Dissertação (mestrado) - Universidade Federal de Santa Catarina, Centro Sócio-Econômico, Programa de Pós-Graduação em Economia, Florianópolis, 2010 / Made available in DSpace on 2012-10-25T01:27:41Z (GMT). No. of bitstreams: 1 285228.pdf: 1111034 bytes, checksum: af987aa7345082e8aadfa77dcd1db247 (MD5) / Este trabalho estuda como o fluxo de investimento estrangeiro reage a variáveis associadas à economia brasileira e ao mercado externo. Anali-sa-se o fluxo de investimento para a conta investimento estrangeiro em carteira e para as subcontas investimento estrangeiro em ações e inves-timento estrangeiro em renda fixa, que fazem parte da conta financeira do balanço de pagamentos. São utilizados dados trimestrais para o perí-odo de 1995 a 2009. Investigam-se duas hipóteses: a prevalência de fatores externos sobre fatores domésticos como determinantes do fluxo de capital estrangeiro e a dicotomia entre recomposição de portfólio e busca por retornos por parte do investidor externo. A abordagem eco-nométrica respalda-se na abordagem geral para específico. Os resulta-dos sugerem que os fatores domésticos ou pull-factors são os principais determinantes do investimento estrangeiro. A hipótese de #caça aos retornos# ou return chasing é descartada. O investidor prioriza o reequi-líbrio de seu portfólio para se proteger do risco cambial, do risco país e para evitar a perda de seus rendimentos. Além de ajustar seus fluxos de investimento, os não residentes também ajustam seus estoques de inves-timento. Os testes diagnósticos e os testes de exogeneidade asseguram a robustez dos modelos. / This work investigates foreign portfolio investment # FPI # flows be-havior face to changes in the Brazilian economy and foreign market. Foreign portfolio investment as well as equity and bond flows are ana-lyzed. Data are quarterly from 1995 to 2009. Two major assumptions are investigated: dominance of #push factors# over #pull factors# as main determinants of FPI and dichotomy between portfolio rebalancing and #return chasing# as a foreign investor behavior feature. General to specific modeling is employed to achieve the results. The outcomes show that #pull-factors# are the main determinants of foreign portfolio investment. The return chasing hypothesis is dismissed. The results provide support for portfolio rebalancing behavior aimed at reducing exchange rate, country risk and at avoiding losing their income. Beyond adjusting his flows, non-residents adjust their stocks as well. Exogeneity tests and diagnostic tests ensure the model adequacy.

Este trabalho analisa a relação existente entre os proventos distribuídos pelas empresas aos acionistas e o preço de sua ação no mercado brasileiro de capitais. Além da obtenção da correlação existente entre os diferentes tipos de proventos pagos (juros sobre capital próprio e dividendos) e os preços das ações, aplica-se o método de Gordon (1962) de precificação das ações através do valor presente da expectativa dos proventos futuros. O período abrangido pelo estudo inicia-se em 1996 e extende-se até meados de 2002. Este trabalho visa a contribuir para o melhor entendimento do mercado de capitais no Brasil e das suas diferenças com relação aos mercados de capitais mais desenvolvidos.

Made available in DSpace on 2008-05-13T13:16:56Z (GMT). No. of bitstreams: 1 1420.pdf: 271091 bytes, checksum: 802069c2b8149d08ba35626c4f34b3e3 (MD5) Previous issue date: 2002-03-22

Made available in DSpace on 2008-05-13T13:16:59Z (GMT). No. of bitstreams: 0 Previous issue date: 1987-07-13 / A questão que queremos discutir ê a seguinte: po deriam as corretoras e os próprios investidores desinformados, minimizar o efeito das informações privilegiadas no mercado? Este aspecto é enfocado no trabalho através da apresentação de 4 modelos de expectativas racionais.

Made available in DSpace on 2008-05-13T13:47:45Z (GMT). No. of bitstreams: 1 2239.pdf: 608351 bytes, checksum: 13b7eb74bdb46bdcc9c1b6738d68d08c (MD5) Previous issue date: 2007-08-01 / O presente trabalho procura investigar, na recente onda de IPOs no mercado brasileiro iniciada em 2002/2004, quais os principais fatores que conseguem explicar o desempenho destas ações no prazo de 1 a 2 anos após a oferta. Para tal, as mais relevantes teorias já propostas no Brasil e nos EUA sobre o tema são levantadas e postas à prova através de modelos estatísticos na amostra em questão. Como resultado, foi verificado que as empresas que apresentam um melhor desempenho de médio prazo são aquelas oferecendo um maior percentual do capital na oferta, maiores volumes de capital, com mais tempo de operação anterior à oferta, com ofertas coordenadas por instituições líderes de mercado, com os riscos bem explicados no prospecto e com retornos iniciais menores. Foi verificado também que as empresas dos setores de construção e transporte e consumo não-cíclico possuem desempenho superior às demais.

Submitted by Nathanne_estagiaria Silva (nathanne.silva@fgv.br) on 2012-01-05T19:34:19Z No. of bitstreams: 1 000052178.pdf: 20149966 bytes, checksum: 2756f9065a6935c9fe4108721ae86f4c (MD5) / Made available in DSpace on 2012-01-05T19:35:03Z (GMT). No. of bitstreams: 1 000052178.pdf: 20149966 bytes, checksum: 2756f9065a6935c9fe4108721ae86f4c (MD5) / This study describes a short history of the evolution of capital market regulation in the U. S.A., England, France, Japan and Brazil. It discusses the definition, objectives and modes of regulation and comments on the imp ortance of ful1 disclosure in this context. Several aspects of the evolution of regulatory legislation in Brazi1 are also described. One of them is about the CVM's activites from 1976. when it was created. to nowdays . lncluded in this study are the opinions of severa1 people with capital market experience. / Este trabalho procurou apresentar um breve histórico sobre a evolução da regulação dos mercados de capitais norte-americano. inglês. francês, japonês e brasileiro. Comentou-se sobre a definição. objetivos e modos de regulação, assim como a importância da informação contábil neste contexto. Descreveu-se a experiência brasileira. apresentando os problemas surgidos antes da reformulação da Lei das Sociedades por Ações e a criação da Comissão de Valores Mobiliários - CVM. Procurou-se discorrer sobre ao atuação desta agência, desde sua criação até a atualidade. Faz parte deste trabalho, depoimentos de várias pessoas ligadas ao mercado de capitais.

Este trabalho analisa a relação existente entre os proventos distribuídos pelas empresas aos acionistas e o preço de sua ação no mercado brasileiro de capitais. Além da obtenção da correlação existente entre os diferentes tipos de proventos pagos (juros sobre capital próprio e dividendos) e os preços das ações, aplica-se o método de Gordon (1962) de precificação das ações através do valor presente da expectativa dos proventos futuros. O período abrangido pelo estudo inicia-se em 1996 e extende-se até meados de 2002. Este trabalho visa a contribuir para o melhor entendimento do mercado de capitais no Brasil e das suas diferenças com relação aos mercados de capitais mais desenvolvidos.

LEITE, Humberto de Souza. Fatores determinantes na formação da remuneração de debêntures emitidas no mercado de capitais brasileiro: governança corporativa e características da emissão. 2014. 96 f. Dissertação (mestrado) - Universidade Federal do Ceará, Faculdade de Economia, Administração, Atuária e Contabilidade, Mestrado Profissional em Administração e Controladoria, Fortaleza-CE, 2014. / Submitted by Dioneide Barros (dioneidebarros@gmail.com) on 2016-03-21T16:44:27Z No. of bitstreams: 1 2014_dis_hsleite.pdf: 1101607 bytes, checksum: 44c514babdac696ed474500978ba4b99 (MD5) / Approved for entry into archive by Dioneide Barros(dioneidebarros@gmail.com) on 2016-03-22T14:54:50Z (GMT) No. of bitstreams: 1 2014_dis_hsleite.pdf: 1101607 bytes, checksum: 44c514babdac696ed474500978ba4b99 (MD5) / Made available in DSpace on 2016-03-22T14:54:50Z (GMT). No. of bitstreams: 1 2014_dis_hsleite.pdf: 1101607 bytes, checksum: 44c514babdac696ed474500978ba4b99 (MD5) Previous issue date: 2014 / The current scenario of the brazilian capital market shows a level of unprecedented development, showing a significant amount of the bonds issued in order to raise funds by issuing companies. The adoption of good corporate governance becomes more necessary, considering the characteristics of the investor capitas market. The present study therefore aimed to investigate the influence of adopting good corporate governance practices and some features of the debentures issued in the brazilian capital market in the formation of its yield, having specific goals to demonstrate adherence to the different levels of BOVESPA corporate governance by the issuers of debentures, describe the main features of the debentures - issue amount, term, collateral - study object, through its distribution and frequency and, finally, to identify the relationship between the yield of debentures and the condition of adhering to different levels of corporate governance BOVESPA, as well as some of their characteristics of the issue - issue amount, term and collateral - describing what impact each exercise separately on title yield. Therefore, the study sample gathers 556 debentures issued during the period from 2009 to 2012 by 350 brazilian companies. Of quantitative, descriptive research uses the techniques of descriptive statistics, simple and multiple linear regression, weighted mean difference Mann - Whitney and Kruskal - Wallis and Spearman correlation. The study results demonstrate that the issue amount has high explanatory power for the interest of the debentures. In turn, no evidence can be inferred about the influence of the term e collateral in the remuneration of roles. It was found that corporate governance measured by the adherence to the different levels of governance in BOVESPA, explains only the yield based on the Interbank Deposit (DI) plus spread, not showing the same result for other types of remuneration - percentage DI and the National Consumer Price Index (IPCA) plus spread. / O atual cenário do mercado de capitais brasileiro mostra um nível de evolução sem precedentes, evidenciando um expressivo volume de emissão de debêntures, visando à captação de recursos pelas empresas. A adoção de boas práticas de governança corporativa se faz mais necessária, considerando-se as características do investidor do mercado de capitas. O presente estudo teve, portanto, como objetivo geral investigar a influência da adoção de boas práticas de governança corporativa, assim como de algumas características das debêntures emitidas no mercado de capitais brasileiro, na formação da sua remuneração. Teve como objetivos específicos demonstrar a adesão das empresas emissoras de debêntures aos níveis diferenciados de governança corporativa da BM&FBovespa; descrever as principais características das debêntures valor, prazo, remuneração e garantia objeto do estudo, por meio de sua distribuição e frequência; e identificar a relação entre a remuneração de debêntures e a condição de aderente aos níveis diferenciados de governança corporativa da BM&FBovespa, bem como com algumas das características da emissão valor, prazo e garantia descrevendo o impacto que cada uma delas exerce isoladamente sobre a remuneração dos títulos. Para tanto, a amostra do estudo reúne 556 debêntures, emitidas no período de 2009 a 2012, por 350 empresas brasileiras. De natureza quantitativa, a pesquisa utiliza técnicas como estatística descritiva, regressão linear simples e regressão linear múltipla, diferença de médias de Mann-Whitney e de Kruskal-Wallis e correlação de Spearman. Os resultados do estudo demonstram que o valor da emissão tem alto poder explicativo para a respectiva remuneração. Por sua vez, nenhuma evidência pode ser inferida sobre a influência do prazo e da garantia na remuneração dos papéis. Constatou-se que a governança corporativa, medida em função da adesão aos níveis diferenciados de governança corporativa da BM&FBovespa, explica somente a remuneração de debêntures baseada em Depósito Interfinanceiro (DI) mais spread, não apresentando o mesmo resultado para os demais tipos de remuneração percentual do DI e Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) mais spread.

Dissertação (mestrado)-Universidade de São Paulo, Faculdade de Economia e Administração / Made available in DSpace on 2013-07-15T20:58:11Z (GMT). No. of bitstreams: 0

Dissertação (mestrado) - Universidade Federal de Santa Catarina, Centro Tecnológico. Programa de Pós-Graduação em Engenharia de Produção. / Made available in DSpace on 2012-10-19T17:52:28Z (GMT). No. of bitstreams: 0 / Este trabalho teve como objetivo analisar, por meio de um estudo de eventos, o mercado de capitais brasileiro, averiguando se a divulgação das Demonstrações Financeiras, juntamente com o Relatório da Administração de empresas de capital aberto, modifica o comportamento dos retornos de suas ações no mercado, além de avaliar quais dessas ações estão subavaliadas ou sobreavaliadas com o uso do Modelo de Precificação de Ativos de Capital (CAPM). Os resultados do trabalho parecem indicar que a divulgação das Demonstrações Financeiras, juntamente com o Relatório da Administração das empresas de capital aberto, não demonstrou ser um evento relevante ao mercado de capitais brasileiro, uma vez que não apresentou efeito significativo sobre a variação dos preços das ações, por meio do teste de hipóteses t-Student, valendo-se de níveis de significâncias estatística de 5% e 10%. Com relação à aplicação do Modelo CAPM, em que as análises abrangeram os aspectos que envolvem risco e retorno, observou-se que 88% das 42 empresas analisadas não possibilitaram um prêmio pelo risco aos seus investidores no período analisado. / ABSTRACT: The objective of this paper is to analyse the Brazilian capital markets verifying whether publication of Statements and Management Reports modifies stock return behavior for Publicly Traded Companies. The CAPM model was applied to verify wich stocks were under-estimated or over valued. Through the t-Student test of hypothesis with significance levels of 5% and 10%. It was found that the publishing of Statements and Management Reports were not an important events in the Brazilian capital markets with no significant effect on price stocks variation. The application of CAPM model showed that, in the analyzed period, 88% of the 42 analyzed companies didn’t present return for the risk to its investors, what can indicate the expectation of most of its investors was not corresponded.