Bakgrund: Tidigare forskning har visat på en del faktorer som gör det svårare för serieförvärvande bolag att skapa värde i takt med att de växer. Större kapital ska allokeras vilket leder till praktiska svårigheter i förvärvsprocessen. Vidare visar tidigare forskning på att fenomen såsom agentproblematik och hybris är mer utbrett bland större bolag vilket gör att avkastningen på kapital sjunker ju större bolaget blir. Detta ifrågasätts dock av studier som visar på ett lärande av att växa. Huruvida det är positivt eller negativt för värdeskapandet att växa som bolag påverkas av en rad olika faktorer, och ur tidigare studier tycks det svårt att uttyda vilken storlek på bolag som statistiskt sett skapar mest avkastning via förvärv.  Syfte: Syftet med studien är att analysera hur sambandet ser ut mellan serieförvärvande bolags värdeskapande, i termer av avkastning på investerat kapital, och dess storlek, samt vilken påverkan faktorerna branschtillhörighet, finansieringsmetod och konjunkturläge har på värdeskapandet.  Metod: För att besvara syftet med studien genomfördes i huvudsak empiriska studier i form av regressionsmodeller, för att kartlägga ett 30-tal serieförvärvande bolag och deras värdeskapande mellan 2009-2021. Analysen grundas därför på statistisk analys av paneldata, men kompletteras även av en djupgående litteraturstudie där kvalitativa faktorer inom ämnesområdet behandlas.  Slutsats: Studien visar att det för nordiska serieförvärvande bolag är positivt att växa upp till ett bolagsvärde omkring 4 miljarder SEK. Ju mer man växer, upp till den storleken, desto mer så gynnas man av skalbarhet, man har lätt att hitta synergieffekter och premien förblir relativt låg. När man överskrider 4 miljarder så tar dock de negativa effekterna av att växa över och värdeskapandet blir mindre och mindre i takt med att man växer och gör fler förvärv. Detta främst eftersom det blir svårare att hitta synergier med förvärvsobjekten och förvärvspremien generellt blir högre. Som visat i tidigare studier har branschtillhörighet en stor påverkan på värdeskapandet. Industribolagen visar en lägre avkastning än teknik och sjukvårdsbolagen. Påverkan av studiens övriga kontrollvariabler; finansieringsmetod och konjunkturläge förkastades i alla utom ett fall. För de bolagen som definieras som små fanns det en signifikant negativ effekt på värdeskapandet att genomgå nyemission.

Detta arbete syftar till att undersöka relationen mellan företagsstorlek och dess aktieavkastning,annars känt som storlekseffekten, inom halvledarsektorn. Vi använder oss av två portföljer bestående av de tio största och tio minsta halvledarbolagen och görutfallstestet under perioden 2004–2015. Tre olika allokeringsstrategier tillämpas: equal weight, meanvariance och equal risk contribution samt tre olika ombalanseringsperioder. Vårt resultat visar på ett negativt samband mellan företagsstorlek och riskjusterad avkastning oavsettallokeringsstrategi. Resultaten tyder på att effekten inte är en proxy för fundamentala skillnader ellerberor på en felspecificering av β. / This thesis aims to examine the relationship between firm size and stock return, otherwise known asthe size effect, within the semiconductor industry. We construct two portfolios each comprising the ten largest and smallest semiconductor companiesand conduct a back test between 2004-2015. We examine three allocation strategies: equal weight,mean variance, and equal risk contribution along three difference rebalancing periods. Our results show a negative relationship between firm size and risk adjusted return regardless ofallocation strategy. The results also show that size effect is not a proxy for fundamental differencesnor a misspecification of β.