La tesis se centra en las aplicaciones macroeconómicas del consumidor representativo. El primer capítulo analiza la posibilidad de agregación en economías con varios bienes y varios periodos. Desarrollo una noción de consumidor representativo imponiendo restricciones en las demandas diferenciales. En este sentido, puedo extender los resultados de la agregación a algunos casos en los cuales el comportamiento agregado de la economía con diversos consumidores depende de las distribuciones. En el segundo capítulo, muestro varios ejemplos de economías con agentes heterogéneos que admiten el consumidor representativo cuyas preferencias son lineales en el ocio. Demuestro que el equilibrio en tales economías puede ser indeterminado o único, dependiendo de los supuestos sobre la función de producción. El tercer capítulo analiza una economía neoclásica de mercado completo con agentes heterogéneos que reciben shocks idiosincrásicos en la productividad del trabajo. Muestro que, a nivel agregado, tal economía se comporta como si hubiese un consumidor representativo que se enfrenta a shocks en las preferencias y la tecnología.

The thesis studies quantitative implications of the real business cycle models with heterogeneous agents. The questions I ask are: First, Can the studied models not only replicate the aggregate time series facts but also the distributions of individual quantities such as consumption, hours worked, income, wealth observed in the micro data? Second, Does incorporating heterogeneity enhance the aggregate performance of the representative consumer models? To simplify the characterization of the equilibria in the models, I use results from aggregation theory. The thesis is composed of three chapters, each of which can be read independently. A l l chapters are joint with Serguei Maliar. The first chapter analyzes the predictions of a heterogeneous agents version of the model by Kydland and Prescott (1982). I calibrate and solve the model with eight heterogeneous agents to match the aggregate quantities and the distributions of productivity and wealth in the U.S. economy. I find that the model can generate the distributions of consumption and working hours which are consistent with patters observed in the data. I show that incorporating the heterogeneity helps to improve on the model's predictions with respect to labor markets. In particular, unlike a similar representative agent setup, the heterogeneous model can account for the Dunlop-Tarshis observation of weak correlation between productivity and hours worked. The second chapter constructs a heterogeneous agents version of the indivisible labor model by Hansen (1985) with search and home production. I calibrate and solve the model with five agents to replicate aggregate quantities and differences in productivity across agents in the U.S. economy. The model does reasonably well at reproducing cyclical behavior of the macroeconomic aggregates. At the individual level, it can account for the stylized facts that more productive individuals (i) enjoy a higher employment rate, (ii) have a lower volatility of employment, (iii) spend less time working at home. It is important to emphasize that none of the heterogeneous models with home production existing in the literature has been able to explain fact (ii). The third chapter studies distributive dynamics of wealth and income in a heterogeneous agents version of Kydland and Prescott's (1982) model. I show that imder the assumptions of complete markets and Cobb-Douglas preferences, the evolution of wealth and income distributions in the model can be described in terms of aggregate variables and time-invariant agent-specific parameters. This allows me to characterize explicitly the behavior of such inequality measvures as the coefficient of variation of wealth and income over the business cycle. I test the model's implications by using the time series on the U.K. economy. The predictions are in agreement with the data.

SOUSA, Francisca Girlandy Gois de. Fatores macroeconômicos determinantes na performance das ações das empresas brasileiras de alimento. 2015. 38f. Dissertação (mestrado profissional) - Universidade Federal do Ceará, Programa de Pós Graduação em Economia, CAEN, Fortaleza - Ce, 2015. / Submitted by Mônica Correia Aquino (monicacorreiaaquino@gmail.com) on 2016-03-15T20:03:12Z No. of bitstreams: 1 2015_dissert_fggsousa.pdf: 519427 bytes, checksum: 41925b05f4cf7aa863728309350862a3 (MD5) / Approved for entry into archive by Mônica Correia Aquino(monicacorreiaaquino@gmail.com) on 2016-03-15T20:03:31Z (GMT) No. of bitstreams: 1 2015_dissert_fggsousa.pdf: 519427 bytes, checksum: 41925b05f4cf7aa863728309350862a3 (MD5) / Made available in DSpace on 2016-03-15T20:03:31Z (GMT). No. of bitstreams: 1 2015_dissert_fggsousa.pdf: 519427 bytes, checksum: 41925b05f4cf7aa863728309350862a3 (MD5) Previous issue date: 2015 / This work aims evaluates the performance of the shares of food companies can be explained by the behavior of macroeconomic variables such as GDP, Selic interest rate, exchange rate, trade balance, unemployment, price index and confidence index consumer. Using Johansen tests for the period 2004-2014 the results allow us to infer that the variable GDP and trade balance, represented by the coverage rate have significant cointegration the behavior of share prices and that some actions such as the Minerva company has strong cointegration with all variables, it follows then that macroeconomic variables have a significant influence on share performance. / Este trabalho almeja avaliar se o desempenho das ações das empresas de alimento pode ser explicado pelos comportamentos das variáveis macroeconômicas como PIB, taxa de juros Selic, taxa de câmbio, balança comercial, taxa de desemprego,índice de preço e índice de confiança do consumidor. Utilizando os testes de Johansen para o período de 2004 a 2014 os resultados permitem inferir que a variável PIB e balança comercial, representada pela taxa de cobertura possuem cointegrações significativas nos comportamentos dos preços das ações e que algumas ações como a da empresa Minerva possuem fortes co-integrações com todas as variáveis estudadas, conclui-se então que as variáveis macroeconômicas têm importância significativa no desempenho das ações.

Tese (doutorado)-Universidade de Brasília, Departamento de Economia, 2011. / Submitted by Albânia Cézar de Melo (albania@bce.unb.br) on 2011-11-22T14:51:21Z No. of bitstreams: 1 2011_SimoneMacielCuiabano.pdf: 1503378 bytes, checksum: 4833d581aab18b3169b070c8d6f06d55 (MD5) / Approved for entry into archive by Elzi Bittencourt(elzi@bce.unb.br) on 2011-12-07T14:00:22Z (GMT) No. of bitstreams: 1 2011_SimoneMacielCuiabano.pdf: 1503378 bytes, checksum: 4833d581aab18b3169b070c8d6f06d55 (MD5) / Approved for entry into archive by Elzi Bittencourt(elzi@bce.unb.br) on 2011-12-07T14:01:40Z (GMT) No. of bitstreams: 1 2011_SimoneMacielCuiabano.pdf: 1503378 bytes, checksum: 4833d581aab18b3169b070c8d6f06d55 (MD5) / Made available in DSpace on 2011-12-07T14:01:40Z (GMT). No. of bitstreams: 1 2011_SimoneMacielCuiabano.pdf: 1503378 bytes, checksum: 4833d581aab18b3169b070c8d6f06d55 (MD5) / O objetivo dessa tese é analisar os fundamentos macroeconômicos que equilibram a taxa de câmbio real e nominal em países emergentes (América Latina e Ásia) e em países de baixa renda (Leste da África). A noção de equilíbrio a ser analisada é aquela que vem dos avanços econométricos aplicados à macroeconomia: a relação de variáveis não estacionárias, no longo prazo, podem ser estacionárias quando avaliadas conjuntamente, gerando uma relação de cointegração. Encontrada a equação cointegrante, é possível captar as elasticidades de longo prazo entre a taxa de câmbio e os fundamentos macroeconômicos e comparar a taxa de câmbio atual com o que vem a ser o câmbio de equilíbrio. O primeiro artigo trata de analisar a taxa de câmbio real de equilíbrio para os países da Comunidade do Leste da África (Burundi, Quênia, Ruanda, Tanzânia e Uganda). O segundo artigo aborda a adequação do modelo monetário câmbio nominal no Brasil e testa a previsibilidade desse modelo em comparação com um passeio aleatório para explicar o comportamento da taxa de câmbio. O terceiro artigo faz uma análise do modelo monetário da taxa de câmbio nominal em alguns países da América Latina e da Ásia, usando a idéia de equilíbrio para avaliar o “desequilíbrio” cambial entre esses países. Além de retomar o debate sobre a importância dos fundamentos macroeconômicos no comportamento da taxa de câmbio, esse trabalho pretende contribuir para o fim de um período negro na macroeconomia internacional analisando, para o Brasil, o poder de previsão do modelo monetário de taxa de câmbio comparado a um passeio aleatório. ______________________________________________________________________________ ABSTRACT / The goal of this thesis is to analyze the macroeconomic fundamentals that balance the real and nominal exchange rate in emerging countries (Latin America and Asia) and in lowincome countries (East Africa). The notion of equilibrium being examined is the one from the econometrics advances applied to macroeconomics: the relationship of non-stationary variables, in the long term, can be stationary when evaluated together, generating a cointegrating equation. Once we have the cointegration equation, it is possible to capture the long-term elasticities among the exchange rate and the macroeconomic fundamentals in order to compare the current exchange rate with the estimated equilibrium exchange rate. The first paper examines the real exchange rate equilibrium for the countries of the East African Community (Burundi, Kenya, Rwanda, Tanzania and Uganda). The second article discusses the appropriateness of the monetary nominal exchange model in Brazil and tests the predictability of this model compared to a random walk. The third article provides an analysis of the monetary model in some countries of Latin America and Asia, using the idea of equilibrium to evaluate the "imbalance" between the exchange rates of the two regions. This thesis aims to bring up the importance of the macroeconomic fundamentals in the behavior of the exchange rate and also aims to contribute to the end of a dark period in international macroeconomics showing the power of forecast of the monetary model compared to a random walk in Brazil.

Dissertação (mestrado) - Universidade Federal de Santa Catarina, Centro Sócio-Econômico. Programa de Pós-Graduação em Economia. / Made available in DSpace on 2012-10-22T18:27:48Z (GMT). No. of bitstreams: 0 / A presente dissertação aborda a questão dos regimes de política econômica (RPE) e dos seus fundamentos teóricos. Parte-se do pressuposto de que, no Brasil, o período compreendido entre as décadas de 1950 e 1970 foi dominado pelo regime do desenvolvimento, baseado no investimento e planejamento estatais. Este regime foi substituído, a partir do início da década de 1990, pelo regime neoliberal de políticas pró-mercado. A partir dessa colocação indaga-se se as atuais propostas de políticas econômicas dos autores pós-keynesianos brasileiros podem consubstanciar um novo regime de política econômica, baseado na filosofia social de Keynes. A escola pós-keynesiana surgiu na década de 1970 como resposta à reafirmação da macroeconomia neoclássica e com a proposta de construir uma teoria macroeconômica a partir dos insights revolucionários de Keynes. Ao considerar o papel do tempo histórico, da demanda efetiva, da moeda como reserva de valor e das expectativas empresariais, que são cercadas de incertezas não-prognosticáveis, o problema do desemprego torna-se, nesta teoria, uma característica intrínseca à dinâmica das modernas economias industriais. Assim, para dirimir as incertezas empresariais, para criar um ambiente institucional que favoreça a aplicação em novos equipamentos de capital e para reduzir a preferência pela liquidez dos agentes, o Estado deve gerir a economia, ou seja, deve haver política econômica. No Brasil, a partir de 1990, a política econômica tem sido moldada pelo objetivo central da busca da estabilização de preços, com políticas de restrição de demanda, com dependência de capitais externos e com abertura comercial e financeira. Isto tem resultado num crescimento econômico pífio, desemprego persistente e dívida pública financeira crescente. Para reverter estes problemas os pós-keynesianos propõem: imposição de controles de entrada e de saída de capitais; adoção de um regime cambial tipo crawling peg, colocando a taxa real de câmbio num nível competitivo; o Banco Central passaria, juntamente com a meta inflacionária, a ser co-responsável por uma meta de crescimento; democratização das decisões de política monetária; utilização dos bancos públicos para aumento do crédito; combate à inflação com medidas no lado da oferta; redirecionamento de parte dos gastos públicos financeiros para os gastos de investimento; estabilização da relação dívida / PIB; uma nova institucionalização para o sistema financeiro, para torná-lo mais competitivo e com perfil de aplicações de mais longo prazo; uma política de promoção das exportações e substituição de importações; uma política industrial; e a restauração do papel planejador do Estado. Estas proposições não pretendem reviver o 'velho desenvolvimentismo', mas colocar como objetivo principal da política econômica a busca do crescimento sustentado. Nesse sentido, as propostas gerais e operacionais dos autores pós-keynesianos podem redundar num regime do emprego. Contudo, falta aos pós-keynesianos integrar a tarefa de envolver a sociedade na discussão da substituição da filosofia social dos mercados pela filosofia social do emprego. Também falta redefinir a problemática do desenvolvimento. Corroborando com esta tarefa poder-se-ia integrar os insights neo-schumpeterianos sobre aprendizado tecnológico, para pautar uma política industrial voltada à competitividade internacional, mais do que simplesmente a internalização de industriais. The present dissertation deals with the subject of economic policy regimes and with their theoretical foundations. It starts from the presupposition that in Brazil, the period between the decades of 1950 and 1970 was dominated by the development regime, based on investment and planning on the state. This regime was substituted in the beginning of the decade of 1990 for the neoliberal regime of pro-market policy. From this situation it is asked whether the current proposals of economic policy from the Brazilian post Keynesians can consolidate a new regime of economic policy, based on Keynes's social philosophy. The post Keynesian school came to light in the decade of 1970 as an answer to the neoclassical macroeconomics reaffirmation and with the proposal of building a macroeconomic theory starting from Keynes's revolutionary insights. When considering the role of historical time, of the effective demand, of currency as store of value and of business expectations, which are surrounded by unpredictable uncertainties, the unemployment problem becomes, in this theory, an intrinsic characteristic to the dynamics of modern industrial economies. Therefore in order to settle business uncertainties, to create an institutional environment which favors the application in new capital equipments and to reduce the preference for the agents' liquidity, the State should manage the economy, in other words, there must be an economic policy. In Brazil, starting from 1990, the economic policy has been molded by the central objective of finding prices stabilization, with demand restriction policies, with dependence of external capitals and with commercial and financial opening. This has result in a paltry economical growth, persistent unemployment and in a growing public financial debt. To revert these problems the post Keynesians propose: imposition of capitals entrance and exit controls; adoption of a crawling peg exchange regime; putting the real exchange rate in a competitive level; the Central Bank would become, together with the inflationary goal, the co-responsible for a growth goal; democratization of monetary policy decisions; use of the public banks for credit increase; stopping inflation with measures on the offer side; redirect part of the financial public expenses to the investment expenses; stabilization of the relationship debt / GDP; a new institutionalization for the financial system to make it more competitive and with a profile of longer period applications; a policy to promote exports and substitution of imports; an industrial policy; and the restoration of the role of the State in planning. These propositions do not intend to relive the 'velho desenvolvimentismo' but to put as the main objective of the economic policy the search for support growth. In this sense the general and operational proposals by the post Keynesians can be redundant in a job regime. However, what lacks to the post Keynesians to integrate the task of involving the society in the discussion of substituting the social philosophy of the markets for the social philosophy of the job. It also lacks to redefine the problem of the development. Corroborating with this task the neo-Schumpeterian insights about technological learning could be integrated, to guide an industrial policy towards the international competitiveness, more than simply the internalization of industrial.

Dissertação (mestrado) - Universidade Federal de Santa Catarina, Centro Sócio-Econômico, Programa de Pós-Graduação em Economia, Florianópolis, 2017. / Made available in DSpace on 2017-04-18T04:22:23Z (GMT). No. of bitstreams: 1 346734.pdf: 2081852 bytes, checksum: 181ee26fec8ba55a9e8eebd36c54eb22 (MD5) Previous issue date: 2017 / Abstract : The study investigates the statistical and economic value of forecasted yields generated by dynamic yield curve models which incorporate a large macroeconomic dataset. The analysis starts of by modeling and forecasting the term structure of the Brazilian nominal interest rates using several specifications for the dynamic Nelson-Siegel (DNS) framework, suggested by Diebold & Li (2006). The first exercise concerns the incorporation of macro factors extracted from a large macroeconomic dataset, including forward-looking variables, to compare the forecast performance between some macroeconomic representations of the DNS model and itself. The results for forecast horizons above three months support the evidence for the incorporation of one macro factor that summarizes broad macroeconomic information regarding mainly inflation expectations. The conclusion that macroeconomic information tends to improvement in yield curve forecasting extend results found in previous literature. In order to assess the economic value of those forecasted yields, a fixed-income portfolio optimization using the mean-variance approach of Markowitz (1952) is performed. The analysis indicate that good yield curve predictions are important to achieve economic gains from forecasted yields in terms of portfolio performance. Preferred forecasted yields for short forecast horizons perform quite well for optimal mean-variance portfolios with one-step-ahead estimates for fixed-income returns, while forecasted yields generated by a macroeconomic DNS specification outperforms in terms of portfolio performance with twelve-step-ahead estimates. Therefore, there is an economic and statistical gain from considering a large macroeconomic dataset to forecast the Brazilian yield curve dynamics, specially for longer forecast horizons and for medium- and long-term maturities.<br> / O estudo investiga o valor estatístico e econômico dos rendimentos previstos por modelos dinâmicos da curva de juros que incorporam um grande conjunto de dados macroeconômicos. A análise parte da modelagem e previsão da estrutura a termo das taxas de juros nominais brasileiras, usando diversas especificações para o modelo dinâmico de Nelson-Siegel (DNS), sugerido por Diebold & Li (2006). O primeiro exercício diz respeito à incorporação de macro-fatores extraídos de um grande conjunto de dados macroeconômicos, incluindo variáveis de expectativas, para comparar o desempenho de previsão entre algumas representações macroeconômicas do modelo DNS e ele mesmo. Os resultados para horizontes de previsão acima de três meses apoiam a evidência para a incorporação de um fator macro que resume principalmente informações gerais sobre expectativas de inflação. A conclusão de que informação macroeconômica tende a aprimorar a previsão da curva de juros estende os resultados encontrados na literatura recente. Para avaliar o valor econômico dos rendimentos previstos, é realizada uma otimização de carteira de renda fixa usando a abordagem de média-variância de Markowitz (1952). A análise indica que boas previsões para as curvas de juros são importantes para obter ganhos econômicos com os rendimentos previstos em termos de desempenho do portfólio. Rendimentos previstos com maior precisão para horizontes de previsão curtos atingem bons resultados para portfólios ótimos que utilizam estimativas de um passo a frente para os retornos de renda fixa, enquanto que rendimentos previstos gerados por uma especificação macroeconômica do modelo DNS atingem bom desempenho para a otimização que utiliza estimativas de doze passos a frente. Portanto, há um ganho econômico e estatístico ao considerar um grande conjunto de dados macroeconômicos para prever a dinâmica da curva de juros brasileira, especialmente para horizontes de previsão mais longos e para maturidades de médio e longo prazo.

Made available in DSpace on 2008-05-13T13:16:41Z (GMT). No. of bitstreams: 0 Previous issue date: 2003-05-30 / Este trabalho tem dois objetivos. Primeiro, identificar fatos estilizados para as mudanças estruturais ocorridas na Produtividade Total dos Fatores (PTF) em uma amostra de 81 países entre os anos de 1950(60) 2000. Segundo, identificar, quando possível, episódios da história política econômica desses países que possivelmente estejam associados com quebra em questão. Assim, determinamos os números e as datas das quebras estruturais na série temporal da PTF para os países utilizando estimadores testes de mudanças estruturais múltiplas propostos por Bai Perron (1998). Concluímos que ocorrem mudanças estruturais na maioria dos países essas são devidas principalmente fatores internos. Mudanças nos regimes governamentais, como golpes de estado, independência ou uma nova constituição no país são os principais responsáveis por mudanças estruturais na série da PTF respondem por cerca de 40% das mudanças estruturais estimadas. Além disso, choques externos como choque do petróleo choque de juros internacional podem explicar outros 20% das mudanças estruturais na PTF.

Submitted by Marcia Bacha (marcia.bacha@fgv.br) on 2011-03-23T19:59:14Z No. of bitstreams: 1 1420873.pdf: 11246773 bytes, checksum: c86eb02b7ed0a265d7ca5dcde93f8bd7 (MD5) / Approved for entry into archive by Marcia Bacha(marcia.bacha@fgv.br) on 2011-03-23T20:01:38Z (GMT) No. of bitstreams: 1 1420873.pdf: 11246773 bytes, checksum: c86eb02b7ed0a265d7ca5dcde93f8bd7 (MD5) / Made available in DSpace on 2011-03-23T20:01:45Z (GMT). No. of bitstreams: 1 1420873.pdf: 11246773 bytes, checksum: c86eb02b7ed0a265d7ca5dcde93f8bd7 (MD5) Previous issue date: 2009-01-01 / I study the asset-pricing implications in an cnviromncnt with feedback traders and rational arbitrageurs. Feedback traders are defined as possible naive investors who buy after a raise in prices and sell after a drop in prices. I consider two types of feedback strategies: (1) short-term (SF), motivated by institutional rulcs as top-losscs and margin calls and (2) long-tcrm (LF), motivated by representativeness bias from non-sophisticated investors. Their presence in the market follows a stochastic regime swift process. Short lived assumption for the arbitrageurs prevents the correction of the misspricing generated by feedback strategies. The estimated modcl using US data suggests that the regime switching is able to capture the time varying autocorrclation of returns. The segregation of feedback types helps to identify the long term component that otherwise would not show up due to the large movements implied by the SF typc. The paper also has normativo implications for practioners since it providos a methodology to identify mispricings driven by feedback traders.

SILVA, Thibério Mota da. Previsão de variáveis macroeconômicas utilizando modelos fatoriais. Tese (Doutorado) - Universidade Federal do Ceará, Programa de Pós Graduação em Economia, CAEN, Fortaleza, 2017. 92f. / Submitted by Mônica Correia Aquino (monicacorreiaaquino@gmail.com) on 2017-05-31T18:43:49Z No. of bitstreams: 1 2017_tese_tmsilva.pdf: 1280830 bytes, checksum: 6cee8ee39fe811bdb87acec09dce07ba (MD5) / Approved for entry into archive by Mônica Correia Aquino (monicacorreiaaquino@gmail.com) on 2017-05-31T18:44:57Z (GMT) No. of bitstreams: 1 2017_tese_tmsilva.pdf: 1280830 bytes, checksum: 6cee8ee39fe811bdb87acec09dce07ba (MD5) / Made available in DSpace on 2017-05-31T18:44:57Z (GMT). No. of bitstreams: 1 2017_tese_tmsilva.pdf: 1280830 bytes, checksum: 6cee8ee39fe811bdb87acec09dce07ba (MD5) Previous issue date: 2017 / The first article analyzes the performance of several high quality models to predict nine Brazilian macroeconomic variables, including unemployment rate, industrial production index, six price indices and exchange rate. The factors are extracted from a set of data composed of 117 macroeconomic variables. Reduction methods and combinations of forecasts are used to select or combine the best predictor factorial model. Regressions of minimum angle and Elastic Net, Bagging, Non-Negative Garrote. In turn, the methods of prediction combinations applied were based on the criterion of Mallows, weighted Bayesian methods, cross-validation, Leave-h-Out and Jacknife weighting model. All predictions were evaluated using the Model Condition Set (MCS) that establish the best forecast models that satisfy a confidence interval for the forecast error. The results suggest that, in general, the factorial models present a mean square error of prediction (MSFE) lower than the AR benchmark (4). The best models of factors to predict Brazilian macroeconomic variables. In some positions of the Non-Negative Garrote and Bayesian weighting models presented satisfactory predictions. The second article analyzes the performance of supervised versus unsupervised factorial models to predict four Brazilian macroeconomic variables, including industrial production index, broad consumer price index, national consumer price index and Long-term interest. The factors are extracted from a set of data composed of 117 macroeconomic variables. The models were extracted by means of combination of factors, no case, supervised models, and there are no cases of unsupervised models, was used by the method of combined forecasts, or even used by Tu and Lee (2012). The Autoregressive Models Augmented (FAAR), Weighted Bayesian Models (BMA), weighted Mallows model (MMA), weighted jacknife model (JMA), cross validation (SMA). The best model is the one that presents a smaller mean square error quadrant (REQM). The results show that the mobile window model was more capable and predictive model that obtained better performance for the BMA weighted model, for both factorial models, supervised or not, in addition, supervised models are more efficient to perform non-average predictions Three-year-old, among the four, target variables, presenting a minor (REQM). The third article proposes a method of dynamic data weighting (DMA) applied to large databases. How variables contained in the database have a size reduced to a number of factors that are dynamically combined through forgetting factors. The extraction of factors also considers an exponential window of exhaustion that aims to reduce the impact of very old observations. It is shown that model, called FDMA, converge asymptotically to a dynamic combination of observed factors when the number of variables or the size of the sample from outside grows. In addition, the FDMA model is applied in two different empirical exercises. 1. The empirical results show that the FDMA and its variations are considered as an alternative to the forecast. / O primeiro artigo analisa o desempenho de vários modelos de fatores de alta dimensão para prever nove variáveis macroeconômicas brasileiras, incluindo a taxa de desemprego, o índice de produção industrial, seis índices de preços e taxa de câmbio. Os fatores são extraídos de um conjunto de dados composto por 117 variáveis macroeconômicas. Métodos de shrinkage e combinações de previsões são utilizadas para selecionar ou combinar o melhor modelo fatorial de previsão. Os métodos de shrinkage utilizados foram Least Angle Regressions e Elastic Net , Bagging, Non Negative Garrote. Por sua vez, os métodos de combinações de previsões aplicados foram baseados no critério de Mallows, métodos bayesianos ponderados, validação cruzada, Leave-h-Out e modelo de ponderação de Jacknife. Todas as previsões foram avaliadas por meio do Model Con dence Set (MCS) que estabelece os melhores modelos de previsão que satisfaçam algum intervalo de confiança para o erro de previsão. Os resultados sugerem que, em geral, os modelos fatoriais apresentam um erro quadrático médio de previsão (MSFE) menor que o benchmark AR (4). Os melhores modelos de fatores para prever variáveis macroeconômicas brasileiras foram o Elastic Net e o Least Angle Regressions. Em algumas situações os modelos de ponderações Non Negative Garrote e Bayesiano apresentaram previsões satisfatórias. O segundo artigo analisa o desempenho dos modelos fatoriais supervisionados frente aos não supervisionados para prever quatro variáveis macroeconômicas brasileiras, dentre elas, o índice de produção industrial, o índice de preço ao consumidor amplo, o índice de nacional de preços ao consumidor e a taxa de juros de longo de prazo. Os fatores são extraídos de um conjunto de dados composto por 117 variáveis macroeconômicas. Os fatores foram extraídos por meio de combinação de fatores, no caso, dos modelos supervisionados, e no caso dos modelos não supervisionados, foi utilizado o método de previsões combinadas, o mesmo utilizado por Tu e Lee (2012). Os modelos de previsão utilizados foram: Modelos Autoregressivos Aumentados (FAAR), Modelos Bayesianos Ponderados (BMA), modelo Mallows ponderado (MMA), modelo jacknife ponderado (JMA), validação cruzada leaveh- out (LHO) e o modelo de média simples (SMA). O melhor modelo será o que apresenta a menor raiz quadrada do erro quadrático médio (REQM). Os resultados mostram que o esquema de janela móvel foi mais e capaz e o modelo de previsão que obteve melhor performance foi o modelo ponderado BMA, para ambos os modelos fatoriais, supervisionados ou não, além disso, os modelos supervisionados são mais eficazes para realizar previsões no médio prazo, pois previu com mais acurácia três, dentre as quatro, variáveis alvos, apresentando um menor (REQM). O terceiro artigo propõe um método de ponderação dinâmica de previsores (DMA) aplicado a grandes bases de dados. As variáveis contidas na base de dados têm a dimensão reduzida a um número r de fatores que são combinados dinamicamente por meio de fatores de esquecimento. A extração dos fatores considera também uma janela exponencial de esquecimento que visa reduzir o impacto de observações muito antigas. Mostra-se que tal modelo, chamado de FDMA, converge assintoticamente para a combinação dinâmica de fatores observados quando o número de variáveis ou o tamanho da amostra de fora cresce. Além disso, o modelo FDMA é aplicado em dois diferentes exercícios empíricos. Primeiro para prever seis variáveis macroeconômicas americanas, incluindo variáveis reais e nominais, e após para prever o excesso de retorno do S&P 500. Os resultados empíricos mostram que o FDMA e suas variações apresentam-se como uma alternativa promissora para previsão.

ARRUDA, Elano Ferreira. Modelos lineares e não lineares da curva de Phillips para previsão da taxa de inflação no Brasil. 2008. 45f. : Dissertação (mestrado) - Universidade Federal do Ceará, Programa de Pós Graduação em Economia, CAEN, Fortaleza-CE, 2008. / Submitted by Mônica Correia Aquino (monicacorreiaaquino@gmail.com) on 2013-07-05T16:01:31Z No. of bitstreams: 1 2008_dissert_efarruda.pdf: 272823 bytes, checksum: 953090054231f9fae214ef8abada569f (MD5) / Approved for entry into archive by Mônica Correia Aquino(monicacorreiaaquino@gmail.com) on 2013-07-05T16:01:48Z (GMT) No. of bitstreams: 1 2008_dissert_efarruda.pdf: 272823 bytes, checksum: 953090054231f9fae214ef8abada569f (MD5) / Made available in DSpace on 2013-07-05T16:01:48Z (GMT). No. of bitstreams: 1 2008_dissert_efarruda.pdf: 272823 bytes, checksum: 953090054231f9fae214ef8abada569f (MD5) Previous issue date: 2008 / This paper presents an analysis of forecasting the Brazilian monthly inflation rate from different models linear and nonlinear time series and the Phillips Curve, with the goal of identifying the best predictive mechanism for this variable. The model used as a comparative basis of forecasts in this study was the case with autoregressive moving average. Within this class of models, the model that generated the lowest mean square forecasting error (MSE) was the AR (1). In general, the threshold models used indeed had a better performance in forecasting of the rate of inflation that the linear models. The model autoregressive indeed threshold (TAR) presented a forecast of MSE equal to 4.3%, result around 10.41% better than the forecast of the linear AR (1) process. Among the Phillips curve models which submitted the lowest estimate of MSE was the Phillips curve extended with threshold effect that had an MSE equal to 3.4%, 28.5% better result than the model AR (1) and 32.6% better than the Phillips curve extended linear. In addition to a lower estimate of MSE, the graphic analysis revealed that the Phillips curve model extended with Threshold effect also provides better forecasts for sign changes. The test proposed by Diebold and Mariano (1995) was also performed and showed a result that indicates a significant difference between AR model (best linear model) MSE and the Phillips curve model expanded with threshold (best non-linear model). That is, the non-linear model also presented better results according to this second test. / O presente trabalho apresenta uma análise de previsão da taxa de inflação mensal brasileira a partir de diferentes modelos lineares e não lineares de séries temporais e da Curva de Phillips com o objetivo de identificar o melhor mecanismo preditivo para esta variável. O modelo utilizado como base comparativa das previsões neste estudo foi o processo autoregressivo com média móvel. Dentro desta classe de modelos, o modelo que gerou o menor erro de previsão quadrado médio (EQM) foi o AR(1). Em geral, os modelos com efeito limiar utilizados tiveram melhor desempenho na previsão da taxa de inflação que os modelos lineares. O modelo autoregressivo com efeito threshold (TAR) apresentou um EQM de previsão igual a 4,3%, resultado cerca de 10,41% melhor que a previsão do processo AR (1) linear. Entre os modelos da curva de Phillips o que apresentou o menor EQM de previsão foi o da curva de Phillips ampliada com efeito threshold que teve um EQM igual a 3,4%, resultado 28,5% melhor do que o modelo AR (1) e 32,6% melhor que a curva de Phillips ampliada linear. Além de um menor EQM de previsão, a análise gráfica revelou que o modelo da curva de Phillips ampliada com efeito Threshold também prevê melhor as mudanças de sinal. Também foi realizado o teste proposto por DIEBOLD e MARIANO (1995) de comparação de previsões que apresentou um resultado que aponta para uma diferença significante entre os EQM de previsão do modelo AR (melhor modelo linear) e o do modelo da curva de Phillips ampliada com threshold (melhor modelo não-linear). Ou seja, o modelo não linear apresentou um melhor resultado também segundo esse teste.