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1	結構型商品之評價與分析─以每日利率區間及一籃子信用商品為例廖秦尉 Unknown Date (has links) 本研究針對每日利率區間型連動式債券，以及一籃子信用連結式債券－首次違約型進行評價與避險分析。由於法令的開放，結構型商品推陳出新，商品設計條款日趨繁複。利用理論的模型運用於市場上的結構型商品，使發行者與投資人清楚了解商品的利潤與風險。在每日區間型利率連動式債券的評價模型上，採用Hall and White(1994)的利率三元樹模型求算債券價值。透過市場可90天期商業本票報價，建構符合市場利率期間結構之利率模型，並以路徑函數計算配息，以求算利率連動債券合理價格。在一籃子信用連動式債券可拆解為持有固定利息債券，並賣出一信用交換。參考Kijima與Muromachi（2000）模型設定，模擬出不同回收率下的第一違約信用交換價值；使用Hall and White的利率三元樹模型，計算連動債券中的固定利息債券價格，最後，針對參數可能的變動進行敏感度分析。 Hull-White 利率三元樹路徑相依一籃子信用連動式債券第一違約信用交換 Hull-White trinomial tree Path-Dependent CDS FtD
2	利率交換選擇權及固定期限交換利率利差連動債券之設計及分析陳俐芊, Li-Chien Chen Unknown Date (has links) 本文的研究目的在於探討百慕達利率交換選擇權以及CMS結構型債券的評價與分析。在利率風險管理的工具中，利率交換(IRS)可說是最重要的一項，由於利率交換契約提供了很有效率的資產負債管理方式，自1980年代出現利率交換以來，利率交換的交易量與日遽增。在國內利率市場發展上，本國證券商在86年核准證券自營商、承銷商得因業務需要，可以進行避險性的新台幣利率交換交易。主管機關已在90年10月開放證券商經營利率交換業務。91年6月財政部又開放證券商可進一步承作更多樣化的利率商品，包括利率選擇權、利率交換選擇權、遠期利率協定及上述商品之組合。故本文提出之百慕達式利率交換選擇權個案分析，期能探討利率交換選擇權的評價方式及其避險方式。對於市場上的個體投資戶而言，要如何利用自身對利率走勢的判斷來獲取利潤? 除了衍生性利率商品的操作外，目前還可以投資利率連結型債券，本文以CBA發行之六年期固定期限交換利率連動債券為例，進行個案的評價與避險分析，期能提供券商在未來設計與發行此類型利率連動債券時的一個參考。利率交換固定期限交換利率利率交換選擇權結構型債券參數校準利差殖利率曲線 IRS CMS Calibration Hull-White Trinomial Tree

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結構型商品之評價與分析─以每日利率區間及一籃子信用商品為例

利率交換選擇權及固定期限交換利率利差連動債券之設計及分析