Orientador: José Leônidas Olinquevitch. / Dissertação (mestrado) - Universidade Regional de Blumenau, Centro de Ciências Sociais Aplicadas, Programa de Pós-Graduação em Ciências Contábeis.

Orientador: Francisco Antonio Bezerra. / Dissertação (mestrado) - Universidade Regional de Blumenau, Centro de Ciências Sociais Aplicadas, Programa de Pós-Graduação em Ciências Contábeis.

Submitted by Vania Magalhaes (magal@ufba.br) on 2013-07-30T13:15:38Z No. of bitstreams: 1 Laerson Morais Silva Lopes.pdf: 675487 bytes, checksum: fc0e5b813e6598c6b7fa0e604a04001d (MD5) / Approved for entry into archive by Vania Magalhaes(magal@ufba.br) on 2013-07-31T13:23:37Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Laerson Morais Silva Lopes.pdf: 675487 bytes, checksum: fc0e5b813e6598c6b7fa0e604a04001d (MD5) / Made available in DSpace on 2013-07-31T13:23:37Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Laerson Morais Silva Lopes.pdf: 675487 bytes, checksum: fc0e5b813e6598c6b7fa0e604a04001d (MD5) Previous issue date: 2013 / FAPESB / A política de remuneração dos acionistas é decisão importante na gestão das organizações. O montante e a forma dessa remuneração podem revelar características (em alguns casos vistos como positivas, em outros não) para os diversos stakeholders, especialmente, investidores. Sabendo disso, e considerando o comportamento oportunístico dos agentes, explicado na Teoria da Agência, este estudo teve como objetivo principal analisar a relação entre a remuneração por meio dos juros sobre capital próprio (JSCP), um dos meios de remunerar os acionistas, e o gerenciamento de resultados em função da variabilidade do lucro contábil e do lucro tributável. Na base de dados Economática® e, diretamente, na Demonstração das Mutações do Patrimônio Líquido e nas Notas Explicativas, no portal da Comissão de Valores Mobiliários, foram obtidos os dados das empresas listadas na BM&Fbovespa no período de 2006 a 2011. As empresas analisadas representam 28,8% das que distribuíram JSCP no período. Foram realizadas análises descritivas, análise de correlação e regressão linear múltipla, para dados longitudinais (dados em painel) por meio de Equação de Estimativa Generalizadas (GEE – Generalized Estimating Equation), isso tudo com o apoio do software estatístico SPSS 15®. Utilizaram-se variáveis utilizadas em outros estudos (por exemplo TANG, 2006) bem como uma variável largamente utilizada, os accruals discricionários, que é utilizada na detecção de gerenciamento de resultados e foi encontrada a partir do modelo KS (1995). Com a validação dos modelos utilizados nesta pesquisa, os resultados demonstram que as empresas da amostra que apresentaram variação nos lucros entre -1,0% e 1,0% praticavam suavização de resultados por meio dos accruals discricionários. Considerando o objeto principal desse estudo, gerenciamento mediante juros sobre capital próprio, verificou-se que, em geral, as empresas não utilizavam esses juros para reduzir a variabilidade dos resultados (por meio do aumento ou redução dos dispêndios tributários, que podem variar em função do nível de juros sobre capital pagos). A exceção é para as empresas do Nível 1, às quais os dados indicam a utilização dos juros para essa prática de suavização. Quanto ao gerenciamento do lucro tributável, em geral, há indícios de que esta métrica influencia a decisão pela remuneração por meio dos juros sobre capital. / Salvador

Tese (doutorado) - Universidade de São Paulo. Faculdade de Economia e Administração, Departamento de Contabilidade e Atuaria / Made available in DSpace on 2013-07-15T20:10:39Z (GMT). No. of bitstreams: 0

Tese (doutorado) - Universidade de São Paulo, Faculdade de Economia e Administração / Made available in DSpace on 2013-07-15T20:51:07Z (GMT). No. of bitstreams: 0

Dissertação (mestrado) - Universidade Federal de Santa Catarina, Centro Sócio-Econômico, Programa de Pós-Graduação em Contabilidade, Florianópolis, 2016. / Made available in DSpace on 2016-09-20T05:03:54Z (GMT). No. of bitstreams: 1 340729.pdf: 1279059 bytes, checksum: dde433179351857d9cfc140521858cee (MD5) Previous issue date: 2016 / Esta pesquisa tem por objetivo determinar a interação conjunta entre os fatores explicativos da assimetria dos custos. Com base na literatura explorada sobre o tema, mapeia-se dois clusters que resumem tais interações: um representa o aspecto pessoal do decisor e o outro representa a estrutura empresarial. Primeiramente por meio de uma análise fatorial confirmatória do tipo formativa extrai-se scores que representem esses dois grandes clusters bem como determina-se o quanto cada fator pesa na formação do cluster. Em seguida utiliza-se tais scores em um modelo de regressão com dados em painel no qual identifica-se o quanto cada um destes clusters impacta a assimetria dos custos. Por fim faz-se uma investigação exploratória das interações entre os fatores explicativos para fins de comparação com as análises anteriores. Os resultados alcançados mostram que dentre os fatores explicativos levantados na literatura o que apresenta maior impacto na formação do aspecto relacionado ao decisor é o fluxo de caixa livre, enquanto que relativo à estrutura empresarial o fator com maior peso é o custo de ajustamento. Ainda, as análises demonstram que tanto a decisão deliberada dos gestores (decisor) quanto o atraso nos ajustes de custos (empresa) afetam positivamente a assimetria. Para a análise das despesas gerais (DG), os dois clusters se apresentam significantes, e a magnitude da intensidade com que estes afetam a assimetria é muito próxima, de modo que para quedas na receita há um aumento na assimetria de 19,50 p.p. para as empresas que apresentam atraso nos ajustes de custos, diante de algumas características de estrutura como capacidade ociosa ou maior intensidade de ativos e passivos entre outras, enquanto que para empresas em que o gestor toma decisões de forma deliberada (conforme características de otimismo, pessimismo, problemas de agência entre outros) o acréscimo é de 19,01 p.p., comparativamente àquelas empresas que não apresentem tais aspectos. Por fim, numa análise exploratória, revelam-se 6 constructos que resumem as interações entre os fatores explicativos da assimetria, comparativamente aos 2 clusters mapeados na literatura. Assim, os resultados permitem uma visão mais macro da forma com que ocorre o comportamento assimétrico dos custos diante de suas causas levantadas e clarifica sobre a existência destas interações aos gestores, o que lhes permite um maior controle sobre a gestão dos custos e processos.<br> / Abstract : This research aims to determine the joint interaction between the explanatory factors of cost stickiness. Based on the literature on the subject explored, two clusters that summarize such interactions were mapped: one is the personal aspect of the decision maker and the other is the corporate structure. Firstly, through a confirmatory factor analysis of the formative type, scores were extracted representing the two major clusters as well as determining how each factor weighs in the formation of the cluster. Then these scores are used on a regression model with panel data in which it identifies how each of these clusters impact on the cost stickiness. Finally, an exploratory investigation of the interactions among the explanatory factors is made to compare with previous analyzes. The achieved results show that, among the explanatory factors raised in the literature, the one that has greater impact on the formation of the related decision-making aspect is the free cash flow, whilst on corporate structure it is the adjustment cost. The analysis shows as well that both the deliberate decision of the managers (decision maker) and the delay in cost adjustments (company) positively affect the stickiness. However, on the analysis of costs of goods sold (COGS) and total costs (CT), the only significant cluster was the manager?s deliberate decision, with a 90% established level of confidence. For the selling, general and administrative costs (SG&A), the two clusters were significant, and the magnitude of the intensity on which they affect the asymmetry is too similar. In other words, there is an increase of 19.50 pp in the asymmetry when the revenues fall to the companies with delays in cost adjustments, like idle capacity, intensity of assets and liabilities, among others. While on companies where the manager takes deliberately decisions (as optimism characteristics, pessimism, agency problems, among others) the increase is 19.01 pp compared to companies that do not have such issues. Finally, on an exploratory analysis, six constructs that summarize the interactions between the explanatory factors of asymmetry were revealed, in comparison to the two clusters mapped in the literature. Thus, the results allow a holistic view of the way which the asymmetric cost behavior happens, considering their mentioned causes and it clarifies the existence of these interactions to managers, allowing them greater control over the management of costs and processes.

Tese (doutorado) - Universidade Federal de Santa Catarina, Centro Sócio Econômico, Programa de Pós-Graduação em Contabilidade, Florianópolis, 2016. / Made available in DSpace on 2017-01-24T03:17:58Z (GMT). No. of bitstreams: 1 343420.pdf: 2169137 bytes, checksum: 23f28b4cfee5f0cb678f11543a7f1063 (MD5) Previous issue date: 2016 / O objetivo desta pesquisa é determinar a influência dos fatores explicativos no comportamento assimétrico dos custos das empresas brasileiras. Após ampla revisão da literatura onde foram mapeados diversos fatores explicativos para a assimetria dos custos pode-se definir 12 hipóteses para serem testadas na presente tese, por meio da técnica de regressão com dados em painel aplicada a 617 empresas brasileiras listadas na BM&FBOVESPA, no período de 1995 a 2014. Os resultados indicam que, em média, 69% da Receita Líquida de Vendas é comprometida pelo Custo dos Produtos Vendidos, 11% com as Despesas de Vendas e 13% com as Despesas Administrativas. Em termos de assimetria, os resultados apontam que quando a RLV aumenta 1% os custos totais aumentam 0,74%, porém, quando a RLV reduz 1% esses mesmos custos reduzem apenas 0,68%, ou seja, os custos das empresas brasileiras possuem comportamento sticky. Após a identificação da assimetria, parte-se para a análise individual das hipóteses, e pode-se concluir que: i) existem diferenças significativas entre a assimetria dos diferentes setores; ii) o fluxo de caixa afeta a assimetria dos custos, porém, o sentido é o oposto do apresentado na literatura internacional; iii) o tamanho da empresa é um fator explicativo expressivo para a assimetria do CT e do CPV; iv) a intensidade do uso de ativos e passivos apresenta resultados robustos que permitem concluir que a imobilização das empresas (AI/A) é um dos principais fatores que afetam os Sticky Costs; v) o pessimismo dos gestores afeta o comportamento dos custos, e com 3 períodos consecutivos de diminuição da RLV os gestores reduzem os custos em proporções superiores a própria redução da RLV; vi) a influência do crescimento do PIB na assimetria dos custos apresentou coeficientes significativos; vii) sempre que as variações da RLV forem superiores a 15% a assimetria é menor do que para variações inferiores a esse percentual; viii) a legislação de proteção ao emprego e a regulação do mercado não se confirmam para a realidade brasileira; ix) o atraso nos ajustes dos custos se confirma, e é de 3 anos o período necessário para os ajustes; x) o efeito da concentração do capital na assimetria dos custos é rejeitada pelos resultados dos testes. Por fim, com a formulação da hipótese conjunta (H12), pode-se concluir que com a junção dos fatores explicativos os resultados ficam ainda mais robustos.<br> / Abstract : The objective of this research is to determine the influence of the explanatory factors on the asymmetrical costs behavior of Brazilian companies. After a comprehensive literature review where different explanatory factors of the asymmetrical costs were identified, it is possible to establish 12 hypotheses to be tested on the current thesis through the regression technique with data from the panel, applied to 617 Brazilian companies listed at the BM&FBOVESPA from 1995 to 2014. The results indicate that in average 69% of the Net Sales were allocated to the Cost of Goods Sold, 11% to Sales Expenses and 13% to Administrative Expenses. In asymmetrical context, the results show that when the Net Sales increases 1%, the Total Costs increases by 0.74%. However, when the Net Sales decreases 1%, these same costs decrease only 0.68%. In other words, the costs of the Brazilian companies have a Sticky behavior. Once the asymmetry is identified, the hypothesis are then analyzed individually and it can be concluded that: i) there are significant differences between the asymmetry of the different sectors; ii) the Cash Flow affects the asymmetry of the costs, nevertheless, international literature indicates an opposite direction; iii) the size of the company is a good explanatory factor for the asymmetry of the Total Costs and Cost of Goods Sold; iv) the intensity of the usage of the assets and liabilities indicates robust results that leads to the conclusion that the Fixed Assets of the companies (Fixed Assets/Assets) is one of the main factors that affect the Sticky Costs; v) costs are affected by the pessimism of the managers, however, in 3 consecutives periods where the Net Sales are reduced, the managers are able to reduce the costs in greater proportion of Net Sales reduction itself; vi) the influence of the GDP growth in the costs asymmetry has provided significant levels; vii) every time that the Net Sales fluctuation are superior than 15%, the asymmetry is lower than the inferior fluctuation of the same percentage; viii) the protective labor legislation and the market manipulation are not realistic to the Brazilian reality; ix) the late cost adjustments are confirmed only after 3 years; x) the effect of the concentration of capital in the cost asymmetry is rejected by the results of the tests. Finally, considering the joint hypothesis formulation (H12), it can be concluded that the following thesis is confirmed since the results become even clearer with the joint explanatory factors.

Dissertação (mestrado)—Universidade de Brasília, Departamento de Economia, 2012. / Submitted by Alaíde Gonçalves dos Santos (alaide@unb.br) on 2013-03-20T12:06:51Z No. of bitstreams: 1 2012_MarceloLeiteVianaOmati.pdf: 1057393 bytes, checksum: f5d998bc29b171c3f8ad112ca2693702 (MD5) / Approved for entry into archive by Guimaraes Jacqueline(jacqueline.guimaraes@bce.unb.br) on 2013-03-21T12:01:07Z (GMT) No. of bitstreams: 1 2012_MarceloLeiteVianaOmati.pdf: 1057393 bytes, checksum: f5d998bc29b171c3f8ad112ca2693702 (MD5) / Made available in DSpace on 2013-03-21T12:01:07Z (GMT). No. of bitstreams: 1 2012_MarceloLeiteVianaOmati.pdf: 1057393 bytes, checksum: f5d998bc29b171c3f8ad112ca2693702 (MD5) / Esta dissertação versa sobre o tema da otimização de carteira em gestão integrada de ativos e passivos, Asset and Liability Management (ALM), voltada para as Entidades Fechadas de Previdência Complementar (EFPC). O problema de pesquisa edificou-se em fazer outra forma de otimização para determinar a melhor alocação para investimentos dos recursos garantidores de plano de benefícios. Para tanto, estabelece como objetivo geral a comparação entre duas formas de otimização com a mesma função objetivo, sujeita a um conjunto de restrições, nos diversos segmentos de investimentos das EFPC; e como objetivos específicos: a) realizar revisão histórica sobre otimização; b) conceituar e classificar as classes de ativos de uma EFPC e revisar seus os aspectos gerais; c) conceituar o ALM sob a perspectiva do gerenciamento estratégico de uma EFPC ou EAPC d)apresentar formas de otimização de funções; e e) apresentar os resultado das comparações das duas formas de otimização. Neste recorte, foi possível confirmar as vantagens da otimização em grids em n estágios sobre a programação por metas. _______________________________________________________________________________________ ABSTRACT / This dissertation deals with the issue of portfolio optimization in integrated management of assets and liabilities, Asset and Liability Management (ALM), focused on the Closed Pension Fund Entities (CVET). The research problem is built on making another form of optimization to determine the best allocation of resources for investment guarantor of benefit plan. To do so, establishes as general objective comparison between two forms of optimization with the same objective function, subject to a set of constraints, investments in various segments of CVET, and specific objectives: a) conduct historical review of optimization, b) conceptualize and classify asset classes and a CVET revise their general aspects; c) conceptualize the ALM from the perspective of strategic management of an OVET CVET or d) provide forms of optimization functions, and e) present the results of comparisons of two forms of optimization. In this cut, it was possible to confirm the benefits of optimization in grids in n stages on the goal programming (shape optimization).

Esta pesquisa explorou a controvérsia existente entre o meio empresarial e o meio acadêmico no tocante à utilização do EBITDA. Alguns autores acadêmicos apontam que este indicador tem pouca utilidade a não ser para comparar empresas de um mesmo segmento; por outro lado, o meio empresarial, utiliza fortemente o indicador para vários propósitos. Esta diferença de opiniões despertou o interesse em entender as razões dos dois lados e, em um aprofundamento maior, observar a utilidade do EBITDA em comparar empresas de um mesmo setor e em setores diferentes. Muito se escreveu sobre a utilidade que o indicador possui na comparação entre empresas, entretanto, ainda não se havia verificado, e tampouco se observado estatisticamente, como os números se comportam de fato. Este trabalho se propôs a estudar a questão sob prisma estatístico. A metodologia utilizada por esta pesquisa, HLM, Hierarchical Linear Modeling. Este método, se comparado aos métodos de regressão clássica é uma elevação, uma vez que é capaz de decompor as variâncias de cada fator. O objetivo maior deste trabalho seria, portanto, observar os comportamentos dos EBITDAs de empresas de um mesmo setor e setores diferentes, ao longo do tempo. As respostas que seriam obtidas poderiam indicar se de fato o indicador pode ser útil (ou não) para a comparação de empresas similares que atuem em um mesmo setor e como o a diferença entre setores era percebida. Os resultados desta pesquisa mostraram que há uma variabilidade significativa do EBITDA entre firmas de um mesmo setor. O mesmo não aconteceu para a variabilidade entre os setores diferentes, ou seja, há diferenças no EBITDA, ao longo do tempo, entre empresas de setores diferentes, no entanto, ela é muito inferior à existência de diferenças no EBITDA, ao longo do tempo, entre empresas do mesmo setor. O resultado coloca em questão a unânime capacidade comparativa do EBITDA. / This research explored the existing controversy between the business community and the academia regarding to the use of the EBITDA. Some academic authors suggest that this indicator has small utility except to compare firms within the same segment; on the other hand, the business environment, strongly use the indicator for many purposes. This difference of opinions has aroused the interest in understanding the reasons of the both sides, and in a greater depth, look at the usefulness of EBITDA to compare companies in the same sector and in different sectors. Much has been written about the usefulness of this indicator in the comparison between companies, however, had not yet seen, nor been observed statistically, the numbers actually behave. This study set out to study the issue in light of statistics. The methodology used in this study was HLM, Hierarchical Linear Modeling. This method, compared to classical regression methods is an elevation, since it is able to decompose the variance of each factor. The main objective of this study was, therefore, to observe the behavior of EBITDAs of firms within the same sector and different sectors, over time. The responses obtained could indicate whether the indicator indeed may be useful (or not) for comparison of similar firms that operate in the same sector and how difference between sectors was perceived. The results showed that there is significant variability in EBITDA between firms within the same sector. Not so for the variability among different sectors, ie, there are differences in EBITDA, over time, between companies of different sectors, however, it is much less than the existence of differences in EBITDA, over time, between firms in the same sector. The result puts in question the unanimous comparative utility of EBITDA.

Dissertação (mestrado)—Universidade de Brasília, Programa Multiinstitucional e Inter-regional de Pós-Graduação em Ciências Contábeis, 2007. / Submitted by Tania Milca Carvalho Malheiros (tania@bce.unb.br) on 2009-07-27T12:10:08Z No. of bitstreams: 1 Dissertacao_Jomar_Rodrigues.PDF: 488039 bytes, checksum: 2203eb15d1353824f9f95d93eff6cc4f (MD5) / Approved for entry into archive by Guimaraes Jacqueline(jacqueline.guimaraes@bce.unb.br) on 2009-07-28T14:56:49Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Dissertacao_Jomar_Rodrigues.PDF: 488039 bytes, checksum: 2203eb15d1353824f9f95d93eff6cc4f (MD5) / Made available in DSpace on 2009-07-28T14:56:49Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Dissertacao_Jomar_Rodrigues.PDF: 488039 bytes, checksum: 2203eb15d1353824f9f95d93eff6cc4f (MD5) Previous issue date: 2007-10-22 / Esta pesquisa tem o objetivo de avaliar o grau de convergência entre as normas contábeis emitidas pela China e as normas internacionais do IASB (International Accounting Standard Board). Para que fosse concebida, foi necessário identificar e descrever as divisões importantes no processo de reforma econômica da República Popular da China; analisar o ambiente legal e regulamentar, bem como a evolução da educação e da profissão contábil e sua influência na edição de normas contábeis; identificar os principais órgãos normatizadores da contabilidade e suas principais funções exercidas e comparar os padrões locais e os internacionais, com a finalidade de verificar a harmonia dos resultados sob as normas contábeis da China e as internacionais editadas pelo IASB. Para efetuar a comparação, foram utilizadas as reconciliações do lucro líquido divulgado pelas empresas que tem ações do tipo B negociadas na Bolsa de Valores de Shenzhen, sendo obtidas as reconciliações em conformidade com os padrões internacionais de contabilidade editados pelo IASB. Assim, utilizou-se um indicador de conservadorismo” que serviu de parâmetro para comparabilidade dos resultados obtidos pelos padrões locais e internacionais. Conforme verificado na comparação de padrões, as normas chinesas apresentam divergências quando comparadas aos padrões do IASB. Entretanto, para confirmar estas divergências, o indicador de “conservadorismo” ratificou ou não a aderência da convergência às normas internacionais.Este indicador mostrou que a amostra das empresas pesquisadas, quando utilizam as normas chinesas, resulta em um lucro mais conservador em relação ao resultado reconciliado com os padrões internacionais editados pelo IASB. ___________________________________________________________________________________________ ABSTRACT / This research has as objective to evaluate degree of convergence between the accounting standards emitted by China and the International IASB's standards International Standard Accounting Board). For this to be conceived, it was necessary to identify and to describe the striking divisions that were important in the process of economic reform of Popular Republic of China; it was also necessary to analyze the legal and regular atmosphere, as well as the evolution of education and of the accounting profession and its influence in the edition of accounting standards; besides, it was necessary to identify the main normative accounting bodies and its main exercised functions; and was necessary to compare the local and international patterns with the purpose of verifying the harmony of the results under the China's accounting standards and the international ones published by IASB. The reconciliations of the net profit disclosed by companies that have type B stocks traded in the Shenzhen's stock exchange were used to make the comparison. The reconciliations in conformity with the international standards of accounting published by IASB were then obtained. Thus, it was used an indicator of "conservatism" that served as parameter for the comparability of the results obtained by the local and international patterns. As verified in the comparison of standards, the Chinese one present divergences when compared with IASB's patterns. However, to confirm these divergences, the indicator of "conservatism" ratified, or not, the adherence of the convergence to the international standards. This indicator showed that the sample of the researched companies, when adopted the Chinese norms, result in a more conservative profit in relation to the result reconciled with the international standards published by IASB.