The annual budget cycle in urban road/transport authorities by implication requires transport infrastructure projects to be ranked in terms of their relative value, to enable project selection by starting from the most deserving proposal. This follows from the fact that the total cost of feasible projects practically always exceeds available funds, signalling the need for some kind of selection protocol. Cost benefit analysis (CBA), when applied in a narrow sense, is not suitable for this purpose as it focuses on economic efficiency only. Attempts to broaden it have been criticized by some scholars. Although the diversity of impacts points to a multi-criteria analysis (MCA) approach, this is considered unscientific in certain quarters; at best, its practical value needs to be demonstrated. In the case of the City of Tshwane (CoT), problems with current project appraisal are evident in that different methods – none of which is defensible – are used, sometimes resulting in rankings that are contradictory. This thesis therefore attempts the following: (a) to develop a basic approach that combines the best elements of traditional methods; (b) to customize this approach to the specific context and needs of road authorities in the municipal sphere of government, using CoT as an example; and (c) to demonstrate the application of the resulting appraisal framework, utilizing appropriate decision-support software for this purpose. Recommendations include the following: An appraisal framework should combine CBA and MCA by adopting an overall MCA approach with economic efficiency – focusing on the optimal allocation of scarce resources – as one of the decision criteria. For completeness‟ sake, three additional decision criteria are deemed necessary: equity (focusing on income distribution impacts); sustainability (focusing on environmental impacts); and compatibility (focusing on the alignment of projects with stated goals and objectives). This framework may well apply to road authorities in other spheres of government – the optimum application in each case will depend on the composition of the relevant decision-making team. The inherent nature of project appraisal requires a two-phased approach in all cases: the evaluation of mutually exclusive alternatives, followed by the ranking of independent projects. State-of-the-art decision support software is indispensable for implementing this framework. / Transport Economics / D. Com. (Transport Economics)

本論文目的在於探討「異質期望」(heterogeneous expectations)、「資訊密度」(information arrival intensity)、以及「跳躍風險」(jump risk) 這些因素對於期貨價格的影響，並且透由「跨期模型」(intertemporal models) 的建立，推導出具有封閉解形式的期貨價格理論公式。 誠如 Harrison and Kreps (1978) 所言：除非所有市場參與者的行為方式完全相同、而且他們都打算抱著股票直到永遠，否則「投機交易」(speculation transactions) 與「異質期望」就不可能自市場當中滅絕。有鑑於此，本論文在第二章中討論「異質期望」對於期貨價格的影響；同時為了反映交易者看法可能會隨時間演進而發生改變的可能性，「調整效果」(adjustment effects) 是本章另一個討論重點；第三、為了區別期貨契約與遠期契約的基本差異，「利率」這個隨機因子也被納入模型當中。由「部分均衡」(partial equilibrium) 觀點下具有封閉解形式的期貨價格公式來觀察，這三個重要因素以及彼此間存在著的複雜交互作用，可以協助解釋一些實證現象與重要變數之間的關係。 第三章主要是借用Clark (1973) 與Chang et al. (1988) 「資訊時間」(information time) 的概念，取代一般模型所使用的「日曆時間」(calendar time) 設定方法，並且額外納入「利率」與「便利所得」(convenience yield) 這兩個廣為一般期貨定價文獻所認定的重要隨機因素，推導出「部分均衡」觀點下的期貨價格封閉解。根據1998/7/21 至 2003/12/31 台灣期交所「台灣證券交易所總加權股價指數期貨」的實證結果來看，本章模型的定價績效不僅勝過「持有成本模型」(the cost of carry model)，也比同時考慮「利率」與「便利所得」兩個隨機因子的「日曆時間」模型要來的好。 第四章則是嘗試結合Hemler and Longstaff (1991) 的「無偏好模型」(preference-free model) 以及Merton (1976) 的「跳躍」(jumps) 設定，重新推導「一般均衡」(general equilibrium) 模型下、考慮「跳躍風險」(jump risk) 後的期貨價格封閉解。根據本章各種比較靜態與模擬分析的結果顯示，整個經濟體系或是「狀態變數」(state variables) 的安定程度，決定了市場變數間的關係；另一方面，這些關聯會因為「跳躍風險」規模的遞增 — 不管是肇因於「發生機率」(occurring probability) 或是「衝擊效果」(impulse effect) — 而變的更加不可預測。 / The dissertation contains three essays on intertemporal futures pricing models allowing for heterogeneous expectations, information-time based setting, and jump risk. As Harrison and Kreps (1978) have noted, unless traders are all identical and obliged to hold a stock forever, speculation would not extinguish in market, and heterogeneity in expectations yields whereby. The first essay develops intertemporal futures pricing formulas accounting for such reality, adjustment effect, and stochastic interest rate in a partial-equilibrium sense. The closed-form solutions show that the three factors complicated with each others can help to explain some existing empirics on relationships between futures prices and other important market variables such as indeterminate converging pattern. The second essay extends Chang et al. (1988) option pricing model to derive futures prices with information-time based processes. Stochastic interest rate and convenience yield are also taken into account to derive closed-form formulas. According to empirical results of transaction data of TAIEX index and its corresponding TFETX futures contract through 1998/7/21 to 2003/12/31, the analytic solution performs better than the cost of carry model and its calendar-time based counterpart, especially when information arrival intensity estimates become larger. The last essay combines Hemler and Longstaff’s (1991) preference-free model and Merton’s (1976) jump setting to measure effects from jump risk and a futures pricing formula is derived in its closed-form as well. According to miscellaneous comparative static and simulation results, the bounded degrees of state variables, or economy, affect co-varying extents among variables, while the increasing jump risk, including the size of occurring probability and its corresponding impulse effect, makes them un-tractable.

L’Analyse du Cycle de Vie (ACV) est une méthode d’évaluation multicritère des impacts environnementaux des biens et services. A ces débuts, l’ACV, dite Attributionnelle (ACVA), s’est attachée à analyser les impacts environnementaux dans des situations statiques pour la réalisation d’études comparatives, la communication environnementale et le développement de produits. De récents développements méthodologiques ont vu l’émergence de l’ACV Conséquentielle (ACVC) qui vise à quantifier les impacts directs et indirects de changements, via les mécanismes de marchés, permettant ainsi l’évaluation de politiques publiques. Cette thèse vise à proposer un cadre méthodologique pour l’évaluation d’instruments de politiques publiques dans le secteur de l’élevage laitier en combinant ACV et modèles économiquesElle s’articule autour de trois axes : i) identification et caractérisation des performances environnementale de technologies de production laitières par ACVA ; ii) adaptation du modèle économique MATSIM-LUCA pour les besoins de la thèse ; iii) évaluation par ACVC des impacts environnementaux de la suppression des quotas laitiers et de l’introduction d’une prime à l’herbe en Europe. Les travaux réalisés fournissent : i) une première proposition méthodologique pour l’évaluation d’instruments de politiques publiques par ACVC dans le secteur de l’élevage et ii) plusieurs pistes d’amélioration nécessaires pour rendre la méthode opérationnelle pour les décideurs publics. / Life Cycle Assessment (LCA) is a multicriteria method to assess environmental impacts of goods and services. In its early stages, LCA, known as Attributional (ALCA), was used to assess environmental impacts in a status-quo situation for benchmarking, environmental communication and product development. Recent methodological developments led to Consequential LCA (CLCA), which aims to quantify direct and indirect impacts of changes, through market mechanisms, allowing for public policy assessment. The aim of this Ph.D. thesis is to develop a methodological framework to assess public policy instruments in the livestock sector by combining LCA and economic modellingThis thesis is organized into three axes: i) identification and characterization of environmental performances of dairy production technologies through ALCA; ii) adaptation of MATSIM-LUCA economic model to the needs of the thesis; iii) environmental impact assessment through CLCA of dairy quota removal and implementation of a grass premium in the European Union. This work provides i) initial development of a methodological framework for assessing public policy instruments in the livestock sector and ii) identification of several improvements needed to make the method operational for stakeholders.

Agrarmärkte sind oft durch Unsicherheit gekennzeichnet - hervorgerufen vor allem durch Zufallsschwankungen in Angebot und Nachfrage. Das Ziel der vorliegenden Studie besteht darin, die Konsequenzen solcher Unsicherheiten für die Bewertung und Gestaltung der vor einer grundlegenden Neuausrichtung stehenden EU-Milchmarktpolitik zu untersuchen. Zunächst legen empirische Betrachtungen anhand der Zeitreihen verschiedener Marktgrößen nahe, dass Unsicherheit für die Akteure auf dem EU-Milchmarkt tatsächlich ein relevantes Phänomen ist. So sind etwa Preisschwankungen trotz der auf eine Marktstabilisierung ausgerichteten staatlichen Eingriffe zu beobachten. Anhaltspunkte konnten auch zu den Ursachen der Marktunsicherheiten gewonnen werden. Während Angebot und Nachfrage in der EU eine eher stabile Entwicklung aufweisen, neigen die internationalen Milchproduktmärkte zu Fluktuationen. Zur Analyse der Auswirkungen staatlicher Eingriffe auf dem Milchmarkt bei Unsicherheit dient ein stochastisches partielles Marktgleichgewichtsmodell. Das Modell bildet die spezifischen Strukturen des Milchmarkts mit dem Rohmilchangebot, der Milchverarbeitung und der Nachfrage nach den verschiedenen Milchprodukten ab. Zur Integration von Unsicherheit wird die Modellstruktur um stochastische Variablen in den Angebots- und Nachfragefunktionen erweitert. Mit Quotenregelung, Zöllen und Exporterstattungen lassen sich wesentliche Politikinstrumente untersuchen. Gegenstand der Betrachtungen sind mögliche Auswirkungen einer neuen multilateralen Handelsvereinbarung im Rahmen der Welthandelsorganisation (WTO) sowie die Effekte dreier für den Milchmarkt formulierter Politikszenarien. Diese Politikoptionen sind die im Juni 2003 in Luxemburg beschlossene Agrarreform, eine in der Fachöffentlichkeit oft diskutierte Quotenkürzung und eine vollständige Liberalisierung des Milchmarkts samt Quotenabschaffung. Die Ergebnisse zeigen, dass veränderte Preis- und Mengeneingriffe nicht nur zu Verschiebungen im Niveau von Zielgrößen, wie beispielsweise von Erzeugerpreisen und Erlösen in der EU und auf Drittlandsmärkten führen, sondern ebenso zu veränderten Streuungen. Zusätzliche Einsichten vermitteln die Ergebnisse darüber hinaus bezüglich der Unsicherheit in der Planung der öffentlichen Ausgaben am Milchmarkt und in der Vorhersage der Wohlfahrtseffekte von Politikänderungen. Gegenüber einer deterministischen Betrachtung wird eine Politikanalyse am Milchmarkt unter expliziter Berücksichtigung von Unsicherheit damit komplexer und die Beurteilung von Politikoptionen differenzierter.