them a higher pay package, but not from the internal raise, the far inferior to overseas enterprise systematization's financial professionals foster system. Finally, Taiwan’s tech industry financial professionals foster mechanism, although was not good as oversea enterprises related standard, but may sneak a peek at it to establish the related system gradually. For the specialized financial professional skills, its strategy participation, maintains the relationship with investors, to solicit the capital fund raising way fit and unfit quality analysis and so on brand-new technical specialty, and combined with soft skill, individual special characteristic's multi-dimensional diverse ability, causes the tech industry financial professionals to be separated from the old finance and accounting personnel category, makes great strides forward by the conformity finance specialists goal. Our country tech industry fosters regarding the financial professional, still should revise the related mechanism suitably in accordance to the market environment, establishes the complete a succession of financial professional foster mechanism to obtains the enterprise appropriation higher order specialized financial professionals, add the successful factor for the enterprise in the changeable environment of competition.

這篇論文試著以凱登的行政改革理論與科可特對行政改革現象的見解為基礎，來分析英國行政改革的各項措施，包括雷尼稽核、財務管理改革方案、附屬機關改革方案與90年代後的「公民誓約」運動，探究改革理論與現象與英國行政改革方案兩者之間的關連性，並對此提出對我國行政改革的提醒 第一章 緒論 第一節 研究動機、目的與流程 壹、 研究動機 貳、 研究目的 參、 研究流程 第二節 研究問題、方法與限制 壹、 研究問題陳述- 貳、 研究方法 參、 研究限制 第二章 行政改革理論與改革現象的探究 第一節 改革背景與過去研究文獻檢閱 壹、 背景說明 貳、 檢閱過去研究文獻 第二節 行政改革理論的介紹 第三節 改革思潮的探究—公共管理、新公共管理 與經濟學理論的應用 壹、公共管理 貳、新公共管理 參、相關經濟學理論的應用 第四節 行政改革所引發的政策弔詭情況 壹、改革政策所造成的普遍現象 貳、改革政策所造成的弔詭（Paradoxes）情況 第三章 英國行政改革的策略 第一節 八零年代前的行政改革 壹、諾斯科特一特拉維揚調查報告 貳、富爾頓委員會報告 第二節 從雷尼稽核到續階計畫 壹、雷尼稽核 貳、財務管理改革方案 參、續階計畫 第三節 公民誓約 壹、甚麼是公民誓約（Citizen Charter） 貳、公民誓約如何應用 參、公民誓約的檢討 第四節 結論 第四章 英國行政改革政策的檢視 第一節 改革政策的回顧與檢討 壹、整體改革政策的回顧 貳、整體改革政策的檢討 第二節 改革理論與改革政策的印證 壹、行政改革理論與改革政策的相互印證 貳、改革所造成的普遍政策現象與英改革方案的印證 參、改革弔詭現象與英改革方案的印證 第三節 改革政策於我國的啟示 壹、在理論指導方面 貳、在制度建構方面 參、在執行層面方面 第五章 結論 第一節 論文回顧與研究發現 壹、論文回顧 貳、研究發現 第二節 對後續研究者的建議 附錄 附錄1 英國行政改革重要的機關與措施《中英文對照表》 附錄2 英國行政改革重要人物人名對照表 附錄3 1979-1997英國行政改革政經系絡與政策歷程 / This paper try to analyze Caiden's administration reform theory and Kickert's administration reform phenomenon opinion,and take them to analyze Britain administration reform every measures.This include Rayner Scrutinies、Financial Management Initiative、Agency Management Initiative and 90s'「The Citizen’s Charter」movement,to investigate between administration reform theory and phenomenon and Britain administration reform measures to have any corelation.Last,take conclusion to remind our administration reform.