<p><strong>Introduction:</strong> Recent years’ globalization and expanding currency markets have increased the importance of financial managers.  A multinational company handles different currencies through export and imports, and is thus exposed to currency fluctuations. Awareness and assessment of risk management are issues more important not to ignore.</p><p><strong>Research question:</strong> <em>How does the multinational company SCA indentify currency risk exposure, and how does the financial management relate to it?</em></p><p><strong>Purpose:</strong> The aim of this study is to get a deeper understanding of the currency risk management at a Swedish multinational company and how the individual manager identifies exposure. Furthermore, what means that exist for assessing the exposure and how the management choose to reduce the risk will be investigated.</p><p><strong>Method:</strong> This case study has a qualitative approach, and is mainly based on two unstructured interviews that have been conducted with the financial mangers of SCA.</p><p><strong>Findings:</strong> The authors found that SCA identifies different kinds of exposures related to currency risk. SCA is equipped with organizational strategies as well as practical methods for reducing the risk exposure and positioning themselves in line with company framework and policies.</p><p><strong>Conclusion</strong>:                   Currency risk management is a subject of great complexity since exposures interrelate and alternates with time and as global economy changes. A company could hold a framework of policies, strategies and instruments that will provide their financial managers with means for risk assessment and management. Ultimately the responsibility is still in the hand of the managers.</p>

Introduction: Recent years’ globalization and expanding currency markets have increased the importance of financial managers.  A multinational company handles different currencies through export and imports, and is thus exposed to currency fluctuations. Awareness and assessment of risk management are issues more important not to ignore. Research question: How does the multinational company SCA indentify currency risk exposure, and how does the financial management relate to it? Purpose: The aim of this study is to get a deeper understanding of the currency risk management at a Swedish multinational company and how the individual manager identifies exposure. Furthermore, what means that exist for assessing the exposure and how the management choose to reduce the risk will be investigated. Method: This case study has a qualitative approach, and is mainly based on two unstructured interviews that have been conducted with the financial mangers of SCA. Findings: The authors found that SCA identifies different kinds of exposures related to currency risk. SCA is equipped with organizational strategies as well as practical methods for reducing the risk exposure and positioning themselves in line with company framework and policies. Conclusion:                   Currency risk management is a subject of great complexity since exposures interrelate and alternates with time and as global economy changes. A company could hold a framework of policies, strategies and instruments that will provide their financial managers with means for risk assessment and management. Ultimately the responsibility is still in the hand of the managers.

Purpose: The purpose of this thesis is to evaluate the currency risk management at Superfos and analyse how it can be improved.

<p><p> </p><p><strong>Purpose:</strong> The purpose of this thesis is to evaluate the currency risk management at Superfos and analyse how it can be improved.</p><p> </p></p><p> </p>

Global Savings Group - Rocket Internet SE venture currency risk management exposure. This thesis covers the theory around currency risk management, putting it into practice with the real case of GSG currency risk exposure. In the end I aim to verify if currency risk affects the performance of SMEs, and if such type of companies (in this case the GSG) are aware of such exposure and if they adopt any strategies in order to reduce such exposure.

<p>Allteftersom svenska företag utökar sina verksamheter på den globala marknaden uppstår nya möjligheter men även nya risker. De flesta länder har nu ett rörligt växelkurssystem vilket lett till att företagens valutarisker ökat. Volatiliteten på valutamarknaden har under de senaste åren ökat i omfattning vilket ökar betydelsen av fungerande valutariskhantering.</p><p>Syftet med denna uppsats är att undersöka hur vissa svenska multinationella företag hanterar sina valutarisker och om det har förändrats i tider av hög volatilitet på valutamarknaden och förändrat konjunktursläge.</p><ul><li>Hur identifierar och hanterar företag sina valutaexponeringar?</li><li>Vilka faktorer inverkar på ett företags valutariskhantering?</li><li>Förändras valutariskhanteringen vid ökad volatilitet på valutamarknaden och förändrat konjunkturläge?</li></ul><p><strong></strong></p><p>I uppsatsen har vi använt oss utav en kvalitativ metod med ett hermeneutiskt synsätt för att uppnå en djupare förståelse av ämnet och på grund utav att uppsatsens syfte kräver en metod som möjliggör för oss författare att förstå tankesättet bakom handlingarna. Vi startade med att samla in sekundärdata för att skapa en teoretisk referensram att använda som bas att utgå våra intervjuer ifrån och analysera datan.</p><p>Slutsatserna vi som uppsatsskrivare kommit fram till av studien är att den ökade volatiliteten påverkat valutariskhanteringen och intresset av valutariskhantering ute på operativ nivå i företagen ökat. Uppsatsen visar även på att det osäkra marknadsläget lett till att företagen minskat säkringsnivåerna på deras exponeringar för att undvika att bli översäkrad.</p><p>Vi anser att det vore intressant att använda sig av ett större urval företag (alternativt att fokusera branschvis) ur en längre tidsperiod. Det har även uppkommit frågor under uppsatsen gång som vi inte kunnat gå in närmare på, exempelvis hur företagen arbetar med den ekonomiska exponeringen. Även en studie som närmare undersöker IAS 39s påverkan på företagens valutariskhantering vore intressant.</p><p>Uppsatsen har bidragit till ökad kunskap om vilka faktorer som påverkar valutariskhanteringsarbetet och hur valutariskhanteringen förändras under volatila och mer osäkra förhållanden.</p><p> </p> / <p>As multinational Swedish companies extend their international operations they encounter new opportunities as well as new risks. Since most economies today has floating currency systems the currency risk for the firms also increases. During the last years substantially increased volatility on the currency market has lead to an increased importance of a functioning currency risk management.</p><p>The purpose of this bachelor thesis is to investigate how some Swedish multinational firms manage their currency risks and how they have become affected of the increased market volatility and an uncertain economic situation.</p><ul><li>How do firms measure and manage their currency exposure?</li><li>Which variables affect firms' currency risk management?</li><li>Do the firms' currencies risk management change during an increased volatility and uncertain economic situation?</li></ul><p> </p><p>In this thesis we have chosen to use a qualitative method with a hermeneutic approach to gain a deeper knowledge in the subject since our purpose demands a greater depth to understand the firms' way of thinking. We started off with gathering secondary data to create a theoretical frame of reference. The framework was later used a as support for the interviews and as well for the analysis.</p><p><strong></strong></p><p>The conclusions we as writers made of this thesis was that the increased volatility affected the currency risk management and the interest to manage currency risks has risen on an operative levels. The thesis shows that the uncertain economic situation has lead to the firms have reduced their hedging levels to avoid become over hedged.</p><p>We would find it interesting to gather data from a greater amount of firms (or focus on specific industries) during a longer period of time. Because of our limited time we couldn't explore all the questions that have come up. For an example: a study on how firms manage their economic exposure. We would also like to see a study on how IAS 39 affects firms' currency risk management.</p><p>This thesis has contributed to increased knowledge about what variables influences firms' currency risk management and how the currency risk management changes in volatile and uncertain times.</p><p> </p>

Allteftersom svenska företag utökar sina verksamheter på den globala marknaden uppstår nya möjligheter men även nya risker. De flesta länder har nu ett rörligt växelkurssystem vilket lett till att företagens valutarisker ökat. Volatiliteten på valutamarknaden har under de senaste åren ökat i omfattning vilket ökar betydelsen av fungerande valutariskhantering. Syftet med denna uppsats är att undersöka hur vissa svenska multinationella företag hanterar sina valutarisker och om det har förändrats i tider av hög volatilitet på valutamarknaden och förändrat konjunktursläge. Hur identifierar och hanterar företag sina valutaexponeringar? Vilka faktorer inverkar på ett företags valutariskhantering? Förändras valutariskhanteringen vid ökad volatilitet på valutamarknaden och förändrat konjunkturläge? I uppsatsen har vi använt oss utav en kvalitativ metod med ett hermeneutiskt synsätt för att uppnå en djupare förståelse av ämnet och på grund utav att uppsatsens syfte kräver en metod som möjliggör för oss författare att förstå tankesättet bakom handlingarna. Vi startade med att samla in sekundärdata för att skapa en teoretisk referensram att använda som bas att utgå våra intervjuer ifrån och analysera datan. Slutsatserna vi som uppsatsskrivare kommit fram till av studien är att den ökade volatiliteten påverkat valutariskhanteringen och intresset av valutariskhantering ute på operativ nivå i företagen ökat. Uppsatsen visar även på att det osäkra marknadsläget lett till att företagen minskat säkringsnivåerna på deras exponeringar för att undvika att bli översäkrad. Vi anser att det vore intressant att använda sig av ett större urval företag (alternativt att fokusera branschvis) ur en längre tidsperiod. Det har även uppkommit frågor under uppsatsen gång som vi inte kunnat gå in närmare på, exempelvis hur företagen arbetar med den ekonomiska exponeringen. Även en studie som närmare undersöker IAS 39s påverkan på företagens valutariskhantering vore intressant. Uppsatsen har bidragit till ökad kunskap om vilka faktorer som påverkar valutariskhanteringsarbetet och hur valutariskhanteringen förändras under volatila och mer osäkra förhållanden. / As multinational Swedish companies extend their international operations they encounter new opportunities as well as new risks. Since most economies today has floating currency systems the currency risk for the firms also increases. During the last years substantially increased volatility on the currency market has lead to an increased importance of a functioning currency risk management. The purpose of this bachelor thesis is to investigate how some Swedish multinational firms manage their currency risks and how they have become affected of the increased market volatility and an uncertain economic situation. How do firms measure and manage their currency exposure? Which variables affect firms' currency risk management? Do the firms' currencies risk management change during an increased volatility and uncertain economic situation?   In this thesis we have chosen to use a qualitative method with a hermeneutic approach to gain a deeper knowledge in the subject since our purpose demands a greater depth to understand the firms' way of thinking. We started off with gathering secondary data to create a theoretical frame of reference. The framework was later used a as support for the interviews and as well for the analysis. The conclusions we as writers made of this thesis was that the increased volatility affected the currency risk management and the interest to manage currency risks has risen on an operative levels. The thesis shows that the uncertain economic situation has lead to the firms have reduced their hedging levels to avoid become over hedged. We would find it interesting to gather data from a greater amount of firms (or focus on specific industries) during a longer period of time. Because of our limited time we couldn't explore all the questions that have come up. For an example: a study on how firms manage their economic exposure. We would also like to see a study on how IAS 39 affects firms' currency risk management. This thesis has contributed to increased knowledge about what variables influences firms' currency risk management and how the currency risk management changes in volatile and uncertain times.

The world is getting more and more globalized and more countries choose to make business abroad today compared to only ten years ago. To establish abroad involves a lot of risks for a company and one important risk a company need to pay attention to is thecurrency risk. A corporation can be exposed to different kinds of currency risks and there is a lot of derivates to use when hedging against those risks. Which strategy or method a company uses is regulated in its financial policy, which constitutes an important part in the work against currency exposure. The main purpose of this dissertation is to investigate which currency hedging methods and derivates Swedish export companies are using when trading on the international market. Another part of the purpose is to explore if there is a difference between large and small companies when it comes to currency hedging and if there is, why there is a difference. To get the answers of the purpose a qualitative study were used and three intervjues with three companies of different sizes in the energy industry were made. The study also included one interview with an expert in the area of currency hedging. Together with theory and earlier studies the dissertation came to a conclusion. The conclusion of this study was that companies are using different derivates to protect themselves against currency risks and there is a difference between small and large companies in the hedging, mainly in the number of different derivates. Another conclusion that can be drawn was that warrants and futures is the most common derivates among swedish export companies which also is supported by theory and earlier studies. / Världen blir allt mer globaliserad och fler och fler länder väljer att röra sig utanför de nationella gränserna och göra affärer internationellt. Att etablera sig utomlands innebär många risker för ett företag och en viktig risk ett företag måste beakta vid handel internationellt är valutarisken. Ett företag kan bli exponerade mot olika typer av valutarisker och det finns flera instrument att använda sig av för att skydda sig mot dessa. Vilken metod ett företag använder sig av finns reglerat i företagens finanspolicy, vilken utgör en viktig del i arbetet mot valutaexponering. Syftet med uppsatsen är att undersöka vilka valutasäkringsmetoder och instrument svenska exportföretag använder sig av vidinternationell handel för att säkra sig mot valutarisker, samt undersöka om det skiljer sig i hur företag av olika storlek hanterar dessa risker. För att besvara vår frågeställning genomfördes forskningen genom en kvalitativ studie där tre stycken energiföretaget av olika storlek intervjuades. I studien intervjuades även en expert inom området och genom en jämförelse av empirin samt tidigare forskning kunde det dras en slutsats. Undersökningens slutsats var att företagen använder sig av flera olika metoder och instrument vid hanteringen av valutarisker. Den typ avvalutarisk de främst är utsatta för är transaktionsexponeringar på samtliga företag. Studien visade också att det skiljde sig i hur företagen av olika storlek hanterar dessa risker, främst i form av antalet instrument företagen använde sig av. En annan slutsats som kunde göras med en jämförelse av tidigare teori är att swappar och terminer är vanliga instrument medan optioner är ett mindre använt instrument för företag vid valutasäkring.

Syfte: Hantering av valutarisker i ett exporterande företag kan vara avgörande för att nå framgång. Syftet är att undersöka hur valutariskexponering uppstår samt att se hur valutarisk hanteras i två exporterande företag. Uppsatsen behandlar ett stort multinationellt företag och ett mindre företag. Studien jämför olika förhållningssätt i de två företagen samt hur extern respektive intern hantering av riskerna kan skilja sig. Metod: I studien har en kvalitativ ansats tillämpats genom intervjuer med representativa befattningshavare i de båda företagen. Intervjuerna utgår från ett hermeneutiskt synsätt som sedan också till stor del är genomgående i uppsatsen. Förutom intervjuer så har trovärdig sekundärdata använts i förekommande fall.  Resultat &amp; slutsats: Möjlighet till intern hantering av valutarisker skiljer sig mellan stora och små företag. Sandvik har stora resurser för att kunna hantera valutarisker internt samtidigt som CardGroup har mindre resurser och kunskaper för detta. Företagens förhållningssätt till risk skiljer sig men skillnaden beror inte på storleken utan snarare synen på hur affärer görs. Företagens externa metoder för valutariskhantering är snarlika då samma derivatinstrument används, med undantag för hur företagen tillämpar dem genom olika metoder. Förslag till fortsatt forskning: En intressant ansats för vidare studier skulle vara att använda en kvantitativ metod för forskning inom området för att kunna dra mer allmänna slutsatser. Fokus för fortsatta studier kan även vara att utgå från ekonomisk eller omräkningsexponering. Uppsatsens bidrag: Uppsatsen har bidragit till ökad kunskap om vilka metoder och instrument exporterande företag använder och varför. Dessutom har studien belyst hur arbetet kan skilja sig mellan ett stort och ett litet företag. / Aim: Currency risk management can be crucial to reach success in an international environment. The aim of this thesis is to examine currency exposure in exporting companies and to see how they handle currency risk. The thesis consists of one large multinational company and one small local business. Differences in risk approach, internal and external management are examined. Method: The study has a qualitative approach applied by interviews with representative employees in both companies. A hermeneutic approach is used for the interviews and then also to a large extent throughout the essay. In addition to interviews, reliable secondary data where used when appropriate. Result &amp; Conclusions: Internal currency risk management is different depending on the company’s size. Sandvik have great resources in managing currency risk internally while CardGroup have less knowledge and resources to do so. The companies approach to risk is different but the difference is not due to size but rather the perception of how business is done. The external methods of managing currency risk are similar between the companies. The same derivatives are used with exception for how the companies apply them through various methods. Suggestions for future research: An interesting approach for further studies in this field of finance would be to use a quantitative approach to receive general conclusions. Operating and translation exposure can also be focus for future studies. Contribution of the thesis: The thesis has contributed to increased knowledge of which instruments companies use and why companies apply certain methods. In addition the essay examines how this differs between a large and a small company.

Purpose: The purpose of the study was to investigate how companies are affected by currency hedging in international trade. One purpose was to investigate and identify the type of currency risks companies are most exposed to and what currency hedging methods are used to handle these. Methodology: To answer the study's question, research was conducted by using a qualitative data method and a content analysis method. Theoretical framework: The focus has been on these theories; Modigliani and Miller theory, currency risk management and previous studies. Result: The result of the study consists of a presentation of the processed data as underlies the analysis being carried out. Conclusion: The study found that the currency exposures which companies are primarily exposed to in international trade are transaction and translation exposures. Of the eight companies investigated in the study, seven of them focused on transaction exposure. The study also indicates that the most commonly used derivative instruments used by companies are futures, options and swaps, where futures due to its flexibility came first, options on the second place and swaps on the third place. The most important and used purchase currencies that the companies deal with are Euro, British pound and US-dollars. Whether it is profitable for companies to hedge their currency risks or not, this study found that currency hedging is profitable for companies. / Syfte: Syftet med studien var att undersöka hur företagen påverkas av valutasäkring vid internationell handel. Ett delsyfte var att undersöka och kartlägga vilken typ av valutarisk företagen är mest exponerade för samt vilka valutasäkringsmetoder som används vid hantering av dessa. Metod: För att besvara studiens frågeställning genomfördes forskningen genom en kvalitativ metod och en innehållsanalysmetod. Teoretiskt perspektiv: Fokus har legat på dessa teorier; Modigliani &amp; Millers teori, valutariskhantering och tidigare studier. Empiri: Empirin innefattar den bearbetade datan som har samlats in från respektive företag samt är grunden för studiens analys. Slutsats: Studien kom fram till att den valutaexponering som företagen främst utsätts för vid internationell handel var transaktions-och omräkningsexponering. Av de åtta företag som har undersökts i studien visade sig att sju av dessa fokuserade på transaktionsexponering. Studien visade även att de vanligaste derivatinstrumenten som används av företagen var terminer, optioner och swappar. Terminer på grund av dess flexibilitet kom på första plats, optioner på andra plats och swappar på tredje plats. De viktigaste och mest använda inköpsvalutorna som företagen handlar med var euro, brittiskt pund och amerikanska dollar. Huruvida det är lönsamt för företagen att valutasäkra eller inte, tydde denna studies fynd på att valutasäkring är lönsamt för företag.