<p>Bakgrund: Redovisningsinformation är en informationskälla för främst aktieägare och långivare. Investerare använder informationen för att kunna göra prognoser för framtida kassaflöden och därigenom prissätta aktier i syfte att uppnå lönsamma, långsiktiga placeringar på aktiemarknaden. Kan en investerare få hjälp av företagens redovisning för att öka värdet på sin placering?</p><p>Syfte: Att undersöka sambandet mellan räntabilitet på eget kapital och aktiers effektiva avkastning</p><p>Avgränsningar: Studien omfattar tiden 1997 till 2004 och baseras på företag tillhörande branschen Konsumentvaror, enligt tidningen Affärsvärldens branschindelning.</p><p>Genomförande: Sambandet mellan parametrarna utvärderas med hjälp av regressionsanalys. För varje år utförs regressioner för att fastställa förklaringsgrad, lutningskoefficient samt regressionens signifikans. Eftersom undersökningsperioden sammanfaller med den kraftiga börsnedgången på aktiemarknaden studeras dess påverkan på prognostillförlitligheten. Detta undersöks genom att dela in undersökningsperioden i tre tidsperioder, före under och efter nedgången.</p><p>Slutsats: Det som kan sägas är att räntabilitetsprognoserna, under vår undersökningsperiod, inte var ett bra mått att se till för att förutsäga aktiers verkliga avkastning. Orsakerna till den negativa kopplingen mellan aktiemarknaden och redovisningen kan endast spekuleras i och kan bero på psykologiska fenomen, investerarnas försummelse av räntabilitetsprognoserna eller att prognoserna redan vid publiceringstillfället var diskonterade i aktiekurserna.</p> / <p>Background: Accounting is a source of information mainly aimed for shareholders and lenders. Investors use the information to create forecasts for future cash flows and in that way to price shares in purpose to achieve profitable, long-term investments on the stock market. Is it possible for an investor to get help from the accounting to increase the value of their investment?</p><p>Purpose: To examine the relation between return on owners’ equity and stock return.</p><p>Limitation: The examined period is between 1997 and 2004 and comprises the companies that according to the magazine Affärsvärlden belong to the branch Consumer goods.</p><p>Realization: The relation between parameters is evaluated by regression analysis. The regressions are performed for each examined year to get explanatory power, regression coefficient and significance. Because the examined period coincident with the stock market decline, we have studied this influence on the forecasts reliability. We have examined this by splitting the examine period into three parts: before, during and after the stock market decline.</p><p>Results: The forecasts of return on equity were not a good measure to predict the stock return. The causes to the negative connection between the stock market and accounting can just be speculated. It can depend on the psychological phenomenon, the ignorance of the forecasts by the investors or because that forecasts at the moment they are published already were included in the stock prices.</p>

Bakgrund: Redovisningsinformation är en informationskälla för främst aktieägare och långivare. Investerare använder informationen för att kunna göra prognoser för framtida kassaflöden och därigenom prissätta aktier i syfte att uppnå lönsamma, långsiktiga placeringar på aktiemarknaden. Kan en investerare få hjälp av företagens redovisning för att öka värdet på sin placering? Syfte: Att undersöka sambandet mellan räntabilitet på eget kapital och aktiers effektiva avkastning Avgränsningar: Studien omfattar tiden 1997 till 2004 och baseras på företag tillhörande branschen Konsumentvaror, enligt tidningen Affärsvärldens branschindelning. Genomförande: Sambandet mellan parametrarna utvärderas med hjälp av regressionsanalys. För varje år utförs regressioner för att fastställa förklaringsgrad, lutningskoefficient samt regressionens signifikans. Eftersom undersökningsperioden sammanfaller med den kraftiga börsnedgången på aktiemarknaden studeras dess påverkan på prognostillförlitligheten. Detta undersöks genom att dela in undersökningsperioden i tre tidsperioder, före under och efter nedgången. Slutsats: Det som kan sägas är att räntabilitetsprognoserna, under vår undersökningsperiod, inte var ett bra mått att se till för att förutsäga aktiers verkliga avkastning. Orsakerna till den negativa kopplingen mellan aktiemarknaden och redovisningen kan endast spekuleras i och kan bero på psykologiska fenomen, investerarnas försummelse av räntabilitetsprognoserna eller att prognoserna redan vid publiceringstillfället var diskonterade i aktiekurserna. / Background: Accounting is a source of information mainly aimed for shareholders and lenders. Investors use the information to create forecasts for future cash flows and in that way to price shares in purpose to achieve profitable, long-term investments on the stock market. Is it possible for an investor to get help from the accounting to increase the value of their investment? Purpose: To examine the relation between return on owners’ equity and stock return. Limitation: The examined period is between 1997 and 2004 and comprises the companies that according to the magazine Affärsvärlden belong to the branch Consumer goods. Realization: The relation between parameters is evaluated by regression analysis. The regressions are performed for each examined year to get explanatory power, regression coefficient and significance. Because the examined period coincident with the stock market decline, we have studied this influence on the forecasts reliability. We have examined this by splitting the examine period into three parts: before, during and after the stock market decline. Results: The forecasts of return on equity were not a good measure to predict the stock return. The causes to the negative connection between the stock market and accounting can just be speculated. It can depend on the psychological phenomenon, the ignorance of the forecasts by the investors or because that forecasts at the moment they are published already were included in the stock prices.

<p>Bakgrund: Företag är beroende av en mängd olika intressenter som alla har ett behov av att de tillgångar som redovisas är korrekt värderade Detta gäller inte minst fastighetsbolag vars tillgångsmassa till största del består av fastigheter vilka ligger till grund för värderingen av bolaget. RR 17 innebär att företagen inför varje rapporttillfälle måste göra en bedömning av sina tillgångar och när det redovisade värdet överstiger återvinningsvärdet ska det skrivas ned. Rekommendationen är mycket omfattande och innehåller bland annat riktlinjer för hur beräkning av återvinningsvärdet ska ske.</p><p>Syfte: Syftet med uppsatsen är att utifrån ett redovisningsperspektiv genomföra en kritisk granskning av RR 17. </p><p>Tillvägagångssätt: Här redogör vi för varför vi valt fastigheter. Vi beskriver hur vi har sökt information, gjort urval bland bolag och personer samt hur vi har lagt upp och genomfört våra intervjuer. Vi avslutar kapitlet med kritik mot det sätt vi valt att utföra granskningen på.</p><p>Resultat: Vi anser att det är bra när ett värde har hög relevans men att det inte får ökas på bekostnad av lägre objektivitet. Vår egen åsikt som externa bedömare är att tillförlitligheten inte har ökat. Införandet av RR 17 har inte medfört att bolagen har fått ökade kostnader. Vi tycker att det råder brist på precision i underlaget för nedskrivning.</p>

<p>Bakgrund: Kapital allokeras till produktiva investeringar på basis av uppskattad avkastning hos dessa och därför är det viktigt att kunna göra så rättvisande värderingar som möjligt. I praktiken är detta dock svårt eftersom många investeringar omgärdas av hög osäkerhet. </p><p>Syfte: Uppsatsens syfte är att ge ett bidrag till diskussionen om hur tillgångar värderas under speciellt osäkra förhållanden. Avgränsningar: Med tillgångar avses anläggningstillgångar. Med speciellt osäkra förhållanden avses situationer då variabler som framtida kassaflöden och tillgångens livslängd inte är kända. </p><p>Genomförande: Uppsatsen är av teoretisk karaktär där en diskussion kring värdering vid osäkra förhållanden förs. Diskussionen belyses genom ett empiriskt exempel hämtat från Exportkreditnämnden. </p><p>Resultat: Tillgångsvärden beror till stor del på den risk tillgången är behäftad med. Författarna har funnit det relevant att dela upp en tillgångs risk i komponenterna osäkerhet och spridning. Osäkerhetskomponenten, som återspeglas i osäkerhet kring framtida kassaflöden, hanteras lämpligen genom en scenarioanalys, medan spridningskomponenten är mer problematisk att närma sig. I vissa fall kan, och bör, optionsteori vara en kompletterande ansats vid värdering.</p>

<p>Introduction: Increased savings in funds has enforced the importance of the institutions. During the last 25 years they have augmented their ownership from 20 to 85 % of the Swedish stock exchange. Thereby the ownership becomes more and more financial, meaning that the return is the most crucial. In an article in Dagens Nyheter the president of the Swedish Shareholders Association and the president of Metall object to the institutional passivity which they consider being an important problem. </p><p>Purpose: The purpose of this essay is to put the institutional passivity in perspective. Method: The study was made in three parts. First we studied four companies, two with passive ownership and two with active, in two different lines of business. Then we studied the ownership structure in companies with a negative profittrend. Finally we contacted different trust funds to get their opinion on owner passivity. </p><p>Result: The first study showed no difference between the passively and the actively owned companies. Neither did our second study prove any link between performance and owner passivity. Concerning the trust funds they all said to be active why passivity was no problem since it did not exist. </p><p>Conclusion: We think that all trust funds say they are active because they have to say so and that they in practice are more or less passive. From the result of our studies we conclude that institutional passivity seems to be no problem. We think the conflict causing this discussion could be between different ownergroups rather than between management and owner</p>

<p>Background: As a result of the financial markets ever ongoing product innovation a new derivative was introduced in the USA in 1997. A derivative that derived it's value, not from the price of an underlying asset, but instead from a climate factor. It's been known for a long time that revenue in certain industries are affected by weather conditions. The suppliers of weather derivatives claim that these weather sensitive businesses can user weather derivatives in order to lessen weather risk. </p><p>Purpose: To do a critical evaluation of how weather derivatives can be used by companies as a risk management tool. </p><p>Results & Realization: The usefulness of weather derivatives have been evaluated by studies of the effect on the revenue of constructed example businesses in different situations andby using different types of weather derivatives. A collection of problems related to weather derivatives have been collected from the existing theoretical framework on weather derivatives. This thesis offers an in dept description of how different types of weather derivatives function and how they can be used by business in order to reduce weather risk. We conclude that weather derivatives do perform a function as a risk management tool. Although it's important that the end is aware of the problems concerning weather derivatives in order to be able to manage weather risk in a proper fashion.</p>

Bakgrund: Kapital allokeras till produktiva investeringar på basis av uppskattad avkastning hos dessa och därför är det viktigt att kunna göra så rättvisande värderingar som möjligt. I praktiken är detta dock svårt eftersom många investeringar omgärdas av hög osäkerhet. Syfte: Uppsatsens syfte är att ge ett bidrag till diskussionen om hur tillgångar värderas under speciellt osäkra förhållanden. Avgränsningar: Med tillgångar avses anläggningstillgångar. Med speciellt osäkra förhållanden avses situationer då variabler som framtida kassaflöden och tillgångens livslängd inte är kända. Genomförande: Uppsatsen är av teoretisk karaktär där en diskussion kring värdering vid osäkra förhållanden förs. Diskussionen belyses genom ett empiriskt exempel hämtat från Exportkreditnämnden. Resultat: Tillgångsvärden beror till stor del på den risk tillgången är behäftad med. Författarna har funnit det relevant att dela upp en tillgångs risk i komponenterna osäkerhet och spridning. Osäkerhetskomponenten, som återspeglas i osäkerhet kring framtida kassaflöden, hanteras lämpligen genom en scenarioanalys, medan spridningskomponenten är mer problematisk att närma sig. I vissa fall kan, och bör, optionsteori vara en kompletterande ansats vid värdering.

Introduction: Increased savings in funds has enforced the importance of the institutions. During the last 25 years they have augmented their ownership from 20 to 85 % of the Swedish stock exchange. Thereby the ownership becomes more and more financial, meaning that the return is the most crucial. In an article in Dagens Nyheter the president of the Swedish Shareholders Association and the president of Metall object to the institutional passivity which they consider being an important problem. Purpose: The purpose of this essay is to put the institutional passivity in perspective. Method: The study was made in three parts. First we studied four companies, two with passive ownership and two with active, in two different lines of business. Then we studied the ownership structure in companies with a negative profittrend. Finally we contacted different trust funds to get their opinion on owner passivity. Result: The first study showed no difference between the passively and the actively owned companies. Neither did our second study prove any link between performance and owner passivity. Concerning the trust funds they all said to be active why passivity was no problem since it did not exist. Conclusion: We think that all trust funds say they are active because they have to say so and that they in practice are more or less passive. From the result of our studies we conclude that institutional passivity seems to be no problem. We think the conflict causing this discussion could be between different ownergroups rather than between management and owner

Background: As a result of the financial markets ever ongoing product innovation a new derivative was introduced in the USA in 1997. A derivative that derived it's value, not from the price of an underlying asset, but instead from a climate factor. It's been known for a long time that revenue in certain industries are affected by weather conditions. The suppliers of weather derivatives claim that these weather sensitive businesses can user weather derivatives in order to lessen weather risk. Purpose: To do a critical evaluation of how weather derivatives can be used by companies as a risk management tool. Results &amp; Realization: The usefulness of weather derivatives have been evaluated by studies of the effect on the revenue of constructed example businesses in different situations andby using different types of weather derivatives. A collection of problems related to weather derivatives have been collected from the existing theoretical framework on weather derivatives. This thesis offers an in dept description of how different types of weather derivatives function and how they can be used by business in order to reduce weather risk. We conclude that weather derivatives do perform a function as a risk management tool. Although it's important that the end is aware of the problems concerning weather derivatives in order to be able to manage weather risk in a proper fashion.

Bakgrund: Företag är beroende av en mängd olika intressenter som alla har ett behov av att de tillgångar som redovisas är korrekt värderade Detta gäller inte minst fastighetsbolag vars tillgångsmassa till största del består av fastigheter vilka ligger till grund för värderingen av bolaget. RR 17 innebär att företagen inför varje rapporttillfälle måste göra en bedömning av sina tillgångar och när det redovisade värdet överstiger återvinningsvärdet ska det skrivas ned. Rekommendationen är mycket omfattande och innehåller bland annat riktlinjer för hur beräkning av återvinningsvärdet ska ske. Syfte: Syftet med uppsatsen är att utifrån ett redovisningsperspektiv genomföra en kritisk granskning av RR 17. Tillvägagångssätt: Här redogör vi för varför vi valt fastigheter. Vi beskriver hur vi har sökt information, gjort urval bland bolag och personer samt hur vi har lagt upp och genomfört våra intervjuer. Vi avslutar kapitlet med kritik mot det sätt vi valt att utföra granskningen på. Resultat: Vi anser att det är bra när ett värde har hög relevans men att det inte får ökas på bekostnad av lägre objektivitet. Vår egen åsikt som externa bedömare är att tillförlitligheten inte har ökat. Införandet av RR 17 har inte medfört att bolagen har fått ökade kostnader. Vi tycker att det råder brist på precision i underlaget för nedskrivning.