Purpose – The purpose of this research project is to explore the research question – how does the pursuit of agenda of regulatory reforms, post the crisis, influence governance arrangements at banks and assist them in maintaining resilience during subsequent episodes of crises?Research methodology – The project adopts a comparative case study approach involving a mixture of review of secondary resources and fieldwork interviews across East Asian nations. Findings – The project applied the Minskian Financial Instability Hypothesis to the 1997 East Asian crisis. It explored the macro-economic and policy environment during 1990s for highlighting institutional failures at the heart of the crisis. The interview findings offered contextual setting and diverse perspectives for regulatory reforms aimed at improving bank governance, post the crisis. The experience of case study banks outlined the impact of regulatory reforms on banking business models, post the crisis. The role of post-1997-crisis regulatory reforms in bringing about East Asian resilience, during the 2007 crisis, is thus analysed in the research project. Practical implications – The research project provides emerging economy perspective to regulatory reforms and offers policy-level recommendations for banks, regulatory authorities, corporate borrowers, and statutory auditors in maintaining governance standards conductive to financial stability in the long run. Originality – The project claims originality of application, interpretation and evaluation (which are considered as building blocks for “academic contribution”) of an important academic theory in the context of financial crises – Minsky’s Financial Instability Hypothesis. It integrates the aspects of financial instability, regulatory reforms and bank governance in the context of East Asian financial crisis by introducing the concept of “economic responsibilities” of market participants from emerging economies.

Thesis advisor: Zhijie Xiao / This paper attempts to deliver a side-by-side examination of the similarities and differences between the economies of East Asia (Singapore, Taiwan, Hong Kong, Korea Republic, Thailand, Malaysia, Indonesia, and the Philippines) and China. After the devastating 1997 Crisis, many investing eyes have turned to China as the next Asian growth engine. China has been opening its economy to foreign investors and its accession into the World Trade Organization will push for increased transparency and efficiency. The paper discusses the internal and external forces that drove the economies, with focused attention on its financial systems, using pre-crisis data. With foreign banks allowed entry into China by the end of 2006, its financial system will be an important component in economic longevity. Lastly, the question of whether or not China is vulnerable to a crisis is assessed based on the same factors that caused it in East Asia. / Thesis (BA) — Boston College, 2006. / Submitted to: Boston College. College of Arts and Sciences. / Discipline: Economics Honors Program. / Discipline: College Honors Program.

布列敦森林機制的成形與運作是基於國際社會對一九三０年代經濟大恐慌所記取的歷史教訓。國際社會要捨棄「以鄰為壑」的歷史錯誤，期以國際協調與合作解決國際經濟秩序不穩定的問題。但是在建立布列敦森林機制的過程中與布列敦森林機制的運作上，顯現出國際政治權力與國家利益才是最重要的考量。美國以其在兩次世界大戰中發展出的國力，主導了布列敦森林機制的設計，將大部分的國家納入此項體系中，並以此體系中的規範、準則來約束所有成員的行為。透過此機制的槓桿運作，美國得以將其在政治上與經濟上的力量發揮到極至，從而維護美國繼續作為霸權國的國家利益。布列敦森林機制成為戰後國際合作的基礎架構，會員國所簽訂的國際貨幣基金協定條款成了體系成員的行為準則。制約條件與監督會員國的經濟政策之權是國際貨幣基金兩項最重要的武器。然而，制約條件所產生的政經效應，卻讓國際貨幣基金倍受批評。影響制約條件成效不彰的原因包含有國際貨幣基金的組織結構因素、國際環境因素與執行制約條件的國家的內部因素。國際社會將所有的責任都歸於國際貨幣基金，實在是隔靴搔癢，同時也無助於解決當今資本全球化所引發的問題。 目　　錄 序言 壹 圖表目錄 參 第一章 緒論 1 第二章 國際貨幣基金之成立 4 第一節 布列敦森林機制的起源 4 第二節 布列敦森林機制前的國際貨幣體系 9 第三節 懷特方案與凱因斯方案 12 第四節 小結 17 第三章 布列敦森林機制的制度分析 21 第一節 國際貨幣基金的制度 21 第二節 國際貨幣基金的組織 26 第三節 美國霸權與布列敦森林機制 34 第四章 國際貨幣基金角色的轉變 50 第一節 國際經濟環境的變遷 50 第二節 國際貨幣基金協定條款的修訂 54 第三節 特別提款權的運作 59 第四節 國際貨幣基金的監督功能 61 第五章 國際貨幣基金的制約條件 67 第一節 什麼是制約條件 67 第二節 制約條件的發展 71 第三節 制約條件與調整政策 76 第四節 制約條件的政經效應 79 第六章 一九八０年代的拉丁美洲債務危機 92 第一節 拉丁美洲債務危機的起源 92 第二節 處理拉丁美洲債務危機的國際行動 96 第三節 處理拉丁美洲債務危機的成效與政經意涵 102 第七章 一九九七年東亞金融危機 111 第一節 東亞金融危機的起源 111 第二節 東亞國家的政治經濟結構 117 第三節 處理東亞金融危機的國際行動 119 第四節 國際貨幣基金穩定方案的檢討 123 第五節 小結 132 第八章 結論 138 參考書目 143 圖表目錄 圖 圖3-1 國際貨幣基金組織結構圖 45 表 表6-1 拉美國家的貿易平衡、經常帳與資本基本轉移 的情況，1977—1987 105 表6-2 接受IMF融資計畫的拉美國家之經濟表現 105 表6-3 接受IMF融資計畫的拉美國家之債務情況 106 表7-1 泰國、印尼與南韓三國外匯存底的變動， （1997年6月—19982月） 112 表7-2 東亞四國的債務情況 114 表7-3 東亞四國的經濟表現，1997—1999 131