Bakgrund: Tidigare forskning har visat att det finns en signifikant könsskillnad gällande finansiellt risktagande, där kvinnor generellt sett har visat sig vara mindre risktagande än män. Dessutom visar teorier att en investerares risktagande bland annat varierar beroende på dennes tidigare erfarenheter samt en mängd olika karaktärsdrag. Samtidigt har tidigare studier funnit samband mellan olika variabler, så som finansiell förmåga samt övertro på sin egen förmåga, och nivå av risktagande. Idag äger kvinnor bara en tredjedel av hushållens totala aktier i Sverige men enligt Nordnets försäljningssiffror från januari 2017 har antalet kvinnliga aktieägare ökat i en snabbare takt än antalet manliga aktieägare under samma period, vilket vittnar om ett ökat kvinnligt intresse för investeringar. Syfte: Syftet med uppsatsen är att undersöka huruvida det finns något samband mellan faktorerna bakgrund, finansiell förmåga, övertro samt investeringsvana och kvinnors riskprofiler vid investeringsbeslut av finansiell karaktär. Vidare ämnar studien analysera den erhållna empirin i relation till tidigare studier inom området, för att öka förståelsen för vad som styr kvinnligt risktagande. Genomförande: Studien genomfördes via en kvantitativ forskningsmetod, där empirisk data samlades in genom en enkätundersökning som besvarades av totalt 487 kvinnor. Insamlad data analyserades via en multipel regressionsanalys i SPSS, varpå utfallet jämfördes med tidigare forskning. Slutsats: Studiens resultat visade att civilstånd, övertro, investeringsvana och finansiell förmåga har en signifikant inverkan på vilken riskprofil en kvinnlig investerare har. De tre förstnämnda förhåller sig positivt till risktagande, där en ökning i variablerna leder till ett större risktagande. Utfallet visade däremot att en ökning i finansiell förmåga leder till ett lägre risktagande, vilket gick emot tidigare forskning. Studien har således genererat både empiriskt stöd inom området och nytt bidrag kring vad som styr kvinnligt risktagande. / Background: Previous studies, within the field of behavioural finance and women ́s risk- taking, have all recognized the gender difference when evaluating risk in financial decision- making. In general, women investors tend to be more risk-averse than men, and gender differences seem to be influenced by many aspects and investor-characteristics. Earlier studies have validated the correlation between risk-taking and financial literacy and over- confidence. According to statistical data from Nordnet (2017), the number of women stock- market participants have grown in a faster pace compared to male investors, under the same period. This states that interest for investing have become a popular theme among women. Purpose: The purpose of this study is to investigate whether the factors background, financial literacy, over-confidence and investing experience can explain the risk profile of a woman financial investor. Based on the empirical results, the authors intended to analyze the output in relation to reference studies, in order to deepen the understanding and knowledge of which factors influence women ́s risk-taking in financial decision-making. Completion: The study was conducted by a quantitative method, where the empirical data was collected through a survey with a total of 487 respondents. The data was then analysed in the statistical program SPSS, using a multiple regression analysis, upon which the results were compared to previous studies. Conclusion: The results of the study disclosed that the variables of civil status, over- confidence, investing experience and financial literacy all validated a significant correlation with the risk profile of a female investor. Based on the statistical outcome, civil status, over- confidence and investing experience, demonstrated a positive correlation with the women ́s risk profile. Contrariwise, the output of financial literacy revealed a negative correlation, in which a high financial literacy determines a lower risk-taking. The empirical results can support earlier reference studies, in addition to a contribution of what influence women ́s risk profile in financial decision-making.

本文主要研究外資、投信及自營商這三大法人是否有「處分效果」及「過度自信」行為上的偏誤，並想要進一步探討投資人是否可以透過觀察三大法人在不同景氣狀態下的異常行為建立投資組合以獲得顯著的超額報酬，故利用Weber and Camerer（1998）所提的處分係數（The disposition coefficient）來表示處分效果及黃坤興（2006）提出的修正過度自信係數（The overconfidence coefficient）代表過度自信現象，並採用二情境轉換模型，以馬可夫鏈描述情境轉換行為，觀察三大法人在2005年至2013年台灣股票市場上的行為。 研究結果發現在不同的景氣狀態下三大法人會有不同的異常行為產生，在景氣繁榮期外資有處分效果而無過度自信，投信則無異常行為，而自營商沒有處分效果而有過度自信傾向；在景氣低迷時期外資有處分效果而無過度自信現象，投信沒有處分效果而有過度自信，自營商則是同時有處分效果與過度自信，而投資人可以在三大法人有異常行為時，利用放空高係數資產及買入低係數資產獲取正報酬。