"The purpose of this paper is to analyze the problem created by a rising price level as it affects accounting and to appraise in the light of the broad social responsibility of accounting certain proposals for giving effect to price-level changes in accounting statements"--Introduction. / Typescript. / "August, 1958." / "Submitted to the Graduate Council of Florida State University in partial fulfillment of the requirements for the degree of Master of Science." / Advisor: John E. Champion, Professor Directing Paper. / Includes bibliographical references.

As a consequence of financial analysts' joint role as information intermediaries and firm monitors, I investigate analysts' responses to opportunistic corporate earnings management as firm mispricing increases. While firms' management have capital markets and executive equity incentives to manage earnings, financial analysts have trading volume, investment banking, and management information incentives which result in analysts' optimism bias. However, prior research also finds that analysts have reputational incentives, which motivate them to provide accurate and profitable outlooks. Using a generalized linear model (GLM), I estimate analysts' stock recommendation (price targets) responses for earnings management firms. I use the residual income model to compute fundamental value and I add proxies for earnings management to my analyst-responses models.... The main implications of my findings are that analysts use corporate earnings management and firm fundamental value in their stock recommendations (price targets) responses. In addition, my results provide evidence that, after controlling for earnings quality, analysts' stock recommendations (price targets) are consistent with strategies based on residual income models. These findings will be of interest to shareholders, regulators, and researchers as well as to finance and accounting practitioners. / by Jomo Sankara. / Thesis (Ph.D.)--Florida Atlantic University, 2012. / Includes bibliography. / Mode of access: World Wide Web. / System requirements: Adobe Reader.

Orientador: Teresa Cristina Tarlé Pissarra / Coorientador: Cleonir Martins Carpes / Coorientador: José Sales Mariano da Rocha / Banca: Flavia Mazzer Rodrigues / Banca: Renato Farias do Valle Junior / Resumo: Este trabalho busca propor indicadores ambientais de políticas públicas a partir da espacialização das características morfométricas e sua relação com áreas em conflito e vulnerabilidade da deterioração ambiental. Como resultado dessa aná-lise as bacias hidrigráficas foram consideradas como unidades de avaliação e foram determinados os parâmetros morfoméricos de área, perímetro, comprimento da rede de drenagem, densidade de drenagem, número de canais, frequência de rios e rele-vo para demonstar os padrões de erosão natural, utilizando a técnica de conflito de uso do solo e de vulnerabilidade da bacia hidrográfica. Os parâmetros morfométricos foram submetidos à análise estatística descritiva e exploratória multivariada, sendo possível determinar a autocorrelação entre estes e a similaridade das bacias. A es-pacialização dos valores obtidos do número de canais (Nt) gerou indicadores físicos ambientais que possibilitaram a diferenciação de áreas. A identificação das zonas de conflito de uso é uma ferramenta importante para propor planos de manejo e con-servação do uso do solo, auxiliando na tomada de decisão de agentes públicos. O mapa de vulnerabilidade obtido da análise multicritério (MCA) indicou os padrões morfométricos das áreas mais vulneráveis ao processo erosivo natural do solo e consequentemente maior fragilidade ambiental. A alta correlação entre a vulnerabili-dade das áreas valida à teoria do risco de erosão e deterioração ambiental, podendo ser utilizada como ferramenta e indicador da vulnerabilidade ambiental em bacias hidrográficas. A avaliação ambiental da microbacia do Jabuticabal indicou que a área apresenta pequeno impacto e de pouca significância, porém o grau de deterio-ração real médio determinado pela matriz Leopold-Rocha mostra que o ambiente encontra-se deteriorado, uma vez que o valor encontrado está acima da... / Abstract: This study attempts to propose environmental indicators of public poli-cies from the spatial distribution of morphometric characteristics and its relation to areas in environmental conflict and vulnerability of environmental deterioration. As a result of this analysis hydrological compartments were considered as evaluation units, and in them were determined the morphometric parameters as: area, perime-ter, length of the drainage network, drainage density, number of channels, frequency of rivers and relief to evaluate the natural erosion, using the land use conflict tech-nique and the vulnerability of the watershed. The morphometric parameters were submitted to descriptive and exploratory multivariate statistical analysis. The autocor-relation between the morphometric parameters and the similarity between the hydro-logical compartments were evaluated. The spatial distribution of the values of the number of channels (Nt) has generated environmental physical indicators which enbled the areas of differentiation. Identifying the use of conflict zones is as important tool to propose plans of management and conservation of land use, aiding in the making of public officials decision. The vulnerability map of the watershed for the multicriteria analysis (MCA) indicated morphometric standards of the most vulnerable areas to natural soil erosion and consequently greater environmental fragility. The high correlation between the vulnerability of the basin validates the theory of the risk of erosion and environmental deterioration and can be used as a tool and environ-mental vulnerability indicator in watersheds. The environmental evaluation of Jabuti-cabal watershed indicated that the watershed has low impact and of little signifi-cance, but the degree of average of the real deterioration determined by the matrix by Leopold-Rocha shows that the environment is deteriorated, since the obtained value is above the acceptable rate and should be ... / Mestre

As normas contábeis brasileiras estabelecem algumas opções de classificação na Demonstração dos Fluxos de Caixa (DFC), especificamente os fluxos de caixa relacionados aos juros, dividendos e juros sobre capital próprio (JCP) pagos e recebidos. Tais fluxos de caixa podem ser classificados na DFC em três diferentes atividades: operacional (FCO), de investimento (FCI) ou de financiamento (FCF). Por um lado, essa flexibilidade de classificação permite que uma informação mais fidedigna seja divulgada, uma vez que a apresentação da DFC poderá ser adaptada às circunstâncias específicas de cada empresa. Por outro lado, abre espaço para comportamentos oportunistas, ao permitir a escolha da opção que gera a informação mais conveniente. Este trabalho busca identificar incentivos, relacionados às características das empresas não financeiras do mercado de capitais brasileiro, que influenciaram as escolhas de classificação dos juros, dividendos e JCP na DFC, no período de 2008 a 2014. As hipóteses resultantes desse objetivo referem-se a: classificação dos fluxos de caixa de acordo com o encorajamento do CPC 03; identificação de uma possível padronização das classificações na DFC entre empresas com aspectos semelhantes (mesmo setor ou firma de auditoria); relação entre mudanças de classificação dos juros pagos com a troca de auditor; e, o efeito da escolha de classificação dos juros, dividendos e JCP na DFC sobre o FCO, de acordo com características financeiras e de desempenho das empresas. Para fins de mensuração do efeito sobre o FCO, tomou-se por referência o parágrafo 34A do CPC 03, que encoraja a classificação dos juros recebidos ou pagos, dos dividendos recebidos e JCP recebidos como FCO; assim como os dividendos pagos e JCP pagos como FCF. Para análise do referido efeito, foram utilizados dados em painel e duas regressões com as seguintes variáveis dependentes: 1) a diferença em reais entre o FCO divulgado e o valor que seria o FCO ao seguir as opções encorajadas pelo CPC 03; e, 2) a escolha de classificação dos juros pagos (variável dummy). Considerou-se os juros pagos, pois, entre as alternativas, trata-se daquela que aumenta o FCO caso não seja seguida a classificação recomendada pelo CPC. Com uma amostra de 352 empresas, 2.290 relatórios analisados e 3.764 dados levantados, os resultados apontaram que: i) a maior parte das empresas brasileiras segue as classificações encorajadas pelo CPC 03, exceto quanto ao item dividendos/JCP recebidos; ii) alguns setores seguiram uma classificação predominante em todos ou parte dos itens que possuem flexibilidade de apresentação na DFC; iii) há classificações predominantes para empresas que possuem determinadas firmas de auditoria; iv) as mudanças de classificação dos juros pagos ocorreram independentemente da troca de auditor; e, v) há evidências de que o endividamento influencia na divulgação de um FCO em montante diferente do que seria se a recomendação de classificação do CPC fosse seguida. Os resultados alcançados trazem evidências sobre a relação entre características das empresas brasileiras e o FCO divulgado decorrente da escolha de classificação na DFC. / Brazilian accounting standards establish some classification options in the Statement of Cash Flows (SCF), specifically the cash flows related to interest, dividends and interest on capital paid and received. Such cash flows can be classified in the SCF in three different activities: operating (FCO), investment (FCI) or financing (FCF). This flexibility of classification, on the one hand, allows the disclosure of a more accurate information, since the presentation of SCF can be adapted to the specific circumstances of each company. On the other hand, it makes room for opportunistic behavior by allowing choice of which option to generate the most suitable information. This study aims to identify incentives related to the characteristics of non-financial companies in the Brazilian capital markets, which influenced the choices of classification of interest, dividends and interest on capital in the SCF, from 2008 to 2014. The resultant hypothesis from the objective refer to: cash flows classification according to the encouragement of the CPC 03; identification of a possible standardization of classifications in SCF among companies with similar features (same sector or audit firm); relationship between classification shift of the interest paid with the change of auditor; and, the effect on the FCO of the classification choice of interest, dividends and interest on capital in the SCF, according to financial characteristics and performance of companies. For the measurement purposes of the effect on the FCO, the paragraph 34A of CPC 03 is taken as reference, which encourages the classification of interest received or paid, dividends received and interest on capital received as FCO; as well as dividends paid and interest on capital paid as FCF. For analysis of that effect, panel data and two regressions with the following dependent variables have been adopted: 1) the difference in reais between the disclosed FCO and the amount that the FCO would be if the options encouraged by the CPC 03 had been followed; and, 2) the classification choice of interest paid (dummy). The interest paid was considered because, among alternatives, it is that which increases the FCO if the classification recommended by the CPC is not followed. With a sample of 352 companies, 2.290 reports analyzed and 3.764 data collected, the results show that: i) the most Brazilian companies follow the classifications encouraged by CPC 03, except those related to dividends/interest on capital received; ii) some sectors followed a predominant classification in all items or part of them that allow flexibility of presentation in SCF; iii) there are prevalent classifications for companies with certain audit firms; iv) classification shift of the interest paid occurred regardless of the change of auditor; and, v) there is evidence that the debt influences the disclosure of an FCO in an different amount than if the CPC classification recommendation had been followed. The achieved results provide evidence on the relationship between characteristics of Brazilian companies and the FCO released due to the choice of classification in the SCF.

Esta tese investiga a influência do ambiente competitivo, medido pelo grau de competição, na qualidade das demonstrações contábeis. Para medir a qualidade dos números contábeis divulgados, foram utilizadas quatro métricas distintas que capturam diferentes propriedades da informação contábil: relevância, tempestividade, conservadorismo e gerenciamento de resultados. Estudos que investigaram a qualidade da informação contábil identificaram que firmas com mecanismos mais rígidos de governança corporativa divulgam números contábeis com qualidade superior e que a contabilidade pode exercer função contratual (LOPES, 2009). Por outro lado, a competição no mercado exerce efeito disciplinador na discricionariedade dos executivos (FAMA, 1980) e firmas com melhor desempenho e menores custos de agência teriam preço das ações mais altos (MANNE, 1965). Dessa maneira, a competição no mercado poderia ser um canal de influência na qualidade da informação contábil. Ainda incipiente na literatura, pesquisadores identificaram a influência da competição em duas das propriedades contábeis aqui analisadas: gerenciamento de resultados (MARCIUKAITYTE; PARK, 2009; TINAIKAR; XUE, 2009) e conservadorismo (DHALIWAL et al, 2008). Considerando-se que a competição no mercado pode melhorar a qualidade da informação contábil divulgada, com base nos fundamentos da Organização Industrial e na perspectiva de Stiglitz e Nalebuff (1983) sobre avaliação comparativa, o grau de competição de uma indústria aumentaria o fluxo de informações sobre as firmas e facilitaria a comparação entre seus pares, disciplinando as escolhas contábeis dos executivos. Para a execução deste estudo, utilizou-se uma amostra com base nos dados das companhias abertas listadas na BM&FBOVESPA, no período de 1996 a 2006, para construir as variáveis dos modelos de relevância, tempestividade, conservadorismo e gerenciamento de resultados, além das demais variáveis consideradas nos modelos (governança corporativa, ADR, tamanho, oportunidades de crescimento, endividamento e o índice de Herfindahl que mede o grau de competição). Como a estrutura dos dados (painel não balanceado) e da variável de interesse, a competição, capturam fatores das indústrias (setoriais), foram utilizadas regressões com erros-padrão robustos clusterizados nas indústrias. Os resultados obtidos, em geral, indicam que firmas em ambientes com alta competição não aumentam a relevância dos números contábeis; por outro lado, aumentam a tempestividade das informações contábeis, aumentam o grau de conservadorismo, mas não reduzem as práticas de gerenciamento de resultados. Por outro lado, observou-se que a interação do ambiente de alta competitividade em que as firmas estão inseridas com a adoção de práticas diferenciadas de governança corporativa, produzem efeitos sobre a discricionariedade contábil proporcionando incentivos (ou disciplinando as escolhas contábeis) para que as firmas divulguem números contábeis de qualidade superior. / This thesis investigates the influence of firms competitive environment, measured by the degree of competition, on the quality of financial statements. To measure the quality of the accounting numbers, I used four metrics that capture different properties of accounting information: value relevance, timeliness, conditional conservatism and earnings management. Studies of the quality of accounting information have identified that firms with enhanced corporate governance practices (strong mechanisms) disclose more reliable accounting numbers (LOPES, 2009). Furthermore, market competition exercises a disciplinary influence on executives discretionary power (FAMA, 1980) and firms with better performance and lower agency costs tend to have higher share prices (MANNE, 1965). Therefore, market competition can influence the quality of accounting information. Although the literature is still incipient, researchers have identified the influence of competition on two of the accounting properties analyzed here: earnings management (MARCIUKAITYTE; PARK, 2009; TINAIKAR; XUE, 2009) and conservatism (DHALIWAL et al, 2008). Since competition can improve the quality of the accounting information disclosed based on the tenets of industrial organization and the perspective of Stiglitz and Nalebuff (1983) on comparative valuation, a higher level of competition in an industry should increase the flow of information on firms and facilitate comparison with peers, disciplining the accounting choices of executives. To investigate this conjecture in the Brazilian setting, I used the accounting data from a sample of companies listed on the São Paulo Stock Exchange (Bovespa, now BM&FBovespa) in the period from 1996 to 2006 to construct the variables of the models to measure value relevance, timeliness, conservatism and earnings management, along with other variables considered in the models (corporate governance, dual-listing through ADRs, size, growth opportunities, leverage and the Herfindahl index, which measures the level of competition). Since the structure of the data (unbalanced panel) and the variable of interest competition capture factors of industries (sectors), I used clustered regressions with robust standard errors in the industries. The results obtained in general indicate that firms in highly competitive industries do not have more relevant accounting numbers, while they are more timely in their disclosures and more conservative in the accounting practices followed. The results also indicate there is no effect of competition on earnings management. Finally, the interaction of high competitiveness and the adoption of enhanced corporate governance practices appears to reduce the discretion of management in disclosing accounting numbers, thus improving the quality of firms accounting figures.

Accounting as a tool for communicating relevant information to multiple users must overcome issues and barriers of presenting such information. One of the issues is its understandability, once lack of understanding can impact decisions. However, understandability is not easily measured. Previous studies use readability metrics as proxies for understandability. They understand that these concepts are related to some extent, but while readability focuses on the text, understandability includes the reader characteristics. Thus, the main purpose of this research was to verify how readability impacts the understandability of the information from the notes to the financial statements. I also verified whether the distance between them was due to reporting language. The specific goals were: (i) to verify whether different readability levels have impact on the notes to the financial statements\' understandability; (ii) to verify whether the understandability levels are due to accounting specific terms; (iii) to verify if those notes\' understandability and readability are different for different languages; and (iv) to verify if the levels of readability and understandability changed after OCPC 07. I performed two different types of research methods, archival and experimental research. The archival research applied mean tests to 44 firms that presented their notes both in Portuguese and in English from 2012 to 2015. I studied the notes of Financial Instruments and Provisions. I used indexes of intelligibility as proxies to understandability, calculated by a linguistic software. I found that, for most indexes where firms had worse levels of readability, they showed better levels of intelligibility, which goes against the expected. My results also show that with few exceptions, the readability and intelligibility indexes are different for Portuguese and English. Moreover, I found that there was no change after the adoption of OCPC 07 on both readability and intelligibility indexes. In the experimental research, I applied a self-created instrument based on the MIT test to 112 students in Brazil of graduate and undergraduate courses related to business, to verify how readability impacts on understandability, by manipulating readability components of the Flesch index (number of words per sentence and number of syllables per word). I controlled for some characteristics of each participant and the technicality of accounting language. I used an ANCOVA to test the difference between treatments and a Mediation Analysis to verify the impact of the glossary. I found no difference in understanding through different levels of readability, while some participant\'s characteristics - such as previous understanding skills, level of education, courses and the type of school - showed relevance in explaining understandability. The evidence also suggests that using a glossary to assist the reader affected understandability, but mostly for those who have less prior knowledge regarding notes to the financial statements. These results allow me to conclude readability metrics are not good proxies to measure understandability in Accounting, glossary assists on reader\'s understandability, language has an impact over readability and understandability, and readability and understandability did not change with the OCPC 07. / A Contabilidade como ferramenta para comunicar informação relevante a múltiplos usuários, deve superar problemas e barreiras na apresentação dessa informação. Um dos problemas é sua compreensibilidade, dado que a falta de compreensão pode impactar as decisões. Contudo, compreensibilidade não é mensurada facilmente. Estudos anteriores usam métricas de legibilidade como proxies de compreensibilidade. Eles entendem que esses conceitos estão relacionados em certa medida, mas enquanto legibilidade foca no texto, compreensibilidade inclui características do leitor. Assim, o objetivo principal dessa pesquisa foi verificar como a legibilidade impacta na compreensibilidade das informações das Notas Explicativas. Foi verificado também se a distância entre elas se deve à língua do relatório. Os objetivos específicos eram: (i) verificar se diferentes níveis de legibilidade impactam a compreensibilidade das notas explicativas; (ii) verificar se os níveis de compreensibilidade dependem de termos específicos contábeis; (iii) verificar se a compreensibilidade e a legibilidade das notas são diferente em diferentes línguas; e (iv) verificar se a compreensibilidade e a legibilidade das notas mudaram depois da OCPC 07. Realizaram-se dois métodos de pesquisas diferentes, um de arquivo e outro experimental. A pesquisa de arquivo aplicou testes de média em 44 empresas abertas que apresentaram suas notas em português e em inglês de 2012 a 2015. Foram estudadas notas de Instrumentos Financeiros e Provisões. Utilizaram-se índices de inteligibilidade como proxies para compreensibilidade, calculados por um software linguístico. Os resultados mostram que a maior parte das empresas que possuíam os piores níveis de legibilidade, apresentaram os melhores níveis de inteligibilidade, o que é contrário ao esperado. Os resultados também mostram que, com algumas exceções, os índices de legibilidade e compreensibilidade são diferentes em português e inglês. Ademais, descobriu-se que não houve mudança após a adoção da OCPC 07 em ambos os índices de legibilidade e compreensibilidade. No experimento, foi aplicado um instrumento criado pela autora, baseado no teste MIT, a 112 estudantes no Brasil de cursos relacionados a negócios de graduação e pós-graduação, para verificar como a legibilidade impacta na compreensibilidade, manipulando os componentes de legibilidade do índice Flesch (número de palavras por frase e número de sílabas por palavra). Controlou-se algumas características de cada participante e pela tecnicidade da linguagem contábil. Usou-se a ANCOVA para testar a diferença entre tratamentos e a Análise de Mediação para verificar o impacto de um glossário. Não foram encontradas diferenças de compreensão entre os diferentes níveis de legibilidade, enquanto que algumas características dos participantes - como habilidades de compreensão prévias, nível educacional, curso e tipo de universidade - se mostraram relevantes para explicar compreensibilidade. Os resultados também sugerem que o uso de um glossário para ajudar o leitor afetou compreensibilidade, mas mais para aqueles que possuíam menor conhecimento prévio sobre Notas Explicativas. Os resultados permitem concluir que as métricas de legibilidade não são boas proxies para mensurar compreensibilidade em Contabilidade, o glossário auxilia na compreensibilidade do leitor, a língua impacta legibilidade e compreensibilidade e legibilidade e compreensibilidade não mudaram com a OCPC 07.

Essa tese foi desenvolvida com vistas a responder ao seguinte problema de pesquisa:as heurísticas e os vieses influenciam o processo decisório dos indivíduos quando confrontados com demonstrações financeiras e contábeis publicadas pelas empresas? Baseando-se na Prospect Theory de Kahneman e Tversky, buscou-se verificar como as heurísticas da ancoragem, representatividade e disponibilidade geravam vieses e influenciavam o modo como os usuários tomam suas decisões utilizando informações de cunho contábil e financeiro. Para tanto, foram submetidos questionários contendo situações de decisão junto aos estudantes de graduação da Faculdade de Economia, Administração e Contabilidade da Universidade de São Paulo e aos analistas profissionais de uma grande instituição financeira brasileira. 369 estudantes e 55 analistas responderam o questionário proposto. Para evitar com que os resultados pudessem não ser confiáveis, nenhum dos respondentes sabiam que o questionário buscava identificar vieses no processo de tomada de decisão. Para os colaboradores, foi exposto que a pesquisa versava sobre o processo de tomada de decisão com base na divulgação de informações contábeis e financeiras, sem fazer qualquer menção ao estudo das finanças comportamentais ou vieses. Os resultados obtidos divergiram quando foram comparados os dois públicos estudados nessa tese: analistas de mercado de capitais e estudantes de uma das melhores faculdades de negócio do Brasil. Os resultados sugeriram que o uso da heurística da ancoragem não se mostrou significativa nem para os analistas e nem para os estudantes. Entretanto, o uso da heurística da disponibilidade se mostrou estatisticamente significativa, assim como a presença da noção de correlação ilusória e o efeito isolamento. Por sua vez, o efeito reflexão e a não observação da regressão à média foram percebidos somente na amostra composta pelos analistas profissionais da instituição financeira. Finalmente, o uso da heurística da representatividade só teve efeito estatístico na presença dos alunos. / This thesis has been developed in order to answer the following research problem: the heuristics and biases influence the decision-making process of individuals when faced with financial and accounting statements published by the companies? Based on the Prospect Theory of Kahneman and Tversky, this research sought to determine how the heuristics of anchoring and adjustment, representativeness and availability generated biases and influenced how users make decisions using accounting and financial nature information. To this end, questionnaires containing decision situations were submitted to undergraduate students of the School of Economics, Business and Accounting of the University of São Paulo and the professional analysts of a large Brazilian financial institution. 369 students and 55 analysts answered the proposed questionnaire. To avoid that the results could not be trusted, none of the respondents knew that the questionnaire sought to identify biases in the decision-making process. It was explained that the survey questionnaire was about the decision-making process based on the disclosure of accounting and financial information, without making any mention of the study of behavioral biases. The results diverged when both public studied were compared in this thesis: capital market analysts and students of one of the best business schools in Brazil. The results suggested that the use of the anchoring and adjustment heuristic was not significant neither for the analysts and neither for the students. However, the use of the availability heuristic was statistically significant, as the presence of the concept of illusory correlation and the isolation effect. In turn, the reflection effect and no observation of regression to the mean were perceived only in the sample of the professional analysts of the financial institution. Finally, the use of the representativeness heuristic only had statistical effect in the student\'s sample.

O aumento da comparabilidade entre os países é uma das principais motivações para o apoio permanente à convergência aos padrões globais de contabilidade (SEC, 2010; Hail, Leuz & Wysocki, 2010). As informações contábeis são importantes na formação das expectativas do mercado, e, segundo Sarlo Neto, Lopes e Dalmácio (2009) tal importância influencia o valor das empresas e é conhecida como informatividade. A Comparabilidade afeta os usuários finais das demonstrações financeiras, porque as empresas pares servem como referência na análise das informações contábeis de uma empresa. Assim, o objetivo principal desta pesquisa foi investigar o impacto da comparabilidade dos demonstrativos financeiros sobre a acurácia na previsão de consenso dos analistas de investimento do mercado brasileiro e na informatividade das empresas listadas na BM&FBovespa no período de 2005 a 2015. Esta pesquisa é quantitativa, utiliza-se de dados secundários e é descritiva por investigar a influência da comparabilidade dos demonstrativos financeiros sobre a acurácia e previsão dos analistas de investimento do mercado brasileiro. Os dados foram coletados a partir do banco de dados dos sistemas Thomson ONE Analytics, Economática, e, Comdinheiro. Para tanto utilizou-se a técnica econométrica de regressão múltiplaA classificação por setor foi realizada utilizando-se o North American Classification System - NAICS nível 2; e para testar o comportamento das variáveis foi utilizada a abordagem estatística de dados em painel. Os principais resultados obtidos foram: a comparabilidade individual média entre empresas diferentes não apresentou variações significativas no período após adoção do IFRS, entretanto a comparabilidade da mesma empresa ao longo do período apresentou melhora. Em relação à acurácia não foram observadas alterações significativas nos períodos antes e após a transição regulatória. No entanto, observou-se que as variáveis COMPM e COMPT influenciam a acurácia de forma significativa e negativa. As variáveis COMPM e COMPT mostraram-se positivas e estatisticamente significativas, como principais variáveis que impactam no retorno das ações. / Increasing comparability across countries is one of the main motivations for continuing support for convergence to global accounting standards (SEC, 2010; Hail, Leuz & Wysocki, 2010). Accounting information is important in shaping market expectations, and according to Sarlo Neto, Lopes and Dalmácio (2009) such importance influences the value of companies and is known as information. Comparability affects the end users of financial statements because peer companies serve as a benchmark in analyzing a company\'s accounting information. The main objective of this research was to investigate the impact of the comparability of the financial statements on the accuracy in the consensus forecast of investment analysts in the Brazilian market and in the informativeness of the companies listed on BM & FBovespa between 2005 and 2015. This research is quantitative, we used secondary and descriptive data to investigate the influence of the comparability of financial statements on the accuracy and prediction of investment analysts in the Brazilian market. The data were collected from the Thomson ONE Analytics System Database, the Economics System Database, and Comdinheiro. For that, the econometric technique of multiple regression was used with the aid of Stata® and SPSS® Software. The classification by sector was made using the classification of the North American Classification System - NAICS level 2; and to test the behavior of the variables the statistical approach of panel data was used. As the main results: the average individual comparability between different companies did not show significant variations in the period after adoption of IFRS, however the comparability of the same company during the period showed an improvement in the period. Regarding the accuracy, no significant changes were observed in the periods before and after the regulatory transition. However, it was observed that the COMPM and COMPT variables influence the accuracy significantly and negatively. The variables COMPM and COMPT were positive and statistically significant, as the main variables that impact on stock returns.

Debt holding by managers, i.e., inside debt, aligns the incentives of managers more closely with those of debtholders, reducing agency costs of debt (Jensen and Meckling (1976) and Edmans and Liu (2011)). My thesis investigates the effect of managerial ownership of debt on corporate risk-taking, bank loan contracting, and accounting conservatism. / In the first chapter I examine the effect of managerial ownership of debt on agency costs of debt problems related to risk-taking. I find that higher managerial ownership of debt implements lower corporate risk-taking, in terms of less investment in R&D, more investment in capital expenditures, and more corporate diversification. The role of inside debt in moderating risk-taking is more pronounced in firms with high level of default risk. These findings suggest that managers with large inside debt holdings are less likely to pursue risky projects that potentially transfer wealth from debtholders to shareholders. / In the second chapter I examine how terms of bank loans are related to managerial ownership of debt. Specifically, the analysis uncovers significant evidence of lower loan spreads for firms with larger debt ownership by CEOs. The negative relation is more pronounced when creditors face higher expropriation risk and when the CEO's expected retirement horizon is beyond loan maturity. I also find that loans to firms with larger managerial debt holdings are associated with smaller lending syndicates, fewer covenant restrictions, and less collateral requirement, consistent with lenders anticipating lower expropriation risk at these firms. / In the third chapter I examine the relation between accounting conservatism and managerial ownership of debt. Consistent with debt holdings by managers mitigating the debtholder-shareholder conflicts and reducing debtholders' demand for accounting conservatism, I find significant evidence of less conservative financial reporting at firms whose CEOs have accumulated more deferred compensation and pension benefits. This negative relation is more pronounced in firms with higher expected agency costs of debt and in firms that can credibly commit to a higher level of conservatism if required by debtholders. These findings are robust to using a number of alternative accounting conservatism measures and to correcting for potential endogeneity of managerial ownership of debt. / Xin, Xiangang. / Advisers: Danqing Young; Oliver M. Rui; Cong Wang. / Source: Dissertation Abstracts International, Volume: 73-07(E), Section: A. / Thesis (Ph.D.)--Chinese University of Hong Kong, 2011. / Includes bibliographical references (leaves 134-140). / Electronic reproduction. Hong Kong : Chinese University of Hong Kong, [2012] System requirements: Adobe Acrobat Reader. Available via World Wide Web. / Electronic reproduction. Ann Arbor, MI : ProQuest Information and Learning Company, [200-] System requirements: Adobe Acrobat Reader. Available via World Wide Web. / Abstract also in Chinese.

Submitted by Filipe dos Santos (fsantos@pucsp.br) on 2016-10-04T16:58:58Z No. of bitstreams: 1 Flávia Augusta Belcorso da Silva.pdf: 3919875 bytes, checksum: 3fce5877e39fc6dd66067dbbbcb39a3c (MD5) / Made available in DSpace on 2016-10-04T16:58:58Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Flávia Augusta Belcorso da Silva.pdf: 3919875 bytes, checksum: 3fce5877e39fc6dd66067dbbbcb39a3c (MD5) Previous issue date: 2016-06-30 / With the development of globalization, it was unleashed in the Brazilian market the need for convergence of Brazilian accounting standards with international standards. This process was driven by two important factors: the foundation of the Accounting Pronouncements Committee (CPC) in 2005 and the enactment of Law 11.638/07, which brought changes concerning the preparation and disclosure of financial statements. With the internationalization of Brazilian accounting, it was highlighted a very important concept called primacy of substance over form. This conception provides greater reliability to the financial statements, since its main purpose is to represent the accounting events not only by the legal form but through, especially, the economic essence of the facts. It is important to note that the primacy of substance over form is undoing paradigms, mainly due to the fact that the Brazilian financial system comes from Roman law (code law), holding a brand of constantly influence the accounting for tax and legal aspects. However, emphasizing essence rather than merely formal aspects, the accountant has to be requested, to be attempted to more detailed analysis of the economic substance of the transaction, and provide interaction with many different company departments. Thus, with the concepts raised by the IFRS, the definition of permanent assets depreciation rate has become something much more elaborated than simply use the rates set by the tax authorities, effectively requiring the assessment of the useful life of the asset. Besides, to the business consolidation process, a more thorough evaluation of who owns the entity´s control is needed, demanding an analysis of the economic essence of participation, and to find out who owns more than 50% of the share capital of the company. Thereby, new values and several perceptions can be added to the accountant, allowing it to have a professional multidisciplinary approach to substantially review the accounting events. The present study examined the concept of the primacy of substance over form based on the investigation of various accounting pronouncements (CPC and IFRS), accounting standards issued by regulatory agencies as CVM, CFC and BCB, and bibliography of Brazilian and international notable authors. The case of Enron Corp. was also verified because it is an example of a consequence of not applying the primacy of substance over form. Ultimately, by analyzing the notes to the IFRS financial statements of the five largest financial conglomerates in Brazil – Brazil Bank, Bradesco, Itaú, Santander and Caixa Econômica Federal –, it was noted that the main impacts of the prevalence of content over formal issues are related to the non-recognition of financial assets in transactions in which there is substantial retention of risks (IAS 39, 1998), companies consolidation process (IFRS 10, 2011), rating of leases (IAS 17, 2003), and classification of hybrid instruments as liabilities or equities (IAS 32, 2005) / Com o advento da globalização, desencadeou-se no mercado brasileiro a necessidade da convergência das normas contábeis brasileiras às normas internacionais. Esse processo foi impulsionado por dois importantes fatores: a criação do Comitê de Pronunciamentos Contábeis (CPC) em 2005 e a promulgação da Lei 11.638/07, que trouxe mudanças relativas a elaboração e divulgação das demonstrações financeiras. Com a internacionalização da contabilidade brasileira, notabilizou-se uma concepção muito importante denominada primazia da essência sobre a forma. Este conceito possibilita maior fidedignidade às demonstrações contábeis, pois seu principal objetivo é representar os eventos contábeis não somente pela forma legal, mas através, sobretudo, da essência econômica dos fatos. É importante ressaltar que a primazia da essência sobre a forma vem desconstruindo paradigmas, principalmente devido ao fato de o sistema financeiro brasileiro ser proveniente do direito romano (code law), sustentando um estigma de influenciar constantemente a contabilidade por aspectos fiscais e jurídicos. No entanto, enfatizando-se o conteúdo em detrimento de aspectos meramente formais, o profissional contábil passou a ser mais solicitado, para se voltar a análises mais detalhadas da essência econômica da transação, além de proporcionar a interação com os mais diversos departamentos da empresa. Assim, com os conceitos suscitados pelo IFRS, a definição da taxa de depreciação de ativos permanente passou a ser algo muito mais elaborado, do que simplesmente utilizar as taxas definidas pelo Fisco, requerendo de fato a avaliação sobre a vida útil do bem. Ademais, para o processo de consolidação de empresas, é necessária uma avaliação muito mais minuciosa sobre quem detém o controle da entidade, requerendo-se uma análise da essência econômica da participação, do que simplesmente a avaliação de quem possui participação superior a 50% do capital acionário da empresa. Dessa maneira, novos valores e vários conhecimentos podem ser agregados ao contador, permitindo que este profissional tenha uma visão multidisciplinar, para avaliar substancialmente os eventos contábeis. O presente estudo investigou o conceito da primazia da essência sobre a forma com base na averiguação dos mais diversos pronunciamentos contábeis (CPC e IFRS), normativos contábeis emitidos por órgãos reguladores como CVM, CFC e BCB, além de bibliografias de autores renomados brasileiros e internacionais. O caso do escândalo da empresa Enron Corp foi também demonstrado, por ser um exemplo de consequência da falta de aplicação da primazia da essência sobre a forma. Por fim, através da análise das notas explicativas das demonstrações financeiras em IFRS dos cinco maiores conglomerados financeiros do Brasil – Banco do Brasil, Banco Itaú, Banco Bradesco, Banco Santander e Caixa Econômica Federal –, observou-se que os principais impactos da prevalência do conteúdo sobre as questões formais estão relacionados ao “desreconhecimento” de ativos financeiros em transações nas quais haja retenção substancial de riscos (IAS 39, 1998), processo de consolidação de empresas (IFRS 10, 2011), classificação de operações de arrendamento mercantil (IAS 17, 2003) e classificação de instrumentos híbridos como passivo ou patrimônio líquido (IAS 32, 2005)