Submitted by Mônica Correia Aquino (monicacorreiaaquino@gmail.com) on 2013-07-18T20:25:36Z No. of bitstreams: 1 2012_dissert_gcpadilha.pdf: 491441 bytes, checksum: e10005892bd017867c80bced410b5b7d (MD5) / Approved for entry into archive by Mônica Correia Aquino(monicacorreiaaquino@gmail.com) on 2013-07-18T20:26:17Z (GMT) No. of bitstreams: 1 2012_dissert_gcpadilha.pdf: 491441 bytes, checksum: e10005892bd017867c80bced410b5b7d (MD5) / Made available in DSpace on 2013-07-18T20:26:17Z (GMT). No. of bitstreams: 1 2012_dissert_gcpadilha.pdf: 491441 bytes, checksum: e10005892bd017867c80bced410b5b7d (MD5) Previous issue date: 2012 / This article analyzes the effect of decisions on resource allocation among items of operating expenses, administrative and otherwise, in the unilateral moments of the distribution of returns on Brazilian stock mutual funds. We follow methodologically Chambers, Chung and Fare (1996, 1998), using the Directional Distance Function (DDF) technique, which allows us to measure the behavior of the average value, and semicurtose semivariance of returns of funds, together with inputs associated with the internal allocation of resources. The boundary of "production" was constructed from the observation of the accounting entries monthly and daily returns for a panel of 59 mutual funds within the class of Ibovespa Activity during 2005 to 2009. We are able to evidence a high level of persistence in terms of efficiency, corroborating the evidence reported in Castro and Matos (2012). The more efficient funds have higher levels of cumulative return, except in 2008, lower levels of undesirable products associated with the risk and composition of operating expenses, such that the value of the ratio of non administrative expenses/ administrative expenses is approximately half of the observed for the most inefficient funds. / Este trabalho estuda os níveis de eficiência do processo produtivo dos fundos de investimento em ações no Brasil, visando acomodar as críticas de Murthi et al. (1997) e Basso e Funari (2001). Analisa-se o efeito das decisões em termos de alocação de recursos dentre rubricas de despesas especificamente operacionais ou administrativas nos níveis de ganho e de risco mensurado pela semivariância e semicurtose, a partir da Função Distância Direcional proposta por Chambers, Chung e Färe (1996, 1998). A observação do comportamento conjunto dos inputs e outputs e a construção da fronteira de produção para um painel de 59 fundos mútuos de investimento em ação, categoria Ibovespa Ativo, durante 2005 a 2009, permitem evidenciar um elevado nível de persistência em termos de eficiência, corroborando a evidência de persistência de performance reportada em Matos e Castro (2012). Os fundos sistematicamente eficientes são todos administrados por instituições financeiras privadas, possuem uma tendência de alocar proporcionalmente mais em cotas de outros fundos que os fundos ineficientes e atendem essencialmente clientes institucionais, private ou de alta renda, enquanto os fundos ineficientes são direcionados essencialmente para o público em geral. A eficiência está associada ainda a maiores níveis de retorno acumulado, exceto em 2008, menores níveis de produtos indesejáveis associados ao risco e a uma composição dos gastos tal que, o valor da razão de gastos não administrativos/gastos administrativos é aproximadamente a metade do evidenciado para os fundos sistematicamente ineficientes. Os resultados parecem robustos quando comparados aos tradicionais rankings de performance risco-retorno. Evidencia-se uma maior heterogeneidade de eficiência no turbulento ano de 2008, caracterizada por uma maior quantidade de fundos na fronteira, quase 30%, e pelos maiores níveis de ineficiência.

CASTRO, Artur Eduardo da Nave e. Fundos de investimento em ações no Brasil: performance e expertise de gestão. 2012. 50 f. Dissertação (mestrado profissional) - Programa de Pós Graduação em Economia, CAEN, Universidade Fedearal do Ceará, Fortaleza-CE, 2012. / Submitted by Mônica Correia Aquino (monicacorreiaaquino@gmail.com) on 2013-09-05T19:02:12Z No. of bitstreams: 1 2012_dissert_aencastro.pdf: 610423 bytes, checksum: bea9121700f1bdceb5afc4879e51500e (MD5) / Approved for entry into archive by Mônica Correia Aquino(monicacorreiaaquino@gmail.com) on 2013-09-05T19:02:34Z (GMT) No. of bitstreams: 1 2012_dissert_aencastro.pdf: 610423 bytes, checksum: bea9121700f1bdceb5afc4879e51500e (MD5) / Made available in DSpace on 2013-09-05T19:02:34Z (GMT). No. of bitstreams: 1 2012_dissert_aencastro.pdf: 610423 bytes, checksum: bea9121700f1bdceb5afc4879e51500e (MD5) Previous issue date: 2012 / This article analyzes the Brazilian stock mutual funds market, proposing dynamic rankings constructed from different risk-return performance metrics during the period from 1998 to 2009. We can evidence an unusual level of persistence, especially among the funds with better performance due to the expertise of managers. The quarterly rebalancing of portfolios based on these rankings allows us to infer that in scenarios characterized by economic boom, the equal weighted strategies in funds winners provide significant increases in average monthly earnings, risk reduction associated with diversification and consequent increase in performance in relation to market or sectoral benchmarks. This evidence is robust to the use of different performance metrics for the selection of funds, signaling that the shareholders of the winner funds require good performance not only in Sharpe, but also on other metrics, such as Treynor, Sortino and Calmar. In these optimistic scenarios, only the index of the industrial sector (INDX) provided values compatible with these portfolios of funds. However, in crisis scenarios, no strategy involving the funds can provide the levels characteristic of the hedging index of the electricity sector (IEE). It is possible to show that the majority of these strategies are dominated by the benchmarks on the riskreturn criteria, except for the value weighted portfolios composed by looser funds, a sign that the common shareholders of the big and passive funds may be experiencing higher levels of inertia. / Este artigo analisa o mercado de fundos de investimentos em ações no Brasil, propondo rankings dinâmicos construídos a partir de diferentes métricas de performances risco-retorno, durante o período de 1998 a 2009. É possível evidenciar um nível de persistência incomum, principalmente dentre os fundos com melhor performance devido à expertise dos gestores. O rebalanceamento quadrimestral de portfolios com base nestes rankings permite inferir que em cenários caracterizados por boom econômico ou recuperação dos mercados financeiros, as estratégias com participações iguais em fundos winners proporcionam aumentos significativos de ganhos médios mensais, redução de risco associado à diversificação e consequente aumento de performance em relação a benchmarks de mercado ou setoriais. Esta evidência é robusta ao uso de diferentes métricas de performance para seleção dos fundos, sinalizando que os cotistas dos fundos winners ativos exigem boa performance não somente em Sharpe, mas também em outras métricas, tais como os índices de Treynor, Calmar e Sortino. Nestes cenários otimistas, apenas o índice do setor industrial (INDX) proporcionou valores compatíveis aos destes portfolios de fundos. Porém, em cenários de crise, nenhuma estratégia envolvendo os fundos consegue proporcionar os níveis de hedge característicos do índice do setor de energia elétrica (IEE), sendo possível evidenciar que a maioria destas estratégias é dominada nos critérios de ganho-risco por índices setorias ou de mercado, com exceção dos portfolios value weighted compostos por fundos loosers, um sinal de que os cotistas usuais dos grandes fundos passivos e indexados ao Ibovespa podem estar apresentando maior nível de inércia.

FONSECA JÚNIOR, Esaú Alves da. Análise de eficiência para o mercado de fundos de investimentos em ações no Brasil. 2011. 33f. Dissertação (mestrado profissional) - Programa de Pós Graduação em Economia, CAEN, Universidade Federal do Ceará, Fortaleza, CE, 2011. / Submitted by Mônica Correia Aquino (monicacorreiaaquino@gmail.com) on 2013-09-05T21:36:11Z No. of bitstreams: 1 2011_dissert_eafonsecajunior.pdf: 393328 bytes, checksum: 27dd07c6854fecb569f7acc75a0cf656 (MD5) / Approved for entry into archive by Mônica Correia Aquino(monicacorreiaaquino@gmail.com) on 2013-09-05T21:36:45Z (GMT) No. of bitstreams: 1 2011_dissert_eafonsecajunior.pdf: 393328 bytes, checksum: 27dd07c6854fecb569f7acc75a0cf656 (MD5) / Made available in DSpace on 2013-09-05T21:36:45Z (GMT). No. of bitstreams: 1 2011_dissert_eafonsecajunior.pdf: 393328 bytes, checksum: 27dd07c6854fecb569f7acc75a0cf656 (MD5) Previous issue date: 2011 / Based on the literature and papers that investigate the hypothesis of efficiency of stock markets through the unit root tests in panel, the aim of this paper is to extend this methodology to the investment fund market in stocks, applying efficiency tests for this type of market for a non-random sample of 20 investment funds based on shares of the Brazilian market, using for this purpose, tests that correct feature panel data known as cross dependence, a fact which aims to give validity to the results. This work makes use of the Levi, Lin, Shun and In, Pesaran, Chin tests, accommodating interdependence between units crossaction of the panel. The main result to be achieved is to show the presence of a unit root in the dynamic characteristic of the indices in these investment funds in stocks, consistent, and with the efficiency hypothesis also checking if the results are consistent with national and international literature, revisiting the works that have employed panel tests that do not take into consideration the issue of cross-dependence. / Baseado na literatura e em trabalhos que investigam a hipótese de eficiência dos mercados de ações através de testes de raiz unitária em painel, o objetivo deste trabalho é estender esta metodologia para o mercado de fundos de investimento em ações. Para tanto, aplicaram-se testes de eficiência para este tipo de mercado para uma amostra não aleatória de 20 fundos de investimentos baseados em ações do mercado brasileiro, utilizando testes que corrijam a característica de dados em painel conhecida como dependência transversal, fato este que visa dar validade aos resultados obtidos. Este trabalho faz emprego dos testes Levi, Lin, Shun e In, Pesaran, Chin, que acomodam interdependência entre as unidades cross-action do painel. O resultado principal a ser alcançado é mostrar a presença de raiz unitária como característica na dinâmica dos índices nesses fundos de investimento em ações, consistente, assim, com a hipótese da eficiência verificando, também, se os resultados estão de acordo com a literatura nacional e internacional, revisitando os trabalhos que empregaram testes em painel que não levam em consideração a questão da dependência transversal.

OLIVEIRA, Átila Einstein de. Entidades fechadas de previdência privada no Brasil - política de investimentos em fundos de pensão - ALM. 2005. Dissertação (mestrado profissional em economia de empresas) - Programa de Pós Graduação em Economia, CAEN, Universidade Federal do Ceará. Fortaleza-CE, 2005. / Submitted by Mônica Correia Aquino (monicacorreiaaquino@gmail.com) on 2013-10-29T17:57:50Z No. of bitstreams: 1 2005_dissert_aeoliveira.pdf: 687550 bytes, checksum: 0cbd50db4ffd618b1361105054e6770e (MD5) / Approved for entry into archive by Mônica Correia Aquino(monicacorreiaaquino@gmail.com) on 2013-10-29T17:57:59Z (GMT) No. of bitstreams: 1 2005_dissert_aeoliveira.pdf: 687550 bytes, checksum: 0cbd50db4ffd618b1361105054e6770e (MD5) / Made available in DSpace on 2013-10-29T17:57:59Z (GMT). No. of bitstreams: 1 2005_dissert_aeoliveira.pdf: 687550 bytes, checksum: 0cbd50db4ffd618b1361105054e6770e (MD5) Previous issue date: 2005 / This study broachs the management of the investments of a Brazilian pension fund - EFPC. The theme is described in five chapters. In the first one is presented a actuarial vision of a EFPC, through a short historic about the sector and about the concepts involved especially concerning to the segments of the Brazilian financial Market. In the second, where the EFPC invests his resources and talking about the modern techniques of generation of economics scenario. In the third chapter we show the most used modeling in dimension of financial actives. The fourth shows a explanation about Modeling of Actuaries passives in pension funds. In the last one is showed a study of case including their implementation and analysis. The result of this work was definitions and implementation of a model of simplified ALM to be used in a pension fund with a defined benefit plans. / A dissertação trata da gestão de investimentos das entidades fechadas de previdência complementar (EFPC) no Brasil. O tema é abordado em cinco capítulos. No primeiro, é apresentado uma visão atuarial dessas entidades, através de um breve histórico sobre o setor, e dos conceitos envolvidos no seu estudo. No segundo, a abordagem é financeira, destacando os segmentos do mercado financeiro brasileiro, onde as entidades aplicam seus recursos e discorrendo sobre as modernas técnicas de geração de cenários econômicos. No terceiro capítulo mostramos as modelagens mais utilizadas em se tratando de dimensionamento de ativos financeiros. No quarto é realizada uma explanação sobre modelagem de passivos atuariais em fundos de pensão. No último capítulo é mostrado um estudo de caso com sua implementação e análise. O resultado deste trabalho foi a definição e implementação de um modelo de ALM simplificado para ser utilizado em um Fundo de Pensão com Plano de Benefício do Tipo Benefício Definido.

Dissertação (mestrado) - Universidade Federal de Santa Catarina, Centro Sócio-Econômico. Programa de Pós-Graduação em Economia / Made available in DSpace on 2012-10-23T03:47:57Z (GMT). No. of bitstreams: 1 242239.pdf: 287375 bytes, checksum: 1c8d218d205e44d5a0d9c8531c63c0c5 (MD5) / O objetivo central deste trabalho é o de encontrar a relação entre rentabilidade e participação de mercado das modalidades de fundos de investimentos no período 01/2002 a 06/2006. Esta relação poderá trazer a informação adicional de que os mercados de fundos de investimentos são ou não segmentados. Por meio do teste de causalidade de Granger com a rentabilidade e o market share com periodicidade diária das 24 modalidades de fundos que permaneceram abertas por todo o período estudado foram encontradas poucas relações de causalidade entre as diversas modalidades de fundos, e foi possível evidenciar que os investidores de fundos Renda Fixa e Referenciados não são sensíveis a mudanças no comportamento do mercado de ações. The central purpose of this work is it of finding the relationship between returns and market share of the modalities of mutual funds in the period 01/2002 to 06/2006. This relationship can bring us the additional information that the markets of mutual funds are or no segmented. Through test of causality of Granger with the returns and the market share with daily periodicity of the 24 modalities of funds that stayed open for the whole period studied. They were found few causality relationships among the several modalities of funds, and it was possible to evidence that the investors of funds Renda Fixa and Referenciados are not sensitive to changes in the behavior of the market of actions.

Made available in DSpace on 2008-05-13T13:16:15Z (GMT). No. of bitstreams: 0 Previous issue date: 1995-08-22

Submitted by Marcia Bacha (marcia.bacha@fgv.br) on 2011-05-11T17:06:39Z No. of bitstreams: 1 000308109.pdf: 7118943 bytes, checksum: e00d5b52205d44ec8d632cb6bb4b84cd (MD5) / Approved for entry into archive by Marcia Bacha(marcia.bacha@fgv.br) on 2011-05-11T17:06:52Z (GMT) No. of bitstreams: 1 000308109.pdf: 7118943 bytes, checksum: e00d5b52205d44ec8d632cb6bb4b84cd (MD5) / Approved for entry into archive by Marcia Bacha(marcia.bacha@fgv.br) on 2011-05-11T17:06:57Z (GMT) No. of bitstreams: 1 000308109.pdf: 7118943 bytes, checksum: e00d5b52205d44ec8d632cb6bb4b84cd (MD5) / Made available in DSpace on 2011-05-11T17:07:02Z (GMT). No. of bitstreams: 1 000308109.pdf: 7118943 bytes, checksum: e00d5b52205d44ec8d632cb6bb4b84cd (MD5) Previous issue date: 2001 / The objective of this essay is to identify if the positive performance persistence is phenomenon present among active investment funds with relation to the São Paulo stock exchange (IBOVESPA) index. For this purpose, data was used on daily basis for the period from January 1997 to December 2001, of 191 funds which had their performance calculated for each year. In each year studied, at least two groups were defined: one in which were aligned the funds which reflected the best indicators and another in which were present those with the worst performances. The funds that achieved success in remaining in the first group in pairs of consecutive years were called persistent. To be able to measure significance of the results, the instrumental for statistical tests, hypothesis tests, was employed, which tried to identify if the proportions of persistent funds supplied sufficient statistical evidence in order to guarantee the occurrence of the phenomenon in the brazilian market for the researched period. / O objetivo desta dissertação é identificar se persistência de performance positiva um fenômeno presente entre os fundos de investimento ativos em relação ao índice da bolsa de valores de São Paulo (IBOVESPA). Para tanto, foram utilizadas informações em bases diárias, para período de janeiro de 1997 dezembro de 2001, de 191 fundos que tiveram para cada ano sua performance calculada. Em cada ano sob estudo definiu-se, pelo menos, dois grupos: um em que se alinhavam os fundos que apresentavam os melhores indicadores outro em que estavam presentes aqueles cujos desempenhos foram considerados piores. Os fundos que lograram sucesso em permanecer no primeiro grupo em pares de anos consecutivos foram denominados persistentes. Para que se pudesse medir significância dos resultados apurados, fez-se uso do instrumental de testes estatísticos, testes de hipóteses, que buscaram identificar se as proporções de fundos persistentes forneciam evidências suficientes para que se garantisse ocorrência do fenômeno no mercado brasileiro para período pesquisado.

LIMA, Leticia Cesar de. Práticas de governança corporativa adotadas e divulgadas pelos fundos de pensão brasileiros. 2014. 88 f. Dissertação (Mestrado) – Universidade Federal do Ceará, Faculdade de Economia, Administração, Atuária e Contabilidade, Programa de Pós-Graduação em Administração e Controladoria, Fortaleza-CE, 2014. / Submitted by Dioneide Barros (dioneidebarros@gmail.com) on 2017-01-02T14:02:18Z No. of bitstreams: 1 2014_dis_lclima.pdf: 1334777 bytes, checksum: 184c77436fdf45111e0a0dfb599d2985 (MD5) / Approved for entry into archive by Dioneide Barros (dioneidebarros@gmail.com) on 2017-01-02T14:04:09Z (GMT) No. of bitstreams: 1 2014_dis_lclima.pdf: 1334777 bytes, checksum: 184c77436fdf45111e0a0dfb599d2985 (MD5) / Made available in DSpace on 2017-01-02T14:04:09Z (GMT). No. of bitstreams: 1 2014_dis_lclima.pdf: 1334777 bytes, checksum: 184c77436fdf45111e0a0dfb599d2985 (MD5) Previous issue date: 2014 / Pension funds move a great amount of resources on behalf of third parties, which involve millions of workers, and, therefore, it is considered that such entities should adopt high standards of governance in order to have credibility for all those involved. Good governance practices contribute to more harmony among interests by those involved and for the proper functioning of pension funds. Corporate governance consists of a system by means of which entities are administrated, monitored and supported, while safeguarding all interested parties such as owners, administration councils, directors and controlling organs. Institutional theory offers multiple perceptions belonging to the investigation of institutional pressures and subsequent organizational actions, which, when exposed to similar conjunctures, tend to resemble each other, which leads to institutional isomorphism. Such isomorphism might be classified as coercive, when it originates from formal or informal outer pressure; mimetic, when organizations take others as role models, due to uncertainty; or normative, when it is caused by social or professional pressure. Considering the fragility in the Brazilian regulation concerning governance practices in pension funds, in the coercive isomorphism vision, this study is based on the hypothesis that the disclosure of corporate governance practices adopted by Brazilian pension funds presents blanks, and most practices disclosed are due to coercive institutional pressure. Thus, this research aims at analyzing corporate governance practices adopted by Brazilian pension funds and likely explanations by the light of Institutional Theory. In order to do that, documental analysis was used, and the internet portals of studied pension funds provided the documents. Then, there was the analysis of content in the material obtained. As a consequence, descriptive statistics was applied in order to assess, based on isomorphism, governance practices by pensions. Subsequently, there was the verification of fund associations based on governance practices and categories by means of cluster analysis in a search for isomorphic behavior. The result obtained was that Brazilian pension funds tend to adopt and disclose predominantly the governance practices which are legally imposed, which leads to coercive isomorphism. It is also observed that age, and size of funds in terms of assets and sponsorship are variables which are related to voluntary practices, which will also lead to mimetic isomorphism. / Os fundos de pensão movimentam elevado volume de recursos em nome de terceiros, envolvendo milhões de trabalhadores, pelo que, considera-se que estas entidades devem adotar altos padrões de governança a fim de proporcionar credibilidade aos envolvidos. As boas práticas de governança contribuem para a harmonização de interesses dos envolvidos e para o funcionamento adequado dos fundos de pensão. A Governança Corporativa consiste em um sistema por meio do qual as entidades são administradas, monitoradas e incentivadas, buscando resguardar as partes interessadas, como sócios, conselho de administração, diretoria e órgãos de controle. A Teoria Institucional oferece múltiplas percepções pertinentes à investigação das pressões institucionais e das consequentes ações organizacionais, as quais, quando expostas a conjunturas semelhantes tendem a assemelhar-se, remetendo-se ao isomorfismo institucional. Este se classifica em coercitivo, oriundo de pressões externas formais ou informais; mimético, quando as organizações tomam outras como modelo, devido à incerteza; ou normativo, por pressões sociais ou profissionais. Tendo em vista a visão do isomorfismo coercitivo, segundo a qual as práticas obrigatórias tendem a ser adotadas por todas as empresas envolvidas, considerou-se neste estudo a fragilidade na regulamentação brasileira pertinente às práticas de governança dos fundos de pensão. Portanto, este estudo fundamenta-se no pressuposto de que a divulgação das práticas de governança corporativa adotadas pelos fundos de pensão brasileiros apresenta lacunas, sendo divulgadas principalmente aquelas práticas decorrentes de pressões institucionais coercitivas. Assim, esta pesquisa objetiva analisar as práticas de governança corporativa adotadas e divulgadas pelos fundos de pensão brasileiros e prováveis explicações à luz da Teoria Institucional. Para tanto, utilizou-se de análise documental, coletando-se material nos portais eletrônicos dos fundos de pensão estudados. Em seguida, procedeu-se à análise de conteúdo dos materiais obtidos. Os dados coletados foram alvo de estatística descritiva analisando-se as práticas de governança dos fundos com base no isomorfismo. Em seguida, verificou-se a associação entre os fundos a partir das práticas e categorias de governança por meio da análise de clusters, buscando posturas isomórficas. Obteve-se como resultado que os fundos de pensão brasileiros tendem a adotar e divulgar predominantemente as práticas de governança legalmente impostas, remetendo-se ao isomorfismo coercitivo. Observa-se ainda que a idade, o tamanho dos fundos em termos de ativo e o patrocínio são variáveis que estão correlacionadas com as práticas voluntárias, incorrendo no isomorfismo mimético.

SANTOS, Marcos Antonio de Lima. Taxas de sobrevivência de participantes de Fundos de Pensão vinculados ao setor elétrico nacional. 2011. 83f. Dissertação (mestrado profissional) - Programa de Pós Graduação em Economia, CAEN, Universidade Federal do Ceará, Fortaleza, CE, 2011. / Submitted by Mônica Correia Aquino (monicacorreiaaquino@gmail.com) on 2013-09-06T19:58:41Z No. of bitstreams: 1 2011_dissert_malsantos.pdf: 1527749 bytes, checksum: 2fc7da44ea06f6a81df64ec8234a5bb9 (MD5) / Approved for entry into archive by Mônica Correia Aquino(monicacorreiaaquino@gmail.com) on 2013-09-06T19:58:52Z (GMT) No. of bitstreams: 1 2011_dissert_malsantos.pdf: 1527749 bytes, checksum: 2fc7da44ea06f6a81df64ec8234a5bb9 (MD5) / Made available in DSpace on 2013-09-06T19:58:52Z (GMT). No. of bitstreams: 1 2011_dissert_malsantos.pdf: 1527749 bytes, checksum: 2fc7da44ea06f6a81df64ec8234a5bb9 (MD5) Previous issue date: 2011 / This paper aims to calculate the survival rates of the participants of the Pension Funds electricity sector as well as finding the parametric survival model that best represents the data in the study. For development work we used data from 14 organizations with information of participants and retirees, with the exception of the disabled, for the period 2001 to 2009, amounting to a total of 100,000 lives analyzed. To calculate the crude rates of survival using the indirect method described in Ferreira (1985). After calculation of the original rates, we make the process of smoothing by moving averages in order to correct the unwanted fluctuations in the curve obtained crude survival. Even after the smoothing process, we chose to restrict the study to age within the range of 25 to 85 years, given the low number of deaths at ages above and exposed. From the smooth curve we apply the parametric models of survival Gompertz, Gompertz-Makeham, Thiele and Helingman-Pollard, to test the best fit of the equation. The results showed that none of the models proved to be analyzed with parametric statistical robust enough to conduct a predictive analysis with acceptable reliability. / Esta dissertação tem por objetivo calcular as taxas de sobrevivência dos participantes de Fundos de Pensão do setor elétrico nacional, bem como encontrar o modelo paramétrico de sobrevivência que melhor represente os dados em estudo. Para desenvolvimento do trabalho utilizamos dados de 14 entidades com informações de participantes ativos e aposentados, com exceção dos inválidos, referentes ao período de 2001 a 2009, totalizando um número total de 100.000 vidas analisadas. Para calcular as taxas brutas de sobrevivência, utilizamos o método indireto, descrito em Ferreira (1985). Após o cálculo das taxas originais, efetuamos o processo de suavização por médias móveis, visando corrigir as flutuações indesejadas obtidas na curva bruta de sobrevivência. Mesmo após o processo de suavização, optamos por restringir o estudo às idades dentro do intervalo de 25 a 85 anos, dado o baixo número de óbitos e expostos nas idades supramencionadas. A partir da curva suavizada, aplicamos os modelos paramétricos de sobrevivência de Gompertz, Gompertz-Makeham, Thiele e Helingman-Pollard, para testar o melhor ajuste da equação. Os resultados mostraram que nenhum dos modelos paramétricos analisados se mostrou com robustez estatística suficiente para se proceder a uma análise preditiva com confiabilidade aceitável.

OLIVEIRA, Fábio Andrade Savino de. Modelando expectativas para títulos públicos nacionais: uma aplicação com modelos VAR. 2012. 53f. Dissertação (mestrado profissional) - Programa de Pós Graduação em Economica, CAEN, Universidade Federal do Ceará, Fortaleza, Ce, 2012. / Submitted by Mônica Correia Aquino (monicacorreiaaquino@gmail.com) on 2013-09-23T17:38:57Z No. of bitstreams: 1 2012_dissert_fasoliveira.pdf: 539578 bytes, checksum: 57a42c72f9dbeb4593622f3304150f84 (MD5) / Approved for entry into archive by Mônica Correia Aquino(monicacorreiaaquino@gmail.com) on 2013-09-23T17:39:08Z (GMT) No. of bitstreams: 1 2012_dissert_fasoliveira.pdf: 539578 bytes, checksum: 57a42c72f9dbeb4593622f3304150f84 (MD5) / Made available in DSpace on 2013-09-23T17:39:08Z (GMT). No. of bitstreams: 1 2012_dissert_fasoliveira.pdf: 539578 bytes, checksum: 57a42c72f9dbeb4593622f3304150f84 (MD5) Previous issue date: 2012 / Considering the timing with which the market and the economic and financial analysts require information about the evolution of the assets, this work provides subsidies to apply time series models to anticipate the return of Brazilian government bonds. Vector auto-regressive models are developed and estimated for the main assets in government securities market in 2011 and forecasts suggest that the government bonds indexed to the IPCA and fixed-rate bonds are more promising in return that the government securities post-fixed , a fact consistent with the current context of a world economy that emerges from a crisis scenario. / Considerando a tempestividade com a qual o mercado e os analistas econômico-financeiros requerem as informações sobre a evolução dos ativos, este trabalho fornece subsídios ao aplicar modelos de séries temporais, para antecipar os retornos de títulos públicos brasileiros.Modelos vetoriais auto-regressivos são desenvolvidos e estimados para os principais títulos públicos ativos no mercado em 2011 e as previsões sugerem que os títulos públicos indexados ao IPCA e os títulos públicos pré-fixados são mais promissores em rentabilidade que os títulos públicos pós-fixados. Este fato é coerente ao contexto atual de uma economia mundial que emerge de um cenário de crise.