Este trabalho tem por objetivo avaliar a transmissão de preço no mercado de etanol hidratado no Estado de São Paulo. Especificamente, busca identificar a presença de assimetria de transmissão em termos de magnitude e velocidade no curto e no longo prazo em cada elo da cadeia de comercialização do biocombustível. Os resultados foram obtidos a partir do emprego da metodologia NARDL (Non Linear Autoregressive Distributed Lag) e sugerem assimetria positiva na transmissão de preços entre o elo de produção e revenda, ou seja, os aumentos de preço no produtor são repassados com mais intensidade e agilidade ao consumidor se comparados com os movimentos de queda. Ademais, a relação de bicausalidade entre a distribuidora e a revenda demonstram uma assimetria positiva de magnitude e de velocidade entre o elo da distribuição e a revenda, visto que os preços ao consumidor aumentam imediatamente quando a distribuidora eleva os valores praticados, mas as quedas demandam várias semanas para serem observadas pelo consumidor. Entre os elementos que explicam esse comportamento assimétrico estão fatores usualmente identificados pela literatura sobre o tema e aspectos intrínsecos ao mercado de etanol combustível no Brasil. / This paper aims to evaluate the price transmission in the hydrous ethanol market in the State of São Paulo. Specifically, it seeks to identify the presence of asymmetric price transmission in terms of magnitude and speed in the short and long term at each link of the ethanol suply chain. The results were obtained using the NARDL (Non Linear Autoregressive Distributed Lag) methodology which suggest a positive asymmetric price transmission between the production and the retail link, ie, producers price increases are transmitted with more intensity and faster to the consumer compared to falling movements. In addition, the relationship of bicausality between the distributor and the retailer\'s price present a positive asymmetry of magnitude and speed since the consumer prices increase immediately when the distributor raises the amounts practiced, but the falls spend several weeks to be observed by the consumer. However, among the elements that explain this asymmetric price behavior in each link of the supply chain are factors usually identified by the literature on the subject and aspects intrinsic to the fuel ethanol market in Brazil.

O desenvolvimento econômico observado no Brasil, proporcionado pelo avanço na produção de grãos, carne e, atualmente, cana-de-açúcar, tem aquecido o mercado fundiário dos estados. A valorização das terras tem atraído muitos investidores, que necessitam de matéria-prima para sua produção e especuladores, que desejam lucrar na compra e venda das propriedades. Entretanto, se questiona as possíveis explicações sobre a constante valorização da terra. Para tanto, buscou-se mensurar o valor das propriedades rurais nas regiões de Carazinho/RS e Cascavel/PR, utilizando a Teoria das Opções Reais como um complemento ao Valor Presente Líquido (VPL) na valoração de terras. A partir de dados obtidos em painéis realizados nas duas regiões, as receitas e custos envolvidos no processo de produção agrícola foram identificados. Com a realização de simulações com Método de Monte Carlo, chegou-se ao Valor Presente Esperado das propriedades e, com isso, ao valor da terra, usando a técnica do Valor Presente Líquido. A incerteza relacionada ao comportamento do Valor Presente foi mapeada pela opção de postergar a comercialização da propriedade por meio do Modelo de Cox, Ross e Rubinstein. Os resultados fornecem indícios que a terra na região de Carazinho/RS, pela análise das opções reais e a realidade produtiva, poderia valer R$ 15.993,21/ha, superior aos R$ 7.331,19/ha captados pela FGV (2009). Entretanto, segundo os produtores da região, as terras estão sendo negociadas a R$ 20.000,00/ha, valor 25,05% superior ao captado no estudo. Dessa forma, há possibilidade de uma supervalorização das terras na região. Na região de Cascavel/PR, o estudo encontrou indícios de que a terra poderia valer R$ 17.121,22/ha, 50,70% superior ao valor captado pelo FGV (2009). Quando se compara aos valores declarados pelos produtores (R$ 14.000,00/ha), encontra-se 22,29% inferiores aos praticados na região. / The economic development that is being observed in the Brazil economy, provided by the increase in grain, meat and now sugarcane has been heated land market states. The appreciation of land in different areas has attracted many investors, who need inputs for their production, and speculators, who wish to profit in buying and selling properties. However, it questions the possible explanations for the frequent appreciation in land prices. For this, the study measured the value of rural properties in the regions of Carazinho/Rio Grande do Sul state and Cascavel/Paraná state using the Real Options Theory as a supplement to the NPV in the valuation of land. Using data obtained from panels held in the two regions were identified within the revenues and costs involved in agricultural production. Through simulations with Monte Carlo Method, it was the Expected Present Value of property and, therefore, the value of land using the Net Present Value technique. The uncertainty related to the behavior of the Present Value has been mapped by the option to postpone the sale of the property through the model of Cox, Ross and Rubinstein. The results show that the land on the Carazinho/RS, using the analysis of real options and the actual production, could be worth 15.993,21 reais per hectare, compared to 7.331,19 reais per hectare calculated by FGV (2009). However, according to producers of the region, the lands have been traded at 20.000,00 reais per hectare, 25,05 percent higher than the value captured in this study. Thus, there is possibility of an overvaluation of land in the region. The Cascavel/PR region results indicated a significant potential for land appreciation, since the study found evidence that the land could be worth 17.121,22 reais per hectare, 50,70 percent higher than the amount raised by the FGV (2009). When comparing to the value declared by producers (14.000,00 reais per hectare), is 22,29 percent lower than the observed in Cascavel/PR region.

Este trabalho tem por objetivo avaliar a transmissão de preço no mercado de etanol hidratado no Estado de São Paulo. Especificamente, busca identificar a presença de assimetria de transmissão em termos de magnitude e velocidade no curto e no longo prazo em cada elo da cadeia de comercialização do biocombustível. Os resultados foram obtidos a partir do emprego da metodologia NARDL (Non Linear Autoregressive Distributed Lag) e sugerem assimetria positiva na transmissão de preços entre o elo de produção e revenda, ou seja, os aumentos de preço no produtor são repassados com mais intensidade e agilidade ao consumidor se comparados com os movimentos de queda. Ademais, a relação de bicausalidade entre a distribuidora e a revenda demonstram uma assimetria positiva de magnitude e de velocidade entre o elo da distribuição e a revenda, visto que os preços ao consumidor aumentam imediatamente quando a distribuidora eleva os valores praticados, mas as quedas demandam várias semanas para serem observadas pelo consumidor. Entre os elementos que explicam esse comportamento assimétrico estão fatores usualmente identificados pela literatura sobre o tema e aspectos intrínsecos ao mercado de etanol combustível no Brasil. / This paper aims to evaluate the price transmission in the hydrous ethanol market in the State of São Paulo. Specifically, it seeks to identify the presence of asymmetric price transmission in terms of magnitude and speed in the short and long term at each link of the ethanol suply chain. The results were obtained using the NARDL (Non Linear Autoregressive Distributed Lag) methodology which suggest a positive asymmetric price transmission between the production and the retail link, ie, producers price increases are transmitted with more intensity and faster to the consumer compared to falling movements. In addition, the relationship of bicausality between the distributor and the retailer\'s price present a positive asymmetry of magnitude and speed since the consumer prices increase immediately when the distributor raises the amounts practiced, but the falls spend several weeks to be observed by the consumer. However, among the elements that explain this asymmetric price behavior in each link of the supply chain are factors usually identified by the literature on the subject and aspects intrinsic to the fuel ethanol market in Brazil.

Este trabalho propõe uma metodologia para evidenciar o efeito da cumulatividade de tributos no preço de venda de um produto ao longo da cadeia produtiva. Foi apresentado um panorama sobre o setor coureiro no Brasil, com o objetivo de identificar os estágios mais relevantes de um segmento da produção do couro e mensurar o efeito da cumulatividade da COFINS que ocorre nesse segmento. Os procedimentos da metodologia contemplam a demonstração do encadeamento do efeito cascata do tributo em cada um dos estágios, mensurando a taxa de majoração do preço de venda do couro que acontece de um agente e o seguinte do segmento. Por meio da metodologia sugerida, foi possível evidenciar que em cada estágio do segmento da cadeia produtiva do couro (produtor, abatedouro, curtume, indústria de artefatos de couro) as taxas de majoração do preço de venda foram 4,27%, 5,56%, 5,23% e 4,97%, respectivamente. A metodologia evidencia, também, que o percentual de 7,91% do preço de venda no último estágio do segmento considerado representa o valor do tributo nele incorporado. Não obstante estes percentuais serem válidos somente para os valores dos preços de cada estágio ilustrados no exemplo deste estudo, a metodologia poderá ser utilizada para apurar os percentuais de outros estágios e segmentos. / This work suggests a methodology to disclosure effects of the cumulative taxes on the selling prices along the supply chain. We presented a panorama about the leather production segment in Brasil aiming to identify the main phases of the leather production process by measuring the effects of COFINS taxation that occurs in the segment. The methodological procedures adopted here allow us to verify the cumulative taxation in each referred phase by measuring the rate of in crease of the leather selling prices which occurs from one element to the following one of the supply chain, Through the methodology suggested we achieved to demonstrate that in each of the leather production phase (producer, slaughter, tannery, leather company) the increasing rates of selling prices was 4,27%, 5,56%, 5,23% and 4,97%, respectively. The method also indicates that the increasing rate of 7,91% on the selling prices relatives to the last phase correspond to the amount of tax added to the product. Though these percentage are valid only for these example utilized in this work, we conclude that this methodology applies to other cases and segments.

Esse estudo teve como objetivo descrever de forma sistemática a evolução da política de preços da Tarifa Social de energia elétrica no período 1985/2002, de forma que fosse possível sua análise, superando as análises fragmentadas até então realizadas. A Tarifa Social consiste em um programa implementado pelo Ministério de Minas e Energia (MME), de barateamento do preço da energia elétrica para consumidores residenciais de energia elétrica, especialmente para famílias de baixa renda. A implementação da Tarifa Social foi caracterizada pela utilização dos mais diversos critérios para a concessão do benefício, foi influenciada por diferentes limites e condições regionais, sofreu alterações no montante do desconto concedido e na forma de cálculo do desconto. A diversidade de características na implementação dessa política tarifária dificultou a obtenção dos resultados pretendidos pelo Governo quando da sua implementação e a própria análise dessa iniciativa como uma política pública coerente ao longo do período considerado. A eficiência da política de Tarifa Social de energia elétrica apresenta-se de grande relevância pois pode implicar na inclusão ou exclusão de um grande número de famílias no mercado de consumo de energia elétrica. Atualmente o custo de concessão desses descontos concedidos à população de baixa renda superam R$ 500 milhões anuais em diminuição na receita das formas distribuidoras, custo esse que é compensado com tarifas mais elevadas aos consumidores de energia elétrica situados em outras classes. A descrição da evolução da Tarifa Social em função da evolução institucional da indústria de serviços elétricos brasileira (ISEB) permite superar a excessiva fragmentação de características que impedia a sua análise direta, dada a pressuposição de que sua evolução é dependente dos objetivos e parâmetros fixados para toda a indústria. Além da descrição da evolução da Tarifa Social realizou-se a análise da adequação dessa política aos pressupostos de eficiência econômica na fixação de preços descritos na literatura econômica. Para tanto essas políticas foram analisadas em função dos modelos descritos na teoria microeconômica, em especial aqueles da Teoria do Monopólio sob o enfoque do comportamento da firma monopolista de discriminação de preços. Também são descritas e analisadas outras políticas oficiais de ampliação do acesso da população de baixa renda ao serviço de energia elétrica, com enfoque na universalização do acesso físico da população às redes de distribuição de energia elétrica. / This study had the goal to describe systematically the evolution of the electricity’s price policy, referred as Social Tariff, between 1985 and 2002, to make possible the analysis of this price policy overcoming the partial analysis that had been made up to this time. The Social Tariff consists in a program of the Mining and Energy Ministry to charge lower tariffs for residential consumers of electricity, especially for the families with low incomes. Since the Social Tariff was implemented, had been used many different conditions for the concession of this benefit, as different regional limits, different amounts of discount and different procedures to calculate this discount. That variety of conditions and characteristics of the Social Tariff made hard to achieve the goal of the Mining and Energy Ministry as to analyze the efficiency of this price policy in the referred period. The efficiency of this electricity’s price policy for the low income families is relevant because it can implies in inclusion or exclusion from a large number of families in this market. Currently, the cost of these discounts for the electricity’s consumption of low income families exceed R$ 500 millions/year, in form of lower revenues for the electricity’s distribution firms. That revenue losses are compensate with higher tariffs imposed to the other consumers, classified in different tariff classes. The goal of this study was make possible analysis e describe the evolution of the Social Tariff, overcoming the major fragmentation of characteristics that avoid the direct analysis, comparing its evolution face to face with the evolution of institutional history of the electricity’s industry, assumed that the definition of a tariff policy depends of the goals and characteristics fixed for the industry. This study also analyze this tariff policy as an efficient way to fix prices in terms of economic efficiency, as defined in the economic theory. These price policies where analyzed in terms of the microeconomics models, specially in terms of the Monopoly Theory and the behavior of the monopolistic firm that uses price discrimination. Other official policies implemented to improve the access of low income families to electricity’s services where referred, specially the ones that intends to achieve the complete access of population to electricity’s distribution network.

A presente pesquisa tem por principal finalidade observar as variações ocorridas nos preços da soja em grão, farelo e óleo, durante o período de 1995 a 2002, dentre os estados selecionados (Rio Grande do Sul, Paraná, São Paulo e Mato Grosso), comparados aos preços praticados em Chicago. O objetivo dessa investigação diz respeito a estabelecer um relação linear entre as variáveis, com o intuito de verificar a existência ou não de correlação entre os preços dos produtos. Por outro lado, busca também examinar o processo de funcionamento das bolsas de mercadorias e futuros e a sua influência na determinação do processo de formação dos preços das commodities agropecuárias. Por fim o estudo busca evidenciar o ponto de vista de produtores, técnicos e empresários rurais ligados aos ramos da produção, comercialização e industrialização da oleaginosa. Através desse confronto de idéias, espera-se que o trabalho contribua empiricamente e qualitativamente na descrição desse segmento tão importante para a economia do país.

Este trabalho propõe uma metodologia para evidenciar o efeito da cumulatividade de tributos no preço de venda de um produto ao longo da cadeia produtiva. Foi apresentado um panorama sobre o setor coureiro no Brasil, com o objetivo de identificar os estágios mais relevantes de um segmento da produção do couro e mensurar o efeito da cumulatividade da COFINS que ocorre nesse segmento. Os procedimentos da metodologia contemplam a demonstração do encadeamento do efeito cascata do tributo em cada um dos estágios, mensurando a taxa de majoração do preço de venda do couro que acontece de um agente e o seguinte do segmento. Por meio da metodologia sugerida, foi possível evidenciar que em cada estágio do segmento da cadeia produtiva do couro (produtor, abatedouro, curtume, indústria de artefatos de couro) as taxas de majoração do preço de venda foram 4,27%, 5,56%, 5,23% e 4,97%, respectivamente. A metodologia evidencia, também, que o percentual de 7,91% do preço de venda no último estágio do segmento considerado representa o valor do tributo nele incorporado. Não obstante estes percentuais serem válidos somente para os valores dos preços de cada estágio ilustrados no exemplo deste estudo, a metodologia poderá ser utilizada para apurar os percentuais de outros estágios e segmentos. / This work suggests a methodology to disclosure effects of the cumulative taxes on the selling prices along the supply chain. We presented a panorama about the leather production segment in Brasil aiming to identify the main phases of the leather production process by measuring the effects of COFINS taxation that occurs in the segment. The methodological procedures adopted here allow us to verify the cumulative taxation in each referred phase by measuring the rate of in crease of the leather selling prices which occurs from one element to the following one of the supply chain, Through the methodology suggested we achieved to demonstrate that in each of the leather production phase (producer, slaughter, tannery, leather company) the increasing rates of selling prices was 4,27%, 5,56%, 5,23% and 4,97%, respectively. The method also indicates that the increasing rate of 7,91% on the selling prices relatives to the last phase correspond to the amount of tax added to the product. Though these percentage are valid only for these example utilized in this work, we conclude that this methodology applies to other cases and segments.

Esse estudo teve como objetivo descrever de forma sistemática a evolução da política de preços da Tarifa Social de energia elétrica no período 1985/2002, de forma que fosse possível sua análise, superando as análises fragmentadas até então realizadas. A Tarifa Social consiste em um programa implementado pelo Ministério de Minas e Energia (MME), de barateamento do preço da energia elétrica para consumidores residenciais de energia elétrica, especialmente para famílias de baixa renda. A implementação da Tarifa Social foi caracterizada pela utilização dos mais diversos critérios para a concessão do benefício, foi influenciada por diferentes limites e condições regionais, sofreu alterações no montante do desconto concedido e na forma de cálculo do desconto. A diversidade de características na implementação dessa política tarifária dificultou a obtenção dos resultados pretendidos pelo Governo quando da sua implementação e a própria análise dessa iniciativa como uma política pública coerente ao longo do período considerado. A eficiência da política de Tarifa Social de energia elétrica apresenta-se de grande relevância pois pode implicar na inclusão ou exclusão de um grande número de famílias no mercado de consumo de energia elétrica. Atualmente o custo de concessão desses descontos concedidos à população de baixa renda superam R$ 500 milhões anuais em diminuição na receita das formas distribuidoras, custo esse que é compensado com tarifas mais elevadas aos consumidores de energia elétrica situados em outras classes. A descrição da evolução da Tarifa Social em função da evolução institucional da indústria de serviços elétricos brasileira (ISEB) permite superar a excessiva fragmentação de características que impedia a sua análise direta, dada a pressuposição de que sua evolução é dependente dos objetivos e parâmetros fixados para toda a indústria. Além da descrição da evolução da Tarifa Social realizou-se a análise da adequação dessa política aos pressupostos de eficiência econômica na fixação de preços descritos na literatura econômica. Para tanto essas políticas foram analisadas em função dos modelos descritos na teoria microeconômica, em especial aqueles da Teoria do Monopólio sob o enfoque do comportamento da firma monopolista de discriminação de preços. Também são descritas e analisadas outras políticas oficiais de ampliação do acesso da população de baixa renda ao serviço de energia elétrica, com enfoque na universalização do acesso físico da população às redes de distribuição de energia elétrica. / This study had the goal to describe systematically the evolution of the electricity’s price policy, referred as Social Tariff, between 1985 and 2002, to make possible the analysis of this price policy overcoming the partial analysis that had been made up to this time. The Social Tariff consists in a program of the Mining and Energy Ministry to charge lower tariffs for residential consumers of electricity, especially for the families with low incomes. Since the Social Tariff was implemented, had been used many different conditions for the concession of this benefit, as different regional limits, different amounts of discount and different procedures to calculate this discount. That variety of conditions and characteristics of the Social Tariff made hard to achieve the goal of the Mining and Energy Ministry as to analyze the efficiency of this price policy in the referred period. The efficiency of this electricity’s price policy for the low income families is relevant because it can implies in inclusion or exclusion from a large number of families in this market. Currently, the cost of these discounts for the electricity’s consumption of low income families exceed R$ 500 millions/year, in form of lower revenues for the electricity’s distribution firms. That revenue losses are compensate with higher tariffs imposed to the other consumers, classified in different tariff classes. The goal of this study was make possible analysis e describe the evolution of the Social Tariff, overcoming the major fragmentation of characteristics that avoid the direct analysis, comparing its evolution face to face with the evolution of institutional history of the electricity’s industry, assumed that the definition of a tariff policy depends of the goals and characteristics fixed for the industry. This study also analyze this tariff policy as an efficient way to fix prices in terms of economic efficiency, as defined in the economic theory. These price policies where analyzed in terms of the microeconomics models, specially in terms of the Monopoly Theory and the behavior of the monopolistic firm that uses price discrimination. Other official policies implemented to improve the access of low income families to electricity’s services where referred, specially the ones that intends to achieve the complete access of population to electricity’s distribution network.

Tese de Mestrado Integrado. Engenharia Electrotécnica e de Computadores. Área de Especialização de Energia. Faculdade de Engenharia. Universidade do Porto. 2012

O presente trabalho contém algumas ideias, no nível do Ensino Médio, dos tópicos da Matemática, quais sejam proporcionalidade e Matemática Financeira. A apresentação de ambos os tópicos tem uma marca que é a resolução de problemas que consideramos motivadores, e que podem ser encontrados em múltiplos contextos. A seguinte linha de pensamento no desenvolvimento dos tópicos é adotada: em proporcionalidade, de início, problemas são apresentados e logo na sequência se foca o aspecto conceitual numa exposição minuciosa dos aspectos teóricos e práticos do tópico. O desenvolvimento da teoria é feita com detalhes desde a definição passando pelos resultados centrais até se chegar à caracterização de variáveis proporcionais. Notas explicativas são inseridas para evidenciar certos aspectos na rotina de estudantes e professores na situação de apreender/ensinar e que enriquecem o texto, um exemplo disso é a nota explicativa acerca dos limites de aplicação da teoria. A Matemática Financeira é apresentada a partir de problemas contextualizados e cujas resoluções são munidas de registros figurais que facilitam a apreensão conceitual. Em todo o desenvolvimento do tópico se discute o significado dos termos mais frequentes e há uma tentativa de evidenciar que a importância do tópico hoje reside no fato que se trata de uma ferramenta que subsidia a tomada de decisão financeira. / The present work contains some ideas, for the high school level, about the topics from Mathematics, which are Proportionality and Financial Mathematics. The presentation of both topics carries a mark that is the solution for the problems we consider motivating, and they can be found in several contexts. The following sequence of thought in thedevelpment of the topics is adopted: initially, in proportionality, problems are presented, and right afterwards, the conceptual aspect focuses the detailed demonstration of the theoretical and practical apspects of the topic. The theory development is carried out with details since the definition going across the central results till reaching the characterization of proportionals variables. Explaining notes are inserted to show certain aspects in the routines of students and teachers in the aprehending/teaching situation that enrich the text, and an example of this is the explaining note about the limits of the theory application. The Financial Mathematics is presented from the contextualized problems and their solutions are provided with pictorial records that facilitate the conceptual aprehension. The whole development of the topic discusses the meaning of the terms most frequently found and there is an attempt to evidence that the importance of the topic nowdays resides in the fact that such a tool subsidizes the financial decision making.