O objetivo desta tese consiste na elaboração de dois estudos empíricos. No primeiro, estuda-se as propriedades da estrutura a termo das taxas de juros e em particular testa-se a validade da hipótese de expectativas a dados brasileiros e americanos. Os melhores resultados foram obtidos para os dados americanos. No segundo estudo pesquisa-se os determinantes da volatilidade dos títulos de dívida soberana de quatro países – Brasil, Argentina, Rússia e México. Os modelos utilizados são multivariados da família GARCH. Avalia-se em que medida as crises financeiras pelas quais passaram os países citados implicaram em algum tipo de contágio aos demais. Há evidência favorável à hipótese de contágio de muitos dos eventos estudados. / The thesis is composed by two empirical studies. In the first it’s analyzed the proprieties of the interest rate term structure and, in particular, it’s investigated whether or not the expectation hypothesis is a good description of Brazilian and American data. The results are better for American data. In the second study it’s investigated the sovereign debt bonds volatility of four countries – Brazil, Mexico, Russia and Argentine. The volatility was analyzed by the estimation of multivariate GARCH models. The existence of financial crises contagion was investigated and tested. There is some evidence in favor of the contagion hypothesis.

Esta tese apresenta um estudo de modelos de crescimento e contágio em redes, relacionando propriedades topológicas das redes com propriedades dinâmicas da evolução. Dos modelos de crescimento, desenvolve-se uma extensão do conceito de coeficiente de aglomeração para melhor determinar a validade desses modelos, demonstrando-se a utilidade de tal extensão em informar o papel não trivial da topologia dos ciclos entre modelos e redes reais. Dos modelos de contágio, utiliza-se uma modificação do modelo generalizado de Dodds e Watts para investigar o problema prático de planejar estratégias para difusão proposital de uma epidemia, em que se busca contaminar uma fração significativa de uma população a partir da inseminação de um grupo menor de indivíduos. Mostra-se que a modificação introduzida, a variabilidade da razão entre o tempo investido por influenciante e influenciável, determina o sentido e intensidade da relação entre o grau das sementes e o sucesso das estratégias. Esse problema também pode ser interpretado como um estudo de estabilidade com respeito a condições iniciais em que a variável em questão, o conjunto infectado, assume valores nos subconjuntos dos vértices do grafo. / This thesis presents a study of models of network contagion and network growth, relating topological properties of the network with dynamical properties of the evolution. Of network growth models, an extension to the concept of clustering coefficient was applied to better determine the validity of some models, demonstrating the practical use of this extension and revealing the non-trivial role of the cycle topology between real-world networks and models. Of the network contagion models, an extension of Dodds-Watts generalized model of contagion was used to approach the practical problem of planning seeding strategies for large-scale interventions, where one wishes to infect some population through diffusion from a smaller initially infected group. It is shown that the extension introduced, which parametrizes the ratio between the time invested by the influential and the influenced, determines the direction and intensity of the relationship between the degree of the seeds and the success of strategies. This second problem can also be interpreted as a study of the stability with respect to initial conditions, where the relevant variable, the infected set, takes values on the subsets of the graphs vertices.

Submitted by Silvana Teresinha Dornelles Studzinski (sstudzinski) on 2015-06-26T17:56:20Z No. of bitstreams: 1 CleiaDuarteMachado.pdf: 663088 bytes, checksum: dee11069e4c8adc0f1abe00e964f5b4c (MD5) / Made available in DSpace on 2015-06-26T17:56:20Z (GMT). No. of bitstreams: 1 CleiaDuarteMachado.pdf: 663088 bytes, checksum: dee11069e4c8adc0f1abe00e964f5b4c (MD5) Previous issue date: 2011-06-30 / Banco Santander / Banespa / O presente estudo analisa a volatilidade da Bolsa de Valores para os países do BRIC entre janeiro de 2005 a março de 2010. A pesquisa tem a finalidade de verificar a existência do efeito contágio entre esses emergentes. Foram utilizados diversos modelos de volatilidade determinística da família GARCH, tanto univariado, quanto multivariado. Também foi investigado até que ponto a crise financeira de 2008 resultou em mudanças na relação entre esses países. Para tanto, foram feitas estimativas para o período pré e pós 2008. Os resultados sinalizaram a existência de diversos fatos estilizados na volatilidade da bolsa de valores, como assimetria, aglomeração e efeito leverage. Porém, não foi possível aceitar a hipótese de efeito contágio, apesar de os valores encontrados para correlação para o período de pós crise serem superiores aos calculados para o período que a antecede. Sendo assim, ao investir em ativos nos países do BRIC os investidores internacionais conseguem diversificar riscos. / This study examines the volatility of the stock exchange for the BRIC countries from January 2005 to March 2010. The research aims to verify the existence of the contagion effect between these emerging markets. We used several models of deterministic GARCH volatility, both univariate and multivariate. We also investigated the extent to which the financial crisis of 2008 resulted in changes in the relationship between these countries. To this end, estimates were made for the period before and after 2008. The results showed the existence of several stylized facts of volatility in the stock market, as asymmetry, clustering and leverage effect. However, we could not accept the contagion effect hypothesis, although the values found for correlation to the post crisis period are higher than those calculated for the period that precedes it. Thus, by investing in assets in BRIC countries international investors can diversify risks.

Made available in DSpace on 2016-08-11T14:41:31Z (GMT). No. of bitstreams: 1 DeboraNJR_DISSERT.pdf: 1718335 bytes, checksum: d44051499461c839e06ab5fc2aaa7215 (MD5) Previous issue date: 2015-02-26 / Fundação de Apoio a Pesquisa do Estado do Rio Grande do Norte / Toxoplasmosis is a cosmopolitan infection caused by the protozoan Toxoplasma gondii, achieving high rates of infection in Brazil and worldwide. The infective forms of the parasite (taquezoítos, bradyzoites and oocysts) that allow humans and other species of animals become infected in several ways, by transplacental form (congenital, from mother to child); handling feces of cats; handling of soil (sand); eating raw or undercooked meat, among other forms. However, infection with Toxoplasma gondii can be mitigated by carrying out preventive measures, such measures are directly related to behavioral and hygienic habits of the population. Thus, starting from pre supposed that the knowledge about the modes of transmission and preventive measures of toxoplasmosis would be precursor to inhibit the increase of infection, the study aimed to assess the population's knowledge about the modes of transmission and preventive measures of toxoplasmosis in Mossoró - RN. Then, a field study was conducted in the municipality, and followed by visits to the Basic Health Units in six districts, with a population of 384 women in the age group classified as reproductive (18-49 years). They were submitted to a questionnaire containing 40 questions, which dealt with the knowledge of transmission and preventive measures of toxoplasmosis. The data obtained from the questionnaires were statistically analyzed with the aid of R program, and use of non-parametric test to compare Fisher Exact women's knowledge about the modes of transmission and their schooling. It was found that most women are unaware of the main frame forms of transmission of toxoplasmosis, this ignorance, had statistical relationship with the education of the respondents. In what refers to preventive measures, most of the population practices without even having knowledge about the ways of transmission. It was concluded that the fact that women practice preventive measures, even knowing the modes of transmission, can is related to lifestyle and custom of the population. It was also observed that most of the women surveyed do not know the IgG test for toxoplasmosis, adding yet, the fact of not having the examination or not knowing respond if at some point would have already done / A toxoplasmose é uma infecção cosmopolita, causada pelo protozoário Toxoplasma gondii, atingindo altos índices de infecção no Brasil e no mundo. As formas infectantes do parasita (taquezoítos, bradizoítos e oocistos) permitem que o ser humano e as outras espécies de animais se infectem de várias formas como, pela forma transplacentária (congênita, de mãe para filho); manuseio de fezes de felinos; manuseio de solo (areia); ingestão de carne crua ou mal passada, entre outras formas. No entanto, a infecção pelo Toxoplasma gondii pode ser atenuada com a realização de medidas preventivas, tais medidas, estão diretamente relacionada a hábitos comportamentais e higiênicos da população. Dessa forma, partindo do pré-suposto que o conhecimento sobre as formas de transmissão e medidas preventivas da toxoplasmose seria precursor para inibir o aumento da infecção, a pesquisa teve como objetivo avaliar o conhecimento da população sobre as formas de transmissão e medidas preventivas da toxoplasmose em Mossoró RN. Então, foi realizado um estudo de campo no município, e seguiu por visitas as Unidades Básicas de Saúde em seis bairros, com uma população de 384 mulheres na faixa etária classificada como reprodutiva (18 a 49 anos). As mesmas foram submetidas a um questionário contendo 40 questões, as quais versavam sobre o conhecimento das formas de transmissão e medidas preventivas da toxoplasmose. Os dados obtidos nos questionários foram submetidos à análise estatística com auxílio do Programa R, e utilização do teste não paramétricos Exato de Fisher para comparar o conhecimento das mulheres sobre as formas de transmissão e sua escolaridade. Constatou-se que a maioria das mulheres desconhecem as quatro principais formas de transmissão da toxoplasmose, esse desconhecimento, teve relação estatística com a escolaridade das entrevistadas. Já no que se refere às medidas preventivas, a maioria da população pratica, mesmo sem ter conhecimento sobre as formas de transmissão. Concluiu-se que o fato das mulheres praticarem as medidas preventivas, mesmo desconhecendo as formas de transmissão, pode está relacionado aos hábitos de vida e costume da população. Observou-se também, que a maioria das mulheres pesquisadas não conhecem o teste de IgG para toxoplasmose, somando-se ainda, o fato de não terem realizado o exame ou não saberem responder se em algum momento já teriam o realizado

Coordenação de Aperfeiçoamento de Pessoal de Nível Superior / The 1990s was marked by several crisis wich changed the course of Brazilian and Mexican´s economical politics. This way, some variables wich had impact in this occurrence were analyzed, with the finality of observe the profile of it in both coutries, without reject, nevertheless, factors wich has favorece the crisi. It was adoptede for this work an approach of econometrics based on the logit model, in which the dependet variable crisis is subdivided in two, assuming values 0 to stability and 1 to the crisis and the independent variables the effective real exchange´s rate, the international reservations and the basic rate of interest.This model was applied in 120 observations counting from January of 1990 to December of 1990. Basead on the model it can be conclude that the international variable reserve was significant ti the level of 95% to the estudied economies, despite the exchange´s rates and interest´s rates wich were not significant to the level of 95%. Howerer, like the last variables interfier on reservations, it was verified what was the impact of these on the reservations, through the regression model by the minimum quadrate method.Then, the exchange´s rate has more impact in Brazil and the interest´s rate has more impact in Mexico, indicating the Brazilian crisis was of cambial order and the Mexican was of financial order. This way, it is conclude the economical stabilization politics adopted in both coutries, having as ancor the cambial and monetary politics explain the occurred crisis on the of study. / A década 90 foi marcada por diversas crises que mudaram o rumo da política econômica brasileira e mexicana. Nesse sentido, buscou-se analisar algumas variáveis que tiveram impacto nesse acontecimento, com a finalidade de observar o perfil da mesma nos dois paises, sem descartar, no entanto fatores exógenos como que também favoreceu a crise. Adotou-se para este trabalho uma abordagem econométrica baseada no modelo logit, em que a variável dependente crise é dicotômica assumindo valores 0 para estabilidade e 1 para a crise e as variáveis independentes a taxa de câmbio efetiva real, as reservas internacionais e a taxa básica de juros. Esse modelo foi aplicado num total de 120 observações a contar de janeiro/90 a dezembro/99. Com base no modelo pode-se concluir que a variável reserva internacional foi significativa e a taxa de câmbio e taxa de juros não foram significativas á nível de 95%. No entanto como ambas essas variáveis interferem nas reservas verificou-se qual foi o impacto destas nas reservas, através da regressão método mínimo quadrado. E então têm-se como a taxa de câmbio o impacto maior na Brasil e a taxa de juros maior impacto no México. Assim, concluise que as variáveis em estudos explicam em partes as crises ocorridas no período, outra parte pode ser explicada por fatores de origem interna como instabilidade política e desequilíbrios do balanço de pagamentos, e externa ao contágio.

Até a Crise do Subprime que teve início em 2008, o Crash da Bolsa de Nova York ocorrido em 1929 era considerado a crise de maior impacto. As repercussões desta crise entre vários mercados internacionais fez com que o termo \"contágio\" passasse a ser amplamente utilizado no contexto de turbulências do mercado financeiro que a partir de então, deixaram de ser locais e passaram a ter efeitos globais. Neste contexto, os países emergentes tem recebido bastante atenção, já que a maioria das crise que ocorreram antes da Crise do Subprime, tiveram início nestes mercados. Entre os países emergentes, o grupo do BRICS, composto por Brasil, Rússia, Índia, China e África do Sul se destacam, especialmente após 2008, como economias emergentes cujos desempenhos econômicos foram superiores aos dos mercados desenvolvidos. Sabe-se que os movimentos de contágio entre mercados financeiros tendem a ocorrer a partir dos desenvolvidos em direção aos emergentes. Porém, a partir da grande importância atribuída ao grupo de países emergentes pertencentes ao BRICS, a hipótese de que estes mercados se comportariam como mercados desenvolvidos quando analisadas suas relações de interdependência e contágio com outros mercados emergentes se tornou interessante de ser testada. Para que este objetivo fosse alcançado, foram definidos quinze países alocados a três grupos, incluindo o grupo do BRICS. O grupo dos países desenvolvidos foi composto por Estados Unidos, Japão, Alemanha, Inglaterra e França. México, Indonésia, Turquia, Irã e Polônia formaram o grupo dos países emergentes não pertencentes ao BRICS. As análises foram feitas a partir de séries temporais de retornos dos principais índices de cada país, de 2008 a 2013. Inicialmente foram feitas as análises das estatísticas descritivas de cada série e depois foram identificadas as relações entre as séries de retornos dos mercados, para que então os fenômenos de interdependência e contágio pudessem ser investigados. Apesar dos resultados dos testes não terem mostrado que os países do BRICS se comportam como mercados desenvolvidos quando analisada sua influência sobre o comportamento dos outros mercados emergentes, verifica-se que seus países têm maior influência sobre os demais mercados do que os países do grupo dos emergentes não pertencentes ao BRICS. / Financial crisis can be defined as periods in which the volatility of asset returns is too high. Until the Subprime Crisis that began in 2008, the Crash of the New York Stock Exchange in 1929 was considered the most important crisis. Significant changes have occurred over the years and among these changes, a phenomenon started influencing the way the crisis began to be spread across the markets: financial globalization. The impact of this crisis among various international markets has made the term contagion become widely used in the context of financial market turmoil. In this context, emerging countries have received much attention, since most of the crisis that occurred before the Subprime Crisis, started in these markets. Among the emerging countries, the BRICS group consisting of Brazil, Russia, India, China and South Africa stand out, especially after 2008, as emerging economies which economic performance was better than those of developed markets. It is known that the movements of contagion between financial markets tend to occur from the developed markets towards emerging markets. For this reason, it became interesting to test the hypothesis that BRICS markets would behave as developed markets when analyzing their interdependence and contagion to other emerging markets. This thesis aims to investigate if the relationship of interdependence and contagion between the BRICS countries and other emerging markets is similar to that observed between developed countries and emerging BRICS. For that proposal, fifteen countries were allocated to three groups, including the BRICS group. The group of developed countries consisted of the United States, Japan, Germany, Britain and France. Mexico, Indonesia, Turkey, Iran and Poland formed the group of emerging countries outside the BRICS. Time series were composed of the most importante stock indexes of each country, from 2008 to 2013. Although the results of the tests have not shown that the BRICS countries behave as developed markets it appears that their countries have a greater influence on other markets than the group of emerging countries outside the BRICS.

Esta tese apresenta um estudo de modelos de crescimento e contágio em redes, relacionando propriedades topológicas das redes com propriedades dinâmicas da evolução. Dos modelos de crescimento, desenvolve-se uma extensão do conceito de coeficiente de aglomeração para melhor determinar a validade desses modelos, demonstrando-se a utilidade de tal extensão em informar o papel não trivial da topologia dos ciclos entre modelos e redes reais. Dos modelos de contágio, utiliza-se uma modificação do modelo generalizado de Dodds e Watts para investigar o problema prático de planejar estratégias para difusão proposital de uma epidemia, em que se busca contaminar uma fração significativa de uma população a partir da inseminação de um grupo menor de indivíduos. Mostra-se que a modificação introduzida, a variabilidade da razão entre o tempo investido por influenciante e influenciável, determina o sentido e intensidade da relação entre o grau das sementes e o sucesso das estratégias. Esse problema também pode ser interpretado como um estudo de estabilidade com respeito a condições iniciais em que a variável em questão, o conjunto infectado, assume valores nos subconjuntos dos vértices do grafo. / This thesis presents a study of models of network contagion and network growth, relating topological properties of the network with dynamical properties of the evolution. Of network growth models, an extension to the concept of clustering coefficient was applied to better determine the validity of some models, demonstrating the practical use of this extension and revealing the non-trivial role of the cycle topology between real-world networks and models. Of the network contagion models, an extension of Dodds-Watts generalized model of contagion was used to approach the practical problem of planning seeding strategies for large-scale interventions, where one wishes to infect some population through diffusion from a smaller initially infected group. It is shown that the extension introduced, which parametrizes the ratio between the time invested by the influential and the influenced, determines the direction and intensity of the relationship between the degree of the seeds and the success of strategies. This second problem can also be interpreted as a study of the stability with respect to initial conditions, where the relevant variable, the infected set, takes values on the subsets of the graphs vertices.

Considerando a importância dos fatores financeiros nas decisões de investimento e as restrições financeiras das firmas, os intermediários financeiros mostram-se como importantes provedores de fonte de recursos para a viabilização dos investimentos. Devido a esta ligação, um possível canal de transmissão no qual o setor financeiro afeta o crescimento e risco das empresas ocorre pela dependência de recursos financeiros externos, portanto, o risco e retorno das firmas devem ser afetados pelas dificuldades das entidades financeiras. Atentando a esta circunstância o objetivo deste estudo é de verificar na economia brasileira os efeitos do alastramento de risco do setor financeiro para a economia real nas decisões de investimentos das firmas, as quais perpassam por conjunturas de restrição financeira. Para atingir tal objetivo utiliza-se informações financeiras e retorno das ações das empresas de capital aberto no Brasil no período de 1997 a 2015. O alastramento do risco do retorno é estimado por um processo VAR-GARCH, e o contágio financeiro pelo indicador de co-excessos condicionais. Essas variáveis são inseridas em um modelo neoclássico acelerador de investimento modificado, para um grupo de firmas restritas e outro de não restritas, classificadas pelos índices KZ e WW. A estimação do modelo de investimento é realizada pelo GMM system e os resultados mostram que o nível do alastramento do risco do setor financeiro para as firmas impacta negativamente nas taxas de investimento das empresas restritas tanto pelo índice KZ, quanto pelo WW. O estudo amplia a literatura nacional utilizando um enfoque microeconômico do alastramento do risco e dos co-excessos condicionais e abordando a questão do alastramento do risco no modelo de investimento. / Considering the importance of financial factors and financial constraints in firm\'s investment decisions, financial sector show up as important source of funds providers to the viability of industry investments. Because of this connection, a possible transmission channel in which the financial intermediaries affect firm\'s growth and risk is from the dependence on external financial funds, so the risk and return of firms should be affected by the difficulties and vagaries of financial sector. In accordance to this circumstance this study aim\'s to verify the effects of the financial sector risk spillover and contagion to the real economy in constrained, and unconstrained, firms\' investment decisions. To achieve this goal, we use financial data and stock returns of publicly traded companies in Brazil from 1997 to 2015. The risk spillover is estimated by a VAR-GARCH process, and financial contagion by an index called conditional co-exceedance. These variables are included in a modified neoclassical accelerator model of investment, splitting the observations into groups of constrained and unconstrained firms, classified by KZ and WW indexes. The estimation of the investment model is performed by GMM system, and the results show that the level of financial sector risk spillover negatively impact investment rates of constrained companies, both by the KZ and WW segregations. This study contributes to the national literature using a microeconomic approach to the risk spillover and conditional co-exceedances addressing it to the investment model.

O objetivo desta tese consiste na elaboração de dois estudos empíricos. No primeiro, estuda-se as propriedades da estrutura a termo das taxas de juros e em particular testa-se a validade da hipótese de expectativas a dados brasileiros e americanos. Os melhores resultados foram obtidos para os dados americanos. No segundo estudo pesquisa-se os determinantes da volatilidade dos títulos de dívida soberana de quatro países – Brasil, Argentina, Rússia e México. Os modelos utilizados são multivariados da família GARCH. Avalia-se em que medida as crises financeiras pelas quais passaram os países citados implicaram em algum tipo de contágio aos demais. Há evidência favorável à hipótese de contágio de muitos dos eventos estudados. / The thesis is composed by two empirical studies. In the first it’s analyzed the proprieties of the interest rate term structure and, in particular, it’s investigated whether or not the expectation hypothesis is a good description of Brazilian and American data. The results are better for American data. In the second study it’s investigated the sovereign debt bonds volatility of four countries – Brazil, Mexico, Russia and Argentine. The volatility was analyzed by the estimation of multivariate GARCH models. The existence of financial crises contagion was investigated and tested. There is some evidence in favor of the contagion hypothesis.

O objetivo deste trabalho consiste em identificar a existência de contágio financeiro utilizando a metodologia de redes bayesianas. Além da rede bayesiana, a análise da interdependência de mercados internacionais em períodos de crises financeiras, ocorridas entre os anos 1996 e 2009, foi modelada com outras duas técnicas - modelos GARCH multivariados e de Cópulas, envolvendo países nos quais foi possível avaliar seus efeitos e que foram objetos de estudos similares na literatura. Com os períodos de crise bem definidos e metodologia calcada na teoria de grafos e na inferência bayesiana, executou-se uma análise sequencial, em que as realidades que precediam períodos de crise foram consideradas situações a priori para os eventos (verossimilhanças). Desta combinação resulta a nova realidade (a posteriori), que serve como priori para o período subsequente e assim por diante. Os resultados apontaram para grande interligação entre os mercados e diversas evidências de contágio em períodos de crise financeira, com causadores bem definidos e com grande respaldo na literatura. Ademais, os pares de países que apresentaram evidências de contágio financeiro pelas redes bayesianas em mais períodos de crises foram os mesmos que apresentaram os mais altos valores dos parâmetros estimados pelas cópulas e também aqueles cujos parâmetros foram mais fortemente significantes no modelo GARCH multivariado. Assim, os resultados obtidos pelas redes bayesianas tornam-se mais relevantes, o que sugere boa aderência deste modelo ao conjunto de dados utilizados neste estudo. Por fim, verificou-se que, após as diversas crises, os mercados estavam muito mais interligados do que no período inicialmente adotado. / This work aims to identify the existence of financial contagion using a metodology of Bayesian networks. Besides Bayesian networks, the analysis of the international markets\' interdependence in times of financial crises, occurred between 1996 and 2009, was modeled using two other techniques - multivariate GARCH models and Copulas models, involving countries in which its effects were possible to assess and which were subject to similar studies in the literature. With well-defined crisis periods and a metodology based on graph theory and Bayesian inference, a sequential analysis was executed, in which the realities preceding periods of crisis were considered to be prior situations to the events (likelihood). From this combination results the new posterior reality, which serves as a prior to the subsequent period and so on. The results pointed to a large interconnection between markets and several evidences of contagion in times of financial crises, with well-defined responsibles and highly supported by the literature. Moreover, the pairs of countries that show evidence of financial contagion by Bayesian networks in over periods of crises were the same as that presented the highest values of the parameters estimated by copulas and the most strongly significant parameters in the multivariate GARCH model. Thus, the results obtained by Bayesian networks become more relevant, suggesting good adherence of the model to the data set used in this study. Finally, it was found that after the various crises, the markets were much more connected.