Bakalauro baigiamajame darbe nagrinėjamas Lietuvos pensijų fondų pelningumas ir investicinė grąža. Teorinėje dalyje atskleistos pensijų fondų atsiradimo prielaidos, išanalizuota pensijų fondų samprata ir klasifikavimas, pensijų fondams taikomi mokesčiai, apibūdinami pensijų fondų privalumai ir trūkumai bei investavimo strategijos, aptariamas teisinis reglamentavimas, aprašomas pensijų fondų pelningumo, rizikos ir investicinės grąžos skaičiavimas. Tiriamojoje baigiamojo darbo dalyje pateikiama Lietuvoje veikiančių II ir III pakopos pensijų fondų apžvalga; atlikta pensijų fondų mokesčių analizė pagal investavimo kryptis, išanalizuoti pensijų fondų grynųjų aktyvų verčių pokyčiai, apskaičiuoti ir išanalizuoti pensijų fondų pelningumo, grynosios grąžos ir rizikos rodikliai, įvertinta, kiek dalyviai galėjo sukaupti, dalyvaudami pensijų kaupime, nuo pensijų fondų veiklos pradžios iki 2009 m. pirmo pusmečio. / The profitability and return on investment of Lithuanian pension funds are analyzed in the final work of bachelor. The assumptions of pension funds are disclosed in the theoretical part. Also, theoretical part analyzes the concept and classification of pension funds, taxes which are applicabled for pension funds, the advantages and disadvantages of pension funds. Moreover, the investment strategies, legal regulations, the calculation of pension funds profitability, risk and return of pension funds are analyzed in theoretical part. The overview of second and third levels Lithuanian’s pension funds are accomplished in the empirical part. Moreover, empirical part presents the taxation analysis of pension funds according to investment directions, presents values changes of the pension funds net assets. We have calculated and analyzed profitability, net return and risk indexes of pension funds. Also, we assessed how much participants could accumulate by participating in the pension accumulation from the beginning of pension funds till second half of 2009 year.

Bakalauro baigiamajame darbe nagrinėjamos asmens investicijos į finansinius instrumentus, vertinama jų grąža ir rizika. Darbą sudaro dvi dalys: teorinė ir tiriamoji. Teorinėje darbo dalyje, remiantis moksliniais šaltiniais, įvairių autorių nuomonėmis, atlikta asmens investicijų į finansinius instrumentus analizė teoriniu aspektu, pabrėžiant svarbiausius jų bruožus, privalumus ir trūkumus. Analizuojant asmens investicijas, yra pateikta asmeninių finansų samprata, investicijų, kurių pagrindinis šaltinis yra santaupos, koncepcija, nagrinėjama gyvenimo ciklo reikšmė gyventojų finansų valdymui bei apžvelgiami įvairūs finansiniai instrumetai. Bakalauro baigiamojo darbo tiriamojoje dalyje nagrinėjama Lietuvos fizinių asmenų finansinė padėtis, kuri turėjo įtakos gyventojų investavimo galimybėms, pateikiama gyventojų investavimo į įvairius finansinius instrumentus dinamikos analizė Lietuvos finansų rinkoje. Vertinant investicijų grąžą ir riziką buvo pasirinktos trys investavimo alternatyvos: indėliai, investiciniai fondai ir 3-ios pakopos pensijų fondai, kurios, autorės nuomone, yra priimtiniausios ir patraukliausios taupymo ir investavimo formos Lietuvos gyventojui. Atlikus grąžos ir rizikos vertinimą, šios investavimo priemonės yra analizuojamos, lyginamos, išskiriant optimaliausią investavimo būdą grąžos ir rizikos atžvilgiu. Atliktas investicijų tyrimas – žiūrima, kokią investicinę grąžą asmuo būtų uždirbęs per 5 metus, jei būtų investavęs savo turimas laisvas lėšas į įvairius... [toliau žr. visą tekstą] / The aim of the bachelor thesis is to analyse personal investment into financial instruments and to evaluate investment return and risk of personal investment into financial instruments. There are two parts of bachelor: theoretical and investigative. In the theoretical part of bachelor there was done analysis of personal investments in various financial instruments, pointing their main features, merits and demerits. While writing theoretical part, there was quoted to different scientific articles and books, their author‘s opinions. There was done personal finance and investments, which is the main source of savings, conception and also pointed the life cycle‘s meaning to personal finance control. In investigative part of bachelor there was done the analysis of financial status of Lithuania‘s citizens, because with the growth of economy increases also interest in financial markets and the possibilities they offer. Because of that larger part of society take part in investment activities. There was also given and analysed the statistics of personal investing in Lithuania‘s financial market. To evaluate investment return and risk, there was chosen three investments forms: deposits, mutual funds and Lithuanian pension funds of additional voluntary accumulation. In bachelor‘s author‘s opinion they are most acceptable and attractive savings and investments forms for a statistical resident. The effectiveness of an investment has been evaluated by comparing the investment return... [to full text]

Magistro baigiamajame darbe teoriniu ir praktiniu aspektu analizuojama pensijų fondų raida, vertinimo metodika, rezultatai ir pagrindiniai rodikliai apibūdinantys pensijų fondų veiklos efektyvumą, prognozuojami duomenys kurie gauti atlikus modeliavimus kompiuterinėmis programomis. Sukurtas ekonominės ir investicinės veiklos scenarijai kiekvienoje pensijų fondų grupėje pagal rizikos laipsnį. Darbe panaudota mokslinė ir publicistinė literatūra, Pensijų fondų metinės finansinės ataskaitos/ prospektai. Gauti atliktų tyrimų duomenys patvirtino iškeltas hipotezes, kad dalyvavimas II pakopos pensijų fonduose suteikia galimybę gauti didesnę pensiją senatvėje, vyresniems nei 50 metų gyventojams dalyvauti II pakopos pensijų fonduose yra neefektyvu, 20–30 metų asmenims naudingiausia sudaryti pensijų kaupimo sutartis su tik į akcijas investuojančius pensijų fondus, o 30–40 metų dirbančiajam-pasirinkti mišrius pensijų fondus. Fondų administravimo mokesčio dydis tiesiogiai įtakoja fondo grynąją grąžą. Sukauptos pensijos dydis senatvėje labiausiai priklausys nuo darbo užmokesčio, dalyvio amžiaus ir fondo valdytojo sugebėjimo efektyviai investuoti turimus aktyvus. / The master paper analyses evolution of pension funds, evaluation methodology, results and key indicators which defines pension funds effectiveness, the portfolios composed from the investment units of all Lithuanian pension funds. Pension system, present pension provision models, analyze working mechanism of the second stage pension funds and estimate achieve and future results. In 3 and a half year period the private pension funds starting operation in Lithuania, the same tame their performances effectiveness have been detected. Absence of traditions of the investments and low level of knowledge in the society involved the process of the investments of pension funds. Research data confirm hypothesis, that participation in 2nd stage pension funds gives possibility to receive more earning in the senility, for older people then 50 years old is not economically useful to prohibit in private pension fund and 20 - 30 years old workers should make pension fund contract with pension fund who invest in stocks, in comparison 30 – 40 years old workers should choose miscellaneous pension funds. Funds administration fees is the key figure influencing actual fund result. Total accumulative amount will depend on participant age, the salary and how pension fund will act on their strategy while investing actives.

Darbe yra analizuojamas marketingo veiklos efektyvumo vertinimas. Dėl sparčiai besikeičiančios aplinkos ir didėjančios konkurencijos įmonėms yra ypač svarbu vykdyti naudingas ir efektyvias strategijas, didinti visos įmonės vertę, tačiau didžiausia problema yra atsirinkti, ką vertinti ir kaip vertinti. Darbo tikslas - remiantis moksliniais marketingo veiklos efektyvumo vertinimo šaltiniais, atvejo analizės gautais rezultatais, pateikti bendrą marketingo veiklos efektyvumo vertinimo ir atskirų marketingo kampanijų efektyvumo vertinimo modelius. Magistrinio baigiamąjį darbą sudaro trys pagrindinės dalys. Teorinėje, pirmojoje, darbo dalyje yra analizuojami, aptariami, palyginami skirtingų autorių požiūriai į marketingo veiklos efektyvumo vertinimą bei, pagal mokslininkų atliktus tyrimus, pateikiami būdai ir rodikliai marketingo veiklos efektyvumui įvertinti. Analitinėje baigiamojo darbo dalyje atvejo analizės ir ekspertinio interviu metodais yra analizuojamas Lietuvoje vykstančio rinkodaros pasiekimų konkurso „Password 2011” marketingo kampanijų efektyvumo vertinimas. Trečiojoje dalyje yra pateikiami marketingo veiklos efektyvumo vertinimo modeliai, kurie padėtų rezultatyviai įvertinti atskiras marketingo veiklas. / The paper analyzes the marketing performance evaluation. As environment is rapidly changing and competitiveness of enterprises is increasing, it is very important to develop useful and effective strategies to increase the total value of the company, but the biggest problem is to select what to measure and how to measure. The objective of this paper is to present general model of marketing activities effectiveness measurement and models of individual marketing campaigns effectiveness assessment based on scientific resources of marketing effectiveness assessment and results of case analysis. The theoretical, first, part of the work introduces analysis, comparison of different authors approaches to the marketing activities performance evaluation by finding out methods and indicators, which assess the effectiveness of marketing activities. The analytical part is based on case study and interview of expert which analyzes marketing campaign efficiency of Lithuanian’s marketing competition "Password 2011". The third part is intended for the marketing performance evaluation models, which show the most useful stages to evaluate main marketing activities.

Bakalauro baigiamajame darbe nagrinėjamas pensijų fondų pelningumas ir jo investicinė grąža. Darbo teorinėje dalyje analizuojama pensijų fondų samprata, jų atsiradimo Lietuvoje prielaidos, raida bei svarba. Taip pat identifikuojami pagrindiniai pensijų kaupimo fondų privalumai ir trūkumai. Atskirai aptariami II ir III pakopos pensijų fondai bei jų ypatumai. Taip pat nagrinėjamas pensijų fondų teisinis reglamentavimas, aptariama pensijų fondų investavimo strategija. Aprašomas pensijų fondų pelningumas, rizikos ir grąžos vertinimas. Tiriamojoje baigiamojo darbo dalyje trumpai aprašomi Lietuvoje veikiantys II ir III pakopos pensijų fondai. Apskaičiuotas ir palygintas 2004-2011 m. laikotarpio Lietuvos pensijų fondų pelningumas. Atlikta Lietuvos pensijų fondų 2004-2011 m. investicinės grąžos ir rizikos palyginamoji analizė bei įvertinta pensijų fondų dalyvių sukauptas turtas, lyginant skirtingų investavimo strategijų pensijų fondus. / The Bachelor’s final work is consideration of the pension funds’ profitability and its return on investment. The conception of pension funds, their appearance in Lithuania, development and importance are analysed in the theoretical part of the work. Also, the main benefits of funds advantages and disadvantages are identified. The II and III pillar pension funds and their features are separately discussed. The legal regulation of pension funds, investment strategy is considerate and discussed. It describes the profitability of pension funds, risk – reward assessment too. The final exploratory part briefly describes the second and third pillar pension funds operating in Lithuania. The profitability of Lithuania’s pension funds is calculated and compared from 2004 to 2011. The Lithuania’s investment return of pension funds, risk assessment and comparative analysis is done from 2004 to 2011 and also accumulated assets comparing different investment, strategies of pension funds.

Darbe atlikta detali aktualių straipsnių, nagrinėjančių įvairių veiksnių įtaka skolos vertybinių popierių pajamingumui, apžvalga. Išskirti keli pagrindiniai pajamingumo pokyčius lemiantys veiksniai: likvidumas, kredito rizika bei bendra makroekonominė padėtis. Siekiant įvertinti nagrinėjamų veiksnių įtaką skolos vertybinių popierių pajamingumo pokyčiams, sukurti vektorinės autoregresijos modeliai skolos vertybinių popierių portfeliams, apibendrinantiems skirtingas skolos vertybinių popierių klases. Palyginus modeliavimo rezultatus, pateikiamos baigiamojo darbo išvados. Darbą sudaro 18 dalių: įvadas, tikslas, uždaviniai, aktualumas, literatūros apžvalga, pagrindiniai skolos vertybinių popierių rinką charakterizuojantys rodikliai, statistiniai metodai, modelio aprašymas, kintamujų aprašymas bei transformacijos, statistinė analizė, trendo išskyrimas, stacionarumo patikrinimas, modeliavimas, modelių palyginimas bei scenarijų analizė, išvados, literatūros sąrašas. / A brief survey of relevant researches on different factors’ impact on bonds’ yields is provided in master thesis. Several main factors were identified: liquidity, credit risk and macroeconomic environment. In order to measure the impact of distinguished factors on the yields’ changes vector autoregressive models for fixed income securities portfolios, generalizing different asset classes, were created. The modeling results are described and analyzed, conclusions are made Structure: introduction, goal, task, relevance, literature overview, the main indicators of sixed income securities market, statistical methods, models’ describtion, variables’ description and transformations, statistical analysis, elimination of the trend, stacionarity check, modeling, models’ comparison and scenario analysis, conclusions, references.

Vertybinių popierių rinka Lietuvoje yra labai jauna ir besivystanti. Investavimas, kaip verslo forma, daug kam atrodo nepatikimas, todėl nėra populiarus. Tuo tarpu vakarų šalyse, kur vertybinių popierių rinka gyvuoja šimtmečius, investavimas į vertybinius popierius laikomas vienu iš geriausių būdų išsaugoti savo kapitalą nuo infliacijos bei jį padidinti. Investicinis portfelis tai ir yra tas instrumentas, kurio pagalba investuotojas užsitikrina didesnes pajamas, esant mažesniam rizkos laipsniui. Baigiamajame magistro darbe „Vertybinių popierių portfelio analizė ir įvertinimas“ nagrinėjama vertybinių popierių portfelio formavimo ir valdymo proceso svarba ir ypatumai, vertybinių popierių rinkos vaidmuo finansų sistemoje, pagrindinės portfelinio investavimo prielaidos bei investuotojų tikslai ir tipai. Taip pat išanalizuota vertybinių popierių portfelio rizikos rūšys bei investuotojo rizikos toleravimo vertinimai. Trumpai apžvelgti pagrindiniai vertybinių popierių portfelio optimizavimo modeliai. Išanalizavus ir įvertinus pagrindines investicinio portfelio teorijas, pasiūlyta jo formavimo bei valdymo schema. Darbą sudaro: įvadas; trys nagrinėjami skyriai (vertybinių popierių vaidmuo finansų sistemoje bei investavimo prielaidos; vertybinių popierių portfelio planavimo ypatumai; investicinio portfelio analizė ir įvertinimas Baltijos šalių vertybinių popierių rinkoje); išvados ir pasiūlymai; literatūros sąrašas ir priedai. / The market of securities in Lithuania is very young and in the process of development. Investment as a business form seems to be unreliable therefore it is not popular. Meanwhile in Western countries where the market of securities has existed for hundreds of years, investment in securities is considered to be one of the best ways to guard capital against inflation and to increase it. The investment portfolio is just the instrument with the help of which the investor will guarantee for himself a large income under lower risk. The final master thesis „Analysis and Evaluation of Securities Portfolio“ deals with the importance and peculiarities of securities portfolio formation and management process, the role of the securities market in the financial system, the basic preconditions of portfolio investment and the aims and types of investors. There is also the analysis of the types of risk of a securities portfolio and evaluation of investor‘s risk tolerance in the work. The basic models of optimization of securities portfolio are briefly described. Having analyzed and evaluated the main theories of investment portfolio, the scheme of it‘s formation and managment was suggested. The thesis comprises: introduction; three analytical chapters (the role of securities in the financial system and investment preconditions; peculiarities of securities portfolio planning; analysis and evaluation of investment portfolio in the Baltic States market of securities); conclusions and... [to full text]

Višnevska V., Lietuvos KIS rizikos ir grąžos palyginamoji analizė: Finansų rinkų studijų programos magistro baigiamasis darbas / vadovas Prof. habil. dr. A. Buračas; Mykolo Romerio universitetas, Ekonomikos fakultetas, bankininkystės ir investicijų katedra. Vilnius, 2007. 69 psl. Šiame darbe pristatomos plačiausiai paplitusios kolektyvinio investavimo subjektų (KIS) rūšys bei galimi jų klasifikavimo bei kategorizavimo pagrindai, apžvelgiami žinotini investicinės grąžos bei investicijų rizikos teoriniai bei praktiniai aspektai, apžvelgiami KIS sektoriaus veiklą reglamentuojantys ES ir nacionaliniai teisės aktai, pristatoma KIS sektoriaus problematika Europos Sąjungoje bei Lietuvoje, pateikiama KIS rizikos bei grąžos kompleksinio vertinimo specifika, pristatomas universalus bet kokio tipo KIS vertinimo algoritmas, įvairiais pjūviais analizuojama jauna LR KIS rinka. Pirmojoje darbo dalyje pristatomas tyrimo objektas, antrojoje bei trečiojoje – tyrimo dalykas, o darbo empirinėje dalyje nagrinėjama reali 2007 metų rugsėjo 30 d. LR egzistavusi KIS įvairovė, sudaromas jų reitingas remiantis atlikta rizikos ir grąžos palyginamąja analize bei trumpalaikės grąžos palyginimu. Remiantis išsamiai pristatytais pasaulinėje praktikoje nusistovėjusiais metodais suklasifikuoti fondai buvo vertinami pagal individualius jų rizikos ir grąžos parametrus naudojantis matematiniais bei analitiniais metodais bei MS Excel duomenų analizės funkcijomis ir rezultatų apdorojimo programa SPSS. Pirma... [toliau žr. visą tekstą] / Višnevska V., Comparative Analysis of Risk and Return of The Lithuanian Collective Investment Undertakings: Financial Markets Study Programme Final Master Thesis / supervisor Prof. Habil. Dr. A. Buračas, Banking and Investment Department, Faculty of Economics, Mykolas Romeris University. Vilnius, 2007. 69 p. This master thesis reviews the most widespread types and classifications of mutual funds, overlooks the most important theoretical and practical aspects of investment return and investment risks in Lithuania. The work overlooks the collective investment undertakings (CIU) sector problems within the European union and Lithuania, present legal acts regulating CIU activity at the EU and national level, provides specific mutual fund risk and return complex evaluation methods, suggests universal algorithm for analyzing any type of mutual fund and analysis of the young Lithuanian mutual fund market using different cross-sections. The first part of the paper presents the object of the study – mutual fund concept, their variety and possible classifications. In the second and third parts the theoretical and practical aspects of investment risks and return are disclosed, whilst the empirical part is composed of analysis of the variety of mutual funds that existed as of September 30, 2007, provides Lithuania based mutual funds rating in accordance with the performed risk- return and short term return analysis. Funds were classified based on the througoughtly presented methods and... [to full text]

Vykdydami savo veiklą bankai susiduria su įvairia rizika, susijusia su lūkesčiais, kad gaunama grąža kompensuos prisiimtą riziką. Bankų veiklos rizikingumą sustiprina ne tik vidinės bankų valdymo klaidos, bet taip pat ekonomikos svyravimai arba verslo ciklai. Ekonomikos augimo laikotarpiu bankai optimistiškai vertina skolininkų ateities perspektyvas ir todėl vykdo liberalią kreditų teikimo politiką. Prasidėjus ekonomikos kritimui, sulėtėjus pinigų srautams, bankų rizikingumas išauga, tai reikalauja didesnių atidėjinių, rezervų ir aukštesnio kapitalo lygio. Problemos aktualumą patvirtina ir paskutinė finansų krizė, kuri yra didžiausia nuo Didžiosios depresijos laikų. Finansų sektoriuje kilusi krizė atsiliepė „tikrajai“ ekonomikai ir sukėlė ekonominiams sunkmečiams būdingus padarinius. Todėl yra ieškoma būdų kaip tinkamai vertinant bankų riziką, laiku užkirsti kelią finansinėms krizėms, o kartu išvengti bereikalingų suvaržymų, stabdančių finansų sektoriaus ir viso ūkio plėtrą. Dėl visų minėtų priežasčių bankų rizikos problemos pastaruoju metu susilaukia daug mokslinės visuomenės, bankų priežiūros ir pačių bankų dėmesio. Darbo objektas – pasirinktų, Lietuvoje veikiančių, komercinių bankų riziką atspindintys rodikliai ir jų ryšys su verslo ciklu. Darbo tikslas – ištirti verslo ciklo poveikį bankų rizikai. Darbo tikslui pasiekti, darbe numatoma išspręsti šiuos uždavinius: • Išskirti bankų rizikos šaltinius; • Išanalizuoti kaip bankų rizika pasikeičia, kintant ekonominėms sąlygoms... [toliau žr. visą tekstą] / Banks in the course of their work are confronted with various risks. That’s risks are associated with the expectation, that the return will compensate the risk assumed by bank. Risk in banking activities not only strengthens the internal management of a bank error, but also economic fluctuations or business cycles. In economic growth times, banks are optimistic about the future prospects of the borrowers and therefore banks acts a liberal supply of credit policies, reducing lending standards. When economy stat’s to fall, the cash flow of money will slow, bank risk profile increases, it requires larger provisions, reserves and a higher level of capital. The work issues confirms the relevance of the last financial crisis, which is the largest since the Great Depression. The financial sector crisis effected "the real" economy and financial crisis caused the specific effects of economic recessions. So it is looking for ways of properly assessing the risk of bank, and to prevent financial crises in time, to avoid unnecessary constraints hindering the financial sector and the economy development. For all these reasons, the banks' risk problems recently attracts many scientific societies, banking supervision, and most banks focus of attention. The object of work - the selection, the commercial banks, operating in Lithuania, risk-reflective indicators and indicators link to the business cycle. The aim of work - to explore the business cycle effects of bank risk. To achieve the aim of... [to full text]