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El análisis financiero como instrumento para el proceso de decisiones gerenciales: el caso del sector minero en el Perú, período 2010-2013Sillo Quispe, Esther January 2015 (has links)
El documento digital no refiere un asesor / Publicación a texto completo no autorizada por el autor / Determina que el análisis financiero, como proveedor de información adecuada y oportuna para los directivos, es un instrumento útil para medir la calidad de la gestión en el sector minero en el Perú, período 2010-2013. La investigación es de tipo aplicado y propositivo, con un diseño no-experimental, donde se estudia el desempeño financiero y su efecto en la toma de decisiones. El método es el deductivo, pues en la investigación se parte de los conceptos básicos del análisis financiero y del proceso de toma de decisiones, aplicándolos a una realidad empresarial concreta. La población está representada por empresas mineras en el Perú y la unidad de análisis muestral está constituida por las empresas mineras: Volcan y Southern. Concluye que las empresas mineras Volcan y Southern presentan una información financiera actualizada y oportuna, tanto para cumplir con las normas de la Superintendencia de Mercado de Valores, como para tener a disposición una amplia gama de información sobre las operaciones empresariales. Las empresas también generan información adicional muy útiles como el indicador de crecimiento sostenible, el valor de mercado agregado y el valor económico agregado, ésta información permite conocer el posicionamiento de las empresas en general del mercado y en particular en el sector minero. El período estudiado comprende una fase de buenos resultados financieros de las empresas seleccionadas, pero también se percibe una desaceleración en términos de rentabilidad para los accionistas, lo que significa que es de la mayor relevancia la utilización de información actualizada y oportuna para el proceso de toma de decisiones gerenciales. La información financiera en base a los estados financieros es insuficiente, para poner en acción un proceso de toma de decisiones, por eso es necesario un análisis estratégico que comprenda información sobre el mercado global, así como su entorno más inmediato, de tal manera que se tenga un escenario completo sobre el desarrollo futuro de la empresa. / Tesis
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Análisis del impacto de la COVID-19 en la liquidez y solvencia en las empresas del sector hotelero supervisadas por la SMV en el periodo 2020Chumpitazi Dulanto, Adrian Mariano, Hinostroza Flores, Bill Yair 11 January 2022 (has links)
El objetivo de la presente Tesis es analizar el impacto que ha tenido la COVID-19
en la liquidez y solvencia en las empresas del sector hotelero supervisadas por la
SMV. Para ello, se hizo uso del análisis porcentual, con el fin de estudiar la
representación de distintos elementos de los estados financieros; y del análisis
mediante ratios de liquidez y solvencia para evaluar relaciones entre partidas y
tener un razonamiento global de dichos aspectos en la muestra seleccionada. De
igual forma, se utiliza el análisis financiero seccional, para poder comparar a una
empresa del sector mencionado contra sí misma en diferentes periodos y con otras
de estándares semejantes, logrando así identificar fortalezas y debilidades en la
organización. Esta investigación es de suma importancia, debido a la gran
incertidumbre que ha originado la COVID-19 en los mercados financieros, siendo
necesario la información tanto a los usuarios internos como externos a las
compañías respecto a temas de liquidez y solvencia, para evaluar la capacidad de
cumplimiento de las obligaciones, las perspectivas a futuro, entre otros, y tomar
así adecuadas decisiones. Para ello, el trabajo se sustenta, principalmente, en
fuentes bibliográficas, revistas académicas y libros sobre normas contables.
Asimismo, se utiliza los estados financieros de la muestra de tres empresas del
sector hotelero, para efecto de demostrar los objetivos. Respecto a la metodología
utilizada, este trabajo es del tipo cualitativo, y se realiza a un nivel descriptivo,
correlativo y analítico, debido a que recopila y analiza datos, con el fin de describir
un impacto en la liquidez y solvencia en la muestra de las empresas del sector
hotelero supervisadas por la SMV. Por último, se concluye que la crisis originada
por la COVID-19 si tiene un impacto en la liquidez y solvencia en la muestra
seleccionada debido a la disminución del flujo de las actividades de operación y al
apalancamiento obtenido para sobrellevar la situación actual. / The objective of this Thesis Plan is to analyze the impact that COVID-19 has had
on liquidity and solvency in companies in the hotel sector supervised by the SMV.
For this, the percentage analysis is used, in order to study the representation of
different elements of the financial statements; and the analysis by means of
liquidity and solvency ratios, to evaluate the relationships between items and have
a global reasoning in these aspects. Similarly, the sectional financial analysis is
used to be able to compare a company against itself in different periods and with
others of similar standards, thus identifying strengths and weaknesses in the
organization. This research is of the utmost importance, due to the great
uncertainty that COVID-19 has caused in the financial markets, requiring
information from both internal and external users of the companies regarding
issues of liquidity and solvency, to assess capacity compliance with obligations,
future prospects, among others, and make appropriate decisions. Regarding the
methodology used, this work is of the qualitative type, and is carried out at a
descriptive, correlative and analytical level, because it collects and analyzes data,
in order to describe an impact, in this sense, it resorts to the use of bibliographic
sources, accounting standards, financial statements and spreadsheets to measure
the impact on liquidity and solvency in companies in the hotel sector supervised by
the SMV.
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Análisis financiero de una compañía minera para la reevaluación del precio de sus accionesCaballero Arana, Diego Antonio, Del Pino Hurtado, Erick Jairo Richard 22 March 2022 (has links)
La presente tesis tiene como objetivo, realizar el análisis financiero de una determinada
compañía minera, de capitales peruanos, que cotiza en la Bolsa de Valores de New York. Todo
esto, con el objetivo de evaluar el precio de sus acciones y lograr predecir el comportamiento
de las mismas en un futuro cercano.
En primer lugar, para llevar a cabo el mencionado estudio se realizará el Análisis Dupont con
el fin de tener un panorama más claro de la compañía, desde la perspectiva del desempeño
financiero a través de la interpretación de los ratios involucrados de mayor relevancia. En
segundo lugar, se aplicará el Análisis Fundamental en base a las salidas y entradas de efectivo
reportadas por la compañía a la bolsa de valores en la que se encuentra listada, las cuales
conllevarán a la construcción de los flujos de caja descontados proyectados para años futuros.
De esta manera, se calculará el valor de las acciones de la empresa, cabe resaltar que dichas
proyecciones se realizarán teniendo en cuenta el desempeño de la compañía en los últimos
años, basándonos en el enunciado de que, utilizando evidencias del pasado, como patrones o
tendencias, se puede predecir el comportamiento de ciertos indicadores financieros en un futuro
determinado.
El fin último de esta investigación es la obtención del valor de las acciones de una
compañía minera en un momento específico de un futuro cercano, a partir de la aplicación de
la metodología que frecuentemente es utilizada en el ámbito bursátil. En adición a esto, se
concluirá con una interpretación de dichos valores para definir si la compañía se encuentra sub
o sobrevalorada, en base al contraste de nuestras proyecciones y el valor actual en el mercado.
Por otro lado, se tiene la intención de establecer un precedente que servirá para comparar el
desempeño económico de diferentes empresas mineras con la que es objeto de análisis en la presente tesis, al calcular los ratios clave de dicha compañía, los cuales podrán ser utilizados
como base para comparar y evaluar el desempeño de otras empresas dentro del mismo sector.
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Análisis financiero del sector cementero UNACEM y ArgosAliaga Linares, Víctor Andrés, Guevara Medina, José Alexander, Izquierdo Arizona, José Octavio, Rios Cardenas, Yolka Elizabeth 19 January 2024 (has links)
El cemento es uno de los materiales resistentes y duraderos empleados en la
construcción moderna con una contribución importante a la medición del producto bruto
interno de la construcción, que, a su vez, esta última, genera un importante aporte al
crecimiento, y específicamente, al desarrollo económico.
El presente trabajo se centra en cementeras de gran relevancia en la región
Latinoamérica Unión Andina de Cementos S.A.A. y subsidiarias (UNACEM), asì como
Cementos Argos y subsidiarias (Argos). Estas empresas con sede en Perú (UNACEM) y
Colombia (Argos) han conseguido una significativa cuota de mercado a nivel local, lo que les
ha permitido concretar adquisiciones relevantes tanto en la región como en Estados Unidos.
Esto demuestra su capacidad de crecimiento sostenible a largo plazo.
En el primer capítulo presenta un análisis cualitativo de la empresa, composición de la
industria y su descripción macroeconómica que permitirá anclar a los supuestos que se
plantearán en los siguientes capítulos.
El segundo capítulo busca realizar un análisis cuantitativo histórico para comprender
la evolución financiera a nivel de estados financieros e indicadores que permitirá, junto al
análisis cualitativo del primer capítulo, establecer interesantes relaciones que serán el ancla
para las proyecciones.
El tercer capítulo se centra en la proyección financiera, el cual, se plantea supuestos
principales de volúmenes, precios, mix de ventas, utilidad bruta y gastos relativos a la venta,
entre otros, que están anclados al análisis cualitativo y cuantitativo de los capítulos anteriores.
Posteriormente, se proyectan 10 años de estados financieros como Balance General,
Ganancias y Pérdidas y Flujo de Caja hasta el 2032, y el análisis de la estructura de capital,
que serán los inputs para la valorización de ambas empresas por la metodología del descuento de flujo de caja libre. Finalmente se realiza un análisis de sensibilidad para identificar las
variables que ante un cambio puedan generar una mayor variación hacia el valor de la acción,
el cual, se identificó que el margen bruto y gastos operativos podrían ser las más relevantes.
En el cuarto capítulo se realiza un análisis de comparables contra principales
participantes de la región y para el quinto capítulo se propone planes de reestructuración
como crecimiento inorgánico atado a la optimización de capital y recompra de acciones
buscando utilizar eficientemente los excedentes de caja con la finalidad de incrementar el
valor de la empresa y la rentabilidad de los accionistas. / Cement is one of the most resistant and durable materials used in modern construction
with an important contribution to the measurement of gross domestic product in the
construction industry. It generates an important contribution to growth and specifically to
economic development.
This study focuses on cement companies of great relevance in the Latin American
region, such as Unión Andina de Cementos S.A.A. and subsidiaries.
(UNACEM) and Cementos Argos and subsidiaries (Argos). UNACEM, orginating
from Peru and Argos, from Columbia, have managed to achieve an important market share
locally. Which in turn has led them to close interesting acquisitions within the region and
even in the United States. They have demonstrated their capacity for growth and
sustainability in the industry long-term.
The first chapter presents a qualitative analysis of the company, composition of the
industry and its macroeconomic description that will anchor the assumptions that will be
raised in the following chapters.
The second chapter seeks to carry out a historical quantitative analysis to understand
the financial evolution at the level of financial statements and indicators. This will allow,
together with the qualitative analysis of the first chapter, to establish interesting relationships
that will be the anchor for these projections.
The third chapter focuses on the financial projection, which proposes main
assumptions of volumes, prices, mix sales, gross profit and expenses related to all sales,
among others, which are anchored to the qualitative and quantitative analysis of the previous
chapters. Subsequently, 10 vears of financial statements such as Balance Sheets. Profit and
Loss and Cash Flow are projected until 2032 and the analysis of the capital structure, which
will be the inputs for the valuation of both companies using the discounted flow methodology
of free cash.
Finally, a sensitivity analysis is carried out to identify the variables that, in the event
of a change, could generate a greater variation towards the value of the share, which would
identify that the gross margin and operating expenses could be the most relevant.
In the fourth chapter, an analysis of comparables is carried out against the main
participants in the region and for the fifth chapter, restructuring plans are proposed such as
inorganic growth tied to capital optimization and share repurchases seeking to
efficiently use cash surpluses with the purpose of increasing the value of the company
and the profitability of shareholders.
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Propuesta para optimizar la gestión de inventarios y su influencia en los estados financieros de una empresa comercialFranco López, Cynthia Loredana, Rodriguez Ramirez, Amelia Lizbeth 07 August 2021 (has links)
El presente trabajo de investigación tiene como objetivo determinar un modelo de
gestión de inventarios, el cual permita a la empresa comercial de enseres domésticos
analizada, alcanzar niveles óptimos de stock y mejora en su rentabilidad.
Debido a la ausencia de un modelo para la planificación de stocks en la empresa
comercial seleccionada, el presente trabajo es un punto de partida para el análisis de
algunos de estos últimos, con la finalidad de poder elegir el más adecuado para que a
mediano y largo plazo, la empresa pueda mejorar sus indicadores financieros como los
de gestión y rentabilidad, haciendo un buen uso de sus recursos.
El presente trabajo tiene como finalidad el servir como una herramienta para las
empresas comerciales, en la cual puedan encontrar una evaluación por la
administración de los ingresos de inventario, aplicación y selección de modelos
adecuados para lograr la maximización del buen uso de sus recursos y, por ende, una
salud financiera positiva. Si bien otros factores y actores influyen en la rentabilidad de la
empresa, tales como estrategias comerciales, gestión de ventas, gestión de cobranzas,
revisión por antigüedad del inventario en almacén, etc.; este trabajo se enfoca en
estudiar y analizar el comportamiento del inventario en un rango específico de tiempo,
y de acuerdo al análisis de este proponer un modelo de administración de inventarios
que pueda ser implementado y monitoreado por la empresa de manera permanente.
En el desarrollo de este trabajo, se toman en cuenta bases teóricas para el análisis de
una empresa comercial, y se evalúan informes e indicadores financieros. Además, se
examinan reportes logísticos, a fin de medir la gestión de sus inventarios y el impacto
financiero de éstos. Para luego, seleccionar el modelo de gestión de inventarios llamado
“sistema de intervalo de pedido fijo” sumado a un monitoreo constante y una buena
proyección en las ventas, con lo cual mejora la rentabilidad de la empresa y, a su vez,
mantiene un stock adecuado de mercadería en los almacenes.
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Análisis Financiero sector cementero UNACEM, Cementos ARGOS y CEMEXParedes Lopez, Alberto Jimguinelle, Mejia Asencio, Rosa Isabel, Mogollon Vilca, Julio Cesar, Portuguez Alvis, Miguel Angel 17 March 2022 (has links)
El presente trabajo de investigación tiene como propósito realizar el análisis
financiero, valorización y propuestas de mejora de acuerdo a los estados financieros
separados para las compañías: Unión Andina de Cementos S.A.A. (UNACEM), Cementos
Argos (Argos) y Cemex S.A.B de C.V. (Cemex), para ello se requirió investigar las
principales variables del negocio como la historia, líneas de negocio, productos, presencia,
principales políticas y cadena de valor en general; además de analizar la industria
cementera en cada país de origen, el top of mind de cada una frente a su competencia, los
riesgos propios o sistémicos a los cuales se encuentran expuestas. Así también, el análisis
de la información financiera separada, reporte anual e información publicada en su
respectivo mercado de valores entre los periodos 2015 a 2019.
En Perú, Colombia y México el sector construcción es uno de los más importantes
para el desarrollo económico y social de cada país. El cemento es uno de los insumos más
importantes dentro de la cartera de proyectos para la inversión privada con la construcción
de viviendas y para el gasto público en la ejecución de obras que buscan mejorar la
infraestructura y competitividad de cada nación. En estos países el desarrollo de
infraestructura ha sido deficiente los últimos años lo que ha generado una brecha
importante entre los sectores económicos a pesar del apoyo y fomento de la reactivación
económica de cada gobierno.
Esta investigación se divide en nueve capítulos. El Capítulo I, muestra la situación
sectorial de cada empresa; así como de su entorno macroeconómico, y las características de
cada empresa a nivel individual. En el Capítulo II, se muestran los principales indicadores
de mercado a nivel consolidado de cada empresa. En el Capítulo III, se desarrolla el análisis
financiero de las empresas UNACEM, Cementos Argos y CEMEX que nos da a conocer la
importancia del negocio y su relación directa con el sector construcción. En el Capítulo IV, se identifican los principales Value Drivers de mercado, empresa y riesgo para las tres
compañías. En el Capítulo V, se realizó el modelamiento financiero con los principales
supuestos para la valorización de cada empresa. En el Capítulo VI, se describe la estructura
de capital de cada empresa, destacando las fuentes de financiamiento a las que están
expuestas cada una de ellas. En el Capítulo VII, se muestra un análisis comparativo de las
tres empresas a nivel individual. En el Capítulo VIII, se realizó las recomendaciones de
reestructuración de cada empresa para mejorar la valorización. Finalmente, en el Capítulo
IX se realizó las conclusiones y recomendaciones de la investigación. / The purpose of this research work is to analyse the financial situation, valuation and
improvement proposals according to the separate financial statements for the companies:
Unión Andina de Cementos S.A.A. (UNACEM), Cementos Argos (Argos) and Cemex
S.A.B de C.V. (Cemex), for this it was necessary to investigate the main variables of the
business such as history, lines of business, products, presence, main policies and value
chain in general; In addition to analyzing the cement industry in each country, the top of
mind of each one compared to its competition, the own or systemic risks to which they are
exposed. In addition, the analysis of the separate financial information, annual report and
information published in its respective stock market between the periods 2015 to 2019.
In Peru, Colombia and Mexico, the construction sector is one of the most important
for the economic and social development of each country. Cement is one of the most
important inputs within the portfolio of projects for private investment in housing
construction and for public projetcs that seek to improve the infrastructure and
competitiveness of each nation. In these countries, infrastructure development has been
deficient in recent years, which has generated a significant gap between economic sectors
despite the support and promotion of economic reactivation by each government.
This research is divided into nine chapters. Chapter I shows the sectoral situation of
each company; as well as its macroeconomic environment, and the characteristics of each
company at an individual level. Chapter II shows the main market indicators at a
consolidated level for each company. In Chapter III, the financial analysis of the companies
UNACEM, Cementos Argos and CEMEX is developed, which reveals the importance of
the business and its direct relationship with the construction sector. In Chapter IV, the main
Value Drivers of the market, company and risk for the three companies are identified. In
Chapter V, the financial modeling was carried out with the main assumptions for the valuation of each company. In Chapter VI, the capital structure of each company is
described, highlighting the sources of financing to which each of them is exposed. In
Chapter VII, a comparative analysis of the three companies at the individual level is shown.
In Chapter VIII, the restructuring recommendations of each company were made to
improve the valuation. Finally, in Chapter IX the conclusions and recommendations of the
investigation were made.
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Análisis Financiero del Banco BBVA Perú y Banco de ChileAguilar Cabanillas, Diana Elizabeth, Delso Paredes, Gianfranco, Song, Yeyoung, Vivar Lescano, Myluska del Carmen 12 July 2023 (has links)
El objetivo del presente estudio es la valorización del Banco BBVA Perú, en comparativa con
el Banco de Chile; dicho cálculo llevará a obtener el valor fundamental de la acción al 31 de
diciembre del 2021.
Actualmente, el BBVA Perú, es el segundo mayor banco del sistema financiero
peruano con un 20% de participación (total sistema peruano: US$ 129 miles de millones), de
forma homóloga, el Banco de Chile es el cuarto del sistema financiero chileno con un 14%
(total sistema chileno: US$ 425 miles de millones).
Para la presente valorización se utilizaron como fuentes de información los estados
financieros al cierre del 2021, las memorias anuales, reportes de clasificadoras de riesgo,
información de los organismos supervisores como SBS (Perú) y CMF (Chile), así como
información macroeconómica tomada del Banco Central de cada país.
Con respecto al cálculo, se utilizó el método de Utilidades Distribuibles el cual nos
permite conocer el valor del banco tomando en cuenta los flujos futuros de reparto de
dividendos descontados a la tasa del accionista de cada país,
Finalmente, como resultado de la valorización, se llegó al precio por acción del
BBVA Perú de PEN 1.33 (Valor contable: PEN 1.0) mientras que para el Banco de Chile fue
de CLP 61.85 (Valor Contable: CLP 23.9). / The objective of this study is the valuation of BBVA Peru Bank, in comparison with
Banco de Chile; this calculation will lead to obtain the fundamental value of the share as of
December 31, 2021.
Currently, BBVA Peru is the second largest bank in the Peruvian financial system
with a 20% of market share (Total Peruvian System: US$ 137.2 billion), similarly, Banco de
Chile is the fourth in the Chilean Financial System with 14% (Total Chilean System: US$
455.4 billion).
For this valuation, the financial statements at the end of 2021, the annual reports of
risk rating agencies, information from the supervisory bodies SBS (Peru) and CMF (Chile),
as well as macroeconomic information taken from the Central Bank, were used as sources of
information of each country.
With regards of calculation, the method of Distributable Profits was used, which
allows us to know the value of the bank taking into account future dividend distribution flows
discounted at the shareholder rate of each country.
Finally, as a result of the valuation, the price per share of BBVA Peru was PEN 1.33
(Book value: PEN 1.0) while for Banco de Chile it was CLP 61.9 (Book value: CLP 23.9).
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Análisis financiero del sector cementero UNACEM y ArgosAliaga Linares, Víctor Andrés, Guevara Medina, José Alexander, Izquierdo Arizona, José Octavio, Rios Cardenas, Yolka Elizabeth 14 December 2023 (has links)
El cemento es uno de los materiales resistentes y duraderos empleados en la
construcción moderna con una contribución importante a la medición del producto bruto
interno de la construcción, que, a su vez, esta última, genera un importante aporte al
crecimiento, y específicamente, al desarrollo económico.
El presente trabajo se centra en cementeras de gran relevancia en la región
Latinoamérica Unión Andina de Cementos S.A.A. y subsidiarias (UNACEM), asì como
Cementos Argos y subsidiarias (Argos). Estas empresas con sede en Perú (UNACEM) y
Colombia (Argos) han conseguido una significativa cuota de mercado a nivel local, lo que les
ha permitido concretar adquisiciones relevantes tanto en la región como en Estados Unidos.
Esto demuestra su capacidad de crecimiento sostenible a largo plazo.
En el primer capítulo presenta un análisis cualitativo de la empresa, composición de la
industria y su descripción macroeconómica que permitirá anclar a los supuestos que se
plantearán en los siguientes capítulos.
El segundo capítulo busca realizar un análisis cuantitativo histórico para comprender
la evolución financiera a nivel de estados financieros e indicadores que permitirá, junto al
análisis cualitativo del primer capítulo, establecer interesantes relaciones que serán el ancla
para las proyecciones.
El tercer capítulo se centra en la proyección financiera, el cual, se plantea supuestos
principales de volúmenes, precios, mix de ventas, utilidad bruta y gastos relativos a la venta,
entre otros, que están anclados al análisis cualitativo y cuantitativo de los capítulos anteriores.
Posteriormente, se proyectan 10 años de estados financieros como Balance General,
Ganancias y Pérdidas y Flujo de Caja hasta el 2032, y el análisis de la estructura de capital,
que serán los inputs para la valorización de ambas empresas por la metodología del descuento de flujo de caja libre. Finalmente se realiza un análisis de sensibilidad para identificar las
variables que ante un cambio puedan generar una mayor variación hacia el valor de la acción,
el cual, se identificó que el margen bruto y gastos operativos podrían ser las más relevantes.
En el cuarto capítulo se realiza un análisis de comparables contra principales
participantes de la región y para el quinto capítulo se propone planes de reestructuración
como crecimiento inorgánico atado a la optimización de capital y recompra de acciones
buscando utilizar eficientemente los excedentes de caja con la finalidad de incrementar el
valor de la empresa y la rentabilidad de los accionistas. / Cement is one of the most resistant and durable materials used in modern construction
with an important contribution to the measurement of gross domestic product in the
construction industry. It generates an important contribution to growth and specifically to
economic development.
This study focuses on cement companies of great relevance in the Latin American
region, such as Unión Andina de Cementos S.A.A. and subsidiaries.
(UNACEM) and Cementos Argos and subsidiaries (Argos). UNACEM, orginating
from Peru and Argos, from Columbia, have managed to achieve an important market share
locally. Which in turn has led them to close interesting acquisitions within the region and
even in the United States. They have demonstrated their capacity for growth and
sustainability in the industry long-term.
The first chapter presents a qualitative analysis of the company, composition of the
industry and its macroeconomic description that will anchor the assumptions that will be
raised in the following chapters.
The second chapter seeks to carry out a historical quantitative analysis to understand
the financial evolution at the level of financial statements and indicators. This will allow,
together with the qualitative analysis of the first chapter, to establish interesting relationships
that will be the anchor for these projections.
The third chapter focuses on the financial projection, which proposes main
assumptions of volumes, prices, mix sales, gross profit and expenses related to all sales,
among others, which are anchored to the qualitative and quantitative analysis of the previous
chapters. Subsequently, 10 vears of financial statements such as Balance Sheets. Profit and
Loss and Cash Flow are projected until 2032 and the analysis of the capital structure, which
will be the inputs for the valuation of both companies using the discounted flow methodology
of free cash.
Finally, a sensitivity analysis is carried out to identify the variables that, in the event
of a change, could generate a greater variation towards the value of the share, which would
identify that the gross margin and operating expenses could be the most relevant.
In the fourth chapter, an analysis of comparables is carried out against the main
participants in the region and for the fifth chapter, restructuring plans are proposed such as
inorganic growth tied to capital optimization and share repurchases seeking to
efficiently use cash surpluses with the purpose of increasing the value of the company
and the profitability of shareholders.
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Análisis financiero del sector de distribución eléctrica en Perú y Chile. Casos: Enel Distribución Perú, Luz del Sur, Enel Distribución ChileMora Díaz, Sheila Roxana, Terrones Saravia, Manuel Anderson, Travezaño Cayco, Ruth Elvira, Vasquez Estofanero de García, Jessica Carmen 14 November 2022 (has links)
El sector de la industria eléctrica representa una pieza fundamental que impulsa el
desarrollo y crecimiento socioeconómico de un estado, puesto que la electricidad es
esencial para la producción de los bienes y servicios de una economía. Además, de
representar el componente básico en la creación de bienestar y calidad de vida de los
ciudadanos de un país del cual busca su desarrollo y avance. Por ello, resulta necesario
que el suministro de electricidad sea suficiente, confiable, seguro y competitivo para el
ahora y futuro, para la cual se requiere que todos los segmentos de la industria eléctrica
crezcan de manera articulada y con claros incentivos para que la oferta y demanda sean
sostenibles en el tiempo. Las proyecciones para la próxima década son favorables con
mayores planes de inversión en mejora en la calidad, digitalización y uso de tecnología
para bien de la población.
Con relación a los mercados de Perú y Chile, las perspectivas son favorables y
están respaldados por proyectos de implementación tecnológica, el respaldo de gobiernos
democráticos que incentivan a la inversión extranjera, entidades estatales reguladoras y
convivir en mercados con modelo de oligopolio que facilitan la barrera a la entrada de la
inversión. Cabe resalta, que las empresas seleccionadas son líderes en su país y están
respaldadas por grandes grupos económicos especializados donde su casa matriz se ubica
en Asia y Europa.
De esta manera, el presente trabajo de investigación representa el análisis
financiero comparativo realizado al sector de distribución eléctrica para las empresas
seleccionadas como comparables; los cuales se cotizan en la Bolsa de Valores de Lima
para las empresas de Enel Distribución Perú S.A.A como Luz del Sur S.A.A. y en la
Bolsa de Santiago de Chile, en el caso de Enel Distribución Chile S.A., del cual tiene como objetivo, el estudio de la valorización comparativa al cierre del ejercicio 2021, a fin
de brindar de modo consolidado una herramienta de consulta para inversionistas y/o
académicos e investigadores.
Por ello, el presente trabajo se ha dividido de la manera siguiente: El Capítulo I, se
describe la situación macroeconómica, perspectivas en los mercados de Perú y Chile,
además de las características del sector, mercado, crecimiento y tendencias. Para el
Capítulo II, se describe el valor patrimonial junto con los indicadores bursátiles y los
múltiplos del valor de la empresa. El Capítulo III, presenta las estrategias, los productos y
servicios además de los planes de inversión a futuro. En el Capítulo IV, se realiza un
análisis de los estados financieros de las compañías. En el Capítulo V, se identifica y
analiza los impulsores de valor adicionales, a través del análisis de mercado e información
de las clasificadoras de riesgo, con el objetivo de conocer el proceso y práctica de las
compañías y el impacto del beneficio del inversionista. Por el Capítulo VI, se analiza los
estados financieros a través de proyecciones; las cuales se valoriza y analiza los riesgos
asociados en diversos escenarios de sensibilidad. Para realizar la valorización se propone
el método de flujo de caja libre proyectado para los próximos 10 años, descontando los
flujos, a través de la tasa de costo promedio ponderado del capital (WACC) y para el
valor terminal, una tasa de crecimiento a perpetuidad “g” conforme a las prácticas del
mercado financiero nacional correspondiente. En el Capítulo VII, se ejecuta el análisis de
la estructura de capital y se realiza la proyección en el periodo 2022- 2026. En el Capítulo
VIII, se analiza el comparativo de valor, describiendo los ratios financieros y resultado
del análisis a los estados financieros. Finalmente, en el Capítulo IX, se plantean las
propuestas de reestructuración a través de la valorización analizada con el objeto
maximizar su valor y/o rentabilidad. Finalmente, del análisis financiero realizado, se obtiene como resultado que las
empresas del sector de distribución eléctrica presentan un valor de acción por encima de
lo cotizado en la BVL sea para Enel D. Perú donde el precio de la acción es de S/ 4.00 al
cierre del 2021, y se obtuvo en esta investigación S/ 7.18 con un incremento de +79.5%.
Para LDS, se muestra en la BVL el precio de la acción en S/ 14.24 al cierre del 2021, se
obtuvo en esta investigación S/ 16.12, resultando un incremento de +13.2%. Finalmente,
para Enel D. Chile, muestra en la BVS el precio de la acción a $ 887.03 pesos chilenos al
cierre del 2021, y se obtuvo en esta investigación $ 1,524.39 pesos chilenos, resultando un
incremento de +71.9%. / The electrical industry sector represents a fundamental piece that promotes the
development and socioeconomic growth of a state, since electricity is essential for the
production of goods and services in an economy. In addition, to represent the basic
component in the creation of well-being and quality of life of the citizens of a country
whose development and advancement it seeks. Therefore, it is necessary that the supply of
electricity be sufficient, reliable, safe, and competitive for now and the future, for which it
is required that all segments of the electricity industry grow in an articulated manner and
with clear incentives so that the supply and demand are sustainable over time. The
projections for the next decade are favorable with greater investment plans in improving
quality, digitization and the use of technology for the benefit of the population.
In relation to the markets of Peru and Chile, the prospects are favorable and are backed
by technological implementation projects, the support of democratic governments that
encourage foreign investment, regulatory state entities and coexistence in markets with an
oligopoly model that facilitate the barrier at the entry of the investment. It should be noted
that the selected companies are leaders in their country and are backed by large specialized
economic groups whose headquarters are located in Asia and Europe.
In this way, the present research work represents the comparative financial analysis
carried out on the electricity distribution sector for the companies selected as comparable;
which are listed on the Lima Stock Exchange for the companies of Enel Distribution Perú
S.A.A such as Luz del Sur S.A.A. and on the Santiago de Chile Stock Exchange, in the case
of Enel Distribution Chile S.A., whose objective is to study the comparative valuation at
the end of fiscal year 2021, in order to provide a consolidated consultation tool for investors
and / or academics and researchers. Therefore, this work has been divided as follows: Chapter I describes the
macroeconomic situation, prospects in the markets of Peru and Chile, as well as the
characteristics of the sector, market, growth and trends. For Chapter II, the equity value is
described together with the stock indicators and the multiples of the value of the company.
Chapter III presents the strategies, products, and services as well as future investment plans.
In Chapter IV, an analysis of the financial statements of the companies is carried out. In
Chapter V, the additional drivers of value are identified and analyzed, through market
analysis and information from risk rating agencies, with the aim of knowing the process
and practice of the companies and the impact of the investor's benefit. Through Chapter VI,
the financial statements are analyzed through projections, which the associated risks are
valued and analyzed in various sensitivity scenarios. To carry out the valuation, the
projected free cash flow method is proposed for the next 10 years, discounting the flows,
through the weighted average cost of capital (WACC) rate and for the terminal value, a
growth rate in perpetuity. “g” according to the practices of the corresponding national
financial market. In Chapter VII, the analysis of the capital structure is carried out and the
projection is made in the period 2022-2026. In Chapter VIII, the comparative value is
analyzed, describing the financial ratios and the result of the analysis of the financial
statements. Finally, in Chapter IX, the restructuring proposals are presented through the
valuation analyzed in order to maximize its value and/or profitability.
Finally, from the financial analysis carried out, it is obtained as a result that the
companies in the electricity distribution sector present a share value above that quoted on
the BVL for Enel D. Peru, where the share price is S/ 4.00. at the end of 2021, and S/ 7.18
was obtained in this investigation with an increase of +79.5%. For LDS, the stock price is
shown in the BVL at S/ 14.24 at the end of 2021, S/ 16.12 was obtained in this investigation, resulting in an increase of +13.2%. Finally, for Enel D. Chile, the BVS shows
the share price at $887.03 Chilean pesos at the end of 2021, and $1,524.39 Chilean pesos
was obtained in this investigation, resulting in an increase of +71.9%.
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Análisis financiero de la industria minera de Perú: el caso de Southern Perú Copper CorporationGonzales Torres, Jessica Adelaida, Urviola Laqui, Mirella Aremi, Apaza Chambi, Luis Alberto, Enciso Estrada, Gian Pier Di Karlo 18 June 2024 (has links)
La presente tesis tiene como objetivo determinar el valor fundamental de Southern
Perú Copper Corporation (SPCC), así como el valor actual de sus acciones cotizadas en la
bolsa de valores local, en base a la producción de sus complejos mineros Toquepala y
Cuajone, más la inclusión en escenarios de sus nuevos proyectos mineros Michiquillay, Los
Chancas y Tía María. Además, para su valoración se analizaron los datos financieros
auditados de SPCC reportados entre el 2018 al 2022, y se identificaron los principales inputs
de valor, como el precio, demanda, costo de venta, y demás. Igualmente, para proyectar los
ingresos se estimaron la demanda de cobre y su precio desde el 2023 al 2035, así como el
costo de ventas en base a su participación sobre las ventas del 2022.
Finalmente, la metodología empleada para la valorización de SPCC fue el flujo de
caja descontado, proyectando los flujos de caja libre, valor terminal y aplicando el WACC
bajo cinco contextos, que abarcaron desde un escenario base, con solo sus proyectos actuales,
que resultó con un valor fundamental de USD 6,780 millones y el valor de acción de USD
16.32; hasta un último escenario, con todos sus nuevos proyectos, que determinó un valor de
USD 11,115 millones y un valor de acción de USD 26.75. También, sirve destacar que todos
los valores fundamentales calculados fueron mayores que el precio de la cotización de
mercado al cierre del 2022. / The objective of this thesis is to determine the fundamental value of Southern Perú
Copper Corporation (SPCC), as well as the current value of its shares listed on the local stock
exchange, based on the production of its Toquepala and Cuajone mining complexes, plus the
inclusion in scenarios of its new mining projects Michiquillay, Los Chancas and Tía María.
In addition, for its valuation, SPCC's audited financial data reported between 2018 and 2022
were analyzed, and the main value inputs were identified, such as price, demand, cost of sale,
and others. Likewise, to project income, the demand for copper and its price were estimated
from 2023 to 2035, as well as the cost of sales based on its participation in 2022 sales.
Finally, the methodology used for the valuation of SPCC was the discounted cash
flow, projecting the free cash flows, terminal value and applying the WACC under five
contexts, which ranged from a base scenario, with only its current projects, which resulted
with a fundamental value of USD 6,780 million and the share value of USD 16.32; until a
last scenario, with all its new projects, which determined a value of USD 11,115 million and
a share value of USD 26.75. Also, it is worth highlighting that all the fundamental values
calculated were greater than the market quote price at the end of 2022.
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