El artículo no presenta resumen.

Made available in DSpace on 2014-06-12T17:21:25Z (GMT). No. of bitstreams: 2 arquivo6055_1.pdf: 1655357 bytes, checksum: 0957fd21a725e2a591913e319ed7c9fd (MD5) license.txt: 1748 bytes, checksum: 8a4605be74aa9ea9d79846c1fba20a33 (MD5) Previous issue date: 2007 / Investir em ações não é um processo simples, devido a isso, muitos métodos têm sido desenvolvidos para facilitar as decisões na área. Um que se destaca é a análise técnica ou gráfica como é mais conhecida. Mas ela garante realmente ao investidor um retorno superior a outros métodos? Ela garante um retorno superior ao custo de oportunidade do mercado acionário? Os estudos feitos para responder esta questão analisam apenas a capacidade preditiva da análise técnica, além disso, todos os estudos analisam todas as ferramentas do campo teórico de uma vez, não se preocupando com as especificidades de cada uma e não realizam comparações de retornos com outros métodos, sem mencionar, que as conclusões dos trabalhos não convergem, deixando em dúvida a eficácia da teoria. Este trabalho analisa apenas uma vertente da análise técnica, o campo hoje conhecido como análise técnica computadorizada. Para isso foram simulados os retornos diários de uma carteira de ações administrada apenas pelo método, no mercado acionário brasileiro de 2000 a 2005 e comparados estes retornos com os retornos dos fundos de ações que tem como benchmark o Ibovespa e o retorno do custo de oportunidade do mercado acionário local (o mesmo Ibovespa). Os resultados da simulação apontaram que a análise técnica computadorizada foi eficaz em termos de retorno e a análise dos resultados apontou que um problema que pode afetar negativamente as conclusões da vertente analisada da análise técnica é a presença de valores extremos na série de preços das ações

Ingeniero Civil Industrial / Dado que la inversión en capital físico es un driver fundamental del crecimiento económico, es importante entender los determinantes del costo de capital para firmas privadas. Un gran número de investigaciones ha explorado los determinantes de spreads de bonos corporativos (Collin-Dufresne, Goldstein y Martin (2001), Huang y Kong (2003) y Chen, Lesmond y Wei (2007)). Estos estudios muestran que tanto el riesgo de no pago como la prima por liquidez son importantes drivers de spreads de bonos corporativos. Sin embargo, no caracterizan qué tipo de bonos son más vulnerables a episodios de iliquidez en los mercados de deuda ni tampoco analizan si la importancia de la probabilidad de no pago y la prima por riesgo difiere durante periodos de estabilidad financiera versus periodos de iliquidez de mercado. Usando índices de option-adjusted spreads (OAS) del Bank of America Merrill Lynch para el período 1999-2003, este paper examina exhaustivamente los determinantes de spreads de bonos corporativos en tiempos de iliquidez en mercados de deuda. El principal objetivo de este trabajo tiene tres puntos. Primero, siguiendo la literatura mencionada, se desea testear si las variables relacionadas al riesgo de no pago y prima por liquidez son determinantes significativos de los spreads de bonos corporativos. Segundo, el paper examina las características particulares tales como madurez, calificación crediticia y sector industrial que hacen que ciertos bonos sean más vulnerables a shocks de iliquidez de mercado. Tercero, el trabajo explora si la proporción de la varianza de los spreads de bonos corporativos que puede ser explicada por riesgo de no pago y prima por liquidez cambia sustancialmente en tiempos de iliquidez de mercado en comparación con períodos de estabilidad financiera. Los principales resultados de este trabajo caracterizan los bonos menos afectados durante episodios de iliquidez de mercado en tres formas. Primero, bonos con más mayor madurez son menos afectados. Segundo, bonos con mejor clasificación crediticia son menos afectados. Tercero, bonos de los sectores como el industrial y servicios son menos afectados y bonos del sector financiero o bancario son más afectados por episodios de iliquidez de mercado. Adicionalmente, este paper encuentra que la probabilidad de no pago puede explicar una alta proporción de la varianza de OAS durante tiempos de estabilidad, mientras que las variables de iliquidez de mercado se vuelven más relevantes en períodos de estrés financiero. Los resultados de este paper mejoran el entendimiento de los determinantes de spreads de bonos corporativos. Además, tienen importantes implicancias para inversionistas que invierten en instrumentos de renta fija, directivos de empresas que necesitan levantar capital en mercados de deuda internacionales y responsables de las políticas que necesitan entender las principales vulnerabilidades durante episodios de inestabilidad financiera.

TESIS PARA OPTAR AL GRADO DE MAGÍSTER EN FINANZAS / El presente estudio busca engrosar la lista de investigaciones que respaldan el Behavioral Finance (Finanzas del Comportamiento, o Finanzas Conductuales), que es el campo de las finanzas que propone teorías de base psicológica para explicar anomalías que ocurren en mercados bursátiles, tales como subidas o caídas bruscas en los precios de los activos. En este campo se asume que la estructura de información y las características subjetivas (factores sociales, cognitivos o emocionales) de los participantes de un mercado influencian sistemáticamente las decisiones de inversión de los individuos, así como también los resultados financieros. Esta idea contradice la hipótesis de mercados eficientes donde los agentes implicados son completamente racionales y todo tipo de información pública se ve reflejada en los precios accionarios (Fama et al. 1969). Dicha evidencia psicológica reconoce al estado de ánimo como un factor preponderante en las decisiones de inversión y en las expectativas de precios de los inversionistas domésticos (no extranjeros) en varios países del mundo. Numerosos tipos de eventos han sido estudiados para evidenciar este impacto anímico, y dentro de este grupo se encuentran los resultados deportivos. En particular, el fútbol es un deporte que produce grandes fluctuaciones de dinero y que llama la atención de una gran cantidad de personas a nivel mundial. Más de 265 millones de personas juegan con regularidad al fútbol en más de 200 países repartidos por el mundo, y siguen regularmente a sus equipos favoritos, ya sea en el estadio o a través de la televisión (Kunz, 2007). De aquí surge la motivación de este estudio de utilizar una variable anímica novel, los resultados del fútbol internacional, para investigar el efecto del ánimo en los precios accionarios. Para 29 países repartidos en 4 continentes distintos, utilizando el registro histórico de sus principales índices bursátiles y el rendimiento de sus selecciones nacionales de fútbol durante ese mismo periodo, se pretende comprobar si acaso los resultados del fútbol de selecciones producen un impacto anímico lo suficientemente grande como para manifestarse en los precios de un mercado accionario. El resto del artículo posee la siguiente estructura: la sección B presenta el marco teórico relevante relativo a Finanzas Conductuales, el ánimo y el efecto de los deportes. Las secciones C y D muestran la metodología a seguir y los datos utilizados. La sección E presenta la estadística descriptiva de los datos. Las secciones F y G muestran los principales resultados obtenidos. La sección H contiene las conclusiones finales.

TESIS PARA OPTAR AL GRADO DE MAGÍSTER EN MARKETING / El siguiente trabajo se enmarca en el conjunto de investigaciones sobre difusión de nuevos productos en mercados industriales o B2B. La motivación de este estudio se basa en la necesidad de comprensión del proceso de difusión de nuevos productos industriales para desarrollar una introducción de nuevos productos exitosa en este tipo de mercados. El objetivo de la investigación es describir y analizar el proceso de decisión de adopción de innovaciones industriales de tomadores de decisiones de empresas B2B, a partir del análisis de casos de adopción e implementación de nuevos productos en empresas industriales chilenas. Se comienza por una revisión general del Diffusion Research, principalmente por las conceptualizaciones de la Teoría de Difusión de Innovaciones recopiladas por Everest Rogers en Diffusion of Innovations e investigaciones aplicadas en contextos de mercados industriales o B2B. Posteriormente, se realizará un análisis cualitativo para analizar entrevistas realizadas a tomadores de decisiones de empresas en mercados industriales. A través de este método, se codifican los testimonios para luego organizarlos en categorías. Luego, se modela un proceso de decisión de innovación y se analiza las fuentes o medios por los cuales se nutre de información el tomador de decisión. Finalmente, se analizan los resultados obtenidos comparándolos con los conceptos y modelos derivados del Diffusion research estudiados, analizándose las similitudes a la vez que las diferencias que emerjan. Los resultados indican que existe un proceso multi-etapa complejo de decisión de innovación que en aspectos centrales es similar al planteado por Rogers en Diffusion of Innovations, pero que ciertos conceptos deben adecuarse para abarcar correctamente la realidad de los tomadores de decisión de empresas industriales. Por otro lado, se avala la complejidad del proceso de decisión de innovación en mercados industriales, ya que se derivada principalmente por la existencia de al menos dos menos subprocesos: uno individual de decisión por parte del tomador de decisión y otro organizacional por parte de la empresa en su conjunto, ambas importantes para entender el proceso global en todas sus dimensiones. Se destaca además la importancia que adquiere los proveedores, y el menor protagonismo del word of mouth, y por lo tanto del liderazgo de opinión, en comparación al de procesos de difusión a nivel de consumidores o individuos, y se describe la existencia de fenómenos particulares a este tipo de mercados encontrados en esta investigación, como lo fueron los Campeones Evangelizadores y el Customer-pull. En definitiva, se concluye que estas características y particularidades no cambian la esencia de los modelos planteados en la teoría de difusión de innovaciones, pero estas deben ser consideradas, analizadas y seguir estudiándose para así lograr un mejor entendimiento de las fuerzas y dinámicas del proceso de difusión y, por consiguiente, poder tomar mejores decisiones al momento de planificar e implementar una introducción o lanzamiento de un nuevo producto industrial al mercado.

Análisis de las exportaciones e importaciones agrícolas a nivel nacional y de la relación del Perú con los principales mercados internacionales, como China y EE.UU.

Los mercados de abastos representan un rol fundamental en la cotidianeidad de las personas, pues estos son los principales centros de expendios de alimentos y abarrotes de la ciudad. Sin embargo, gran parte de ellos presentan severas deficiencias de limpieza, orden y seguridad, problemas que solo se han agravado a partir de la crisis sanitaria causada por el COVID-19. Ya que es en estos lugares en los que surgen problemas en la manipulación de alimentos, organización y manejo de residuos sólidos; todo esto, sumado a la presencia de comercio ambulatorio, convierte a los mercados en focos de contagio. En ese sentido, el Mercado Magdalena ubicado en el Barrio de Magdalena que se encuentra en la periferia del Centro Histórico de la ciudad de Huamanga, Ayacucho; constituye un espacio en el que se desarrolla una gran actividad comercial que involucra los problemas antes mencionados. Es por ello que, se hace necesario plantear las siguientes soluciones en el presente Proyecto de Fin de Carrera, re-pensar estos espacios no solo como parte de un plan para combatir la pandemia, sino como una oportunidad de mejora de un equipamiento público importante en la ciudad, no solo por su función de intercambio económico, sino también como articulador y generador de dinámicas urbanas. En esta línea, se decide intervenir a través de las siguientes estrategias proyectuales: aprovechando el desnivel topográfico propio de la ubicación del mercado; mejorando la relación del mercado con la plaza contigua a este; organizando el programa en función a las dinámicas urbanas; garantizando la iluminación y ventilación natural; e implementando un sistema de gestión de mercados. De esta manera, el mercado busca ser un espacio en el que se pueda recibir apropiadamente todos los flujos que confluyen en esta zona, dando más espacio de vereda, y permeando la entrada del ciclista en esta.

El presente proyecto de fin de carrera tiene como objetivo generar una mayor rentabilidad en el uso de suelos del mercado de abastos del distrito de Magdalena. Para ello, se diseñó un edificio de usos mixtos, con el fin de renovar la emblemática zona del mercado y satisfacer las diferentes necesidades de la población. En este sentido, se espera contar con un “edificio ciudad” que integre los diferentes espacios de trabajo, de vivienda, de abastos y de recreación. Bajo esta línea, el presente proyecto parte de la necesidad de reestructurar los mercados de abastos en Lima como una oportunidad de cambio y de explotación del uso de suelo con programa complementario. En el proceso de diseño del edificio se analizaron variables de zonificación, flujos peatonales y vehiculares, y proyecciones a futuro de la zona. Asimismo, la situación de emergencia sanitaria suscitada este año (2020) acrecentó aún más la necesidad de espacios de usos mixtos. Por consiguiente, se concluyó que en la actualidad es de suma importancia repensar los mercados de abastos partiendo desde su interacción con la calle, para un correcto control sanitario y una distribución interna eficaz que, a su vez, parta de una base modular complementaria a la estructura. Además, se determina como factor indispensable el pensar en más edificios de usos mixtos que contengan tanto espacios de vivienda como de oficinas y comercio con el fin de generar estructuras autosuficientes que permitan un mayor y mejor control de la población, como se requiere en la presente crisis sanitaria.

Tesis para optar al grado de Doctor en Economía / Abordamos el problema de la existencia de equilibrio cuando la participación financiera está restringida. En una primera aproximación, estudiamos la existencia de equilibrio cuando restricciones exógenas vienen dadas por las dotaciones de información de los individuos. Todo esto, en un entorno donde los precios revelan información induciendo una actualización endógena de la información individual. Luego, permitiendo que las restricciones en la participación dependan de variables endógenas de la economía, analizamos dos métodos para la prueba de existencia : mediante una propiedad de super-replicación de la estructura financiera y a través de un tipo de impaciencia en las preferencias de los agentes económicos. / We study the equilibrium existence problem when there are restriction in the financial participation. In a first approach, we analyze equilibrium existence when exogenous restriction are given by information endowments. This is done, in an environment where prices reveal information inducing an endogenous update of private information. Then, including restrictions that depend on endogenous variables of the economy, we analyze two methods for the proof of equilibrium existence: invoking a super replication property on the financial structure and through a kind of impatience in preferences of economic agents.

Arquitecto / No autorizada por el autor para ser publicada a texto completo