Standard empirical models of operating efficiency (OE) and managerial ability (MA) assume a symmetric linear relation of OE and MA with firm performance. However, OE and MA metrics are likely to respond faster to a demand decrease than a demand increase due to cost stickiness and respond faster to negative returns than to positive returns due to accounting conservatism. As predicted, I find large asymmetries in the behavior of OE and MA measures. OE and MA in levels (changes) are 2.4 (1.4) times and 1.5 (1.6) times more sensitive to demand decreases than demand increases. Similarly, OE and MA levels (changes) are 1.7 (1.5) times and 3.6 (2.3) times more sensitive to negative returns than to positive returns. The incremental explanatory power of modeling asymmetry in OE and MA levels (changes) is 20.9% (39.5%) and 263.3% (27.6%), measured as incremental adjusted R2. Cross-sectionally, asymmetry in OE and MA varies with the determinants of cost stickiness: (1) asset intensity and (2) employee intensity. Moreover, the degree of asymmetry also varies with the determinants of accounting conservatism: (1) book-to-market value of equity, (2) leverage, and (3) market capitalization. In addition, demand decline (i.e., cost stickiness) and bad news (i.e., accounting conservatism) during prior and successive periods have an incremental impact on the asymmetry in OE and MA. The standard models of OE and MA do not control for these correlated-omitted variables or incorporate the cost stickiness and accounting conservatism asymmetries, which yield biased measurements and render incorrect regression estimates and inferences. / Business Administration/Accounting

I dagens föränderliga värld står SME ofta inför en mängd varierande utmaningar, där det krävs en rad olika strategier och lösningar för att lyckas navigera igenom de utmaningarna som företagen ställs inför. En av de händelser som ofta förknippas med stora och komplexa utmaningar är tiden av hög tillväxt. Tillväxt skiljer sig mellan företag men även på individnivå och behöver mer teoretiskt stöd för att minska riskerna som är associerade med tillväxt. Det är av stor vikt att växa som företag, då det minskar riskerna och/eller är ett sätt att skydda sig mot exempelvis ökade kostnader för råvaror, konkurrens, konjunkturförändringar eller brister på kompetens. Tillväxt ska inte enbart förknippas med framgång utan medför även risker då dålig hantering annars kan leda till minskat förtroende, personalomsättning eller i värsta fall konkurs för företag. En stor del av att lyckas med hög tillväxt är kopplat till kompetenshantering och finansiellt kapital och beroende på hur bra företagen är på att effektivt arbeta med dessa faktorer kan vara skillnaden mellan en lyckad och en misslyckad tillväxt. Hur hanterar företagsledningen i SME balansen mellan att attrahera och behålla kompetens på ett finansiellt hållbart sätt under perioder av hög organisk tillväxt? Syftet med denna studie är att utvärdera hanteringen av kompetens inom företag som genomgått hög tillväxt, med särskilt fokus på att attrahera och behålla kompetens och personalkostnader. Där målet med studien är att bidra med praktiska rekommendationer på effektiva strategier till företagsledare som står inför eller är i en period av hög tillväxt. För att ta reda på dessa strategier kommer studien genom ett deduktivt angreppssätt identifiera huvudteman utifrån redan befintlig forskning och teori. Teorigenerade teman kommer sedan att undersökas genom en kvalitativ undersökning med semistrukturerade intervjuer. Respondenterna i studien är företagsledare inom den kunskapsintensiva branscherna som är verksamma i företag som har haft en eller flera perioder av hög tillväxt. Slutsatsen av undersökningen var att det skiljer sig en del från vad tidigare teorier säger och hur företagslandskapet är idag där attraktionsvärdet hos företaget tidigare har fokuserat på lönenivåer som nu har bytts ut mot vikten av företagskultur och utvecklingsmöjligheter i samband med att kompetenskraven ökar i takt med teknikens framgång.

The thesis processes the auditor’s role and whether it can constrain possible earnings management in smaller Swedish private corporates. The removed auditing obligation that was abolished in Sweden 2010 with the reason to reduce the administrative burden faced by smaller corporates, contributed to an important discussion regarding the auditor’s actual importance. In addition, the corporate tax in Sweden was significantly reduced from 26.3 percent to 22 percent, which gave Swedish corporates incentives to reduce their earnings before the tax reduction, and therefore pay less taxes. This phenomenon is used in the thesis as an excellent opportunity to measure earnings management since there were significantly strong incentives for corporates to manipulate their earnings at that time. The thesis aims to increase understanding among these corporates accounting, and whether the auditor can strengthen the accounting- and audit quality, and therefore constrain earnings management. Through the use of a quantitative method where statistical tests have been performed on underlying data gathered from the corporates annual reports, the thesis research question has been answered. The formulation of the research questions is “Does the degree of earnings management differ between audited and unaudited corporates?”, which has been investigated by measuring the degree of earnings management through unexpected accruals, but also through SG&A cost stickiness. Furthermore, the thesis aims to provide the research area with arguments regarding the appropriateness of the audit exemption. The result obtained in the thesis indicates that audited corporates have less negative unexpected accruals, and hence a minor degree of earnings management in comparison with unaudited corporates. However, no significance is shown in the result, at a five percent significance level, which means that it’s not possible to say with certainty that there’s a difference between these two groups in terms of negative unexpected accruals. Instead, there is evidence that there’s a significant difference between audited and unaudited corporates in terms of cost stickiness, where unaudited corporates showed more cost stickiness and thus also a higher degree of earnings management. With an additional test the thesis also demonstrates that there are corporates that don’t follow the Swedish laws regarding audit exemption. This is when it’s discovered that there are corporates that aren’t covered by the audit exemption, and thus don’t meet the required limits, but still don’t provide an auditor. These corporates also prove to have a higher degree of earnings management since the thesis received a significant result in terms of negative unexpected accruals. To sum up, the thesis highlights that the auditor’s role is of great importance in several aspects, and for this reason there are motives for legislators to review the audit exemption in Sweden.