[pt] O presente estudo investiga o processamento incremental de orações relativas restritivas de objeto. Considera-se, em particular, o mapeamento antecipado do referente do DP complexo, por meio da integração incremental de informação contextual, durante o processamento da oração relativa, explorando-se a possibilidade de esse tipo de integração ser conciliado à concepção de um processador sintático autônomo. Esse tema é abordado em duas direções: (i) investigando-se o momento da integração de informação contextual e as condições em que poderia haver mapeamento antecipado de referentes de um DP complexo; e (ii) avaliando-se as vantagens computacionais de um processador autônomo (frente a modelos interativos) com vistas a propor procedimento de análise que permita compatibilizá-las com os resultados experimentais obtidos. Em razão de (i), foram conduzidos três experimentos de rastreamento ocular. Sentenças com um DP-sujeito complexo contendo relativas de objeto foram apresentadas concomitantemente (experimento 1) ou precedidas (experimento 2) de contextos discursivos e visuais que poderiam permitir a desambiguização da referência em diferentes segmentos da oração relativa. Os resultados, em consonância com a literatura, sugerem que estímulos verbais foram incrementalmente processados e mapeados em referentes visuais, de modo que a busca pelo referente do DP complexo parece ter emergido tão logo houvesse informação distintiva disponível. O experimento 3 teve por objetivo investigar em que medida o mapeamento antecipado ocorreria também em estímulos temporariamente ambíguos (entre uma leitura completiva ou relativa restritiva), apresentados verbalmente em entonação natural, e precedidos por informação contextual que poderia favorecer uma análise restritiva. Ao contrário de resultados anteriores, contudo, o direcionamento contextual não pareceu suplantar a aplicação de uma análise compatível com o princípio de aposição mínima. Em função de (ii), o modelo de computação online de Corrêa e Augusto (2007) e seus desdobramentos em Augusto, Corrêa e Forster (2012) foram explorados, incorporando-se unidades de processamento correspondentes ao conceito minimalista de fase, de forma a permitir a transferência gradual de material já parcialmente processado aos sistemas de interface com vistas a possibilitar a integração incremental de informação contextual. Propõe-se, adicionalmente, que um mecanismo de pré-ativação de relações temáticas, baseado em informação contextual, poderia ser capaz de caracterizar o mapeamento antecipado do referente de um DP complexo. / [en] This study investigates the incremental processing of restrictive object relative clauses. The anticipation of the referent of the complex DP, as contextual information is integrated during the analysis of relative clause, is particularly considered and the possibility is explored of this sort of incremental processing being reconciled with an autonomous parser. The argument is conducted two-way: (i) by characterizing the moment in time at which the information provided by the complex DP is integrated with background information, and the conditions that allow for the anticipation of the referent of a complex DP; (ii) by considering the computational advantages of an autonomous parser (vis a vis interactive models), and possible means of reconciling the experimental results obtained. As for (i), three experiments were conducted in the visual world paradigm. Sentences with a complex DP subject containing a restrictive object relative clause were presented either concomitantly to a visually supported discourse context (Experiment 1) or preceded by it (Experiment 2). The visual context was manipulated in such a way as to enable the integration of the information provided by the complex DP and the discourse context to take place at different sentence segments. The results confirmed previously reported findings suggesting that sentences are incrementally interpreted and mapped onto the external world, and that the referent of the complex DP is search for as soon as possible. Experiment 3 was intended to verify the extent to which such an anticipation would take place in temporally ambiguous sentences (complement sentences or relative clauses), presented in normal intonation and preceded by contexts that would bias for the parsing of restrictive relative clauses. Unlike previous findings, however, the biasing context did not override Minimal Attachment. As for (ii), the on-line model of sentence computation in Corrêa and Augusto (2007) and its expansion in Augusto, Corrêa and Forster (2012) were further developed. The minimalist concept phase with a partially analyzed material being transferred to the interfaces, when adapted to left-right on-line computation, enables a partially analyzed complex DP to be minimally interpreted and integrated with background information. Additionally, the pre-activation of thematic relations on the basis of discourse/contextual information was proposed as a means of accounting for the anticipation of the referent of complex DP as the subject of the relative clause is analyzed.

Made available in DSpace on 2014-12-17T13:53:36Z (GMT). No. of bitstreams: 1 IsraelJSF_DISSERT.pdf: 1570432 bytes, checksum: 3bdc9d1b4875c2ea7da5c135e126685a (MD5) Previous issue date: 2013-03-26 / The present paper has the purpose of investigate the dynamics of the volatility structure in the shrimp prices in the Brazilian fish market. Therefore, a description of the initial aspects of the shrimp price series was made. From this information, statistics tests were made and selected univariate models to be price predictors. Then, it was verified the existence of relationship of long-term equilibrium between the Brazilian and American imported shrimp and if, confirmed the relationship, whether or not there is a causal link between these assets, considering that the two countries had presented trade relations over the years. It is presented as an exploratory research of applied nature with quantitative approach. The database was collected through direct contact with the Companhia de Entrepostos e Armaz?ns Gerais de S?o Paulo (CEAGESP) and on the official website of American import, National Marine Fisheries Service - National Oceanic and Atmospheric Administration (NMFS- NOAA). The results showed that the great variability in the active price is directly related with the gain and loss of the market agents. The price series presents a strong seasonal and biannual effect. The average structure of price of shrimp in the last 12 years was R$ 11.58 and external factors besides the production and marketing (U.S. antidumping, floods and pathologies) strongly affected the prices. Among the tested models for predicting prices of shrimp, four were selected, which through the prediction methodologies of one step forward of horizon 12, proved to be statistically more robust. It was found that there is weak evidence of long-term equilibrium between the Brazilian and American shrimp, where equivalently, was not found a causal link between them. We concluded that the dynamic pricing of commodity shrimp is strongly influenced by external productive factors and that these phenomena cause seasonal effects in the prices. There is no relationship of long-term stability between the Brazilian and American shrimp prices, but it is known that Brazil imports USA production inputs, which somehow shows some dependence productive. To the market agents, the risk of interferences of the external prices cointegrated to Brazilian is practically inexistent. Through statistical modeling is possible to minimize the risk and uncertainty embedded in the fish market, thus, the sales and marketing strategies for the Brazilian shrimp can be consolidated and widespread / O presente trabalho tem como proposta geral investigar a din?mica da estrutura de volatilidade nos pre?os do camar?o no mercado brasileiro de pescados. Para tanto, foi feita a descri??o dos aspectos iniciais da s?rie de pre?os do camar?o. A partir destas informa??es, foram realizados testes estat?sticos e selecionados modelos univariados que pudessem funcionar como previsores de pre?os. Em seguida, averiguou-se a exist?ncia de relacionamento de equil?brio de longo prazo entre o camar?o importado brasileiro e o americano e por fim, verificou-se a exist?ncia ou n?o da rela??o de causalidade entre esses ativos, tendo em vista que os dois pa?ses apresentaram, ao longo dos anos, rela??es comerciais. Apresenta-se como uma pesquisa explorat?ria de natureza aplicada com abordagem quantitativa. O banco de dados foi coletado atrav?s de contato direto com a Companhia de Entrepostos e Armaz?ns Gerais de S?o Paulo (CEAGESP) e no site oficial de importa??o americano, National Marine Fisheries Service - National Oceanic and Atmospheric Administration (NMFS- NOAA). Os resultados apontaram que a grande variabilidade nos pre?os do ativo se relaciona diretamente com os ganhos e perdas dos agentes de mercado. A s?rie de pre?os apresenta um forte efeito sazonal e semestral. A m?dia de pre?o do camar?o dos ?ltimos 12 anos foi de R$ 11,58 e, provavelmente, fatores externos ? produ??o e a comercializa??o (antidumping americano, enchentes e patologias) afetaram fortemente os pre?os. Dentre o conjunto de modelos testados para a previs?o de pre?os do camar?o, foram selecionados quatro, os quais, atrav?s do procedimento de previs?o de um passo ? frente de de horizonte 12, revelaram-se estatisticamente mais robustos. Constatou-se que h? fracos ind?cios de equil?brio de longo prazo entre as s?ries de pre?os do camar?o brasileiro e o americano, onde de forma equivalente, n?o se encontra rela??o de causalidade entre elas. Concluiu-se que a din?mica de pre?os da commodity camar?o ? influenciada fortemente por fatores produtivos externos e que esses fen?menos causam efeitos sazonais nos pre?os. N?o h? rela??es de estabilidade de longo prazo entre os pre?os do camar?o brasileiro e o americano, mas sabe-se que o Brasil importa insumos produtivos dos EUA, o que de alguma forma demonstra certa depend?ncia produtiva. Para os agentes de mercado, o risco de interfer?ncias de pre?os externos cointegrados ao brasileiro praticamente inexiste. Atrav?s de modelagem estat?stica ? poss?vel minimizar o risco e a incerteza que est?o incorporados no mercado de pescados, deste modo, as estrat?gias de venda e comercializa??o para o camar?o brasileiro podem ser consolidadas e difundidas

The stock market has been objective of many researches that seek to identify the presence of some previsibility degree in the return series. Inside of this context grew the Market Efficiency Theory divided in three forms: weak efficiency, semi-strong and strong. The random walk hypothesis was created to test, empirically, the Market Efficiency in the weak-form. Acceptance or rejection brings implications as the possibility of its to get to foresee, somehow, based in past returns, the future returns, removing advantage of that to gain extraordinary incomes. To test the random walk, specialists in this subject they created, along the years, methods and, among these, they stand out the variance ratio tests that, initially they were applied in developed markets and, nowadays, it has also been used at emerging markets. For the development of the present research, with the intention of testing the random walk hypothesis in an emerging market (Brazil) and in a developed market (United States), were implemented the following variance ratio tests: simple, multiple, based in the ranks and signs. The returns of IBOVESPA were used, as proxy of the Brazilian stock market, and of S&P 500, to the North American market, collected daily and weekly in the period of January 03, 2000 to April 25, 2008. The results demonstrated an acceptance of the random walk hypothesis in most of the made tests appearing for a weak form of market efficiency. / O mercado de ações tem sido alvo de muitas pesquisas que visam identificar a presença de algum grau de previsibilidade nas séries de retornos. Dentro deste contexto desenvolveu-se a Teoria de Eficiência de Mercado dividida em três formas: eficiência fraca, semiforte e forte. A hipótese do caminho aleatório foi criada para testar, empiricamente, a Eficiência de Mercado na forma fraca. Sua aceitação ou rejeição traz implicâncias quanto a possibilidade de se conseguir prever, de alguma maneira, com base em retornos passados, os retornos futuros, tirando proveito disso para auferir rendimentos extraordinários. A fim de testar a hipótese do caminho aleatório estudiosos do assunto criaram, ao longo dos anos, métodos e, dentre estes, destacam-se os testes de quociente de variâncias que, inicialmente foram aplicados em mercados desenvolvidos e, atualmente, também tem sido utilizados em mercados emergentes. Para o desenvolvimento da presente pesquisa, com o intuito de testar a hipótese do caminho aleatório em um mercado emergente (Brasil) e em um mercado desenvolvido (Estados Unidos), foram aplicados os seguintes testes de quociente de variâncias: simples, múltiplas, com base nos postos e com base nos sinais. Foram utilizados os retornos do IBOVESPA, como proxy do mercado acionário brasileiro, e do S&P 500, para o mercado norte-americano, coletados diariamente e semanalmente no período de 03 de janeiro de 2000 a 25 de abril de 2008. Os resultados demonstraram uma aceitação da hipótese do caminho aleatório na maioria dos testes efetuados apontando para uma forma fraca de eficiência de mercado.

[pt] Este trabalho visa replicar os estudos de John Cochrane sobre previsibilidade dos retornos do mercado a partir da relação dividendo-preço para o mercado brasileiro. Utilizando os retornos do índice Bovespa, e estes mesmos retornos diminuídos da taxa Selic, como variáveis dependentes, em relação à série de Dividend Yield que o Núcleo de Estudos Financeiros da USP fornece em seu website para o período entre 2001 e 2021; calculou-se regressões para diversos prazos cumulativos de retorno. A idéia inicial seria confirmar os dois eixos principais de estudo proposto por Cochane : a organização dos apreçamentos dos ativos em torno das taxas de desconto, ou prêmios de risco, e se a previsibilidade dos retornos ganha maior dimensão à medida que se utiliza prazos de retorno crescentes. Para testar a primeira premissa, teríamos que ter obtido dados sobre os pagamentos de dividendos pelas empresas constantes no índice Bovespa ao longo do período, mas isto não foi possível. O trabalho restringiu-se a buscar confirmar se a previsibilidade aumenta conforme os prazos de retorno futuro do índice Bovespa estudados são acumulados. / [en] This work attempts to replicate the studies of John Cochrane on Return Previsibility through the Dividend-Price relationship to the Brazilian Stock Market. Using the Bovespa Stock Market Returns and the Excess Returns calculated from the Stock Market Returns less the risk-free interest in the form of Selic interest series as dependent variables, in relation to the Dividend Yield series provided by the Núcleo de Estudos Financeiros , from Universidade de São Paulo, from 2001 to 2021 as independent variable, a series of regression were calculated, using serveral different periods of future returns. The initial idea would be to confirm the main two propositions in Cochrane s work : the organization of asset pricing around discount- rates and if forecastability gains power as the return periods studied grow in size. In order to study the first idea, data should have been obtained on dividend payment from every Brazilian company that was part of the Brazilian Index, and that proved an impossible task at the moment. The work was restricted in its goal to verify if forecastability increases along increasing return timeframes.

[pt] O neoconstitucionalismo presente no Estado Contemporâneo - marcado pela diversidade, multiculturalismo e complexidade - teve como marco as atrocidades cometidas durante a Segunda Guerra Mundial e se caracteriza por fatores como a expansão dos direitos humanos e fundamentais e a normatização das Constituições Democráticas que apresentam em sua essência uma elevada carga axiológica e principiológica, conferindo caráter mais aberto ao texto legal, colocando o indivíduo no centro o ordenamento jurídico. Esse cenário resultou na reformulação não somente do conceito de jurisdição, mas de todo o direito processual, rompendo com o tecnicismo inerente a esse ramo do direito. Ao superar o clássico modelo subsuntivo e adotar o método interpretativo deliberativo de aplicação do direito, o neoconstitucionalismo fortaleceu o Poder Judiciário e conferiu maior liberdade aos juízes na interpretação e ressignificação da norma diante do caso concreto, conformando-a com a realidade sócio-políticojurídica. Esse movimento de resgate das teorias hermenêuticas aqueceu a discussão sobre segurança jurídica, uma vez que potencializou a divergência de entendimento jurisprudencial nos países adeptos ao sistema de civil law, como é o caso do Brasil. A adoção da teoria dos precedentes judiciais vinculantes - inerente ao sistema jurídico do common law - no Brasil, apresenta-se como instrumento de uniformização da jurisprudência capaz de garantir a segurança jurídica ao elevar o grau de previsibilidade, estabilidade e confiabilidade do direito, permitindo aos cidadãos planejar suas ações e prever seus resultados. / [en] The neoconstitutionalism present in the Contemporary State - marked by diversity, multiculturalism and complexity - had as a landmark atrocities committed during the Second World War and is characterized by factors such as the expansion of human and fundamental rights and the regulation of the Democratic Constitutions which present in their being an axiological and principled high load , giving more open to legal text character by placing the individual at the center of the legal system. This scenario resulted in reshaping not only the concept of jurisdiction, but of the entire procedural law, breaking the technicality inherent in this field of law. By overcoming the classical model and adopting the interpretive-deliberative method of applying the law, neoconstitutionalism strengthened the judiciary and gave greater freedom to judges in interpretation and reframing the norm face the case, conforming with the legal socio-political reality. This movement of redemption of hermeneutical theories heated discussion about legal security, once it enhanced the divergence of legal understanding in the civil law system countries, such as Brazil. The adoption of the theory of binding judicial precedent - inherent in the legal system of common law - in Brazil, presents itself as an instrument of unification of jurisprudence able to guarantee legal certainty by raising the degree of predictability, stability and reliability of the law, allowing citizens plan their actions and predict their results.

[pt] A previsão de movimentos futuros para o mercado de ações é conhecidamente uma tarefa difícil de ser satisfatoriamente realizada. Além disso, a própria possibilidade desta previsão é constantemente questionada na literatura. O estudo presente investiga se essa dificuldade poderia ser amenizada escolhendo janelas específicas de tempo, onde uma dinâmica mais evidente prevaleça, e se a identificação desses períodos pode ser aprendida através de dados passados. Um framework é proposto para tratar desses problemas. Esse framework é nomeado de Predictability Crawler (P-Craw). A proposta usa rotinas de otimização como o Particle Swarm Optimization (PSO) e Algorítimos Genéticos (GA) para selecionar sub-conjuntos de dados históricos onde modelos de aprendizado estatístico possam ser treinados de forma mais eficiente. Para validar a acurácia do método, este é testado em dois diferentes conjuntos de dados. Primeiro, simulações com diferentes níveis de ruído são geradas. Nelas, o P-Craw é capaz de identificar os subconjuntos ótimos em cenários com 20 por cento a 100 por cento de amostras previsíveis. Por fim, dados de transações intradiárias da bolsa de valores brasileira (BOVESPA) são agregados e processados uma matrix de variáveis de entrada e um vetor de previsões. Quando o P-Craw é testado contra o método usual de treinar os modelos em todo conjunto histórico disponível nos dados da BOVESPA, o framework é capaz de aumentar significativamente o número de vezes que o modelo acerta a direção do movimento do preço das ações, enquanto consegue chegar a reduzir em até 19 por cento o erro médio absoluto da tarefa. / [en] Predicting stock movements in the market its known to be an extremely difficult task. More than that, the predictability of the series itself is a controversial matter. The present study investigates if this difficulty could be alleviated by choosing specific windows of time where a more structured dynamic prevails, and whether the identification of those moments could be learned from past data. In order to do that, a novel framework is proposed. This framework is called the Predictability Crawler (P-Craw). It uses optimizations routines such as the Particle Swarm Optimization (PSO) or Genetic Algorithms (GA) to select subsets of historical data where statistical learning algorithms can be more efficiently trained. To access the accuracy of the method, it is tested against two different datasets. First, simulated data with varying percentage of noise is generated and used. In the simulations, The P-Craw is able to reliably identify the optimal subsets in scenarios ranging from 20 percent to 100 percent of predictable samples in the data. Second, intraday data from the Brazilian stocks exchange (BOVESPA) is collected and aggregated into feature and target matrices. When benchmarked against training with the whole samples in the BOVESPA data, the framework is able to significantly raise the correct directional changes of the trained models while reducing the Mean Absolute Error in up to 19 percent.

[pt] Como os retornos das carteiras formadas por ações de setores econômicos brasileiros são utilizados pelos investidores? As informações contidas nesses retornos são capazes de explicar os movimentos das ações brasileiras? O objetivo do presente trabalho é ajudar a responder a essas perguntas ao pesquisar se os retornos e a volatilidade dos fatores SMB e HML do modelo de três fatores de Fama e French podem ser previstos pelos retornos passados de 16 carteiras formadas por empresas de um mesmo setor econômico listadas na BM&FBOVESPA no período de 1995 a 2012. A análise revela que 14 de 16 setores preveem o retorno do SMB para um mês à frente. Ademais, os retornos de um número significante de setores preveem a volatilidade do SMB e HML para até três meses adiante. Considerando a capacidade explicativa do modelo de Fama e French para o mercado brasileiro, os resultados desta pesquisa indicam que os retornos setoriais brasileiros contêm informações valiosas para os fatores SMB e HML, demonstrando que os investidores não conseguem absorver todas as informações disponíveis em um tempo hábil, fazendo com que estas se difundam gradualmente no mercado. / [en] How are the brazilian industry returns used by investors? Can the information contained in these returns explain the movements of Brazilian shares? The purpose of this work is to help answer these questions by examining whether the returns and the volatility of SMB and HML factors of Fama-French threefactor model can be predicted by past returns of 16 portfolios formed by companies from the same industry listed on São Paulo Stock Exchange (BM&FBOVESPA) between 1995 and 2012. The analysis reveals that 14 of 16 industries predict the SMB returns one month ahead. Furthermore, the returns of a significant number of industries predict the volatility of SMB and HML factors up to three months ahead of time. Considering the explanatory capability of the Fama-French model for the Brazilian market, the results of this research show that Brazilian industry returns contain valuable information for the SMB and HML factors, demonstrating that investors cannot absorb all the information in a timely manner, resulting in their gradual diffusion throughout the market.