Diss.--Economics--University of Turku, 1993. / Bibliogr. p. 86-92.

Thèse (de maîtrise)--Université Laval, 2002. / Bibliogr.: f. 37-38. Publié aussi en version électronique.

Diss.--Wirtschaft--Essen--Univ., 1995. / Notes bibliogr. Bibliogr p. 181-194.

Dans le cadre d’une approche comportementale et compte tenu de la complexité des marchés financiers, cette thèse examine dans quelle mesure les réseaux orientés régissant l’interaction entre les investisseurs ainsi que leur comportement mimétique influencent leurs anticipations et la dynamique des prix. Nous proposons un marché artificiel d’actifs dans lequel des chartistes et des fondamentalistes opèrent et passent d’une stratégie d’investissement à une autre en fonction de leurs performances. Tout d’abord, nous étudions un réseau complet où l’interaction se fait de manière globale. Nous constatons que notre modèle révèle l’émergence de la volatilité excessive des prix lorsque les chartistes dominent le marché. Ensuite, nous portons notre attention sur des réseaux locaux où les agents se trouvent liés qu’à une partie des individus opérant dans le marché. Nous distinguons trois types de réseaux : le réseau régulier, le réseau petit monde et le réseau aléatoire. Puis, nous introduisons un nouveau modèle qui permet de contrôler (1) la direction du processus de « rewiring » des liens; (2) le caractère aléatoire du réseau et (3) l'asymétrie dans sa distribution des degrés en distinguant les stars des non-stars. Nous montrons que contrairement au degré du caractère aléatoire du réseau, l’asymétrie dans la distribution des degrés produit des effets opposés selon qu’il s’agit de « in-degree » ou de « out-degree ». Enfin, nous montrons comment ces analyses peuvent être utilisées pour produire des dynamiques de marché réalistes. Nous constatons que la présence d’un seuil d’imitation avec un coefficient de réaction élevé permet à notre modèle de reproduire les faits stylisés les plus importants / Within a behavioral approach and given the complexity of financial markets, the aim of this thesis is to examine the extent to which directed networks that governs the interaction among investors as well as their mimicking behavior influence their anticipations and the price dynamics. We propose an artificial asset market populated by chartists and fundamentalists who are allowed to switch from one trading strategy to the other according to their relative performances. Firstly, we study a fully connected network to test for a global interaction. We find that our benchmark model accounts for the emergence of excess volatility of asset prices when chartists dominate the market. Secondly, we restrict our focus to local interactions between investors. We generate a family of network structures that spans regular network, small world network and random network. Thirdly, we introduce a new model that allows us to control (1) the direction of the rewiring process of the links; (2) the randomness of the network; and (3) the asymmetry in its degree distribution by assuming that there are two classes of agents: stars and non-stars. We show that unlike the degree of the randomness of the network, the asymmetry in the degree distribution produces opposite effects depending on whether the network is outward or inward rewired. Finally, we address the question as to how this analysis can be used to produce realistic market dynamics. We find that the presence of a mimicking threshold with a high reaction coefficient provides a better approximation to the characteristics of the distribution of real returns and reproduces the most important stylized facts observed in financial time series

This study is based on fourteen months of ethnographic fieldwork that I conducted in Bor, a copper-processing town in Eastern Serbia. From the perspectives of “ordinary” people, this dissertation explores the process of post-socialist transformation through ethnography of the interconnections between the town (characterised by mono-structural economy) and the industrial company. After a prosperous period during Yugoslav socialism there was an economic, social, and symbolic decline of the copper-processing company followed by decay of the town and industry during the 1990s. This thesis captures the moment of political promise that brought a new horizon of hope for a better life and the promise of economic growth through the revival of the rundown industry. It captures the experiences of people who have had different encounters with existing attempts to revitalise and transform everyday life, in the context of the mutual revival of the company and the town. In this thesis I analyse people’s anticipations of their futures as well as the practices they invested in maintaining and realising their hopes (which I call the “work of hope”). I argue that ambivalence, which consisted of simultaneous coupling of hope with various other competing and conflicting sets of dispositions, such as risk, despair, entrapment, dismay, anxiety, frustration, and so on, was reflected in how people’s futures were imagined, conveyed, and lived towards. The first part of the dissertation focuses on how material objects, such as the renovated sites, the district heating, and pollution, appeared in my interlocutors’ work of hope and in their anticipations of futures. In parallel with this, the second part focuses on how the temporality of waiting and the work of hope played out in relation to gender, age, and generation among the people with whom I spent time. I argue that my interlocutors’ anticipations of futures and their work of hope resulted in reproduction of inequalities (in terms of gender, age, and class). I argue that in their encounter with the omnipresent industrial company that pervaded and constructed everyday lives, and through their work of hope, the state was encountered and reproduced and the social contract between the company, the town and the people was maintained. The analysis of how people in the industrial town of Bor played with and sought to reconcile ambivalence feeds into existing debates about how hope is read through, produced through, and articulated in relation to the material and social landscapes.

La recherche en géographie théorique et quantitative semble aujourd'hui assez à l'aise avec la modélisation. Au prix d'un effort d'ouverture important et parfois difficile à assumer, elle s'est approprié de nombreuses méthodes et de nombreux outils pour dépasser l'idée de modèles conçus comme de simples objets conceptuels, c'est- à-dire comme des mots auxquels on a donné un sens qui dépassait parfois les processus qu'ils étaient censés qualifier, parce qu'ils ne les représentaient que verbalement, de manière subjective et non reproductible. Pour ce faire, elle a du puiser dans des univers divers, révélés par des disciplines tr ès indépendantes dans leur façon de concevoir et de résoudre les problèmes, selon un schéma qui avait déjà été ouvert, depuis l'Antiquité, par les cartographes.

Les interactions sociales se trouvent au cœur des activités économiques. Pourtant en sciences économiques, elles ne sont traitées que d'une manière limitée en se concentrant uniquement aux rapports de qu'elles entretiennent avec le marché (Mankiw and Reis, 2002). Le rôle que jouent les interactions sociales vis-à-vis des comportements des agents, ainsi que la formation de leurs attentes sont souvent négligé. Cette négligence reste d'actualité malgré que les premières contributions dans la littérature économique les ont depuis longtemps déjà identifiées comme étant de déterminants importants pour la prise des décisions des agents économiques, comme par exemple Sherif (l936), Hyman (1942), Asch (1951), Jahoda (1959) ou Merlon (1968). En revanche, dans les études de consommation (une spécialité au croisement entre les sciences économiques, de la sociologie et de la psychologie), les interactions sociales (influences sociales) sont con­sidérées comme les " ... déterminants dominants[ ... ] du comportement de l'individu ... " (Burnkrant and Cousineau, 1975). Le but de cette thèse est de construire un pont entre les interactions sociales et leur influence sur la formation des anticipations et le comportement des agents. / Social interactions are in the core of economic activities. Their treatment in Economies is however often limited to a focus on the market (Manski, 2000). The role social interactions themselves play for the behavior of agents as well as the formation of their attitudes is often neglected. This is despite the fact that already early contributions in economic literature have identified them as important determinants for the decision making of economic agents as for example Sherif (I936), Hyman (1942), Asch (1951 ), Jahoda (I 959) or Merton (1968). ln consumer research, a field on the intersection between Economies, Sociology and Psychology, on the other hand social interactions (social influences) are considered to be the" ... most pervasive determinants [ ... ] of individual 's behaviour. .. " (Bumkrant and Cousineau, 1975). The thesis at hand bridges the gap between social interactions and their influence on agents expectation formation and behavior.

Cette thèse est composée de trois chapitres indépendants. Le premier chapitre concerne la formation des anticipations. Je montre que les agents sont susceptibles d’utiliser un modèle mal spécifié plutôt que le "vrai" modèle de l’économie. Je considère une économie simple avec deux types d’agents. Les agents rationnels apprennent la solution à anticipation rationnelle tandis que les agents "cohérents" utilisent un modèle autorégressif. Je montre qu’un équilibre de long terme dans lequel les agents cohérents sont dominants existe. Des simulations montrent que l’économie peut converger vers cet équilibre. Le deuxième chapitre concerne le choix intertemporel. Je considère un modèle dans lequel la richesse entre dans l’utilité. J’étudie le cas non-séparable, séparant ainsi l’effet revenu sur l’offre de travail de l’effet de substitution intertemporelle. Je déduis des implications pour la politique économique, puis, j’estime les deux paramètre introduits par cette spécification de l’utilité. Je trouve des valeurs positives et élevées pour les deux. Le troisième chapitre présente un modèle d’investissement en présence de sélection adverse. Ma contribution est de fournir une solution simple, facile à intégrer dans un modèle macroéconomique. Les emprunteurs différent par le risque de leur projet d’investissement comme dans Stiglitz et Weiss (1981). Ils signalent le risque de leur projet en empruntant une fraction des bénéfices mis en réserve. J’obtiens une solution analytique pour la contrainte d’incitation. Je l’intègre dans un modèle dynamique et déduis certaines implications. / This thesis is made of three independent chapters. The first chapter contributes to the literature on expectations. I argue that they may learn a misspecified model instead of learning the rational expectation model. I consider a simple economy with two types of agents. Rational learners learn the true model of the economy whereas consistent learners learn an autoregressive model. I show that a long run equilibrium exists in which consistent learners dominate. Simulations show that the economy may converge towards it. The second chapter deals with the intertemporal choice. I consider a model with wealth in the utility. I study the case of nonseparability. This disentangles between the income effect on labor supply and the intertemporal substitution effect. I derive several implications for economic policy. Then, I estimate the two new parameters introduced in the paper. I find large and positive values for both. The third chapter builds a model of corporate investment under adverse selection. My contribution is to provide a tractable model easy to embed into a macroeconomic model. Borrowers differs by the riskiness of their investment project like in Stiglitz and Weiss (1981). They have infinite horizon and signal their type by borrowing a fraction of their retained earnings. I get an analytic solution for the incentive constraint. I integrate the relation into a dynamic model and derive some implications.

Face à un constat de déconnexion entre la valorisation de trois types d’actifs (deux actifs financiers et un actif immobilier) et les fondamentaux économiques dans la période récente, marquée par l’occurrence de crises économiques et financières sévères, cette thèse vise à mettre en évidence le rôle des anticipations des agents économiques.Premièrement, cette thèse souligne que le rôle des anticipations dans la récente crise de dette en zone euro est lié à l’existence de complémentarités stratégiques dans les décisions des agents économiques. Dans cette perspective, l’apport de cette thèse est de s’intéresser à un fait central et pourtant passé relativement inaperçu : la hausse de la part de dette détenue par les résidents dans les économies les plus fragiles de la zone euro à partir de la fin 2008. Nous montrons que si les chocs d’endettement public ont bien un effet positifs ur le biais domestique dans la détention de dette publique, les chocs d’anticipations pessimistes peuvent également jouer un rôle significatif pour expliquer les variations du biais domestique. Deuxièmement, cette thèse montre que la volatilité excessive du prix de certains actifs relativement aux fondamentaux peut être expliquée dans le cadre de modèles standards dès lors que l’on relâche l’hypothèse d’anticipations rationnelles et que l’on suppose que les agents estiment les paramètres des lois gouvernant la dynamique des fondamentaux, à la façon d’économètres. Sous cette hypothèse, un modèle de prix d’actifs standard permet d’expliquer l’épisode de forte valorisation du prix des actions américaines au début des années 2000, suivi par un fort effondrement des cours à partir de 2008 et jusqu’à mi-2009.Enfin, nous montrons que modéliser un processus d’apprentissage bayésien sur le prix des actifs immobiliers dans le cadre d’un modèle DSGE avec des frictions de crédit permet d’expliquer simultanément la forte volatilité des prix immobiliers - qui a joué un rôle central dans la crise des subprimes - et celle de variables caractérisant le cycle des affaires aux Etats-Unis sur la période 1985-2015. / In view of the disconnect between the pricing of three types of assets (two types of financial assets and real-estate assets) and economic fundamentals in the recent period ofsevere economic and financial crises, this thesis aims at highlighting the role of economicagents’ expectations.First, this thesis emphasizes that the role of expectations in the recent Eurozonesovereign debt crisis relates to strategic complementarities in agents’ decisions. In thisrespect, this thesis focuses on one major but mostly unnoticed fact: the share of governmentdebt held by the resident sector increased beginning at the end of 2008 in the mostfragile economies of the zone. We show that – whereas public debt shocks positively affectthe home bias in sovereign debt – pessimistic expectation shocks can also significantlyexplain variations in home bias.Second, this thesis shows that excess volatility in stock and in house prices relativeto fundamentals can be accounted for by standard models when the rational expectationshypothesis is relaxed and when agents are assumed to estimate the parameters of the lawsof motion driving the dynamics of economic fundamentals – that is, as econometricians.Under this assumption, a standard asset pricing model can explain the persistently highvaluation in US stock prices in the early 2000s followed by their dramatic bust by 2009.Finally, we show that modelling Bayesian learning regarding house prices in the contextof a DSGE model with credit frictions allows us to simultaneously replicate the dramaticvolatility in house prices - which played a crucial role in the subprime crisis - and in businesscycle variables over the 1985-2015 period.

Au cours des années 1970, les forces politiques mondiales se sont engagées dans la course pour donner de nouveau du souffle à un projet capitaliste d’intégration internationale. Après la faillite du « lourd » modèle keynésien-fordiste, le consensus autour de l’adoption des principes néolibéraux pour faciliter la libéralisation des économies se réaffirme comme prémisse pour la survie de ce système. Cette facette du processus de globalisation impose la nécessité, au nom du marché et d’une politique d’intégration, d’ajustement des sociétés des pays tant du Sud que du Nord.Cependant, presque au même temps, déjà à la fin des années 1970, des groupes s’organisent pour protester contre la montée du néolibéralisme, contre la dette des pays sous-développés, contre la précarisation de la vie… dans une perspective plutôt anti-globalisation, devenu plus tard, altermondialiste (un autre monde est possible). Au plan théorique, pour les sciences sociales il s’agit de comprendre les enjeux de ces mobilisations aussi bien que les projets des sujets qui en sont engagés. Notre interrogation, en fait, partie de questions séparées (compréhension du mouvement altermondialiste et lecture critique de la théorisation de Negri) a permis de reprendre l’analyse d’un des mouvements politiques et sociaux majeurs de la période et de faire passer des théorisations au feu du besoin de comprendre ce mouvement avec sa dynamique et ses contradictions. L’idée directrice de cette thèse consiste à affirmer que les projets utopiques d’une transformation globale, altermondialistes ou anticapitalistes, qui s’esquissent de plus en plus avec le renforcement de la globalisation néolibérale, notamment après la plus récente crise du capitalisme mondial, met en cause l’usage de la conception imagée de la “multitude” telle qu’elle a été reformulée par les negristes. Cela a amené à mobiliser d’autres ressources de théoriciens qui montrent l’apport de Marx et sa pertinence pour mieux comprendre notre époque. Pour les negristes nous sommes devant l’action de la multitude d’inspiration spinoziste contre le pouvoir d’un Empire en crise ; pour nous, il importe d’actualiser sous une autre perspective, la notion marxienne du prolétariat en tant qu’expressive d’un être social et historique exploité, dominé et humilié à partir des contributions diverses de marxistes contemporains tels Georges Lukács, Ernst Bloch, Henri Lefebvre, Pierre Naville, Jean-Marie Vincent mais aussi de Michael Löwy, Flávio Farias, Atilio Borón, pour penser les figures de l’anticipation concrète en lutte contre les institutions de l’impérialisme global, orientées vers un nouvel avenir. Pour cela, ce travail de thèse qui porte en somme sur l’actualité de la catégorie-figure prolétariat en dépit de la conceptualisation negriste de l’image de la multitude, se divise en quatre grandes parties. En ce qui concerne les techniques de recherche de ce travail de thèse, un premier temps a été consacré à la lecture critique des principaux auteurs sur les concepts en question, à savoir l’Empire versus la multitude postmodernes. De même de certains auteurs marxistes du XXe siècle qui venaient appuyer notre hypothèse à propos de la pertinence à l’heure actuelle d’utiliser la catégorie de la lutte des classes. Nous mettons donc à contribution les auteurs qui ont traité la catégorie prolétariat en tant que figure qui subit l’oppression de l’impérialisme global, en vue de rendre un cadre catégoriel valable pour une sociologie des mouvements sociaux. / During the 1970s, world political forces embarked on the race to breathe new life into a capitalist project of international integration. After the bankruptcy of the "heavy" keynesian-fordist model, the consensus around the adoption of neoliberal principles to facilitate the liberalization of economies reaffirms itself as a premise for the survival of this system. This facet of the process of globalization imposes the necessity, in the name of the market and an integration policy, of the adjustment the societies of the countries of both the South and the North.However, almost at the same time, already in the end of the 1970s, groups organized to protest against the rise of neoliberalism, contra the debt of underdeveloped countries, contra the precariousness of life ... in a perspective rather anti-globalization, later become alter-globalist (another world is possible). On the theoretical level, for the social sciences it is a matter of understanding the stakes of these mobilizations as well as the projects of the subjects who are engaged. Our interrogation, in fact, part of separate questions (understanding of the alter-globalization movement and a critical reading of Negri's theorization) made it possible to resume the analysis of one of the major political and social movements of the period and to pass these theorizations by the real need to understand this movement with its dynamics and its contradictions.The main idea of this thesis consists in asserting that the utopian projects of a global transformation, alter-globalization or anti-capitalist, which are more and more outlined with the reinforcement of the neoliberal globalization, especially after the most recent crisis of the world capitalism, put in check the use of the pictorial conception of the "multitude" as it has been reformulated by the negrists. This has mobilized other resources of theorists who show the contribution of Marx and its relevance to better understand our time. For the negrists we are faced with the action of the multitude of spinozist inspiration against the power of an Empire in crisis; for us, it is important to update from another perspective the marxian notion of the proletariat as expressive of a social and historical being exploited, dominated and humiliated from the diverse contributions of contemporary marxists such as Georges Lukács, Ernst Bloch, Henri Lefebvre, Pierre Naville, Jean-Marie Vincent but also Michael Löwy, Flavio Farias, Atilio Borón, to think the figures of the concrete anticipation in struggle against the institutions of global imperialism, oriented towards a new future. For this reason, this thesis work, which in fact deals with the actuality of the proletarian category-figure despite the negrist conceptualization of the image of the multitude, is divided into four major parts.With regard to the research techniques of this thesis work, a first step was devoted to the critical reading of the main authors on the concepts in question, namely the Empire versus the postmodern multitude. So are some marxist writers of the twentieth century who supported our hypothesis about the relevance actual of updating the category of the class struggle. We therefore call on the authors who have treated the proletariat category as a figure who is undergoing the oppression of global imperialism, with a view to making a categorical framework valid for a sociology of social movements. / Ao longo dos anos 1970, as forças políticas mundiais se engajaram na corrida com vistas a conferir novo fôlego a um projeto capitalista de integração internacional. Após a falência do “pesado” modelo keynesiano-fordista, o consenso em torno da adoção dos princípios neoliberais para facilitar a liberalização das economias, se reafirma como premissa para a sobrevida desse sistema. Esta faceta do processo de globalização impõe a necessidade, em nome do mercado e de uma política de integração, de ajustamento das sociedades dos países tanto do Sul quanto do Norte. No entanto, quase ao mesmo tempo, já no fim dos anos 1970, vários grupos se organizam para protestar contra a escalada do neoliberalismo, contra a dívida dos países subdesenvolvidos, contra a precarização da vida... numa perspectiva antiglobalização, tornada mais tarde, altermundialista (um outro mundo é possível). No plano teórico, para as ciências sociais, trata-se de compreender as especificidades dessas mobilizações, assim como os projetos dos sujeitos engajados nessa perspectiva mobilizatória. Nossa interrogação, que de fato parte de questões separadas (análise do movimento altermundialista e leitura crítica da teorização de Negri), permitiu a retomada dessa análise acerca de um dos movimentos políticos e sociais mais expressivos da contemporaneidade e de passar essas teorizações pela real necessidade de compreender esse movimento com a sua dinâmica e suas contradições. A ideia diretriz dessa tese consiste em afirmar que os projetos utópicos de uma transformação global, altermundialista ou anticapitalistas, que se esboçam com o aprofundamento da globalização neoliberal, destacadamente após a mais recente crise do capitalismo mundial, coloca em xeque o uso da concepção imagética da “multidão” tal que ela foi reformulada pelos negristas. Isso levou a mobilizar outras fontes teóricas que demonstram que a contribuição de Marx e a pertinência desta para melhor compreender nossa época. Para os negristas estamos diante da ação da multidão de inspiração espinosista contra o poder de um Império em crise; para nós, importa atualizar sob outra perspectiva, a noção marxiana do proletariado como expressiva de um ser social e histórico explorado, dominado e humilhado a partir das contribuições diversas de marxistas contemporâneos tais George Lukács, Ernst Bloch, Henri Lefebvre, Pierre Naville, Jean-Marie Vincent e também Michael Löwy, Flávio Farias, Atilio Borón, para pensar as figuras da antecipação concreta em luta contra as instituições do imperialismo global, orientadas para um novo amanhã. Para tanto, esse trabalho de tese que trata em suma sobre a atualidade da categoria-figura proletariado em detrimento da conceitualização negrista da imagem da multidão, se divide em quatro grandes partes.No tocante as técnicas de pesquisa desse trabalho de tese, o primeiro tempo foi consagrado à leitura crítica dos principais autores sobre os conceitos em questão, a saber, o Império versus a multidão pós-modernos. Da mesma forma, de certos autores marxistas do século XX que vieram apoiar nossa hipótese a propósito da pertinência em nossos dias, em se utilizar a categoria luta de classes. Partimos então das contribuições dos autores que trataram a categoria proletariado enquanto figura que sofre a opressão do imperialismo global, em vista de tornar esse referencial teórico-metodológico, um quadro categorial válido para uma sociologia dos movimentos sociais.