敝人在景氣波動劇烈的半導體產業工作逾十二年，除了對產業本身有一定的了解外，卻往往忽略了半導體產業的籌資工具對員工分紅暨投資理財的影響。畢竟，舉凡員工認購權證、股票股利政策、可轉換公司債、海外可轉債等看似公司的財務籌措手段之一，然而在此計算的背後，盡是與原始股東有著密不可分的關係。 因此敝人想藉由此一主題的研究，搭起金融工具與電子產業特性的橋樑，不僅在個人的投資理財技術上能有所增進，也希望為大多數的”非核心”股東，一窺公司治理在財務操作上所引發的意涵。 故本研究目的包括：（1）資本市場融資與企業財務特性：為求穩健經營，企業籌資管道除了考慮本身的負債比率與股權結構外，也必須在面對不同生命周期時對資金需求迥異而選擇特定的籌資工具（2）DRAM產業背景介紹：之所以選擇DRAM作為研究的標的，除了與敝人多年的工作經驗有關外，更重要的是藉由此一波動幅度極大的產業來凸顯近來衍生出的金融工具—ECB的本質與市場波動的關聯性 ( 3 ) 個案討論：以南亞科技發行ECB為例，探討發行前後與股價之表現與關係，同時市場對景氣的預測以及定價模型的適切性給予投資人什麼樣的景氣符號 ( 4 ) 在文末的結論與建議，希望提出兩個構面的建議：一是對發行者而言，是否有其他更適切的籌資管道；二是對投資者而言，如何去解讀公司治理團隊所欲釋放的市場訊息。 本研究採個案研究法，僅以台灣DRAM產業中的代表性公司—南亞科技為例，以剖析ECB籌資工具與波動性大的DRAM製造商，是否如理論般地符合ECB特性的發行公司；尤有甚者，發行後公司表現是否也符合市場期待。