The purpose of this study is to reveal the matter of legal practice of institutes of transactions accomplished under influence of error and performance of contractual obligations in a case of change of circumstances. In the first chapter author provides the conception of contracts accomplished under influence of error, classification into mutual and unilateral mistakes, separate bases that misleads a person, also legal consequences of anullement of such a transactions. In the second chapter author provides the conception of performance of contractual obligations in a case of change of circumstances, analyses connection between aforementioned institute and frustration and legal consequences of anullement or modifying of contract in a case of change of circumstances. The last chapter compares institutes of anullement of transactions accomplished under influence of error and performance of contractual obligations in a case of change of circumstances.

Mutual funds currency risk management is analyzed in this bachelor paper. It aims to analyze hedging by currency forward and options under different hedge ratios and various durations of the contracts. Afterwards the outcome is compared to non-hedging. After comparing hedging on six emerging markets equity indexes, it is concluded, that fund managers should hedge not all the time, but only when they expect foreign currency to depreciate. It is shown that forward contracts are better means than options for currency risk insurance purposes. Moreover, it is demonstrated that hedging with the shortest duration forward contracts is most effective and it is recommended to use the hedge ratio of 50 %. / Bakalauro baigiamajame darbe yra analizuojama valiutų rizikos valdymas investiciniuose fonduose. Darbe analizuojamas valiutų rizikos draudimas ateities ir pasirinkimo sandoriais, bei gauti rezultatai palyginti su rezultatais kai rizika nebuvo valdoma. Išanalizavus šešių besivystančių rinkų akcijų indeksų valiutos draudimą, buvo prieita išvados, jog fondų valdytojai valiutą turėtų drausti ne nuolatos, o tik kai jie tikisi jog užsienio valiuta silpnės. Be to, darbe parodoma, jog valiutų draudimas ateities sandoriais yra geresnis būdas valdyti valiutos riziką nei kad pasirinkimo sandoriai. Taip pat pademonstruojama, jog trumpiausio periodo ateities sandoriai yra efektyviausi valiutų rizikos valdymo tikslais bei rekomenduojama naudoti 50 % draudimo koeficientą.

In this paper dependence between credit default swap (CDS) values and stock price movements of the largest European banking groups is examined and effectiveness of the usage of CDS contracts as a tool to hedge exposure to the price movements of the underlying stock during the pre-crisis and crisis periods is assessed. The effectiveness is evaluated by comparing estimated Value-at-Risk (VaR) and Expected Shortfall (ES) risk measures of portfolios consisting of stocks and CDS vis-à-vis portfolios consisting of only stocks. CDS are valued using mark-to-market approach. Marginal distributions of CDS value changes and stock returns are estimated using Kernel density estimate from historical time-series data of daily stock returns and CDS value changes. Dependence between marginal distributions is estimated using Gaussian, Gumbel and Student‟s t copulas. Random portfolio values are simulated using Monte Carlo Simulation from estimated copulas parameters and marginal distributions for daily, quarterly and yearly time horizons. VaR and ES with 90%, 95% and 99% confidence level are estimated from the simulated portfolio return distribution. The results show that there is a significant negative dependence between CDS values and stock prices during financial crisis while dependence is weak in the pre-crisis period. The main finding of the paper is that CDS added into the portfolio of stocks significantly reduces VaR and ES of a portfolio during the period of financial crisis while they... [to full text] / Šiame darbe tikrinama didţiausių Europos bankų grupių kredito rizikos apsikeitimo sandorių (CDS) ir akcijų kainų priklausomybė bei vertinamas CDS efektyvumas, jei jais draudţiamasi nuo akcijų kainų svyravimų prieš kriziniu ir kriziniu laikotarpiu. Efektyvumas yra įvertinamas lyginant apskaičiuotas rizikos vertes (VaR) ir tikėtinus vertės trūkumus (ES) dviejų portfelių: akcijų portfelio bei akcijų ir CDS portfelio. CDS vertinti yra naudojamas pagal rinką vertinimo būdas (mark-to-market approach). CDS verčių pasikeitimo ir akcijų grąţos ribiniai pasiskirstymai yra įvertinami, naudojant Kernel įvertinimą (Kernel Estimator) iš istorinių akcijų grąţų ir CDS verčių pokyčių duomenų. Priklausomybė tarp ribinių pasiskirstymų yra įvertinama naudojant Gauso, Gumbelio ir Studento t kopulas (copulas). Atsitiktinės portfelių vertės yra susimuliuojamos naudojant Monte Carlo simuliaciją, pritaikant kopulų parametrus bei kintamųjų ribinius pasiskirstymus vienos dienos, ketvirčio bei metų periodams. VaR ir ES su 90%, 95% ir 99% pasitikėjimo intervalais yra skaičiuojami iš susimuliuotų portfelio grąţų pasiskirstymo. Gauti rezultatai rodo, kad tarp akcijų kainų ir CDS verčių yra stipri priklausomybė krizės laikotarpiu, tuo tarpu prieš kriziniu laikotarpiu priklausomybė yra silpna. Pagrindinė darbo išvada yra ta, jog CDS įtraukti į akcijų portfelį reikšmingai sumaţina portfelio VaR ir ES kriziniu laikotarpiu, tačiau nesumaţina prieš kriziniu laikotarpiu. Portfelio rizika gali būti sumaţinta, jei... [toliau žr. visą tekstą]

Doktrininė diskusija ar sutarties sudarymui pakanka vien pažado (nudum pactum) ar šalių susitarimas privalo būti išreikštas tam tikra forma, yra labai sena. Konsensualizmo principo šalininkai teigia, jog sutarties sudarymui sutampančios šalių valios visiškai pakanka. Šis principas atsirado kaip logiška valios autonomijos teorijos pasekmė ir reakcija į romėnų teisės griežtumą. Apie formalizmą tenka kalbėti tais atvejais, kai vien ketinimo sukurti tam tikrus sutartinius santykius nepakanka, o suderinta šalių valia turi būti išreikšta tam tikra forma. Šiuolaikinei sutarčių teisei yra būdingas konsensualizmas, tačiau ir formalizmo principo, kuris padeda derinti atskirų individų laisvę, apsaugoti viešąjį interesą bei sąžiningas trečiąsias šalis, visiškai pagrįstai nėra atsisakoma. Kuriant naująjį Lietuvos Respublikos civilinį kodeksą, be kitų naujovių, buvo siekiama sumažinti formalizmo principo taikymo apimtį sandorio institute. Šio tikslo šiuo metu padeda pasiekti ir pažangių informacinių technologijų diegimas į kai kurių sandorių sudarymo procesą. Tačiau, nepaisant konsensualizmo principo įtvirtinimo ir formalių sandorių formos reikalavimų mažinimo, tam tikro formalizmo ir konsensualizmo principų disbalanso teisiniame sandorių reglamentavimo galutinai išvengti nepavyko. Kokybinio ir kiekybinio sandorio instituto vertinimo kriterijų pagalba atlikta analizė parodė, jog tam tikrais atvejais formalizmo ir konsensualizmo principų taikymas neatitinka jų tikslų, o valstybės kišimosi... [toliau žr. visą tekstą] / Doctrin debate, if nudum pactum is enough for the creation of contract is very old. In the modern law prevails consensualism, but the formalism, that helps to adjust the freedom of different presons, protect the public interest and rights of honest third parties is not refused. / Wissenschaftliche Diskussion, ob ein bolßes Versprechen (nudum pactum) für die Vertragsschliessung genügt, oder es in der bestimmten Form zum Ausdruck gebracht werden soll, ist sehr alt. Die Anhänger des Formfreiheitsprinzips behaupten, daß der übereinstimmende Willen, der Vertragsparteien für die Vertragsschliessung völlig genügt. Dieser Prinzip findete sich wie eine logische Autonomietheoriefolge und eine Reaktion auf die Strenge des römischen Rechts. Über den Formalismusprinzip wird es damals gesprochen, wenn es für die Vertragsschliessung nur eine Absicht nicht genügt und der übereinstimmende Willen der Vertragsparteien in einer bestimmten Form ausgedrückt werden soll. Das Kennzeichen des heutigen Rechts ist Formfreiheitsprinzip, aber auf den Formalismusprinzip, der eine Freiheit der einzelnen Individuum in Übereinstimmung bringt, öffentliche Interesse und Interesse der dritten gewissenhaften Personen schützen hilft, wird es berechtigterweise nicht verzichtet. Bei der Schaffung des Bürgerlichen Gesetzbuches der Republik Litauen, ohne anderen Neuigkeiten, wurde nach der Verringerung des Formalismusprinzipseinflusses im Geschäftsinstitut gestrebt. Dieses Ziehl hilft auch die Einführung der fortschrittlichen Informationstechnologien in den Geschäftsbildungsprozeß zu erreichen. Doch, abgesehen von der Befestigung des Formfreiheitsprinzips und Verringerung der Geschäftsformforderungen, es wurde nicht eine bestimmte Ungleichgewicht von diesen Prinzipien vermieden. Mit der... [der volle Text, siehe weiter]