Submitted by Yheda Maria de Lanes Gaioli null (dedaloukinha@hotmail.com) on 2018-02-21T16:48:31Z No. of bitstreams: 1 DISSERTAÇÃO YHEDA.pdf: 1040110 bytes, checksum: 7945cb090222d1c2f8b6a0909ec72df0 (MD5) / Submitted by Yheda Maria de Lanes Gaioli null (dedaloukinha@hotmail.com) on 2018-02-22T19:46:16Z No. of bitstreams: 1 DISSERTAÇÃO YHEDA.pdf: 1040110 bytes, checksum: 7945cb090222d1c2f8b6a0909ec72df0 (MD5) / Approved for entry into archive by Andreia Beatriz Pereira null (andreia.beatriz@franca.unesp.br) on 2018-02-26T19:27:54Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Gaioli_YML_me_fran.pdf: 1040110 bytes, checksum: 7945cb090222d1c2f8b6a0909ec72df0 (MD5) / Made available in DSpace on 2018-02-26T19:27:54Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Gaioli_YML_me_fran.pdf: 1040110 bytes, checksum: 7945cb090222d1c2f8b6a0909ec72df0 (MD5) Previous issue date: 2017-06-27 / A dissertação tem como objetivo trazer uma análise acerca da categoria marxiana de fetichismo da mercadoria, enquanto crítica acerca da dinâmica do modo de produção capitalista, descrito por Marx com ênfase em O Capital. O estudo realizado busca uma análise acerca do desenvolvimento do fenômeno no atual estágio de acumulação capitalista bem como, seus rebatimentos às relações sociais entre pessoas. Partindo do acúmulo teórico já adquirido acerca da temática, através de pesquisa bibliográfica, defendo que no capitalismo não existe a possibilidade de que as pessoas tenham uma vida plena porque suas relações são transformadas. Para tanto, seria necessário pensarmos em outra forma de sociabilidade. Por isso, a dissertação busca trazer também a discussão acerca dos limites da ordem burguesa e a possibilidade história de superação. Neste sentido, tendo como pressuposto a analise marxiana de que os homens fazem historia, mas não como querem e sim sob as circunstâncias que lhes foram postas, na primeira parte trazemos elementos para se pensar a consolidação da sociedade burguesa e a importância da teoria no entendimento da realidade da qual somos partes atuantes. Na segunda parte, descrevemos o fetichismo da mercadoria enquanto resultado da sociedade capitalista, bem como um recente desdobramento do fenômeno, o fetichismo das imagens, analisando os rebatimentos desse fenômeno na realidade social. Por fim, discutimos os limites impostos pela sociedade capitalista à emancipação humana e dinâmica entre essência e aparência que se não entendida como totalidade, contribuem para o processo de falseamento da realidade. / The dissertation aims to bring an analysis of the marxian category of commodity fetishism as a critique of the dynamics of the capitalist mode of production described with emphasis by Marx in The Capital. The study seeks to analyze the development of the phenomenon in the current stage of capitalist accumulation as well as its refutations to social relations between people. Starting from the theoretical accumulation already acquired on the theme, through bibliographical research, I argue that in capitalism there is no possibility that people have a full life because their relationships are transformed. For that, it would be necessary to think of another form of sociability. Therefore, the dissertation seeks to bring also the discussion about the limits of the bourgeois order and its possibility of overcoming. In this sense, starting the Marxian analysis that men make history, not as they want, but under the circumstances that are put to them, in the first part we bring elements to think about the consolidation of bourgeois society and the importance of theory in understanding of the reality of which we are acting parties. In the second part we describe the fetishism of the commodity as a result of capitalist society, as well as a recent unfolding of the phenomenon, the fetishism of images, analyzing the refutations of this phenomenon in social reality. Finally, we discuss the limits imposed by capitalist society to human emancipation and the dynamics between essence and appearance, which, if not understood as totality, contributes to the process of falsifying reality.

Orientador: Osmar de Carvalho Bueno / Coorientador: Anselmo José Spadotto / Coorientador: Pedro Valentim Marques / Banca: Maura Seiko T. Esparancini / Banca: Andréia Cristina de O. Adami / Resumo: O consumo de soja na China ultrapassou a capacidade doméstica de produção, em e special devido ao aumento do consumo de óleo e farelo de soja, induzido pelo crescimento da renda e pelo crescimento da população, particularmente em grandes áreas urbanas. Como resposta rápida ao aumento na demanda, a China passou a importar grão de soja principalmente de três países: EUA, Brasil e Argentina. Com esta mudança no padrão de consumo, coprodutos da industrialização do grão de soja, o óleo e o farelo, ganharam importância na vida cotidiana da população chinesa. O farelo de soja passou a ser uti lizado na alimentação animal , e o óleo de soja substituiu o consumo de óleo de colza para alimentação humana. Desta forma, o objetivo deste trabalho foi analisar as relações de causalidade e de transmissão de preços do grão, farelo e óleo de soja na China e Estados Unidos. Os dados são referentes ao período de janeiro de 2006 a outubro de 2013, com periodicidade diária dos preços de fechamento dos produtos analisados nas bolsas de valores de Dalian e Chicago. Utilizou - se a metodologia de causalidade de Gran ger para testar as relações entre as variáveis e foram aplicados os modelos de autoregressão vetorial com modelo de correção de erros (MCE). Os resultados empíricos apontam a existência de uma relação de equilíbrio de longo prazo dos níveis de preços futur os entre os mercados analisados, identificando a incorporação ... / Abstract: The soy consumption in China exceeded domestic production capacity, especially due to the increase in consumption of oil and soybean meal, induced by income growth and population growth, particularly in large urban areas. As a rapid response to soaring demand, China began importing soybean mainly from three countries: USA, Brazil and Argentina. With this change in the pattern of consumption, byproducts of industrialization of soybean, the oil and the meal, have gained importance in the everyday life of the Chinese population. Soybean meal came to be used in animal feed, and soybean oil replaced the consumption of rapeseed oil for human consumption. Thus, the aim of this study was to analyze the relatio nships of causal and of transmission of prices of grain, meal and soybean oil in China and in the United States. Data are referring to the period from January 2006 to October 2013, with a daily periodicity of the closing prices of the products analyzed in the stock exchanges of Dalian and Chicago. It was used the causality methodology of Granger to test the relationships between the variables and it were applied vector autoregression models with error correction model (ECM). The empirical results indicate t he existence of a relationship of long - run equilibrium in the levels of future prices between the analyzed markets, identifying the incorporation of the same information in the price formation process. So, the possibility of arbitration between these marke ts is reduced wit / Mestre

Neste artigo, avaliamos o prêmio de risco implícito incorporado nos preços futuros de soja através de um modelo de dois fatore bem conhecido na literatura de commodities. Como os preços da soja na última década têm flutuado muito, primeiro examinamos as quebras estruturais na variância/volatilidade para obter uma proxy para as mudanças nos prêmios de risco. Em seguida, calibramos o modelo de dois fatores em cada subperíodo de toda a série de acordo com as quebras encontradas. Em seqüência, calculamos o prêmio de risco implícito pelo modelo. Constatamos que o prêmio de risco é variável no tempo, não apenas no sinal, mas também na magnitude. Além disso, quando os preços estavam subindo, a posição dominante era dos produtores protegendo-se com um prêmio de risco positivo, enquanto quando os preços estavam caíndo, consumidores se protegiam com um prémio de risco negativo. / In this paper we evaluate the implied risk premium embedded in soybean future prices through a well-known two-factor model in the commodity literature. Since soybean prices in the past decade have fluctuated greatly, we first examine the structural breaks in variance/volatility to obtain a proxy for risk premiums changes. Then we calibrate the two-factor model in each sub-period of the entire series according to the breaks found. In sequence we compute the risk premium implied by the model. We find that the risk premium is time-varying, not only in sign but also in magnitude. Furthermore, when prices were rising prevailing position was of producers hedging with a positive risk premium, while when prices were falling consumers hedged with a negative risk premium.

As teorias que sustentam os modelos de precificação têm obtido resultados pouco satisfatórios ou insatisfatórios, uma vez que em cada estudo busca aproximar-se da realidade por apenas uma face, não observando o problema de todos os ângulos. Nesse sentido, percebeu-se um gap nos estudos de previsão, explorar sob outras lentes a dinâmica das variáveis do mercado que influenciam a formação do preço para o seu prévio monitoramento. Assim, o objetivo desta pesquisa foi construir uma ferramenta de apoio à decisão que pudesse prever, periodicamente, o preço futuro de uma commodity a curto e médio prazo, notadamente para o butadieno, um derivado do petróleo. Para que isto fosse possível, foi realizada a datação dos pontos de mudança do preço dessa commodity, frente aos acontecimentos históricos e, a partir daí, construído o estudo sobre três estruturas: mercado, política e econômica. A partir de então, observou-se quais seriam as variáveis mais consistentes para formar a base da pesquisa. As previsões obtidas revelam um desempenho superior às pesquisas anteriormente realizadas. Assim, a análise da previsão dos pontos de mudança constitui um instrumento informativo para sinalizar o comportamento futuro do preço da commodity do butadieno. A ferramenta utilizada para o modelo de precificação de modo a compreender a natureza das flutuações foram as Redes Bayesianas, que apresentam a capacidade de expressar as probabilidades e de um conjunto de variáveis aleatórias previamente definidas, e fazer predições adequadas. A inferência sobre o preço da commodity do butadieno, a curto e médio prazo, é realizada com o auxílio do software GeNIe 2.0. Conclui-se que investir em pesquisas que utilizem de Inteligência Artificial como métodos preditivos, como a utilização de Redes Bayesianas apresenta a vantagem de compreender a relação causa e efeito através da análise de Cenários. Assim, o objetivo de construir uma ferramenta de apoio à decisão que pudesse prever, periodicamente, o preço do butadieno a curto e médio prazo, foi alcançado. Para determinado período houve 84% de chances de acerto nas previsões. / The theories that support pricing models have obtained little satisfactory or unsatisfactory results, once each study examines only one aspect of reality, without studying the problem as a whole. In this sense its necessary to explore under other aspects the dynamics of market variables that influence the pricing for its prior monitoring. The objective of this research was to build a decision support tool capable of periodically forecast the future price of a commodity in the short and medium term, especially for butadiene, an oil derivative. To make it possible, was done the dating of turning points in the price of this commodity compared to the historical events and based on these data to build this study on three structures: market, political and economic. Then, we identified the most consistent variables to form the basis of the research. The forecasts obtained show a higher performance compared to previous investigations. Thus, the forecast analysis of turning points is an informative tool to signal the future behavior of the price of this commodity. To understand the nature of these fluctuations, the method used in the pricing model were the Bayesian networks, which are capable of expressing the probabilities of a set of random variables defined previously and make appropriate predictions. The inference on the commodity price of butadiene – in the short and medium term, was performed using the Genie 2.0 software. The conclusion was that investing in research using artificial intelligence and predictive methods such as the Bayesian networks, has the advantage of understanding the relationship of cause and effect through scenario analysis. So the objective of building a decision support tool that can predict periodically, the price of butadiene in the short and medium term, has been achieved. For certain period was 84% accurate in forecasts of chances.

O efeito chicote é um fenômeno que está associado às incertezas na previsão da demanda e pode causar impactos negativos nas cadeias onde ele ocorre. Este trabalho buscou verificar a ocorrência do fenômeno no recorte específico da cadeia Estado produtor – porto exportador do Brasil no período de 2010 a 2012. A metodologia utilizada foi a aplicação do modelo de Fransso e Wouters (2000) para a verificação da ocorrência do efeito. Os resultados apontam para a ocorrência do fenômeno de forma diferente nos três portos, em função da diferente forma de escoar a produção adotada pelos Estados produtores brasileiros; o efeito chicote encontrado apresentou nível de significância baixo para esse recorte da cadeia provavelmente devido a características das cadeias de commodity agrícola. / The bullwhip effect is a phenomenon that is associated with the uncertainties in forecasting of demand and may negatively impact chains where it occurs. This study search to verify the occurrence of the phenomenon in the specific focus of the chain producer State -. Exporter port in Brazil in the period 2010-2012. The methodology used was the application of the model Fransso and Wouters (2000) to verify the occurrence of the effect. The results point to the occurrence of the phenomenon differently in the three ports due to the different way of disposing of production adopted by Brazilian States producers, the bullwhip effect found showed low level of significance for this clipping the chain probably due to characteristics of the chains agricultural commodity.

A crise ecológica contemporânea gera pressões para a reorganização da sociedade. Com a eliminação contínua da biodiversidade uma das características para tal reorganização seria sua conservação. Parte das propostas visa incorporar tais elementos na economia, com a criação de mercados que sustentem a manutenção de tais espécies e com isso amenizem a crise ecológica. Essa dissertação realizou uma investigação sobre a criação de mercadorias baseadas na biodiversidade através do uso do cambuci (Campomanesia phaea). Partimos da perspectiva de totalidade histórica, onde compreendemos nosso objeto enquanto parte constituinte e relacionada com o todo. Assim, buscamos evidenciar a estrutura e a dinâmica da produção do fruto, e discutimos as tendências do desenvolvimento de produtos da biodiversidade para o mercado capitalista. Através do conceito de circuito espacial produtivo podemos identificar os agentes que monopolizam e acumulam o excedente de capital no circuito. Para compreender tal dinâmica procedemos a uma análise de quatro casos distintos dentro do território produtor de cambuci, sendo eles: os comerciantes da Vila de Paranapiacaba - Santo André (SP), a Cooper Cambucy da Serra - Rio Grande da Serra (SP), o Sítio do Belo - Paraibúna (SP) e a Casa Angelina - Natividade da Serra (SP). Com isso pudemos identificar a execução da renda de monopólio e as tendências na organização do território, por meio da monopolização do território e territorialização do monopólio. As mercadorias baseadas na biodiversidade surgem geralmente de modo alternativo ao hegemônico, por processos artesanais executados por camponeses, pequenos agricultores, quilombolas e indígenas. Entretanto uma vez destacadas sua qualidades e características como mercadorias, empresários capitalistas tendem a se apropriar desse conhecimento, incorporando a biodiversidade em novos mercados. / The contemporary ecological crisis generates pressures for the reorganization of society. With the continuous elimination of biodiversity one of the characteristics for such reorganization would be your conservation. Of the proposals aims to incorporate such elements in the economy, with the creation of markets to support the maintenance of such species and thereby ease the ecological crisis. This dissertation conducted an investigation into the creation of commodity based on biodiversity through the use of cambuci (Campomanesia phaea). We start from the perspective of historical totality, where we understand our object as part of constitutional and related to the whole. Thus, we seek to highlight the structure and dynamics of production of the fruit, and discuss development trends of biodiversity products for the capitalist market. Through the concept of productive space circuit we can identify agents who monopolize and accumulate capital surplus in the circuit. To understand such dynamics we examined four different cases within the territory producer cambuci, namely: the merchants of Vila de Paranapiacaba - Santo André (SP), the Cooper Cambucy da Serra - Rio Grande da Serra (SP), the Sítio do Belo - Paraibúna (SP) and the Casa Angelina - Natividade da Serra (SP). Thus we identified the implementation of the monopoly rent and trends in the organization of the territory, through the monopolization of the territory and territorial monopoly. The commodities based on biodiversity generally arise alternatively to the hegemonic, by artisanal processes run by peasants, small farmers, indigenous and quilombolas. However once highlighted his qualities and characteristics as commodities, capitalist entrepreneurs tend to take ownership of this knowledge by incorporating biodiversity into new markets.

Há mais de uma década o controle dos níveis de preço na economia brasileira é realizado dentro do escopo do Regime de Metas de Inflação, que utiliza modelos macroeconômicos como instrumentos para guiar as tomadas de decisões sobre política monetária. Após um período de relativo êxito (2006 - 2009), nos últimos anos apesar dos esforços das autoridades monetárias na aplicação das políticas de contenção da inflação, seguindo os mandamentos do regime de metas, esta tem se mostrado resistente, provocando um debate em torno de fatores que podem estar ocasionando tal comportamento. Na literatura internacional, alguns trabalhos têm creditado aos choques de oferta, especialmente aos desencadeados pela variação dos preços das commodities, uma participação significativa na inflação, principalmente em economias onde os produtos primários figuram como maioria na pauta exportadora. Na literatura nacional, já existem alguns trabalhos que apontam nesta mesma direção. Sendo assim, buscou-se, como objetivo principal para o presente estudo, avaliar como os choques de oferta, mais especificamente os choques originados pelos preços das commodities, têm impactado na inflação brasileira e como e com que eficiência a política monetária do país tem reagido. Para tanto, foi estimado um modelo semiestrutural contendo uma curva de Phillips, uma curva IS e duas versões da Função de Reação do Banco Central, de modo a verificar como as decisões de política monetária são tomadas. O método de estimação empregado foi o de Autorregressão Vetorial com Correção de Erro (VEC) na sua versão estrutural, que permite uma avaliação dinâmica das relações de interdependência entre as variáveis do modelo proposto. Por meio da estimação da curva de Phillips foi possível observar que os choques de oferta, tanto das commodities como da produtividade do trabalho e do câmbio, não impactam a inflação imediatamente, porém sua relevância é crescente ao longo do tempo chegando a prevalecer sobre o efeito autorregressivo (indexação) verificado. Estes choques também se apresentaram importantes para o comportamento da expectativa de inflação, produzindo assim, uma indicação de que seus impactos tendem a se espalhar pelos demais setores da economia. Através dos resultados da curva IS constatou-se a forte inter-relação entre o hiato do produto e a taxa de juros, o que indica que a política monetária, por meio da fixação de tal taxa, influencia fortemente a demanda agregada. Já por meio da estimação da primeira função de reação, foi possível perceber que há uma relação contemporânea relevante entre o desvio da expectativa de inflação em relação à meta e a taxa Selic, ao passo que a relação contemporânea do hiato do produto sobre a taxa Selic se mostrou pequena. Por fim, os resultados obtidos com a segunda função de reação, confirmaram que as autoridades monetárias reagem mais fortemente aos sinais inflacionários da economia do que às movimentações que acontecem na atividade econômica e mostraram que uma elevação nos preços das commodities, em si, não provoca diretamente um aumento na taxa básica de juros da economia. / For more than a decade the control of price levels in the Brazilian economy is conducted within the scope of the regime of inflation targets, which utilizes macroeconomic models as tools to guide decision-making on monetary policy. After a period of relative success (2006 - 2009), in recent years, despite the efforts of monetary authorities in the application of inflation containment policies, following the commandments of the targeting regime, this has proven resilient, causing a debate about factors that may be causing this behavior. In the international literature, some studies have credited to supply shocks, especially those triggered by the change in commodity prices, a significant participation in inflation, especially in economies where the commodities are a large part of export basket. In the Brazilian literature, there are already some studies pointing in the same direction. Therefore, it sought to the main objective of this study to evaluate how supply shocks, more specifically the shocks originated by commodity prices have impacted on Brazilian inflation and how and how efficiently monetary policy of the country has reacted. To this purpose, it estimated a semiestrutural model containing a Phillips curve, an IS curve and two versions of the central bank\'s reaction function, so check how monetary policy decisions are taken. The estimation method used was the Vector autoregression with Error Correction (VEC) in its structural version, which allows a dynamic assessment of interdependence between the variables of the model. By estimating the Phillips curve it was observed that the supply shocks, both commodity as labor productivity and the exchange rate, do not impact inflation immediately, but its relevance is growing over time getting to prevail over the effect autoregressive (index) checked. These shocks also performed important to the inflation expectations, a possible indication that supply shocks may spread over other economic sectors. Through the results of the IS curve noted the strong inter-relationship between the output gap and the interest rate, which indicates that monetary policy, by setting interest rates, strongly influences aggregate demand. Through the estimation of the A reaction function, it was revealed that there is a relevant contemporary relationship between the deviation of expected inflation from the target and the Selic rate, while the contemporary relationship of the output gap over the Selic was proved to be small. Finally, the results obtained with the B reaction function, confirmed that the monetary authorities react more strongly to inflationary signs of the economy than the movements that happen in economic activities and showed that a rise in commodity prices does not lead directly an increase in basic interest rate of the economy.

O trabalho analisou o impacto da introdução dos contratos futuros agropecuários (de café arábica, soja, milho, açúcar cristal, etanol e boi gordo), negociados na Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros - BM&FBOVESPA, no risco e no retorno de uma carteira diversificada, composta por ações, títulos, ouro e dólar, entre agosto de 1994 e dezembro de 2007, sendo realizados estudos para o intervalo de tempo completo e para subdivisões de dois e três períodos, além de uma análise bianual. Foram consideradas diferentes estratégias com tais derivativos: posições estáticas (comprada ou vendida em contratos de primeiro vencimento ou de vencimentos superiores a seis meses), dinâmicas (com a utilização de médias móveis para se definir pela compra ou venda dos papéis em questão) e a partir de fundos de investimentos nacionais, que utilizam estes títulos em seus portfólios. Buscou-se ainda mensurar como a utilidade dos investidores foi alterada, considerando as composições ótimas da carteira e diferentes graus de aversão ao risco de tais agentes. Com o uso da Teoria do Portfólio, verificou-se que: a) as estratégias estáticas de compra e de venda de futuros sobre commodities elevaram a performance da carteira diversificada quando realizada análise bianual e para os períodos 1994-1998 e 1999-2003 em alguns casos, observou-se redução no risco da carteira de até 70%, para certos níveis de retorno; b) a utilização destes derivativos em estratégias dinâmicas, baseadas em médias móveis, teve, em geral, impacto positivo na performance frente aos resultados da carteira original e daquela em que se introduziram posições estáticas; c) a introdução dos fundos de investimento Sparta e Guepardo, caracterizados pela utilização de derivativos agropecuários e pela adoção de uma gestão dinâmica, também elevou significativamente o desempenho do portfólio diversificado além de aumentar consideravelmente o retorno médio da carteira, constataram-se reduções de risco para certas faixas de rentabilidade de até 40%; d) os derivativos sobre commodities estiveram presentes em praticamente todas as carteiras que maximizaram a utilidade dos agentes (exceto para o período completo e entre 1994-2000) em geral, à medida que a aversão ao risco do investidor se elevava, a participação destes papéis no portfólio decrescia. Concluiu-se, portanto, que os derivativos sobre commodities, negociados na BM&FBOVESPA, constituíram-se em instrumentos capazes de elevar a performance de uma carteira diversificada para vários dos subperíodos considerados no estudo. Em geral, os maiores benefícios da introdução destes ativos no portfólio ocorreram em períodos relativamente mais curtos (biênios), dado o caráter cíclico dos preços dos produtos agropecuários. Além disso, os resultados apontam que o uso de análises técnicas e fundamentalistas pode elevar ainda mais o desempenho das carteiras que incluem posições compradas ou vendidas estáticas em futuros sobre commodities, já que a inserção de estratégias, que utilizaram simples instrumentos de análise técnica para definição do tipo de posições a assumir, e de fundos de commodities foi capaz de elevar significativamente a performance do investimento. / The work has analyzed the impact of including commodity futures (arabica coffee, soybean, corn, crystal sugar, ethanol and live cattle), negotiated at Securities, Commodity and Futures Exchange - BM&FBOVESPA, in the performance of a diversified portfolio, composed by stocks, bonds, gold and dollar, between August of 1994 and December of 2007, when were studied the complete time break and subdivisions of two and three periods, adding a biannual analysis. Different strategies with these derivatives were considered: i) passive positions - buy and hold or sell and hold contracts of first settlement or that took six months to maturity; ii) active positions for which ones there were used a trend technical rule to determine whether a futures contract should be held as a long or short position; iii) commodity futures funds. It was also aimed to measure how investors utility was modified, considering the optimal portfolios and different levels of risk aversion. Using the Portfolio Theory, it was verified that: a) the passive strategies enhanced the portfolio performance when were considered biannual analysis and over the time periods 1994-1998 and 1999-2003 in some cases, it was noticed reduction of 70% in the portfolio risk, for some levels of return; b) the use of these derivatives in active strategies, based on a trend rule, had, in general, positive impact in performance before the results of original portfolio and that ones in which there were introduced passive positions; c) the addition of Sparta and Guepardo funds, characterized by the use of commodity futures and by the adoption of a dynamic management, improved the diversified portfolio performance; d) the commodity futures were present in almost all portfolios that maximized the investors utility (except for the complete period between 1994-2000) in general, as the risk aversion increased, the participation of these papers in the portfolio decreased. Therefore, it was concluded that commodity futures, negotiated in BM&FBOVESPA, were constituted in instruments able to improve the portfolio performance for many of the sub-periods considered in the study. In general, the benefits of these introduction occurred in shorter periods (biennium), considering the cyclical character of agricultural commodity prices. Besides that, the results show that the use of technical and fundamentalist analysis can improve the performance of the portfolios that include passive positions in commodity futures, since the addition of strategies based on simple technical analysis and of commodity funds was able to improve the performance investment significantly.

As teorias que sustentam os modelos de precificação têm obtido resultados pouco satisfatórios ou insatisfatórios, uma vez que em cada estudo busca aproximar-se da realidade por apenas uma face, não observando o problema de todos os ângulos. Nesse sentido, percebeu-se um gap nos estudos de previsão, explorar sob outras lentes a dinâmica das variáveis do mercado que influenciam a formação do preço para o seu prévio monitoramento. Assim, o objetivo desta pesquisa foi construir uma ferramenta de apoio à decisão que pudesse prever, periodicamente, o preço futuro de uma commodity a curto e médio prazo, notadamente para o butadieno, um derivado do petróleo. Para que isto fosse possível, foi realizada a datação dos pontos de mudança do preço dessa commodity, frente aos acontecimentos históricos e, a partir daí, construído o estudo sobre três estruturas: mercado, política e econômica. A partir de então, observou-se quais seriam as variáveis mais consistentes para formar a base da pesquisa. As previsões obtidas revelam um desempenho superior às pesquisas anteriormente realizadas. Assim, a análise da previsão dos pontos de mudança constitui um instrumento informativo para sinalizar o comportamento futuro do preço da commodity do butadieno. A ferramenta utilizada para o modelo de precificação de modo a compreender a natureza das flutuações foram as Redes Bayesianas, que apresentam a capacidade de expressar as probabilidades e de um conjunto de variáveis aleatórias previamente definidas, e fazer predições adequadas. A inferência sobre o preço da commodity do butadieno, a curto e médio prazo, é realizada com o auxílio do software GeNIe 2.0. Conclui-se que investir em pesquisas que utilizem de Inteligência Artificial como métodos preditivos, como a utilização de Redes Bayesianas apresenta a vantagem de compreender a relação causa e efeito através da análise de Cenários. Assim, o objetivo de construir uma ferramenta de apoio à decisão que pudesse prever, periodicamente, o preço do butadieno a curto e médio prazo, foi alcançado. Para determinado período houve 84% de chances de acerto nas previsões. / The theories that support pricing models have obtained little satisfactory or unsatisfactory results, once each study examines only one aspect of reality, without studying the problem as a whole. In this sense its necessary to explore under other aspects the dynamics of market variables that influence the pricing for its prior monitoring. The objective of this research was to build a decision support tool capable of periodically forecast the future price of a commodity in the short and medium term, especially for butadiene, an oil derivative. To make it possible, was done the dating of turning points in the price of this commodity compared to the historical events and based on these data to build this study on three structures: market, political and economic. Then, we identified the most consistent variables to form the basis of the research. The forecasts obtained show a higher performance compared to previous investigations. Thus, the forecast analysis of turning points is an informative tool to signal the future behavior of the price of this commodity. To understand the nature of these fluctuations, the method used in the pricing model were the Bayesian networks, which are capable of expressing the probabilities of a set of random variables defined previously and make appropriate predictions. The inference on the commodity price of butadiene – in the short and medium term, was performed using the Genie 2.0 software. The conclusion was that investing in research using artificial intelligence and predictive methods such as the Bayesian networks, has the advantage of understanding the relationship of cause and effect through scenario analysis. So the objective of building a decision support tool that can predict periodically, the price of butadiene in the short and medium term, has been achieved. For certain period was 84% accurate in forecasts of chances.

O efeito chicote é um fenômeno que está associado às incertezas na previsão da demanda e pode causar impactos negativos nas cadeias onde ele ocorre. Este trabalho buscou verificar a ocorrência do fenômeno no recorte específico da cadeia Estado produtor – porto exportador do Brasil no período de 2010 a 2012. A metodologia utilizada foi a aplicação do modelo de Fransso e Wouters (2000) para a verificação da ocorrência do efeito. Os resultados apontam para a ocorrência do fenômeno de forma diferente nos três portos, em função da diferente forma de escoar a produção adotada pelos Estados produtores brasileiros; o efeito chicote encontrado apresentou nível de significância baixo para esse recorte da cadeia provavelmente devido a características das cadeias de commodity agrícola. / The bullwhip effect is a phenomenon that is associated with the uncertainties in forecasting of demand and may negatively impact chains where it occurs. This study search to verify the occurrence of the phenomenon in the specific focus of the chain producer State -. Exporter port in Brazil in the period 2010-2012. The methodology used was the application of the model Fransso and Wouters (2000) to verify the occurrence of the effect. The results point to the occurrence of the phenomenon differently in the three ports due to the different way of disposing of production adopted by Brazilian States producers, the bullwhip effect found showed low level of significance for this clipping the chain probably due to characteristics of the chains agricultural commodity.