Global ETD Search

1	國內上市公司資本結構決定因素之研究 / The Determinants of Corporate Capital Structure: Taiwan Evidence 王瑛璋, Wang, Yin Chang Unknown Date (has links) 本文共分五章，第一章為緒論，概述本文的研究動機、目的、限制與範圍、及研究架構。第二章為文獻探討，將一些與資本結構相關的理論與文獻做一整理，然後找出影響的可能因素。第三章為研究設計，除對整體樣本公司做迴歸分析外，也對各別產業、股市多空頭時期、第一二類上公司進行分析，以找出影響愛因為何。第四章則為實證結果。第五章為結論與建議，將實證結果做一整理並且對政府及公司有簡短的建議。　　本研究結果顯示　　1.公司的獲利性、現金股利發放率、稅率、非負債稅盾、營運風險與長期負債比率成反向相關。規模、成長機會、資產抵押價值則與長期負債比率呈正相關。　　2.短期負債比率的影響愛因僅與規模、獲利性、股利發放率、資產抵押價值呈顯著相關。　　3.產業別確是一個影響資本結構的變因。　　4.股市多、空頭時期的資本結構確有差異，空頭時期公司傾向以負債融通。　　5.第一、二類上市公司僅長期負債比率存在差異。其中第二類公司的資本結構影響愛因多與土地等有形資產相關。資本結構負債比率稅盾 Capital Structure Debt Ratio Tax Shield
2	公司投資理財決策理論 / The Theory of Financial and Investment Decision 李宗培 Unknown Date (has links) 本文建立一公司稅、累進個人稅、非債稅盾和破產可能之不確定經濟模型，探討公司的投資理財決策行為。和以前文獻最大的不同點，在於公司風險債利率水準明顯且完全的內生化處理，此內生化利率不僅受公司舉債額度的財務決策影響，也會反應公司現行投資或資本存量的實質決策，模型中的財務和實質決策具有完全互動之特性。累進個人稅下，只要存在一組投資人間的邊際稅率結構，能排除套稅資產配置，則市場無套稅價格和競爭均衡便存在。此一結果，使本文模型中的資產評價得以建立於競爭財務市場均衡的基礎。市場均衡下，公司債利率會隨公司舉債額度而同向、投資額度而反向調整，此時股東與債權人間的代理成本問題完全消失、市場具有公平保護債權人的機能。如果公司債利率外生而無法依市場均衡評價，則由於代理成本問題存在，使公司最適投資相對低於、舉債額度則高於利率內生之最適水準。另外，傳統一些稅制分析法的資本結構決定理論，只是本文之特例。稅盾變化，如投資減免率或定額減免等，對公司最適投資和舉債的影響，除以前文獻之結果外，還包含一利率回饋效果，後者可能改變以前文獻之結論。例如，本文發現獎勵投資之折舊率或投資扣抵的政策美意，可能反而造成抑制投資的結果，本文這部分之結論，或可提供有關公司資本結構決定之實證研究新的詮釋，另外在稅制設計上亦具政策上的含意。財務決策投資決策稅盾效果破產成本最適資本結構 financial decision investment decision tax shield effect bankruptcy cost optimal capital structure

Search results

國內上市公司資本結構決定因素之研究 / The Determinants of Corporate Capital Structure: Taiwan Evidence

公司投資理財決策理論 / The Theory of Financial and Investment Decision