Memoria (licenciado en ciencias jurídicas y sociales) / La presente memoria tiene por objetivo exponer el panorama actual de la industria minera chilena, particularmente la minería del cobre, y su importancia para la economía y desarrollo de nuestro país. En relación a lo anterior, el objetivo de la misma consiste en estudiar y analizar la competitividad de la industria minera chilena, señalando los principales desafíos o problemáticas del sector minero y planteándose soluciones a los mismos. Como método de estudio se analizaron datos y estadísticas aportadas por instituciones públicas y privadas, así como opiniones e informes de expertos. Como resultados obtenidos encontramos la identificación de las principales problemáticas de la industria y presentamos a modo de conclusiones, soluciones a mediano y corto plazo a fin de mejorar la competitividad del sector, así como la tarea de replantear el paradigma y visión de la minería del cobre en nuestro país

Magíster en Gestión y Dirección de Empresas / Periódicamente la Superintendencia de Geología de División Andina debe presentar a la administración proyectos de reconocimiento geológico y a la vez justificar su ejecución frente a otros proyectos, toda vez que como área experta, se tiene el convencimiento de la necesidad que complementar la información geológica y geometalúrgica en sectores donde ésta es insuficiente. Esto permite sustentar adecuadamente las reservas mineras, cubriendo aspectos críticos que impactan en forma relevante la estimación de recursos y por ende en el valor de los planes mineros. Bajo este contexto se establece una metodología para indicar el valor que las campañas de reconocimiento geológico aportan al negocio. Para ello se estudió la variabilidad de las estimaciones de recursos, a través de simulación condicional asociada a la cantidad de información utilizada. Se definió como zona de estudio un banco ya extraído de la Mina Rajo que permitiera contar con el valor real del negocio (ley real). Conocida la variabilidad de tonelaje mineral y ley media para cada una de las mallas simuladas, además de valores de costos para el movimiento y tratamiento de material como de beneficio producto de la venta de concentrado, se pudo establecer la distribución del VAN por densidad de información. Se consideró el VAN promedio para cada una de las mallas y se comparó con el VAN Real del ejercicio (malla pozos de tronadura), para obtener el Valor en Riesgo por falta de información. Se pudo comprobar que el valor del negocio se deteriora sustancialmente cuando la densidad de información es baja, ya que el Valor en Riesgo es muy alto. El monto de la inversión (proyecto de perforación) es sustancialmente inferior al valor del negocio que se pone en riesgo producto de la falta de información, lo cual permite concluir que invertir en perforación es un buen negocio.

Magíster en Minería / Ingeniero Civil de Minas / Considerando la relevancia de la industria minera en el crecimiento y desarrollo del país, y el rol clave que posee en esta industria el conocimiento del potencial económico de las riquezas minerales que posee el territorio nacional, se torna de especial relevancia disponer de información geocientífica acorde a las expectativas de desarrollo de la industria minera. De lo anterior nace la necesidad de fortalecer la exploración minera, como un pilar importante de la sustentabilidad de la minería en el país. Así, el objetivo de esta tesis es estudiar y evaluar a la luz de la teoría de Gobernabilidad Económica la situación actual del mercado de capitales para exploración y minería en Chile, y realizar propuestas que permitan modificar y mejorar instituciones con el objetivo de incentivar la aparición de inversionistas en el mercado de acciones de empresas junior de exploración en Chile, ya sea a través de la Bolsa de Valores de Santiago, u otra. El trabajo en una primera etapa define qué es lo que se entiende por Gobernabilidad Económica, cuáles son los alcances de ésta y sus principales objetivos aplicables a la creación de un mercado de capitales nacional. Posteriormente, identifica los agentes presentes en el mercado de capitales del sector minero en las bolsas chilena y australiana. Finalmente, se realiza un anàlisis cuantitativo de la bolsa australiana, buscando determinar si la bolsa australiana agrega valor, tanto a accionistas como a las empresas listadas, junto con una revisión de las Reglas de Listado y las Reglas de Operaciones que rigen en la bolsa australiana. Cómo conclusiones más relevantes, se desprende que para la creación de un mercado de este tipo se deben tomar acciones en dos campos: motivar la actividad de exploración y mejorar la institucionalidad que permita sostener un mercado de capitales y atraer empresas a participar. Frente al primer punto, es necesario mejorar la actividad de prospección y exploración en el país para poder encontrar una masa crítica de compañías que participen de la Bolsa de Comercio de Santiago. En relación al segundo punto, el desafío está en la mejora de las estructuras institucionales y la coordinación entre cada una de ellas, de modo tal que exista una sana gobernabilidad económica, que potencie el atractivo de la plataforma de negocios.

Ingeniero Civil de Minas / Riesgo de un proyecto se define como un evento o condición incierta que, de ocurrir, tendría un impacto positivo o negativo en los objetivos del mismo. El proyecto Oro Atacama, correspondiente al caso de estudio para el presente trabajo, pertenece a la cartera de Minería Activa S.A, y consiste en la exploración y evaluación progresiva del potencial económico de explotación de depósitos de mineralización de oro en vetas angostas, ubicado en la III Región de Atacama, Chile. Mediante la utilización de herramientas y técnicas que se suponen una mejora respecto de la forma en la que actualmente se identifican y analizan los riesgos de los proyectos de inversión en Minería Activa, se desarrolla la evaluación del riesgo de inversión del proyecto Oro Atacama. Para ello, se identifican factores de riesgo geológicos, económicos, de permisos, metalúrgicos, operacionales, de inversión, y de logística. Particularmente para los riesgos geológicos, se desarrolla un modelo de cuantificación de la incertidumbre geológica en etapas de exploración temprana de depósitos de vetas angostas de oro de alto efecto pepita. Lo anterior permite al equipo de proyecto conocer los distintos escenarios posibles con respecto al real contenido de metal en los depósitos comprendidos en el proyecto. Se desarrolla además una metodología en base a árboles de decisión que permite la incorporación de la incertidumbre geológica en análisis de decisión de inversión en exploración, elaborándose en base a ello una recomendación de inversión del capital disponible a agosto de 2014. Se caracteriza la incertidumbre asociada a la totalidad de los riesgos identificados, y se incorpora en un modelo de valorización económica mediante flujos de caja dinámicos, siendo posible con ello determinar el riesgo global al cual esta afecto el proyecto Oro Atacama. El proyecto cuenta con una valorización determinística correspondiente a 25.4 [MMUSD] y 46% de TIR. Mediante la cuantificación del impacto conjunto asociado a la incertidumbre de todos los factores de riesgo identificados, se calcula el valor en riesgo (VaR) del proyecto, y se determina que, con un 90% de confianza, el monto máximo en que actualmente se podría desvalorizar el proyecto corresponde a 13.2 [MMUSD].

Autor no autoriza el acceso a texto completo de su documento hasta el 31/7/2020. / Magíster en Gestión y Dirección de Empresas / La determinación del tamaño óptimo de un negocio minero no está ajeno a la estructura económica mundial ni a la estrategia global de cada compañía, la cual se manifiesta a través de su visión, su misión y eventuales objetivos estratégicos. Todos ellos en conjunto con los factores descritos anteriormente, generan los lineamientos para la decisión del tamaño del negocio, aunque el principal objetivo es evaluar cuál alternativa producirá los mejores resultados económicos para el proyecto. El mercado minero es altamente volátil y cíclico, manejado tanto por variables endógenas como exógenas, las que hacen que este sea un negocio altamente riesgoso. La situación actual de la minería del cobre en Chile, que viene del fin de un periodo de bonanza, marcado por los altos precios y un aumento significativo en los costos y servicios asociados a su extracción, generó un nuevo escenario productivo, donde los precios de venta están a la baja, y donde los costos están aún en proceso de ajuste, que podría tardar un par de años; Este escenario, sumado a la baja de la calidad de los yacimientos mineros, y donde además es muy difícil hacer ajustes respecto del tamaño de producción una vez iniciada la extracción del yacimiento, hace que la definición del tamaño del negocio minero sea de vital importancia. En este estudio se presenta un análisis para la determinación de tamaño del negocio minero para un yacimiento promedio de cobre existente en el norte de Chile, el cual presenta como características principales una gran cantidad de recursos mineros pero de baja ley media de cobre, y que debido a las actuales condiciones de mercado, no permite generar una gran cantidad de reservas mineras, por lo que para lograr establecer un negocio se requiere establecer una minería de gran escala. El estudio establece cuatro escenarios productivos (tamaño del negocio), es decir, plantas de 70 ktpd, 90 ktpd, 120 ktpd y 140 ktpd, y el análisis se enfoca principalmente en la determinación del VAN del negocio, considerando la evaluación de los planes de producción y Capex para mina y planta, en cada uno de los escenarios. Los resultados obtenidos indican que el VAN del proyecto, aún cuando puede ser obvio, es muy sensible al precio del cobre y al costo de proceso, y que la inversión planta es la variable que tiene mayor incidencia dentro del VAN, ya que su valor es porcentualmente muy alta en comparación con otras inversiones del proyecto, como por ejemplo la inversión en equipos mina. El análisis también permite definir que para duplicar la capacidad de la planta se debe aumentar en un 50% el fino contenido en el yacimiento En resumen se puede decir que las actuales condiciones de mercado, no soportarán tamaños de planta de escala superior (mayores a 100 ktpd), debido a la gran inversión que representan, a no ser que se descubra un yacimiento de grandes dimensiones o cambien las condiciones actuales de mercado.

La mina Chipmo actualmente se ve enfrentada a un problema de producción. Lo ejecutado en lo que va del presenta año 2008 no satisface las marcas proyectadas de producción mensuales. Surge entonces la necesidad de elaborar un proyecto de aplicación de un método de minado que permita alcanzar las producciones trazadas de 21’920.3 onzas del periodo marzo a junio y de 23’107.9 onzas de oro para el periodo de julio a diciembre. Bajo esta premisa, y teniendo en cuenta las condiciones geológicas y geomecánicas del depósito a evaluarse, es que se determinará la factibilidad del proyecto. El método Corte y Relleno es el método de explotación usado en todos los tajos de la mina Chipmo, la cual pertenece a la U.E.A Orcopampa. Este método no ha satisfecho la producción deseada. Radica ahí el motivo de cambio. La U.E.A Orcopampa cuenta con otra mina de reciente implementación, Poracota, que está en vías de expansión y es ésta a la que la empresa está avocada en cuanto a inversión a fin de convertirla en una mina totalmente mecanizada. Los estudios y evaluaciones económicas se muestran en el presente trabajo y de su análisis se verificará o descartará la factibilidad del proyecto. / Tesis

Magíster en Gestión y Dirección de Empresas / Este trabajo de tesis desarrolla un Plan de Negocios de una empresa de Servicios de Gestión de Ingeniería de Proyectos en Minería y Metales, líder del nicho de este tipo de servicios en Chile. La justificación de este negocio está determinada por la necesidad insatisfecha de los clientes mineros de conseguir en sus proyectos de inversión, el cumplimiento efectivo de los plazos, costos y estándares de calidad especificados durante el desarrollo de la ingeniería. Para ello se ofrece una revisión experta y exhaustiva durante el desarrollo de la ingeniería, para corregir en forma anticipada las falencias de ellas que generarán las futuras desviaciones de los objetivos del cliente. Actualmente esta revisión se realiza en forma interna por los clientes y requiere de personas altamente capacitadas en know how de la industria, recurso que dada la estacionalidad del ciclo de los metales es escasa y difícil de mantener. Adicionalmente a lo aportado por esta nueva empresa, existe desde mediados del año 2.010 una consultora en el mercado local capaz de realizar estos servicios en forma externa a los clientes mineros. La metodología del trabajo considera realizar un análisis del entorno y del sector económico de la Ingeniería de Proyectos Mineros para analizar el atractivo de la industria y los motivos para acceder a éste. Posteriormente se estudia el mercado para determinar el mercado objetivo y los criterios de segmentación, mientras en paralelo se determina una demanda derivada por este tipo de servicios, la que es apalancada por la elevada inversión minera del país, en donde se espera un crecimiento anual de demanda de servicios de ingeniería del orden de 40% durante el período 2.012 a 2.015. A través de un estudio de los Clientes y de la Competencia se elabora un Plan de Marketing en términos estratégicos y operaciones, que establece las características de Precio, Servicio, Promoción y Distribución que se ajustan al Ciclo de Vida del Servicio y a la estrategia escogida. Asimismo se define la estructura de Operaciones y de Recursos Humanos necesaria para la correcta implementación del emprendimiento. Se identifican Factores Críticos de Éxito requeridos para la implementación de la empresa, que se asocian a la Gestión de Personas con Conocimiento de la industria, Fuerza de Ventas para mantener los ingresos, Imagen de la Empresa acorde con la especialización y diferenciación que ofrece, Innovación y Tecnología, más la Alianza con Clientes estratégicos durante el inicio del emprendimiento para la reducción de riesgos financieros. Bajo los supuestos realizados, la evaluación económica de este emprendimiento es muy atractiva. Al incluir tasas de descuento conservadoras de 25%, se obtiene un VAN de US$3.374.035 a un período de 7 años. Al aumentar el período de análisis entre 2.012 y 2.025, el VAN se eleva a US$4.503.195.

Magíster en Minería / Ingeniero Civil de Minas / La minería chilena se ha mostrado como el eje impulsor del desarrollo económico del país, tanto a nivel industrial como permitiendo gran parte de las políticas públicas del Estado. No obstante lo anterior, el sector se ha desarrollado principalmente en el mercado del cobre, obviando por su magnitud otras riquezas minerales existentes. De aquí nace la interrogante sobre la manera en que se han utilizado recursos minerales de gran importancia nacional distintos del cobre, como por ejemplo, el molibdeno. Así, el objetivo de este trabajo radica en el estudio de la eficiencia en el uso de los recursos de molibdeno extraídos en Chile. El trabajo realizado comprende 3 secciones principales. La primera de ellas caracteriza el mercado y la industria del molibdeno, lo que permite entregar las bases para comprender este sector. Luego se propone un modelo de optimización dinámica para la utilización de los recursos de molibdeno en base a una estrategia de inventarios que maximiza el valor de las ventas en el período evaluado. Así, se da la posibilidad de investigar sobre las herramientas de políticas públicas que permiten incrementar los niveles de bienestar social, tanto en forma de eficiencia económica como de tipo distributiva. En términos de mercado, la producción nacional se encuentra liderada por la empresa estatal Codelco (56% de participación) y a nivel país ocupa el tercer puesto a nivel mundial con un 17% de la producción de fino. Los resultados del modelo utilizado dan cuenta de la existencia de una posibilidad de crear mayor valor por medio de la estrategia de inventarios, manteniendo un stock intertemporal de recursos, que realizado de manera adecuada, habría aumentado el valor cerca de un 20% en el horizonte evaluado. Además, la sensibilidad realizada a éstos resultados permite sostener que ante una importante variación de los parámetros de entrada se mantiene un impacto positivo en su implementación. Por otro lado, un punto importante de las políticas minerales se asocia a la oportunidad de disponer de un sistema de tributación especial para el molibdeno, el cual en su calidad de subproducto genera una mayor tasa de renta económica al no cargar con los costos de extracción y la gran parte de los de procesamiento. No obstante, el análisis no contiene los efectos en todo el mercado que pudieron ocurrir, en particular sobre la producción o el precio. El trabajo da cuenta del enorme potencial chileno para generar valor en la industria del molibdeno y fomenta la importancia que tiene contar con una planificación estratégica como país hacia las distintas riquezas minerales que se tienen.

Magíster en Gestión y Dirección de Empresas / Chile avanza hacia una minería responsable mediante la promulgación Ley 20.551, que regula el Cierre de Faenas Mineras, reglamentando a las compañías mineras la constitución de garantías financieras al Estado para la ejecución de las actividades, soluciones y medidas consideradas para el cierre de sus instalaciones al fin de la vida útil. Así, para las compañías mineras es relevante la definición de una estrategia, alcance y lineamientos para el desarrollo del plan de cierre, determinando de este modo la incertidumbre respecto al costo real de cierre de la faena, debido a es de especial interés para los accionistas de una compañía minera, conocer el riesgo e incertidumbre respecto al costo final de cierre al que están comprometidos. El análisis de este trabajo se centra en la evaluación económica de los riesgos e incertezas que se presentan en la decisión temporal de implementar el cierre de una instalación cuando: a) corresponde de acuerdo al plan de negocios y b) la postergación de su implementación al fin de la vida útil de la faena minera. El análisis consideró como hipótesis central, que la postergación de la implementación del cierre puede afectar o cambiar las condiciones esperadas de una determinada instalación. Los resultados permiten concluir que no existe una situación ceteris paribus permanente e inherente en el tiempo y en consecuencia en su evaluación económica, debido a las posibles desviaciones que se presentan al postergar la implementación del cierre de una determinada instalación. De este modo, este tipo de decisiones no corresponden solo a un ejercicio financiero debido a que al postergar el cierre se adquieren riesgos e incertidumbres, que generalmente no son abordados. Los resultados de este tipo de evaluación, dependerán principalmente de la tasa de riesgo de las instalaciones o faena y la tasa de descuento de evaluación que considere el negocio. Es importante destacar que la tasa de riesgo no depende solo de las condiciones presentadas en este estudio, sino que también debe incorporar aspectos legales, y no menos importante hoy en día, la relación con terceros (comunidades, otras compañías e industrias y autoridades) debido a que pueden desencadenar en riesgos de imagen y afectar su licencia de operación. Un inadecuado manejo de estos aspectos puede significar un aumento en la tasa de riesgo utilizada en la evaluación, pudiendo incluso generar vulnerabilidades intolerables para el negocio, impactando más allá de solo la decisión temporal respecto a la ejecución del cierre de la faena. La discusión respecto a la implementación del cierre al fin de la vida útil de una instalación ha sido abordada como una exigencia establecida por la normativa vigente y no como un beneficio, debido a que hoy las decisiones de postergar el cierre se realizan con la información estática disponible, no incorporando los riesgos que se generan en el tiempo y su impacto en el negocio. Para que la incorporación de la visión postulada con este tipo de análisis no resulte solo un ejercicio financiero, es importante el involucramiento activo de la alta gerencia y sus principales áreas, tanto a nivel compañía como faena, generando soporte y respaldo a la construcción de políticas y lineamientos, y aún más importante, fomentar que se transformen en tareas que se desarrollen día a día en la operación, a un costo razonable, mitigando así los riesgos sobre la rentabilidad futura del negocio.

Tesis para optar al grado de Magíster en Gestión para la Globalización / Codelco es la empresa estatal chilena de mayor importancia en el país, y a su vez la exportación de cobre es el principal mecanismo de generación de divisas de la economía chilena. De acuerdo a lo anterior, es de suma importancia analizar la tendencia global de internacionalización en los procesos de producción de la compañía. En este sentido, el tamaño y liderazgo de Codelco en la minería del cobre entregan una gran ventaja y un camino para la globalización del país. Codelco está pavimentando el camino hacia sus objetivos de largo plazo, con el fin de alinear los esfuerzos y así planificar y sacarle un mayor provecho a las oportunidades que se le presentan a la corporación en el ámbito de la internacionalización. En la última década, el crecimiento dramático en la demanda por materias primas ha transformado la visión de la industria. Se puede observar que compañías que históricamente han sido grandes empresas nacionales ahora se están globalizando, usando su escala doméstica y a menudo privilegiado acceso a capital. Algunas de estas empresas han tomado un rol más activo en el manejo de sus portafolios, y otros han sido bastante más pasivos, usando sus inversiones para construir puentes diplomáticos a través de las naciones y asegurar el capital para otros proyectos que podrían ser interpretados como prioridades nacionales. Por ejemplo, en 1991 la empresa de energía del gobierno sueco Statens Vatenfallsverk fue reformada en dos unidades separadas, y cabe destacar que no se expandió al extranjero para obtener control sobre los recursos naturales que no están presentes en Suecia, sino que se expandieron al extranjero para obtener control sobre las tecnologías de producción que se estaban perdiendo en el territorio sueco. De igual manera en 1997, el Gobierno Brasileño renunció a su interés de controlar CVRD (Minera Vale), la más grande productora de hierro a nivel mundial, vendiendo un 34% de la participación de la compañía. En una década, ya era la quinta compañía minera más grande del mundo y hoy se encuentra en el segundo lugar. Codelco cuenta con fortalezas importantes en la industria del cobre, como son su experiencia, liderazgo a nivel mundial, presencia en los principales mercados mundiales, cuenta con tecnología de punta y tiene una amplia gama de conocimientos. Por este motivo, Codelco tiene que idear una estrategia para apalancar dichas fortalezas y aprovechar las oportunidades que se le presentan al internacionalizarse en nuevas operaciones. La internacionalización de Codelco debe comenzar por la exploración, ya que la ventaja competitiva de la compañía se encuentra en la explotación de grandes yacimientos, y la búsqueda de ellos es claramente el primer paso hacia la internacionalización. En una primera etapa, el proceso de internacionalización debe comenzar a desarrollarse en América, en donde la cercanía cultural es una ventaja para la compañía y así evita magnificar una de las debilidades de ésta, que es la baja experiencia en gestión internacional. Por otra parte, Australia también es un país interesante porque aún hay grandes yacimientos, es estable, tiene una institucionalidad minera aceptable y se podrían encontrar buenos socios.