The need to measure similarity between two objects is everywhere. It is not always clear what it means for two objects to be similar. The definition changes depending on the area of application. However, similarity between two objects is generally defined as an inverse function to the distance between them. Also it is not always easy to apply distance functions on objects directly. Sometimes, we have to transform them or embed them in another space first before we can calculate distance and subsequently similarity. We introduce three similarity algorithms/measures to quantify similarity between objects in different applications. First, we propose the first non brute force algorithm to calculate the Gromov hyperbolicity constant. We present several approximate and exact algorithms to solve this problem. For example, we provide an exact algorithm to compute the hyperbolicity constant in time O (n3:686) for a discrete metric space. We also show that hyperbolicity at a fixed base-point cannot be computed in O(n2:05) time, unless there exists a faster algorithm for (max,min) matrix multiplication than currently known. Then, we present a new system to find proteins similar in functionality. We employ text mining techniques to map text similarity to similarity in functionality. We use manually curated data from Swiss-Prot to train and build our system. The result is a search engine that given a query protein, reports the top similar proteins in functionality with 99% accuracy. The system is tested extensively using GO annotations. We used this system, that predicts similarity in function, to enhance protein annotations. In particular, we were able to predict that some GO annotations should be added to some proteins. After careful literature reviews we were able to con rm many of those predictions, for example, in one case, we have 96% prediction accuracy. We also present a new algorithm for measuring the similarity between GPS traces. Our algorithm is robust against subsampling and supersampling. We perform experiments to compare this new similarity measure with the two main approaches that have been used so far: Dynamic Time Warping (DTW) and the Euclidean distance and our algorithm outperforms both of them in most of the cases.

Certain subquotients of Vec(R)-modules of pseudodifferential operators from one tensor density module to another are categorized, giving necessary and sufficient conditions under which two such subquotients are equivalent as Vec(R)-representations. These subquotients split under the projective subalgebra, a copy of ????2, when the members of their composition series have distinct Casimir eigenvalues. Results were obtained using the explicit description of the action of Vec(R) with respect to this splitting. In the length five case, the equivalence classes of the subquotients are determined by two invariants. In an appropriate coordinate system, the level curves of one of these invariants are a pencil of conics, and those of the other are a pencil of cubics.

O objetivo principal deste estudo consiste em analisar determinantes do mercado de soja com base em dados de séries mensais, de 01/2005 a 12/2015. Para tanto, são desenvolvidos e ajustados três modelos teóricos, cujas hipóteses são testadas por meio de Modelos de Autorregressão Vetorial com Correção de Erros (VEC). O primeiro modelo analisa os determinantes da disponibilidade interna de soja em grãos. O segundo identifica os fatores que influenciam o processamento doméstico de soja. No terceiro modelo analisam-se os determinantes da oferta de exportação brasileira de soja em grãos, partindo do pressuposto de que as exportações dependem, dentre outros, de fatores que influenciam a demanda e oferta interna desse produto. A contribuição do presente estudo, relativamente aos já realizados sobre o mercado da soja no Brasil, é complementar aos existentes na literatura, os quais versam, particularmente, sobre aspectos de preços. Os resultados indicam que, dentre as variáveis consideradas no primeiro modelo, a área e a produtividade são as que causam maior impacto sobre a disponibilidade interna, como esperado, com efeitos positivos e mais do que proporcionais. A elasticidade encontrada para o preço ao atacado do grão indica que uma variação nessa variável causa um efeito no mesmo sentido e proporcional sobre a disponibilidade interna. Por outro lado, variações na disponibilidade interna impactam negativamente o preço ao atacado do grão, com efeitos de pequena magnitude. Quanto ao segundo modelo, o fator mais influente sobre o processamento doméstico é a renda, com efeito positivo e mais do que proporcional, o que sugere que a demanda por produtos processados aumenta quando o poder de compra aumenta. A renda também impacta forte e positivamente as quantidades abatidas de suínos e de aves, indicando que à medida que o poder de compra aumenta, o consumo de carnes tende a aumentar. Quanto aos resultados do terceiro modelo, verifica-se uma expressiva influência positiva do câmbio e do preço de exportação do grão sobre as exportações de soja. Já variações no preço doméstico do grão e na renda interna causam impactos negativos sobre as exportações. Neste caso, o processamento doméstico pode se tornar mais atrativo, pois um aumento no preço doméstico do grão gera um aumento no preço de seus derivados, que por sua vez, leva a um aumento na quantidade de soja processada. Com o aumento do processamento, o consumo interno de soja aumenta consequentemente, reduzindo assim a oferta do grão para exportação. O forte impacto negativo de variações na renda sobre as exportações sugere que o aumento da absorção interna reduz as exportações de soja. Os resultados também indicam que o preço de exportação do grão é a variável mais relevante para explicar variações no preço ao atacado do grão. De modo geral, os modelos ajustados conseguiram representar de forma apropriada os segmentos do mercado de soja de interesse deste estudo, apresentando resultados que contribuem para um melhor entendimento do comportamento desse mercado, a dinâmica e sensibilidade do setor em uma dada conjuntura, antever tendências e orientar ações de investimento, produção, abastecimento e exportação. / The main objective of this study is to examine the determinants of the soybean market in Brazil based on monthly data from Jan/2005 to Dec/2015. For that purpose, three theoretical models are developed and adjusted, whose hypotheses are tested using the Vector Error Correction (VEC) Methodology. The first model analyzes the determinants of the availability of soybean on the domestic market. The second one identifies the factors that influence the domestic processing of the grain. The third model examines the determinants of export supply of Brazilian soybean, based on the assumption that exports depend on factors that influence domestic demand and supply, among others. The goal of the present study is to contribute to the existing literature on the soybean market in Brazil, which is focused particularly on the aspects of prices. The results indicate that from the variables considered in the first model, area and yield greatly influence soybean availability on the domestic market, as expected, with positive and more than proportional effects. The estimated elasticity for soybean prices on the wholesale market indicates that a variation in this variable affects domestic availability in the same direction and proportionally. On the other hand, variations in domestic availability influence negatively the wholesale price of the grain, with small magnitude effects. In the second model, the most influential factor on domestic processing of soybean is income, with a positive and more than proportional effect, suggesting that demand for processed products grows when the purchasing power increases. Income also affects strongly and positively the number of hogs and poultry slaughtered, indicating that as purchasing power increases, meat consumption tends to rise. The results of the third model show a significant positive influence of the exchange rate and the export price on soybean exports. Variations in domestic prices of soybean and income have negative impacts on exports. In this case, domestic processing can become more attractive, since an increase in the domestic price of the grain generates an upward trend in the price of its derivatives, which, in turn, leads to a rise in the amount of soybean processed. With the increase in processing, domestic consumption of soybean grows accordingly, reducing the supply of the grain for exports. The strong negative impact of income variations on exports suggests that the increased internal consumption reduces soybean exports. The results also indicate that the export price of soybean is the most important variable to explain variations in the wholesale price of the grain. In general, the adjusted models were able to adequately represent the soybean market segments analyzed in this study, showing results that contribute to a better understanding of the behavior of this market and of the dynamics and sensitivity of the sector in a given scenario, thus, helping the anticipation of trends and the development of actions related to investments, production, supply and exports.

nÃo hà / Em um contexto no qual os mercados estÃo mais unificados entre os paÃses, a estabilidade na conjuntura econÃmica de uma naÃÃo torna-se um determinante para o desempenho do comÃrcio internacional, de onde as polÃticas econÃmicas adotadas pelos governos influenciam diretamente o desempenho das exportaÃÃes, ora retraindo, ora expandindo o seu desempenho. A taxa de cÃmbio e a renda mundial, como determinantes do desempenho da exportaÃÃo, tÃm sidos discutidos ao longo dos anos e vÃm merecendo bastante atenÃÃo por parte dos agentes econÃmicos, pois seu incremento pode significar maior geraÃÃo de renda e emprego. Diante disso, este trabalho propÃe-se caracterizar o perfil do setor de exportaÃÃo do Cearà e testar a possÃvel relaÃÃo de existÃncia no longo prazo, bem como o grau de influÃncia, das variÃveis taxa de cÃmbio e renda mundial sobre o desempenho das exportaÃÃes do estado do Cearà para o perÃodo de 2000 a 2012. A metodologia adotada consiste na utilizaÃÃo do modelo VAR mais completo denominado de vetor e correÃÃo de erros (VECM). Os resultados apontam que, no longo prazo, a taxa de cÃmbio e a renda mundial sÃo relevantes para explicar oscilaÃÃes ocorridas na variÃvel dependente exportaÃÃo. Por outro lado, no curto prazo, a anÃlise apresentou certa defasagem de tempo para que os desequilÃbrios ocorridos no curto prazo sejam corrigidos no longo prazo. Comportamento idÃntico se verificou na utilizaÃÃo da funÃÃo impulso resposta e na decomposiÃÃo da variÃncia do erro. / In a context where markets are more unified between countries, the stability of the economic situation of a nation becomes a crucial factor for the performance of international trade, where the economic policies adopted by governments directly influence the performance of exports, now retracting, now expanding its performance. The exchange rate and world income as determinants of export performance, solids have discussed over the years and deserve close attention on the part of economic agents, because its increase can mean greater income generation and employment. Thus, this study aims to characterize the profile of the export sector in Cearà and test the possible relationship of existence in the long term as well as the degree of influence of the variables exchange rate and world income on the export performance of the state Cearà for the period 2000-2012. The methodology of this study adopted the most comprehensive VAR model called vector and error correction (VEC). The results show that, in the long run, the exchange rate and world income are relevant to explain oscillations in export dependent variable. On the other hand, in the short term, the analysis showed some lag time for imbalances occurring in the short term will be corrected in the long run. Identical behavior was found in the use of impulse response functions and variance decomposition of the error.

O objetivo principal deste estudo consiste em analisar determinantes do mercado de soja com base em dados de séries mensais, de 01/2005 a 12/2015. Para tanto, são desenvolvidos e ajustados três modelos teóricos, cujas hipóteses são testadas por meio de Modelos de Autorregressão Vetorial com Correção de Erros (VEC). O primeiro modelo analisa os determinantes da disponibilidade interna de soja em grãos. O segundo identifica os fatores que influenciam o processamento doméstico de soja. No terceiro modelo analisam-se os determinantes da oferta de exportação brasileira de soja em grãos, partindo do pressuposto de que as exportações dependem, dentre outros, de fatores que influenciam a demanda e oferta interna desse produto. A contribuição do presente estudo, relativamente aos já realizados sobre o mercado da soja no Brasil, é complementar aos existentes na literatura, os quais versam, particularmente, sobre aspectos de preços. Os resultados indicam que, dentre as variáveis consideradas no primeiro modelo, a área e a produtividade são as que causam maior impacto sobre a disponibilidade interna, como esperado, com efeitos positivos e mais do que proporcionais. A elasticidade encontrada para o preço ao atacado do grão indica que uma variação nessa variável causa um efeito no mesmo sentido e proporcional sobre a disponibilidade interna. Por outro lado, variações na disponibilidade interna impactam negativamente o preço ao atacado do grão, com efeitos de pequena magnitude. Quanto ao segundo modelo, o fator mais influente sobre o processamento doméstico é a renda, com efeito positivo e mais do que proporcional, o que sugere que a demanda por produtos processados aumenta quando o poder de compra aumenta. A renda também impacta forte e positivamente as quantidades abatidas de suínos e de aves, indicando que à medida que o poder de compra aumenta, o consumo de carnes tende a aumentar. Quanto aos resultados do terceiro modelo, verifica-se uma expressiva influência positiva do câmbio e do preço de exportação do grão sobre as exportações de soja. Já variações no preço doméstico do grão e na renda interna causam impactos negativos sobre as exportações. Neste caso, o processamento doméstico pode se tornar mais atrativo, pois um aumento no preço doméstico do grão gera um aumento no preço de seus derivados, que por sua vez, leva a um aumento na quantidade de soja processada. Com o aumento do processamento, o consumo interno de soja aumenta consequentemente, reduzindo assim a oferta do grão para exportação. O forte impacto negativo de variações na renda sobre as exportações sugere que o aumento da absorção interna reduz as exportações de soja. Os resultados também indicam que o preço de exportação do grão é a variável mais relevante para explicar variações no preço ao atacado do grão. De modo geral, os modelos ajustados conseguiram representar de forma apropriada os segmentos do mercado de soja de interesse deste estudo, apresentando resultados que contribuem para um melhor entendimento do comportamento desse mercado, a dinâmica e sensibilidade do setor em uma dada conjuntura, antever tendências e orientar ações de investimento, produção, abastecimento e exportação. / The main objective of this study is to examine the determinants of the soybean market in Brazil based on monthly data from Jan/2005 to Dec/2015. For that purpose, three theoretical models are developed and adjusted, whose hypotheses are tested using the Vector Error Correction (VEC) Methodology. The first model analyzes the determinants of the availability of soybean on the domestic market. The second one identifies the factors that influence the domestic processing of the grain. The third model examines the determinants of export supply of Brazilian soybean, based on the assumption that exports depend on factors that influence domestic demand and supply, among others. The goal of the present study is to contribute to the existing literature on the soybean market in Brazil, which is focused particularly on the aspects of prices. The results indicate that from the variables considered in the first model, area and yield greatly influence soybean availability on the domestic market, as expected, with positive and more than proportional effects. The estimated elasticity for soybean prices on the wholesale market indicates that a variation in this variable affects domestic availability in the same direction and proportionally. On the other hand, variations in domestic availability influence negatively the wholesale price of the grain, with small magnitude effects. In the second model, the most influential factor on domestic processing of soybean is income, with a positive and more than proportional effect, suggesting that demand for processed products grows when the purchasing power increases. Income also affects strongly and positively the number of hogs and poultry slaughtered, indicating that as purchasing power increases, meat consumption tends to rise. The results of the third model show a significant positive influence of the exchange rate and the export price on soybean exports. Variations in domestic prices of soybean and income have negative impacts on exports. In this case, domestic processing can become more attractive, since an increase in the domestic price of the grain generates an upward trend in the price of its derivatives, which, in turn, leads to a rise in the amount of soybean processed. With the increase in processing, domestic consumption of soybean grows accordingly, reducing the supply of the grain for exports. The strong negative impact of income variations on exports suggests that the increased internal consumption reduces soybean exports. The results also indicate that the export price of soybean is the most important variable to explain variations in the wholesale price of the grain. In general, the adjusted models were able to adequately represent the soybean market segments analyzed in this study, showing results that contribute to a better understanding of the behavior of this market and of the dynamics and sensitivity of the sector in a given scenario, thus, helping the anticipation of trends and the development of actions related to investments, production, supply and exports.

In this work we deal with the Beveridge-Nelson decomposition of a linear process into a trend and a cyclical component. First, we generalize the decom- position for multidimensional linear process and then we use it to prove some of the limit theorems for the process and its special cases, processes VAR and VARMA. Further, we define the concept of cointegration and introduce the po- pular VEC model for cointegrated time series. Finally, we show a method how to deal with infinite sums appearing in calculation of the Beveridge-Nelson decom- position and apply it to real data. Then we compare the results of this method with approximations using partial sums.

A crise mundial de 2008 ressaltou um caráter importante desempenhado pelos Bancos Públicos de Desenvolvimento: a sua política anti-cíclica. Como previsto para instituições financeiras públicas na teoria keynesiana, esses orgãos passam a aumentar o número de empréstimos concedidos e injetar mais dinheiro em momentos de queda geral da atividade econômica. No caso do Brasil, uma parte dos autores defende que a atuação contra-cíclica do BNDES foi benéfica para a manutenção da liquidez na economia durante os períodos de turbulência econômica. Já outros autores defendem que a intervenção Estatal pelo BNDES provoca um efeito crowding-out sobre o crédito, inibindo a formação de um mercado de crédito privado de longo prazo. O Objetivo do trabalho é fazer uma análise objetiva da trajetória do BNDES de 1999 a 2012, procurando discernir se a sua atuação ao longo desse período pode ser efetivamente caracterizada, como defende o governo e a própria instituição, como contra-cíclica. Para efetuar esse trabalho usaremos métodos econométricos de séries temporais a partir de dados de série de variáveis macroeconômicas agregadas para uma análise quantitativa do comportamento do BNDES ao longo desse período. Juntamente com isso, será feita também uma analise qualitativa das séries históricas com o objetivo de qualificar e interpretar economicamente tanto os dados, quanto os resultados obtidos. / The Global Financial Crisis of 2008 underscored an important characteristic played by Public Development Banks: its anti-cyclical policy. As regarded for Public Financial Institutions in Keynesian theory, those institutions increase their volume of loans and inject more money in periods of general economic downturn. In Brazil, some authors argue that the counter- cyclical role of BNDES was beneficial to maintain liquidity in the economy during periods of economic turmoil. On another hand, others authors stand that State intervention by BNDES causes a crowding-out effect on credit, inhibiting the formation of a private market for long-term credit. The goal of this dissertation is to write an objective analysis of the trajectory of BNDES from 1999 to 2012, seeking to discern whether its activity during this period can be effectively characterized, like the government and the institution itself arms, as countercyclical. In order to do that, we are going to use time series econometric methods based on data series of aggregate macroeconomic variables for a quantitative analysis of the BNDES\'s behavior over that period. Along with this, we also made a qualitative analysis of the time series in order to qualify and interpret both economic data and the obtained results.

Submitted by Nara Lays Domingues Viana Oliveira (naradv) on 2015-08-20T18:22:48Z No. of bitstreams: 1 0000018C.pdf: 697461 bytes, checksum: ea0ba4f605fcf7ea77f86c8134641bdf (MD5) / Made available in DSpace on 2015-08-20T18:22:48Z (GMT). No. of bitstreams: 1 0000018C.pdf: 697461 bytes, checksum: ea0ba4f605fcf7ea77f86c8134641bdf (MD5) Previous issue date: 2012-03-29 / CAPES - Coordenação de Aperfeiçoamento de Pessoal de Nível Superior / Este estudo tem como objetivo mensurar o impacto dos determinantes da oferta de açúcar e álcool no Brasil com o intuito de captar a intensidade e a duração que as oscilações de preços e de produções transmitem para o mercado brasileiro. O período analisado está inserido na fase pós-desregulamentação do setor sucroalcooleiro, no qual os preços passaram a ser determinados de acordo com as regras de livre mercado e o governo, por sua vez, passou a exercer uma função secundária na regulação do setor. Nesse sentido, o modelo econométrico proposto para o presente estudo consiste no método de vetor auto-regressivo com mecanismo de correção de erro (VEC), com base em séries temporais trimestrais compreendidas entre o período de 1995 a 2009. Para uma melhor compreensão das análises, primeiramente apresentou-se, nos primeiros capítulos, uma revisão dos conceitos históricos e teóricos que abordam os principais fatores condicionantes da oferta de açúcar e álcool no Brasil. Posteriormente, analisou-se, atráves dos testes de causalidade de Granger e funções de impulso resposta (FIR), a precedência entre as variáveis compreendidas nos modelos, bem como o impulso que uma variável exerce sobre as demais. Por fim, com base nos testes apresentados, chegou-se à conclusão que o modelo B com quatro defasagens apresentou os resultados mais coerentes e conclusivos em relação ao embasamento teórico e à dinâmica do setor. Dentre os principais resultados, fica evidenciada a relação positiva do açúcar e do álcool em relação à determinação de suas ofertas, no sentido de que o aumento da oferta de um produto gere no mesmo sentido a expansão do outro. Adicionalmente, os comportamentos das variáveis de preços, em parte, apresentaram resultados condizentes com a realidade do setor e na maioria dos impulsos corresponderam com os sinais esperados. As exportações de açúcar e taxa de câmbio impactam positivamente na renda recebida pelo produtor e inferem positivamente para a expansão da oferta brasileira de açúcar. / This study has the objective to measure the impact of the determinants for the supply of sugar and alcohol in Brazil, with the intention to capture the duration of the osclillations of prices and production influences to the Brazilian market. The analyzed period is inserted in the post-deregulation phase of the alcohol –sugar sector, in which the prices started to be determined according to the rules of free market, and the government itself started to play a secondary role in the regulation of the sector. At this point the econometric model proposed for the following study consists of a vector auto-regressive model with an error correction mechanism based on quarterly temporal series within the period of 1995 to 2009. For a better comprehension of the analysis, initially it is introduced in the first chapters a review of historical and theoretical concepts that deal with the main conditioning factors of sugar and alcohol offer in Brazil. Afterwards, it was analyzed through Granger causality tests and the impulse response function (IRF) the precedence among the variables comprehended in the models, as well as the impulse that a variable applies over the others. At last based on the tests presented it has got to the conclusion that the model B with four lags, showed the most coherent and conclusive results concerning the theoretical support and the dynamics of the sector. Among the main results it is evident the positive relationship of sugar and ethanol concerning the determination of its offers, at the sense that the increase one product generates, at the same point, the expansion of the other. In addition the behaviors of the variables of prices, in part presented results in agreement to the expected signals. The sugar exports and exchange rate impact positively in the income received by the producer and infer positively for the expansion of the Brazilian sugar offer.

Submitted by Silvana Teresinha Dornelles Studzinski (sstudzinski) on 2017-02-09T15:42:18Z No. of bitstreams: 1 Kim Ellwanger_.pdf: 684291 bytes, checksum: d1d5fc43932bdc9487ea0ff3d7798787 (MD5) / Made available in DSpace on 2017-02-09T15:42:18Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Kim Ellwanger_.pdf: 684291 bytes, checksum: d1d5fc43932bdc9487ea0ff3d7798787 (MD5) Previous issue date: 2016-12-22 / CAPES - Coordenação de Aperfeiçoamento de Pessoal de Nível Superior / O objetivo deste trabalho é investigar o desempenho da política monetária com o regime de metas de inflação em cinco países da América Latina, no período entre 2002 a 2014. Os países são Brasil, Chile, Colômbia, México e Peru. As taxas de inflação têm sido baixas e as variáveis econômicas reais, como o crescimento econômico e a taxa de desemprego, têm sido satisfatórias. Estima-se um modelo vetorial de correção de erros (VAR/VEC) para cada país, com a intensão de se analisar o impacto da taxa de juros nas demais variáveis. As evidências empíricas encontradas nesse estudo sugerem que para o Brasil e o Chile a taxa de câmbio é um importante canal de transmissão da política monetária. De acordo com a análise de decomposição da variância, os fatores que influenciam a taxa de inflação são diferentes para as cinco economias. A análise na taxa de inflação revela que a taxa de juros é importante para explicar a taxa de inflação no Brasil e no México; já no Chile, México e Peru a taxa de inflação está fortemente associada a sua própria dinâmica. A taxa de juros demonstrou ser mais eficaz no Chile, México e Peru para controlar e reduzir as pressões inflacionárias. No período, os países obtiveram ganhos expressivos no que se refere ao crescimento econômico e também na diminuição da taxa de desemprego, e a taxa de inflação tem sido controlada. Indicando que este regime monetário tem apresentado resultados positivos para as economias selecionadas. / The objective of this study is to investigate the monetary policy performance with inflation targeting regime in five Latin American countries, between 2002 and 2014. The countries are Brazil, Chile, Colombia, Mexico and Peru. Inflation rates have been low and real economic variables, such as economic growth and the unemployment rate, have been satisfactory. A vector error correction model (VAR / VEC) is estimated for each country, with the aim of analyzing the impact of the interest rate on the other variables. The empirical evidence in this study suggests that, for Brazil and Chile, the exchange rate is an important transmission channel for monetary policy. According to the analysis of variance decomposition, the factors that influence the inflation rate are different for the five economies. The analyses in the inflation rate reveals that the interest rate is important to explain the inflation rate in Brazil and Mexico; however, in Chile, Mexico and Peru inflation rate is strongly associated with its own dynamics. The interest rate has proven to be more effective in Chile, Mexico and Peru to control and reduce inflationary pressures. During the period, the countries obtained significant gains in terms of economic growth, reduction of the unemployment rate, and the inflation rate has been controlled it. Indicating that this monetary regime has presented positive results for the selected economies.

A crise mundial de 2008 ressaltou um caráter importante desempenhado pelos Bancos Públicos de Desenvolvimento: a sua política anti-cíclica. Como previsto para instituições financeiras públicas na teoria keynesiana, esses orgãos passam a aumentar o número de empréstimos concedidos e injetar mais dinheiro em momentos de queda geral da atividade econômica. No caso do Brasil, uma parte dos autores defende que a atuação contra-cíclica do BNDES foi benéfica para a manutenção da liquidez na economia durante os períodos de turbulência econômica. Já outros autores defendem que a intervenção Estatal pelo BNDES provoca um efeito crowding-out sobre o crédito, inibindo a formação de um mercado de crédito privado de longo prazo. O Objetivo do trabalho é fazer uma análise objetiva da trajetória do BNDES de 1999 a 2012, procurando discernir se a sua atuação ao longo desse período pode ser efetivamente caracterizada, como defende o governo e a própria instituição, como contra-cíclica. Para efetuar esse trabalho usaremos métodos econométricos de séries temporais a partir de dados de série de variáveis macroeconômicas agregadas para uma análise quantitativa do comportamento do BNDES ao longo desse período. Juntamente com isso, será feita também uma analise qualitativa das séries históricas com o objetivo de qualificar e interpretar economicamente tanto os dados, quanto os resultados obtidos. / The Global Financial Crisis of 2008 underscored an important characteristic played by Public Development Banks: its anti-cyclical policy. As regarded for Public Financial Institutions in Keynesian theory, those institutions increase their volume of loans and inject more money in periods of general economic downturn. In Brazil, some authors argue that the counter- cyclical role of BNDES was beneficial to maintain liquidity in the economy during periods of economic turmoil. On another hand, others authors stand that State intervention by BNDES causes a crowding-out effect on credit, inhibiting the formation of a private market for long-term credit. The goal of this dissertation is to write an objective analysis of the trajectory of BNDES from 1999 to 2012, seeking to discern whether its activity during this period can be effectively characterized, like the government and the institution itself arms, as countercyclical. In order to do that, we are going to use time series econometric methods based on data series of aggregate macroeconomic variables for a quantitative analysis of the BNDES\'s behavior over that period. Along with this, we also made a qualitative analysis of the time series in order to qualify and interpret both economic data and the obtained results.