Cette thèse est composée de trois chapitres qui analysent trois effets de la philanthropie d'entreprise: (1) les stratégies fiscales des entreprises, (2) la divulgation des entreprises en matière de philanthropie d'entreprise et (3) la perception des auditeurs de l’information financière des entreprises. Le premier chapitre examine la cohérence des décisions des entreprises en ce qui concerne deux activités: la philanthropie d’entreprise et les stratégies d’évitement fiscal. Cette première étude examine ainsi la cohérence des entreprises en ce qui concerne leurs décisions philanthropiques et leurs différentes stratégies fiscales. J’étudie en particulier deux formes de stratégie d’évitement fiscal qui diffèrent dans leur degré de visibilité: une stratégie non conforme dite « agressive » et une stratégie conforme. Mes résultats démontrent que les entreprises qui s'engagent dans la philanthropie se comportent de manière cohérente dans leurs stratégies fiscales. De plus, je mets en relief le fait que les entreprises qui s’engagent dans la philanthropie sont susceptibles d'utiliser une politique d'évitement fiscal « conforme » plutôt qu’une politique « agressive » qui est plus visible. Ce résultat suggère ainsi que les entreprises philanthropique sont certes intéressées par des réductions fiscales mais ne veulent pas être perçus comme tels afin d'afficher un comportement cohérent, essentiel au maintien de leur réputation. La deuxième partie de cette étude analyse la valorisation des entreprises au comportement incohérent, c'est-à-dire celles qui s'engagent à la fois dans la philanthropie d'entreprise et dans une politique d’évitement fiscal « agressive ». Je trouve que l’incohérence du comportement social des entreprises réduit la valeur de l'entreprise. Le deuxième chapitre de cette thèse examine les conséquences d'un événement réglementaire au Royaume-Uni – le Companies Act 2006 - qui représente le passage d’un régime obligatoire à un régime volontaire concernant la divulgation de la philanthropie d'entreprise (montants et objectifs des dons de bienfaisance). Ce chapitre examine l'impact du changement réglementaire sur le niveau de divulgation des sociétés et le montant de leurs dons. J'évalue la qualité de l'information sur la philanthropie d'entreprise en extrayant des notes des rapports annuels des entreprises à l’aide d’un indice de divulgation que j'ai développé dans le cadre de cette étude. Mes résultats montrent que les entreprises divulguent moins d'informations sur leurs dons et diminuent les montants de leurs dons à la suite du changement réglementaire. Ce résultat suggère que les entreprises ne s'engagent pas de façon crédible sur la communication de leur philanthropie, malgré y avoir été initiées dans le cadre du régime de divulgation obligatoire. En outre, le changement de régime de divulgation affecte le secteur sans but lucratif qui pourrait souffrir d'une réduction des dons des entreprises. Le dernier chapitre de cette thèse analyse les dons d’entreprise communs aux cabinets d’audit et à leurs clients, c’est à dire, les dons faits aux mêmes organismes de charité. Les entreprises, y compris les cabinets d'audit, versent des dons de manière significative de manière directe ou via leurs fondations d'entreprise. Cette étude part du postulat que les dons communs aux cabinets d’audit et à leurs clients permettent de saisir la notion de capital social des entreprises. Mes principales analyses indiquent que lorsque les clients et leurs cabinets d’audit font des dons aux mêmes organismes de charité, les honoraires et la qualité d’audit sont plus élevés. Les auditeurs font plus d'efforts et exercent leur professionnalisme dans l'exécution de l’audit des clients qui partagent les mêmes valeurs et soutiennent les mêmes causes afin notamment de protéger leurs réseaux. En outre, les dons communs entre cabinets d’audit et clients impliquent une communication efficace, essentielle à la qualité de l'audit. / This dissertation consists of three stand-alone papers that investigate three consequences of corporate philanthropy, namely: (1) firms’ tax strategies, (2) firms’ reporting with regard to corporate philanthropy, and (3) the perceptions of firms’ financial reporting quality by an important gatekeeper: the auditor. The first chapter examines whether firms’ choices of prosocial activities reflect apparent consistency by studying the relation between corporate philanthropy and tax avoidance, and whether investors reward this consistency. I investigate two forms of tax strategies that differ in their degree of transparency: nonconforming tax avoidance (or tax aggressiveness) and conforming tax avoidance (Badertscher, et al., 2017). I find that corporate philanthropy is negatively related to nonconforming tax avoidance and positively related to conforming tax avoidance. This evidence suggests that philanthropic firms want to avoid paying taxes but do not want to be perceived as “tax avoiders” in order to display a consistent behavior. Next, I present evidence that the market value of inconsistent firms, i.e., those engaging simultaneously in corporate philanthropy and tax avoidance, is lower. Investors view firms’ inconsistency between corporate philanthropy and tax avoidance as a costly strategy that reduces firm value. Overall, the first chapter provides evidence on the tax implications of corporate philanthropy. The second chapter examines firm specific consequences of a regulatory event - the Companies Act 2006 - which represents a regime shift from mandatory to voluntary disclosure on corporate philanthropy (i.e., amounts and purposes of charitable donations) that affected UK firms in 2013. This chapter investigates whether and how the regulatory shift had an effect on corporate disclosure level and levels of CCDs. I assess the quality of the disclosure on corporate philanthropy by extracting scores from UK firms’ annual reports using a disclosure index that I developed. I find that firms disclose less information on their 2 CCDs and decrease their levels of CCDs following the mandatory-to-voluntary disclosure shift. This result indicates that firms do not credibly commit to their CSR-related disclosure, even though they were already initiated to the disclosure of their donations under the mandatory disclosure regime. Moreover, the disclosure shift has implications for the nonprofit sector that could be damaged through the reduction of firms’ donations. Overall, the second chapter provides evidence on the social reporting implications of corporate philanthropy. The third chapter of my dissertation analyzes overlaps between auditors and clients’ CCDs to the same nonprofit organizations. Firms, including the audit firms invest significantly in CCDs through direct giving or corporate foundations. This chapter examines the association between audit fees and audit quality (i.e., restatements and discretionary accruals) and overlaps in CCDs between auditors and clients. I posit that overlaps of auditors’ and clients’ donations capture social capital at the firm-level in an audit setting. In an exploratory analysis of the determinants of these overlaps, I find that firms with a corporate charitable foundation, a higher firm value or a bigger board size are more likely to overlap their CCDs. My main findings document that when clients and their audit firms make CCDs to the same nonprofits, audit fees and audit quality are higher. This suggests that (1) auditors exert more efforts and exercise their professional care in the performance of the audit with clients who share the same charitable values in order to protect their networks, and (2) charitable alignment between audit- and client-firms imply an effective communication, critical to the audit quality. Overall, the third chapter provides evidence on the financial reporting implications of corporate philanthropy.

L'objet de cette thèse est l'analyse de la publication des honoraires d'audit par les grandes entreprises cotées françaises. Nous considérons la publication des honoraires d'audit comme un mécanisme de renforcement du contrôle de l'activité des auditeurs légaux inclus dans un ensemble plus large de dispositifs de gouvernement d'entreprise. Le cadre conceptuel présenté dans le chapitre 1 repose principalement sur la théorie de l'agence et sur les mécanismes de contrôle visant à protéger les intérêts des actionnaires et à limiter l'opportunisme des dirigeants. Pour conduire notre analyse de la publication des honoraires d'audit, nous avons réalisé deux études empiriques. Comme cette publication n'est pas obligatoire pour l'ensemble des sociétés cotées durant la période de notre étude (années 2002 et 2003), nous avons d'abord recherché les déterminants de la publication volontaire des honoraires d'audit (chapitre 2). Nous montrons que la publication volontaire des honoraires d'audit intervient plus fréquemment lorsque les coûts d'agence sont élevés et que les entreprises sont auditées par de grands cabinets d'audit internationaux (BIG 4) qui signalent ainsi leur qualité. Dans un second temps, nous recherchons les déterminants du montant des honoraires d'audit publiés (chapitre 3). Nous montrons que dans le contexte spécifique du co-commissariat aux comptes, le choix d'un deuxième auditeur BIG 4 n'augmente pas significativement les honoraires d'audit (par rapport au choix d'un seul BIG 4 et d'un auditeur local) toutes choses égales par ailleurs. En effet, les entreprises sélectionnent les auditeurs qui correspondent à leurs besoins. Nous montrons également que la présence d'un comité d'audit entraîne une augmentation de la demande d'audit. Les résultats de nos deux études sont mis en perspective dans le chapitre 4. Nous nous interrogeons sur le rôle de la publication des honoraires d'audit dans la perception de la qualité de l'audit et nous montrons que les honoraires d'audit ne peuvent (au mieux) être considérés que comme un indicateur très partiel de l'indépendance des auditeurs et donc de la qualité réelle de l'audit réalisé

Cette thèse se compose de trois chapitres distincts. Le premier chapitre étudie la tentative d'harmonisation de la réglementation financière et de la divulgation de l'information financière par l'Union Européenne. Ces réglementations financières sont appliquées à travers un ensemble de directives avec un objectif commun. Nous étudions l'impact de ces changements sur l'asymétrie d'information. Nous considérons également le rôle des caractéristiques du pays et des entreprises. Nos résultats montrent que l'asymétrie d'information a diminué après le changement de régime réglementaire de l'UE. Nous démontrons que les pays dont la règlementation antérieure est d'un niveau de qualité élevé avec un système juridique efficient ont connu une réduction d'asymétrie d'information plus importante. Selon les résultats, l'impact des réglementations sur l'asymétrie d'information est plus important pour les entreprises qui avaient un meilleur environnement avant le changement de régime. Le deuxième chapitre étudie l'efficacité de l'utilisation de la juste valeur en comptabilité pour fournir des informations plus pertinentes sur la valeur des banques. Les études pertinence de la valeur ont été menées en quatre étapes. Tout d'abord, nous comparons la pertinence de la valeur des actifs et passifs tels qu'ils sont inscrits dans les bilans. Nous constatons que les actifs et passifs pris à la juste valeur sont plus pertinents pour expliquer la valeur de marché des capitaux propres. En outre, on observe que la crise financière de mi-2008 n'a pas d'impact significatif sur la pertinence des actifs et des passifs pris en FV et, que la qualité de l'audit améliore la pertinence des actifs pris en FV. Dans la deuxième étape, nous nous concentrons sur la mesure de la juste valeur et nous trouvons que les actifs basés sur « marked-to-market » sont plus pertinents que les actifs « marked-to-model » et que la haute qualité de l'audit a un impact positif sur la pertinence des actifs basés sur les niveaux de FV 1 et 2. Dans la troisième étape, nous examinons la pertinence de la valeur incrémentale des justes valeurs, en étudiant la pertinence du contenu de l'information fournie par la différence entre les justes valeurs et les coûts historiques. Pour terminer, nous évaluerons la pertinence des deux modèles que nous proposons en comparant les résultats obtenus au titre de celui de « la juste valeur totale » à ceux obtenus par le modèle « du coût historique ». Dans le troisième chapitre, nous cherchons à savoir dans quelle mesure la juste valeur en comptabilité permet de mesurer l'exposition aux risques prise par les banques. Nous étudions le rôle de la taille des banques et celui de la situation économique du marché financier. Nous démontrons que pour un échantillon global, les ratios d'endettement de coût historique et la GAAP, sont plus liés au risque de la banque que les ratios fondées sur les justes valeurs. Pour les petites banques le ratio de levier financier de la GAAP et du HC expliquent mieux le risque de défaut des banques que le ratio de levier financier de FV, et pour les grandes banques cet ordre s'inverse. Nos résultats fournissent la preuve que, pendant les périodes stables, le ou la GAAP et le ou la HC sont plus pertinentes que le risque par FV. En période de crise cet ordre s'inverse, et les ratios de FV expliquent mieux les attentes du marché concernant le risque de défaut de toutes les banques. / This dissertation consist three distinct essays that study the effectiveness of financial disclosure regulations. The first essay studies the effectiveness of EU regulatory changes aimed to harmonize and enhance EU financial information environment. Unlike literatures that study the adoption of a single regulation, we consider a set of EU regulations that have common objectives. We find that the adoption of these regulation have decreased information asymmetry in financial markets. We also show that the effectiveness of regulatory changes varies across counties. We find that firms that needed the improvement in financial information environment the most benefited the least from implementation of regulations under study. We argue that EU capital market impacts generally attributed to the adoption of IFRS are likely to come from regulatory changes concomitant to IFRS. We then focus on banks and find that EU regulatory changes had a more significant impact on banks than other firms. The second essay studies the effectiveness of fair value accounting in providing more value-relevant information. The value relevance studies have been conducted in four stages. First, we compare the value relevance of assets and liabilities as they are carried in balance sheets and find that assets and liabilities carried at fair value are more value-relevant than those carried at cost. Furthermore, we illustrate that the 2008 financial crisis had no significant impact on the value relevance of FV assets and liabilities. Also high audit quality improves the value relevance of assets carried at FV. Second, we focus on fair value measurement levels and find marked-to-marked fair values to be more value-relevant than marked-to-model fair value assets and high audit quality has a positive impact on value relevance of assets carries at FV levels 1 and 2. Third, we focus on the incremental value relevance of fair values, where we study the value relevance of fair value information over those conveyed by costs data. Finally, we compare the relative value relevance of a full fair value versus full cost accounting. The third essay looks at the risk relevance of fair value accounting. We compare the accounting-based debt ratio with fair values, cost and US GAAP data for explaining market assessments of bank risk. We find that although in overall US GAAP information and cost accounting are more risk relevant than fair values, relative value-relevance of the ratios depends on bank size and general economic condition. During financial crisis and for large banks fair values are more risk-relevant than HC and GAAP. Overall, this dissertation sheds light on the effectiveness of financial regulations regarding information disclosure and the impact of influential factors with an emphasis on banks.

Dans la perspective d’une évaluation critique des réformes adoptées récemment par la commission européenne et la législation des pays membres, cette recherche analyse les rôles respectifs de l’auditeur et de la réglementation qui régit son activité sur la qualité et le coût de l’audit. S’appuyant sur un échantillon 4218 firmes européennes pour une période allant de 2007 à 2010, notre première étude traite de l’impact de l’auditeur et de la réglementation de l’audit sur la qualité des chiffres comptables. Les résultats montrent que les Big n’offrent aucune garantie particulière sur la qualité de l’information comptable s’ils ne sont pas simultanément spécialistes de l’activité de la firme auditée. Elle montre aussi que la nature et l'ampleur de la gestion des résultats sont influencées par les réglementations nationales de l’audit. Il apparait en effet que l’audit conduit à une information de meilleure qualité lorsque la responsabilité de l’auditeur est délictuelle plutôt que contractuelle, mais aussi lorsque son mandat peut être remis en cause chaque année. Cette étude offre également un éclairage nouveau aux différends qui opposent auditeurs et régulateurs en matière de services annexes en montrant qu’il n’est pas forcément souhaitable d’interdire ou de contraindre trop fortement ces services. Ils conduisent les auditeurs à mieux percevoir l’entreprise, ce qui leur permet d’agir utilement sur l’ampleur des manipulations réelles. Il apparait enfin que les mesures visant à imposer la rotation de l’associé signataire responsable de la mission d’audit ou à imposer un audit joint sont sans effets réels.Retenant un échantillon de 4293 firmes européennes sur la période allant de 2003 à 2011, la deuxième étude traite de l’impact de l’auditeur et de la réglementation de l’audit sur les honoraires d’audit. Les résultats montrent que recourir à des auditeurs réputés (Big ou spécialistes du secteur d’activité de la firme auditée) génère, toutes choses égales par ailleurs, des honoraires d’audit plus élevés. Il apparait aussi que trois des attributs réglementaires étudiés (la responsabilité délictuelle de l’auditeur, la remise en cause annuelle du mandat de l’audit, l’obligation d’un audit conjoint) affectent positivement les honoraires d’audit versés par les firmes européennes. Le rapprochement des résultats des deux études que nous avons menées montre donc que, moyennant le paiement d’honoraires plus élevés, des auditeurs spécialistes sont un gage de qualité des chiffres comptables audités. Ce rapprochement montre aussi que la responsabilité délictuelle de l’auditeur et la possibilité d’une remise en cause annuelle de son mandat garantissent la qualité des chiffres comptables, ces deux contraintes réglementaires étant par ailleurs associées à des honoraires d’audit plus conséquents. / This dissertation includes two studies. The first study analyzes the impact of auditor quality and audit regulation on the quality of accounting information, particularly on tradeoff between accrual-based and activity-based earnings management. In the second study in order to better understand the audit fees incurred by listed European companies we analysis the impact of audit regulation on the level of audit fees.Our representative sample is 4219 firms listed on European capital markets from 15 European countries over the period 2007 to 2010. Based on our sample, in the first study we analyze the respective impacts of both auditor quality and audit regulation on earnings quality. We capture auditor quality through using both audit firm size and audit firm industry specialization. We analyze five attributes of audit regulation including namely duration of audit tenure, restrictions on provision of non-audit services, nature of the auditors’ liability, constraints on audit partners’ rotation and obligation of a joint audit.Our main results are as follows: A) Only income-increasing earnings management, which is resulted in overstated earnings, is affected by auditor quality or audit regulations. B) Audit firm expertise influences negatively on the level of the both accrual-based earnings management and activity-based earnings management. Audits provided by large audit firms (i.e. Big4 auditors), have no impact on both accrual-based and activity-based earnings management. C) Audit firm expertise is not the only factor that affects audit quality and earnings quality. Regulation that governs audit services plays a major role in earnings quality as well. Two regulatory attributes have significant beneficial impact on accrual-based earnings management: the nature of the auditor’s liability and the minimal duration of the audit mandate. D) There is a substitution effect between accrual-based and activity-based earnings management, regarding the two attributes of audit regulation that are effective in curbing discretionary accruals. Because of regulatory constraints, the firms that cannot manage accruals upward apply more real activity management, and consequently their earnings are left affected by management actions.In 14 European countries, the diversity of regulations that govern statutory audits provides us with the opportunity to analyze how audit regulation affects audit fees. Using a sample of 4293 European firms over the period 2003 to 2011, in the second study we analyze the attributes of audit regulation, namely duration of audit tenure, restrictions on provision of non-audit services and nature of the auditors’ liability joint audit. Based on Our main results, in addition to usual determinants of audit fees (auditor reputation, firm size, leverage, audit risk…), the three attributes under study impact audit fees significantly. Fees are lower when regulation allows long audit tenure, or non-audit services, as well as when the auditor’s liability is based on tort law.

En gestion des entreprises, l’audit est un mécanisme clé de gouvernance en contribuant notamment à améliorer la qualité du reporting financier et réduisant, par là-même, l’asymétrie d’information entre les parties prenantes. Pour assurer un tel dessein, l’audit doit être de bonne qualité, c’est-à-dire, diligenté par des auditeurs à la fois compétents et indépendants. Au plan académique, depuis les travaux fondateurs de Watts et Zimmerman (1979), et DeAngelo (1981), la difficulté d’opérationnalisation de la qualité de l’audit reste présente, compte tenu du caractère inobservable de cette procédure. Fort de ce constat, cette recherche doctorale propose un cadre analytique de l’audit utile à l’étude empirique de ses conséquences économiques pour les parties prenantes de l’entreprise. En premier lieu, dans un contexte institutionnel dit d’audit implicite – l’UEMOA – et à partir d’un échantillon constitué de banques, au cours de la période 2006-2010, nous montrons qu’un audit de qualité s’avère complémentaire aux mécanismes de gouvernance traditionnels. Dans un second temps, dans un contexte institutionnel dit d’audit explicite – la France –, nous proposons une mesure originale de l’indépendance de l’auditeur afin d’étudier ses conséquences économiques pour les sociétés cotées. A partir d’un échantillon constitué de sociétés cotées au CAC All-Tradable, pour la période allant de 2006 à 2013, nous concluons que le renforcement de l’indépendance des auditeurs, aussi bien individuelle que collective, impacte significativement (1) la qualité des états financiers divulgués à travers une amélioration de la qualité des résultats, (2) le comportement des investisseurs à travers le coût du capital et (3) les prévisions des analystes financiers dans le contexte particulier des tests de dépréciation du goodwill. / In business management, audit seems to be a key element of corporate governance which contributes to improve the quality of financial reporting. For this purpose, it plays an essential role in reducing the information asymmetry between stakeholders and in ensuring the credibility of accounting numbers disclosed. Firms must be audited by competent and independent auditors. In this academic area, since the seminal studies of Watts and Zimmerman (1979), and DeAngelo (1981), the operationalization of audit quality remains critical for researchers, because of its unobservable character. This thesis, hereby, proposes an analytical framework for audit and empirically examines the economic consequences of this procedure for stakeholders. On the one hand, focusing on an institutional context of implied audit (i.e. WAEMU), and based on a sample made of commercial banks over 2006-2010, we find that audit quality through mandatory joint audit is complementary to traditional corporate governance mechanisms. On the other hand, under an explicit audit context, we test an original proxy for audit quality and study its economic consequences for French listed companies over the period 2006-2013. Our results suggest that the higher single and joint auditor independence are, (1) the better earnings quality is, (2) the less implied cost of equity is, (3) the higher disclosure on goodwill impairment testing is, which leads financial analysts to greater earnings forecast revisions.