Thèse numérisée par la Direction des bibliothèques de l'Université de Montréal.

Mémoire numérisé par la Direction des bibliothèques de l'Université de Montréal.

Nous proposons une nouvelle approche pour démontrer l'existence d'équilibres de Walras pour des économies avec un espace mesuré d'agents et un espace des biens de dimension finie ou infinie. Dans un premier temps (chapitre 1) on démontre un résultat de discrétisation des correspondances mesurables, qui nous permettra de considérer une économie avec un espace mesuré d'agents comme la limite d'une suite d'économies avec un nombre fini d'agents. Dans le cadre des économies avec un espace mesuré d'agents, on applique tout d'abord (chapitre 2) ce résultat aux économies avec un nombre fini de biens, puis (chapitre 3) aux économies avec des biens modélisé par un Banach séparable ordonné par un cône positif d'intérieur non vide, et finalement (chapitre 4) aux économies avec des biens différenciés. On parvient ainsi à généraliser les résultats d'existence de Aumann (1966), Schmeidler (1969), Hildenbrand (1970), Khan et Yannelis (1991), Rustichini et Yannelis (1991), Ostroy et Zame (1994) et Podczeck (1997) aux économies avec des préférences non ordonnées et un secteur productif non trivial.

Nous analysons `a travers le prisme de la théorie de l'équilibre économique général les conséquences de l'ouverture des nouveaux marchés, du type droits d'émission, institués dans le cadre des politiques d'atténuation et d'adaptation au changement climatique.<br />Dans le premier chapitre nous introduisons un cadre théorique pour l'analyse : une économie avec externalités et rendements croissants. Nous y établissons une formule de l'indice et obtenons comme corollaire l'existence d'équilibres de tarifications générales. Dans le second chapitre, l'ouverture d'un marché de droits apparait comme une perturbation de cette situation initiale d'équilibre. Nous décrivons alors les évolutions dans les choix des entreprises qui garantissent l'existence d'un équilibre dans l'économie élargie. Ce dernier résultat peut être interprété comme assurant que l'économie peut s'adapter à la présence d'un marché de droits sans modification drastique de son organisation. Dans le troisième chapitre, nous analysons l'influence de l'ouverture du marché de droits sur l'optimalité au sens de Pareto des équilibres de tarification marginale de l'économie. Il s'avère que les Optima de Pareto peuvent être décentralisés grâce au fait qu'en fixant un niveau maximal de pollution, le gouvernement fournit gratuitement à l'économie un bien public consistant en la différence entre ce niveau et la situation prévalant dans le cadre du laissez-faire. Nous étudions ensuite divers raffinements de la notion d'équilibre basés sur l'incitation des consommateurs à la participation au marchés de droits. Dans le dernier chapitre, nous étendons le problème de décentralisation des Optima de Pareto au cas où les capacités de production prises en compte dans la définition de la notion d'optimalité sont distinctes de l'agrégat des capacités de production telles que perçues par les entreprises. Ce cadre est élaboré pour rendre compte des anticipations apparemment divergentes des entreprises et des gouvernements sur les conséquences économiques du changement climatique. Nous montrons alors que le gouvernement peut créer un marché de «droits de production» afin de conduire les entreprises à choisir les productions qu'il considère comme efficaces.

This thesis explores some different dimensions of business cycle analysis and monetary policy,in closed and open economies. In the first chapter, I develop a model to analyze the roleof research and development in the US business cycle, and its ability to produce macroeconomicfluctuations by generating expectations of future productivity gains. In the secondchapter, I empirically investigate how changes in central bank transparency affects financialmarkets response to central bank announcements in the United Kingdom. Finally, in thethird chapter, I analyze some heterogeneities in the international spillovers of central bankannouncements, focusing on the behavior of exchange rates and international capital flows.The first chapter studies the role of R&D-based innovation within the US business cycle. Thechapter builds on the idea that temporary business cycle frequency contractions can result inprolonged medium-run slowdowns, if an economy’s technological growth is generated by asector of profit-maximizing innovators. In order to analyse the business cycle spillovers oninnovation activity, this chapter analyzes the contribution of R&D-based innovation to USbusiness cycle dynamics combining techniques from the empirical and theoretical literature.First, using a Bayesian VAR identified with a Cholesky recursive formulation, the papershows that innovation shocks are generally inflationary and generate rises in hours worked.Second, the paper introduces a medium-scale New-Keynesian model of creative destructionthat can rationalize these facts. In the model, a sector of profit-maximizing innovators investsin R&D and endogenously generates productivity gains, ultimately determining theeconomy’s growth rate. The estimated responses to innovation shocks are characterized bypowerful wealth effects that offset the contractionary spillovers on the labour market conventionally associated with productivity increases. The estimation results suggest that thebulk of the productivity slowdown is due to a decrease in the innovation’s ability to generateproductivity gains. These findings support the view of the productivity slowdown as astand-alone phenomenon in the US business cycle as opposed to a byproduct of the GreatRecession.In the second chapter (jointly written with Andrzej Szczepaniak), we investigate the impactof monetary policy transparency measures on the relevance of the information effect channelof central bank communication. Our paper focuses on the switch in the Bank of England’scommunication strategy, occurred in August 2015, from a multi-day to a single-day releaseschedule. Before August 2015, the minutes of the monetary policy committee and the inflationreport (i.e. the Bank’s analysis of the economic outlook), were published only someweeks after the monetary policy decision. By contrast, after August 2015, the Bank of Englandstarted releasing all accompanying documents alongside the policy rate announcement,in the attempt to increase the transparency of its policy-making process.To this purpose, we construct a market surprise series for each one of the three communicationdocuments of the Bank of England (the monetary policy decision, the minutes of themonetary policy committee, and the economic outlook report) in order to evaluate the effectof central bank communication on agents’ expectations. The chapter builds on the idea thatmarket responses to central bank releases can be due either to unexpected deviations from thecentral bank’s policy rule (the policy component of the surprise), or to the revision of agents’expectations about future inflation (the informational component of the surprise). These twocomponents can be identified based on the associated reaction of equity prices. In the chapter,the policy component of the policy announcement is identified as an unexpected increasein the policy rate which results in a decline in equity prices, and the informational componentas an unexpected increase in the policy rate which results in a rise in equity prices, inaccordance with the methodology introduced by Jarocinski and Karadi (2020). We provideevidence that the informational component is a key driver of the financial market response tocentral bank communication. Before August 2015, according to our results, the informationeffect accounted for approximately two thirds of the interest rate surprise, the inflation expectations,and the equity price variation on the release days. However, we find that the switchfrom a multi-day release schedule to a single-day communication strategy markedly reducedthe importance of information effects. Our findings suggest that the degree of transparencyof a central bank’s policies significantly affects the quantitative relevance of the informationeffect and the associated asset price response.The third chapter (jointly written with Andrzej Szczepaniak), analyzes some of the internationalspillovers of central bank communication. The chapter highlights that the policy andthe informational component of central bank announcements entail different open economyspillovers. Namely, when unexpected increases in the US policy rate are associated withincreases in equity prices, the US dollar depreciates. We argue that this phenomenon occursbecause central bank information shocks affect investors’ risk perception. In response tofavorable central bank information shocks, we observe downward revisions of the level offinancial risk perceived by investors, which lead capital to flow towards emerging marketsand riskier asset classes. Conversely, in response to adverse central bank information shocks,we observe upward revisions of the level of financial risk perceived by investors, which leadcapital to flow towards the US and safer asset classes, causing an appreciation of the US dollar.In support to this hypothesis, we provide evidence of large spillover effects onto globalsafe-haven currencies, risk premia, cross-border credit, risky assets, and ultimately, on globaleconomic activity. / Doctorat en Sciences économiques et de gestion / info:eu-repo/semantics/nonPublished

Responsabilité civile et procédures collectives, sont des termes aux effets a priori inconciliables. Pourtant, la politique juridique de la procédure collective utilise, de manière à la fois cohérente et opportuniste, la responsabilité civile, qui est alors mise au service de ses finalités et de son régime et dont l’usage se révèle fluctuant et opportuniste. Le résultat ? La mutation de la responsabilité civile. En effet, d’une part l’efficacité juridique du droit des procédures collectives fait évoluer sa fonction. Fondée sur un équilibre des intérêts, elle laprotège. D’autre part, elle fait évoluer le régime de la responsabilité civile, que se soit ses conditions de fond ou de forme. Mais pourquoi circonscrire la protection de l’intérêt à la procédure collective ? Ne peut-on pas voir dans cette fonction la direction de l’évolution de la responsabilité civile en droit des affaires ? / Civil liability and collective procedures, are terms in the effects a priori irreconcilable. Nevertheless, the legal politics of the collective procedure uses, so as to coherent and opportunist time, the civil liability, which is then put in the service of its purposes and of his regime and the use of which shows itself fluctuating and opportunist. The profit ? The mutation of the civil liability. Indeed, on one hand the legal efficiency of the law of the collective procedures makes its function evolve. Established on a balance of the interests, itprotects her. On the other hand, it develops the regime of the civil liability, that is his conditions of bottom or shape. But why to confine the protection of the interest in the collective procedure? Cannot we see in this function, the direction of the evolution of the civil liability in business law?