Marknaden för biotech-relaterade produkter är komplex och har ökat explosionsartat de senaste åren. Bolag som verkar inom denna bransch är ofta kapitalintensiva och tungt beroende avforskning för att lyckas i det långa perspektivet. Utbudet av biotech-relaterade produkter möteren ständigt överväldigande efterfrågan. Utmaningen ligger således ofta inte i att hitta sin marknadsnisch, utan snarare ligger den oftast djupt rotad i produktutvecklingen och R&D. För finansiering och underlättande av ägarbyte söker sig dessa bolag ofta till kapitalmarknaden (börsen). Vidare spelar grundaren en viktig roll vid stora händelser inom bolag, såsom en IPO. Grundarna sänder då ut unika signaler utefter sitt agerande och även enbart genom sitt närvarande. Denna studie syftar till att undersöka eventuella samband mellan grundarens position och rösträtt (genom aktieinnehav) inom ett biotech-bolag och aktiekursens utvecklingefter en genomförd IPO. Studiens urval består av 119 SME biotech-bolag som är noterade 2010-2017 på den svenska aktiemarknaden. Denna studie förser mottagaren med en analys av hur grundare inom den svenska biotech-marknaden påverkar aktiekursen efter en genomförd IPO. Studien uppvisar ett signifikant och positivt samband mellan grundarens position som “övrig ledande befattningshavare” (e.g. CRO, CSO, COO) och aktiekursens utveckling efter en IPO. Detta samband är starkast första handelsdagen samt en vecka efter IPOn. Vi fann även ett negativt samband mellan storleken på grundares aktieinnehav och kursutveckling den första handelsdagen. Resultatet har strategiska implikationer för hur företag sänder ut signaler vid en annalkande IPO samt hur marknaden tolkar dessa. / The market of biotech related products is complex and have experienced a substantial development in the recent years. Companies operating in this industry are often capital intensiveand heavily dependent on research in order to succeed, in a long-term perspective. The amount of biotech-related products is constantly facing an overwhelming level of demand. Therefore, finding a market niche is not usually the primary challenge, but instead the challenge lies deeply rooted within product development and R&D. To facilitate company financing and shifts in ownership, these companies are often drawn towards the capital market (the stock exchange). Furthermore, the founder plays a considerable role at major events within a company, such as IPOs. On such occasions, founders emit unique signals through their actions and mere presence. This study aims to explain the connection between founder position and voting rights (through shareholding) within a biotech-company, and the stock performance after an IPO. The sample consists of 119 SME biotech-companies, listed on the Swedish stock exchange between 2010-2017. The study provides the receiver with an analysis of how founders within the Swedish biotech-industry affects the stock performance after an IPO. The study shows a significant andpositive connection between founders with an “other governing position” (e.g. CRO, CSO,COO) and stock performance after an IPO. The connection is strongest by the first day of trading and after one week. We also found a negative connection between founder shareholding and the stock performance on the first day of trading. The result has strategic implications onhow companies send out signals during an IPO and how these signals are interpreted by the market.

Organisatorisk lojalitet är en viktig bestämmande faktor för ett företags prestation och effektivitet. Under de senaste åren har intresset ökat för nystartade, snabbväxande företag och deras betydelse för den ekonomiska utvecklingen. Studier inom gasellföretag har tidigare baserats på företagens grundare och chefer. Syftet i detta examensarbete är därför att undersöka de anställdas grad av organisatorisk lojalitet och vilka faktorer som påverkar lojaliteten. Examensarbetet var av kvantitativ karaktär och genomfördes med hjälp av en enkätundersökning i vilken 223 respondenter deltog. Alla respondenter arbetar i svenska gasellföretag. Examensarbetets insamlade data analyserades med hjälp av multivariat regressionsanalys och hypotestest. Cronbach’s alfa användes för att säkerställa måttens reliabilitet. Resultatet visar att positiva samband finns mellan anställdas närhet till grundaren, erkännande och arbetstillfredsställelse samt organisatorisk lojalitet. Resultatet visar även ett negativt samband mellan monetära incitament och organisatorisk lojalitet. Studiens resultat ger implikationer för gasellföretags ledare genom att beskriva hur de kan öka den organisatoriska lojaliteten för att styra organisationen mot fortsatt tillväxt. / Organizational commitment is one important factor for organization performance and efficiency. During the last years, the interest for new and fast growing companies and their effect for the economic growth has increased. Studies within gazelle companies has earlier been based on their founders and managers. The purpose of this study is therefore to examine the employees’ organizational commitment and which factors affect the commitment. The study had a quantitative approach and was carried out with the help of a survey where 223 respondents participated. All respondents are working at Swedish gazelle companies. The collected data of the study were analysed by using a multivariate regression and path analysis. Cronbach’s alpha was used to test the measures reliability. The result show that there is a positive correlation between the employees’ nearness to the founder, recognition and job satisfaction with organizational commitment. The result also show that there is a negative correlation between monetary incentive and organizational commitment. The results provide indications for how managers in gazelle companies should work with these components and thereby increase the degree of organizational commitment to control the organizations growth in a better way.