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201

Viabilidade técnica e econômica da poda em plantações de Pinus Taeda e Pinus Elliottii

Cardoso, Denise Jeton 05 June 2013 (has links)
Brazil first began concerning about producing pine clearwood 30 years ago, even though it has been quite a common activity in other countries for several years. The wood originated from the first pruned pine plantations began to be harvested in recent years. However, the procedures used in the pruning operation vary from region to region, as well as the thinning regime and quality of the site, which directly affect the growth of the trees and the amount of knot-free wood produced at the end of the rotation. The expected price for this product is equal to or greater than 100% of the wood value for the same grade, without pruning. However, due to the increasing production of composition boards and other changes taking place in the market, clearwood prices have been decreasing, coming close to the prices of unpruned wood. One of the objectives of this study was to quantify the clearwood volumes effectively and potentially generated from pruned logs. Another objective was to establish the minimum price to be charged for the pruned wood so that the same economic result from an unpruned stand could be achieved, considering the costs of pruning and yield in commercial volume in each situation. Yet, the maximum price to be asked for was calculated in order to make it an advantage to buy pruned logs rather than buying clearwood veneer in the market. The cost of pruning only the first log and pruning the first two logs of each tree was considered. The data were taken from eight stands located in the regions of Jaguariaíva, Sengés and Ibaiti, all in Paraná State, and the region of Itapeva, in São Paulo State. The ages of the plantations range between 18 and 24 years old, seven stands being of Pinus taeda and one of Pinus elliottii. The log batches were processed in veneer companies located in Sengés and Ibaiti. The log processing was efficient, for it was possible to measure the diameter of the knotty core as the first knot was shown. The results show that on average 52.9 % of the volume of the batch from the first logs corresponds to the volume of potentially clearwood against 50.1 %, obtained in the batches containing second logs. However, 10.8 % of the volume of these logs was turned into clearwood veneer, whereas in the batches from unpruned stands, this percentage did not exceed 2.3 %. It was observed that the second log has a better shape than the first, both in pruned and unpruned batches, although the volume of the second log is smaller. The pruned trees have a better shape than the unpruned trees and they achieved, on average, 6.5 % more volume than the latter, for the same dbh (diameter at breast height) and height. Regarding the price, the pruned logs must have, in relation to the value of the same grade unpruned, a minimal additional of 53.9 %, so as the same economic result from an unpruned stand and a maximum additional of 77 % can be achieved, so that the buyer might prefer to purchase these logs instead of purchasing the veneers. It is recommended that pruning be performed only on the first log, preferably in very productive sites, due to the uncertainty about the demand for clearwood. Performing pruning on the second log is considered important to make up for the small amount of clearwood in stands of low and medium productivity.
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Efeito dos níveis de preço de uma nova marca de produto sobre a imagem de preço

Scopel, Alexandra Elvira Mazzochi 15 May 2014 (has links)
A imagem de preço é formada por representações, impressões, convicções e redes de significados que estão armazenados na memória dos indivíduos em um contexto subjetivo, emocional e de forma holística que estão relacionados a fatores presentes nos preços. No entanto, estudos realizados sobre imagem de preço mensuraram a dimensão cognitiva da percepção do mesmo, onde o preço assume uma conotação, além do valor monetário. Sua imagem desempenha uma função de processo, de desenvolvimento de percepções complexas e holísticas vivenciadas pelos consumidores. Sendo assim, esta pesquisa objetiva analisar o efeito de diferentes níveis de preço de uma nova marca de produto sobre as dimensões da imagem de preço e a intenção de compra. Para testar as hipóteses propostas, empregou-se a técnica experimental com 326 amostras válidas. Esta pesquisa também investiga o efeito mediador entre os níveis de preço e a intenção de compra, utilizando como variáveis o valor percebido, a justiça percebida e a qualidade percebida, onde foram realizadas regressões lineares. Os resultados encontrados através dos experimentos denotam que as dimensões valor percebido, justiça percebida e as emoções positivas, são influenciadas pelos baixos níveis de preço. No entanto, as emoções negativas são mais fortemente manifestadas em altos níveis de preço, não havendo influência dos níveis de preço, no que se refere aos aspectos simbólicos de sua imagem. Quanto à qualidade percebida, houve somente um impacto significativo nos altos níveis de preço, sendo assim, a hipótese foi parcialmente confirmada, pois houve diferença significativa entre os dois extremos dos níveis de preço. Os achados relativos ao efeito mediador demonstram que o valor percebido e a justiça percebida mediam totalmente a relação entre os níveis de preço e a intenção de compra, para uma nova marca de produto, porém, a variável mediadora qualidade percebida não media a relação entre os níveis de preço e a intenção de compra. Baseado nisto, esta pesquisa amplia a compreensão sobre a construção da imagem de preço e o efeito dos níveis de preço de uma nova marca de produto sobre a imagem de preço. Desta forma, este estudo pode servir como um instrumento para que os pesquisadores, os estrategistas de marketing e as organizações possam compreender melhor como pode ser configurada a imagem de preço, junto aos consumidores, atuando como suporte na tomada de decisão das organizações, principalmente no que se refere ao gerenciamento de estratégias de precificação. / Submitted by Ana Guimarães Pereira (agpereir@ucs.br) on 2014-11-12T16:51:07Z No. of bitstreams: 1 Dissertacao Alexandra Elvira Mazzochi Scopel.pdf: 2628875 bytes, checksum: 541375586fc6591fc1f107642ad1f035 (MD5) / Made available in DSpace on 2014-11-12T16:51:07Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Dissertacao Alexandra Elvira Mazzochi Scopel.pdf: 2628875 bytes, checksum: 541375586fc6591fc1f107642ad1f035 (MD5) / The image of price is formed by representations, impressions, beliefs and networks of meanings that are stored in the memory of individuals in a subjective, emotional context and in holistic way that are related to factors present in prices. However, studies on price image measure the cognitive dimension of its perception, where the price assumes a connotation beyond monetary value. Your image plays a role of process, of developing complex and holistic perceptions experienced by consumers. Thus, this research aims to analyze the effect of different levels of price of a brand new product on the image dimensions of price and purchase intent. To test the hypotheses, we used the experimental technique with 326 valid samples. This research also investigates the mediating effect between price levels and purchase intent, using variables such as the perceived value, perceived fairness and perceived quality, where linear regressions were performed. The results from the experiment shave shown that the dimensions perceived value, perceived justice and positive emotions are influenced by low price levels. However, negative emotions are more strongly expressed in high levels of price and in relation to the symbolic aspects of its image there is no influence of price levels. Regarding the perceived quality, there was only one significant impact on the high price levels, so the hypothesis was partially confirmed as there was a significant difference between the two extremes of price levels. Findings related to the mediating effect show that perceived value and perceived justice fully mediate the relationship between price levels and purchase intent for a brand new product, however, the mediator variable perceived quality does not mediate the relationship between price levels and purchase intent. Based on this, this research extends the understanding of image construction price and the effect of price levels of a brand new product on the price image. Thus, this study can serve as a tool for researchers, marketing strategists and organizations can better understand how it can be configured to image the price to consumers, acting as support in the decision making of organizations, especially regarding the management of pricing strategies.
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A relação entre as estratégias de precificação e o desempenho das empresas

Saciloto, Evandro Busata 09 April 2015 (has links)
O preço é um dos principais aspectos determinantes para a escolha dos produtos pelos compradores. Fatores como maior diferenciação dos produtos, desenvolvimentos tecnológicos e globalização da economia fizerem com que o preço ganhasse importância, pois é um dos elementos chave para alcançar o volume de vendas desejado e por impactar nos lucros e na rentabilidade das empresas. Além disso, as estratégias de precificação são fundamentais para a consolidação de um posicionamento de mercado adequado. Sendo assim, este trabalho analisou as estratégias e os processos de precificação utilizados em 153 empresas afiliadas ao Sindicato das Indústrias Metalúrgicas e de Material Elétrico de Caxias do Sul (SIMECS), verificando a relação das decisões de preço com o desempenho destas empresas. Como método de pesquisa, foi realizada uma pesquisa quantitativo-descritiva do tipo survey com os responsáveis pelo processo de precificação destas empresas. Para a análise dos resultados, foi empregada a Análise Fatorial a Análise de Variância (ANOVA) e Análise de Cluster Os principais resultados sugerem que as empresas tendem a considerar como principal método de definição de preços o preço baseado em custos. No entanto, existem diferenças entre as estratégias de preços utilizadas e diferenças nos desempenhos apresentados entre os ramos de atividade, bem como no porte das empresas pesquisadas, definido pela separação em três grupos de empresas ou clusters sendo que o Cluster concentra as empresas de menor porte com menor desempenho e os demais Clusters com um desempenho superior. Além disso, os dados sugerem que empresas que pertencem ao Cluster 2 e ao Cluster que conseguem captar melhor o valor percebido dos clientes, aliado a uma estratégia de preços altos, apresentam um melhor desempenho diante dos seus principais concorrentes. / Submitted by Ana Guimarães Pereira (agpereir@ucs.br) on 2015-06-08T16:14:30Z No. of bitstreams: 1 Dissertacao Evandro Busata Saciloto.pdf: 1733087 bytes, checksum: d0a8acfb43c74b74aa5c00d9cbf4f2fb (MD5) / Made available in DSpace on 2015-06-08T16:14:30Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Dissertacao Evandro Busata Saciloto.pdf: 1733087 bytes, checksum: d0a8acfb43c74b74aa5c00d9cbf4f2fb (MD5) / The price is one of the main aspects when costumers are choosing products. Factors such as a higher level of differentiation of products, technological developments and globalization of the economy increased the importance of price, because it is a key element in order to reach the sales amount desired as well as for having an impact in the profitability of the companies. Furthermore, the pricing strategies are paramount for a suitable market positioning consolidation. Therefore, this paper has analysed the strategies and the processes of pricing of 153 companies that are part of the Sindicato das Indústrias Metalúrgicas e de Material Elétrico de Caxias do Sul (SIMECS), verifying the relationship between pricing decision make and their performance. As for the research method, a survey was conducted with a quantitative approach and descriptive study with the persons responsible for the pricing process in their respective enterprises. The analysis of the results used the Factor Analysis, Variance Analysys (ANOVA) and Cluster Analysis. The main results suggest that enterprises tend to consider as a main method of pricing definition a cost based method. However, there are differences in the price strategies and performance verified in different fields of economic activity as well as in the size of the companies researched, defined by the segregation in the three different groups of companies in which the Cluster 1 concentrates the companies of lower performance and smaller size and the other Cluster concentrate the companies of superior performance. Moreover, the data suggest that companies that manage to better understand the perceived value of the customers, allied to strategies of higher prices present an improved performance when compared to their main competitors.
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Intenção de recompra de cervejas especiais : efeitos da imagem de preço de produto e do valor percebido

Rizzon, Fernanda 21 December 2017 (has links)
A imagem de preço de produto e o valor percebido são importantes indicadores da intenção de recompra. Para tal, o objetivo deste estudo foi verificar as relações entre a imagem de preço de produto, o valor percebido e a intenção de recompra junto aos consumidores de cervejas especiais. Assim, foi desenvolvida uma survey com 329 consumidores buscando atingir o objetivo desta pesquisa. Para a análise dos dados procedeu-se a aplicação da técnica de Modelagem de Equações Estruturais. Os resultados encontrados indicam que há uma relação direta positiva entre a imagem de preço de produto e o valor percebido e entre o valor percebido e a intenção de recompra para as cervejas especiais. Quanto aos efeitos moderadores, concluise que a experiência do consumidor modera positivamente a relação entre o valor percebido e a intenção de recompra, porém o mesmo não ocorreu quando se analisou o efeito moderadores negativo da sensibilidade ao preço e dos níveis de preço (baixo e alto) na relação entre o valor percebido e a intenção de recompra. As principais contribuições teóricas deste estudo se referem ao teste de um modelo para a imagem de preço de produto, seus efeitos sobre o valor percebido a intenção de recompra e as relações de moderação pela sensibilidade ao preço, experiência do consumidor e níveis de preço. Como implicações gerenciais são propostas ações visando melhor compreender a percepção da imagem de preço dos consumidores de cervejas especiais para melhor direcionar as ações estratégicas de apreçamento deste produto. Estudos futuros podem ampliar a compreensão do modelo desenvolvido, aplicando-o a profissionais do segmento cervejeiro, desenvolver estudos experimentais e agregar novos construtos ao modelo teórico proposto. / Submitted by cmquadros@ucs.br (cmquadros@ucs.br) on 2018-02-20T11:59:53Z No. of bitstreams: 1 Dissertacao Fernanda Rizzon.pdf: 1933806 bytes, checksum: 6c56769a1935d20cbefd13ac2b09307b (MD5) / Made available in DSpace on 2018-02-20T11:59:53Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Dissertacao Fernanda Rizzon.pdf: 1933806 bytes, checksum: 6c56769a1935d20cbefd13ac2b09307b (MD5) Previous issue date: 2018-02-20 / Coordenação de Aperfeiçoamento de Pessoal de Nível Superior, CAPES / The image of product price and perceived value are important indicators of the intention to repurchase. To this end, the objective of this study was to verify the relations between the product price image, the perceived value and the intention to repurchase with the consumers of special beers. Thus, a survey was conducted with 329 consumers seeking to achieve the objective of this research. For the analysis of the data, the Structural Equation Modeling technique was applied. The results indicate that there is a direct positive relationship between the product price image and the perceived value and between the perceived value and the intention to repurchase the special beers. As for the moderating effects, it is concluded that the consumer experience moderates positively the relation between perceived value and repurchase intention, but this was not the case when the negative moderating effect of price sensitivity and price levels (low and high) in the relationship between the perceived value and the repurchase intention. The main theoretical contributions of this study refer to the test of a model for the image of product price, its effects on the perceived value and the intention of repurchase and the relations of moderation by the sensitivity to the price, consumer experience and price levels. As managerial implications are proposed actions aimed at better understanding the perception of the price image of consumers of special beers to better direct the strategic pricing actions of this product. Future studies can broaden the understanding of the developed model, applying it to professionals in the brewing segment, developing experimental studies and adding new constructs to the proposed theoretical model.
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A influência dos pacotes de preços na decisão de consumo: um estudo voltado ao comportamento de compra de ingressos de futebol

Sordi, Jefferson Dobner January 2011 (has links)
Made available in DSpace on 2013-08-07T18:40:38Z (GMT). No. of bitstreams: 1 000434681-Texto+Completo-0.pdf: 3703975 bytes, checksum: 96064bbb4649af4d00b85590f17edcdf (MD5) Previous issue date: 2011 / This dissertation presents a study about the influence of price bundling in the purchasing decision of soccer game’s tickets, and how such transactions have, as direct consequences, costs and benefits for the consumers. The way a person, in this context, record, codify and analyzes these economic outcomes, so called Mental Accounting, has a posterior influence in the decision making process. The mentioned influence would happen through a phenomenon known as transaction decoupling, which highlights that consumers acknowledge a more fragile connection between costs and benefits when the purchase itself is in a condition of price bundling, where one single payment generates multiple consumption units, as they do not know which part of the invested money is financing each benefit. The aspiration of this study is to demonstrate that there is an influence of the price bundling in the consumption decision, making the consumer more subjected to refuse to use a ticket for a soccer game, and test the effects that will possibly moderate the variables involved and the development of the previously mentioned influence. The research takes place in three different studies, two experiments in hypothetical scenarios and one in a real situation context using secondary data, obtained from Grêmio Foot-ball Porto-Alegrense regarding the organizations marketing of tickets packages for the Brazilian Soccer Championships of the years 2008, 2009 and 2010. As a result of this research, it was found that the individual who has bought the bundling, now presents a bigger chance of renouncing the usage of the last ticket than the people who purchase each ticket individually. Another important result is the confirmation of the involvement`s moderation in this relation. It was found that individuals who have a higher level of affection towards soccer are less likely to waste tickets then those who are less involved.Furthermore, the transaction decoupling phenomenon proved itself to be a valid theory in a real situation of purchasing and consumption. Therefore, it is possible to affirm that the format of the purchase (in bundle or in single tickets) exerts influence in the consumer`s decision, and that the motivation for consumption of a product, or the utilization of a service, has an important role in the mental accounting of a financial transaction, making the destination of the invested money to become determinant in the undertaking of a particular plan of action. / Esta dissertação apresentou um estudo sobre a influência dos pacotes de preços na decisão de consumo em transações de ingressos de jogos de futebol, que, como todas as transações, geram custos e benefícios para os consumidores. A forma com que um indivíduo grava, codifica e analisa esses elementos, denominada Contabilidade Mental, possui influência na posterior tomada de decisão. Tal influência aconteceria por meio de um fenômeno denominado dissociação da transação – transaction decoupling – que salienta que os consumidores percebem uma ligação mais frágil entre os custos e os benefícios quando a compra está em uma condição de pacote de preços, onde um pagamento gera múltiplas unidades de consumo, pois não sabem qual parte do dinheiro gasto está custeando qual benefício. O objetivo deste trabalho era demonstrar que existe influência dos pacotes de preços na decisão de consumo, fazendo com que o indivíduo renuncie mais facilmente à utilização de uma entrada para um jogo de futebol, além de testar possíveis efeitos moderadores das variáveis envolvimento e desempenho. A pesquisa foi realizada em três estudos, dois experimentos em cenários hipotéticos e um em um contexto real a partir de dados secundários, obtidos junto ao Grêmio Foot-Ball Porto-Alegrense em relação a sua comercialização de pacotes de ingressos para os Campeonatos Brasileiros de Futebol de 2008, 2009 e 2010. Como resultado, foi identificado que os indivíduos que compram pacotes de ingressos apresentam probabilidade maior de renunciar ao consumo da última entrada do que os indivíduos que adquirem ingressos de forma individualizada. Outro resultado importante foi a confirmação da moderação do envolvimento nessa relação. Verificou-se que os indivíduos com mais alto nível de ligação afetiva com o futebol tendem a desistir menos do que aqueles menos envolvidos.Além disso, o fenômeno da dissociação da transação mostrou ser válido em uma situação real de compra e consumo. É possível, portanto, afirmar que o formato da compra (pacote ou individualizada) possui influência na decisão dos consumidores no momento da tomada de decisão e que a motivação para o consumo de um produto, ou utilização de um serviço, exerce papel fundamental na contabilidade mental de uma transação, fazendo com que a alocação dos gastos se torne oportuna para realizar determinado curso de ação.
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Um modelo de mercado conjunto de energia e reserva baseado no preço considerando a incerteza na disponibilidade de capacidade de geração

Felix, Taísa de Almeida 25 January 2013 (has links)
Dissertação (mestrado)—Universidade de Brasília, Faculdade de Tecnologia, Departamento de Engenharia Elétrica, 2013. / Submitted by Albânia Cézar de Melo (albania@bce.unb.br) on 2013-06-05T14:56:05Z No. of bitstreams: 1 2013_TaisaAlmeidaFelix.pdf: 906373 bytes, checksum: 504efc1dd3c7470bb15585a6bbd03d90 (MD5) / Approved for entry into archive by Guimaraes Jacqueline(jacqueline.guimaraes@bce.unb.br) on 2013-06-06T12:27:27Z (GMT) No. of bitstreams: 1 2013_TaisaAlmeidaFelix.pdf: 906373 bytes, checksum: 504efc1dd3c7470bb15585a6bbd03d90 (MD5) / Made available in DSpace on 2013-06-06T12:27:27Z (GMT). No. of bitstreams: 1 2013_TaisaAlmeidaFelix.pdf: 906373 bytes, checksum: 504efc1dd3c7470bb15585a6bbd03d90 (MD5) / Este trabalho desenvolve modelos de mercado conjunto de energia el etrica e reserva baseado no pre co, considerando a incerteza na disponibilidade de capacidade de gera ção. Mais especi camente, e analisado o impacto de curto prazo dos pagamentos em decorrência da incerteza da disponibilidade das unidades geradoras de energia. Para isso, são avaliados os pagamentos de energia, os custos de gerac ~ao e o corte de carga, utili- zando um modelo estoc astico multiper odo num mercado combinado de energia e reserva operando com Minimização Estoc astica de Pagamentos e de Custos. A metodologia de- senvolvida envolve modelo linear inteiro misto em dois n veis, utilizando estrat egia h brida estoc astica com poss veis cen arios e simulações de Monte Carlo. Adicionalmente, e desenvolvido modelo multiobjetivo que engloba tanto a abordagem de minimização de custos quanto a de minimiza ção de pagamentos. Os ndices nanceiros produzidos por todos os modelos são comparados, considerando diferentes pol ticas de con abilidade. Os resultados obtidos exibem os pagamentos e os custos esperados em metodologias distintas e em diferentes cena rios de falhas nas unidades geradoras. ______________________________________________________________________________ ABSTRACT / The present study develops models of market power and set reserves based on price, considering the uncertainty in the availability of generation capacity. More speci cally, it analyzes the short-term impact of the payments due to the uncertainty of the availability of power generating units. For this, expected load payments, energy generation costs and load shedding are evaluated, using a multiperiod stochastic model in a combined market of energy and reserve under Stochastic Payment Minimization and Stochastic Cost Minimization. The methodology involves mixed integer linear model on two levels, using stochastic hybrid strategy with possible scenarios and Monte Carlo simulations. Additionally, multiobjective model is developed that includes both the cost minimization approach and the minimization of payments. The nancial indicators produced by all models are compared considering di erent policies of reliability. The obtained results show the expected costs and payments in di erent methodologies and di erent failure scenarios of the generating units.
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Impacto da política monetária no mercado acionário brasileiro no período de 2001 a 2012

Pereira, Clesia Camilo 27 November 2013 (has links)
Tese (doutorado)—Universidade de Brasília, Faculdade de Economia, Administração e Contabilidade, Programa Multiinstitucional e Inter-Regional de Pós-Graduação em Ciências Contábeis UnB/UFPB/UFRN, 2013. / Submitted by Albânia Cézar de Melo (albania@bce.unb.br) on 2014-01-29T14:43:34Z No. of bitstreams: 1 2013_ClesiaCamiloPereira.pdf: 1704777 bytes, checksum: 27b4064d4bc25e8ead7e38739e0f34dc (MD5) / Approved for entry into archive by Patrícia Nunes da Silva(patricia@bce.unb.br) on 2014-01-29T16:04:55Z (GMT) No. of bitstreams: 1 2013_ClesiaCamiloPereira.pdf: 1704777 bytes, checksum: 27b4064d4bc25e8ead7e38739e0f34dc (MD5) / Made available in DSpace on 2014-01-29T16:04:55Z (GMT). No. of bitstreams: 1 2013_ClesiaCamiloPereira.pdf: 1704777 bytes, checksum: 27b4064d4bc25e8ead7e38739e0f34dc (MD5) / As autoridades monetárias utilizam-se da política monetária para controlar a liquidez da economia, visando a estabilidade dos níveis de preços. A taxa de juros é um dos principais instrumentos de política monetária, por impactar diretamente nos custos de capital e de investimentos. O conhecimento dos impactos da política monetária no mercado acionário é importante tanto para as autoridades monetárias quanto para os participantes de mercado, ao proporcionar informações que subsidiarão suas decisões estratégicas. Este estudo tem como objetivo verificar a influência da política monetária no mercado acionário brasileiro no período de 2001 a 2012. Quanto à metodologia, foi utilizada a abordagem de estudo de evento. Foram especificados vários modelos de regressão linear, em conformidade com Bernanke e Kuttner (2005), com ênfase na variação da taxa SELIC nominal observada e nas variações nas taxas SELIC nominal esperada e não esperada. Depois, foram acrescentadas a estes modelos variáveis de controle, representativas da taxa de câmbio real e do retorno do mercado acionário americano, visando adaptá-los às características do mercado acionário brasileiro. As volatilidades dos modelos adaptados foram modeladas como processos GARCH (1,1). Os resultados fornecem evidências de que a variação da taxa SELIC nominal observada, as variações nas taxas SELIC nominal esperada e não esperada impactam os preços das ações que compõem o mercado acionário brasileiro. Confirma-se ainda que os preços das ações no mercado acionário brasileiro são positivamente correlacionados com os do mercado acionário norte-americano e que a taxa de câmbio é significativa e negativamente correlacionada com o mercado acionário brasileiro. Outro resultado importante é que a volatilidade da taxa de juros SELIC nominal esperada pelo mercado acionário é significativamente maior que a volatilidade da taxa de juros SELIC nominal observada, sugerindo uma aparente ausência de informações privilegiadas, além de mostrar a dificuldade dos analistas de mercado em projetar a taxa SELIC nominal. ______________________________________________________________________________ ABSTRACT / Monetary authorities make use of monetary policy to control liquidity in the economy aiming to achieve price stability. The interest rate is one of the main instruments of monetary policy because it directly impacts the cost of capital and investment. The knowledge of the impacts of monetary policy on the stock market is important for both monetary authorities and market participants by providing information that will subsidize their strategic decisions. This study aims to analyze the impact of monetary policy on the Brazilian stock market in the period 2001-2012. The approach used is the event study methodology. Several linear regression models were specified, in accordance with Bernanke and Kuttner (2005), emphasizing changes in the observed interest rate level and in changes in the expected and unexpected interest rate levels. Then, control variables were added to these models, namely the exchange rate and the return on the U.S. stock market, in order to adapt them to the conditions of the Brazilian stock market. The volatilities of the adapted models were modeled as a GARCH (1,1) processes. The results provide evidence of effect of changes in the observed interest rate level and in changes in expected and unexpected interest rate levels on the Brazilian stock market. It is confirmed that the Brazilian equity market is significant and positively correlated with the U.S.’s stock market and that the R$/US$ exchange rate is significantly and negatively correlated with the Brazilian stock market. Another important result is that the volatility of the interest rate expected by the market is significantly larger than the volatility of the observed interest rate, suggesting an apparent absence of privileged information and revealing the difficulty of market analysts in predicting the interest rate.
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Níveis de renda e DAPs : evidências de correlação via função preço hedônico

Nascimento, José Antônio Rodrigues do 05 1900 (has links)
Dissertação (mestrado)—Universidade de Brasília, Faculdade de Economia, Administração, Contabilidade e Ciência da Informação e Documentação, Departamento de Economia, 2009. / Submitted by Washington da Silva Chagas (washington@bce.unb.br) on 2011-04-20T00:12:56Z No. of bitstreams: 1 2009_JoseAntonioRodriguesdoNascimento.pdf: 503289 bytes, checksum: d78340381a66ca8aeb6f5a930086edaf (MD5) / Approved for entry into archive by Luanna Maia(luanna@bce.unb.br) on 2011-05-07T11:45:40Z (GMT) No. of bitstreams: 1 2009_JoseAntonioRodriguesdoNascimento.pdf: 503289 bytes, checksum: d78340381a66ca8aeb6f5a930086edaf (MD5) / Approved for entry into archive by Luanna Maia(luanna@bce.unb.br) on 2011-05-07T12:27:51Z (GMT) No. of bitstreams: 1 2009_JoseAntonioRodriguesdoNascimento.pdf: 503289 bytes, checksum: d78340381a66ca8aeb6f5a930086edaf (MD5) / Made available in DSpace on 2011-05-07T12:27:51Z (GMT). No. of bitstreams: 1 2009_JoseAntonioRodriguesdoNascimento.pdf: 503289 bytes, checksum: d78340381a66ca8aeb6f5a930086edaf (MD5) / Esta dissertação estuda, por meio do Método do Preço Hedônico (MPH) as características, circunvizinhanças do ponto de vista ambiental, social e estrutural, mostra as variações do valor de imóveis a correlação entre os diferentes níveis de renda e as DAPs, seja em termos absolutos ou relativos para reduzir o odor atmosféricos causados pela unidade de tratamento de lixo, localizado no Setor P Sul da Ceilândia no Distrito Federal. Nesta dissertação o Método do Preço Hedônico explica o grau de importância, influencia e a disposição a pagar pelos atributos ambientais, estruturais e socioeconômicos das variáveis independentes e dependente. Portanto, com o uso do MPH respondem-se os seguintes questionamentos: a) Quais são as características relevantes dos imóveis das quadras citadas? b) Qual é a forma de relacionamento entre os preços e as características dos mesmos? c) Há uma correlação positiva significativa entre DAP por um bem (mau) ambiental e o nível de renda das pessoas? Os resultados apresentam os atributos ambientais relacionados com os imóveis residenciais tais como poluição do ar, vista panorâmica, serviços públicos, características dos imóveis, lazer, saneamento básico e suas respectivas hierarquias de importância e identificam as variáveis ambientais relevantes na disposição apaga dos moradores da área em estudo. _______________________________________________________________________________ ABSTRACT / This dissertation studies, using the Hedonic Method Price (MPH) the characteristics, neighborhood of environmentally, socially and structurally, shows changes in the value of the correlation properties between the different levels of income and DAPs, in terms absolute or relative to reduce the odor caused by the air treatment plant waste, located in Sector Gama P Southern Federal District. In this thesis the Hedonic Method Price explains the degree of importance, influence and willingness to pay for environmental attributes, structural and socioeconomic independent variables and dependent. Therefore, with the use of MPH answer the following questions: a) What are the characteristics of the relevant properties of the blocks mentioned? b) What is the relationship between prices and characteristics of the same? c) There is a significant positive correlation between DAP for a good (bad) environmental and income level of people? The results present the environmental attributes related to housing such as air pollution, panoramic views, public services, characteristics of real estate, recreation, sanitation and their hierarchies of importance and identify the environmental variables relevant to the provision deletes the residents of the area in study.
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Formação do preço de etanol hidratado no Estado de São Paulo e sua relação com os mercados de açúcar e de gasolina / Price formation of hydrated ethanol in the State of São Paulo and its relationship with sugar and gasoline markets

Daiane Diehl 31 July 2012 (has links)
O principal objetivo deste estudo foi estimar um modelo analítico que explicasse a relação entre os mercados de etanol hidratado e de gasolina C, incluindo, também, efeitos de outros fatores, como o preço de açúcar nos mercados doméstico e internacional e a renda. Por sua capacidade de captar efeitos dinâmicos, utilizou-se o Modelo de Auto-Regressão Vetorial com Correção de Erro VEC. A análise das funções de demanda dos combustíveis mostrou que o consumo de etanol responde de forma expressiva a variações contemporâneas no próprio preço e no preço da gasolina, produto substituto nesse segmento de mercado. Já com relação à demanda de gasolina C, verifica-se que suas vendas respondem menos tanto ao próprio preço como ao do etanol. De maneira geral, a análise das funções de respostas a impulsos permite verificar que os efeitos dos choques não antecipados sobre as variáveis do modelo são de curta duração, desaparecendo, na maior parte das vezes, após o terceiro mês. A renda mostrou-se importante variável explicativa tanto para o consumo de etanol hidratado quanto de gasolina C. Um choque exógeno no preço internacional de açúcar resulta em um efeito elevado no preço do produto no mercado doméstico. De outro lado, um choque no preço doméstico de açúcar tem impacto significativo no preço do etanol anidro (elasticidade acumulada de 0,57), sendo que esses produtos concorrem pela mesma matéria-prima na indústria. Como este preço, por sua vez, representa uma variável proxy para o preço do etanol hidratado no segmento produtor, pode-se afirmar que 60% das variações de preço neste segmento são transmitidas ao preço do combustível no mercado varejista. A análise da decomposição das variâncias do erro de previsão evidenciou que a variável que tem maior impacto sobre o preço do etanol hidratado combustível no varejo é o preço do etanol anidro (proxy do preço do etanol hidratado no segmento produtor). Os principais determinantes da venda de etanol hidratado no varejo são a renda, o preço do etanol hidratado combustível no varejo e o do etanol anidro no segmento produtor. Já com relação às vendas de gasolina C no varejo, o principal determinante é a renda, enquanto as demais variáveis pouco contribuem para explicar suas variações. Finalmente, a análise da previsão dentro da amostra para o preço do etanol hidratado no segmento varejista sugere que este preço assumiria um patamar mais elevado, não fosse a atual política de controle de preços dos derivados do petróleo adotada no Brasil. Nas duas últimas safras do período estudado, o preço praticado está, em média, 23,7% abaixo do previsto pelo modelo estimado neste estudo. Vale ressaltar que o modelo estimado capta o padrão médio do comportamento da série, dados os fundamentos de mercado considerados, os quais explicam pelo menos 76% das variações do preço do etanol hidratado no varejo. / The main objective of this study was to estimate an analytical model to explain the relationship between the markets of hydrated ethanol fuel and gasoline C, including effects of other factors such as sugar prices in the domestic and the International markets and income. Because of its ability to capture dynamic effects, the Auto-regression Model with Vector Error Correction VEC was used. Analysis of the demand function showed ethanol fuel consumption significantly responds to contemporary variations of its price and gasoline price, replacement product in this market segment. Regarding the demand for gasoline C, it appears that sales respond less to its price and ethanol price. In general, analysis of the response functions to impulses allows to verify that the effect of unanticipated shocks on model variables are of short duration and disappears, in most cases, after three months. Income proved to be important in ethanol and gasoline C consumption. An exogenous shock in the international sugar price results in a large effect on the product price in the domestic market. Therefore, a shock in the domestic sugar price has a significant impact on the anhydrous ethanol price (accumulated elasticity of 0.57), once these products compete for raw material in the sector. Given that this price represents a proxy variable for the hydrous ethanol price for the industry, 60% of the price in this segment is transmitted to the fuel price in the retail market. A decomposition analysis of forecast error variance showed that the variable with greater impact on the hydrated ethanol fuel price in the retail market is the anhydrous ethanol price (proxy of the hydrated ethanol price in the industry). The main determinants of hydrated ethanol sales in the retail market are the income, the hydrated ethanol fuel price and the anhydrous ethanol fuel price in the industry. Gasoline C sales in the retail market are mostly determined by income, while the other variables contribute little to explain its variations. Finally, the analysis of the in-sample forecast for the hydrated ethanol price in the retail market suggests that this price would assume a higher level, if there were not the current policy of controlling prices of petroleum derivatives adopted in Brazil. In the last two seasons of the analysis, the price was on average 23.7% below that predicted by the model estimated in this study. It is noteworthy that the estimated model captures the average standard of the series, given the market fundaments considered, which explain at least 76% of the variations in the hydrated ethanol price in the retail market.
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Macroeconomia e preços de commodities agrícolas / Macroeconomics and agricultural commodities prices

Andréa Ferraz de Arruda 20 May 2008 (has links)
Este trabalho retomou as análises do comportamento dos preços das commodities agrícolas após um período superior a uma década durante o qual o tema ocupou pouca atenção dos estudiosos. Os resultados encontrados mostram um papel moderado, mas não desprezível, para as variáveis macroeconômicas nas variações não-antecipadas daqueles preços. A taxa de câmbio impacta diretamente os preços dos produtos transacionados no exterior e indiretamente aqueles que com eles competem na produção e no consumo. A taxa de juros é componente do custo de armazenamento e, assim, se ela aumenta, por exemplo, eleva-se o custo de armazenamento, maior volume de commodities é lançado no mercado e seus preços tendem a cair. A taxa de juros, sabe-se, também, afeta o nível de atividade econômica e, logo, a renda dos países. Análises de auto-regressão vetorial foram empregadas para medir os impactos e a importância de choques nessas variáveis macroeconômicas sobre os preços da soja e do milho no Brasil. Verificaram-se efeitos não desprezíveis dos juros sobre esses preços e do c6ambio sobre o preço da soja. A renda - medida pelo PIB - não se mostrou relevante, talvez por este não ter capturado o efeito daquela ou pela exígua variação que o PIB tenha apresentado no período analisado. Embora os juros tenham se revelado capazes de serem utilizados para aliviar impactos inflacionários oriundos de elevações exageradas de preços de commodities, as evidências apontam para um elevado componente exógeno desses preços, o que pode ser interpretado com resultado da importância de fatores setoriais nesses mercados (como tecnologia e produtividade, clima e oscilações de demanda). Assim, caso a preocupação relacionar-se à instabilidade desses preços, caberá usar os instrumentos de armazenagem e crédito para controlá-la. / This work resumed the behavioral analysis of commodities prices in agriculture after a decade during which the topic drew little attention from researchers. The results found show a moderate role, but not indispensable, played by the macroeconomic variables in the non-anticipated variations of their prices. The exchange rate impacts directly the prices of goods traded in foreign markets and indirectly those with which they compete in production and consumption. The interest rate is a component of storage costs, and, therefore, if it is raised, for example, it increases them, so a higher volume of commodities is offered to the market and their prices tend to drop. It is also known that the interest rate affects the level of economic activity and, thus, the countries\' revenue. Analysis of vectorial auto-regression was utilized to measure the impacts and the importance of shocks in these macroeconomic variables on corn and soybean prices in Brazil. It was verified indispensable effects of interest on these prices and of the interest rate on the soybean price. The revenue - measured by the GDP - did not show relevance, it might not have captured the effect of the revenue or because of the insignificant variation of the GDP in the period analyzed. Even though the interest has proven to be useful to mitigate the inflationary impacts derived from exacerbated increases of commodities prices, the evidences point to an elevated exogenous component of these prices, which can be interpreted as a result of the importance of sectoral factors in these markets (such as technology and productivity, climate and demand oscillations). Thus, as far as price instability is concerned, the use of instruments of storage and credit is required to control it.

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