Made available in DSpace on 2014-06-12T22:59:09Z (GMT). No. of bitstreams: 2 arquivo3170_1.pdf: 1508296 bytes, checksum: 37656c73a9b85b4fbbb9ae66a5359205 (MD5) license.txt: 1748 bytes, checksum: 8a4605be74aa9ea9d79846c1fba20a33 (MD5) Previous issue date: 2011 / Coordenação de Aperfeiçoamento de Pessoal de Nível Superior / O objetivo do presente estudo foi estudar em ratos neonatos e jovens as repercussões sobre o crescimento e o desenvolvimento neuromotor da ingestão de dieta hipocalórica e/ou da realização de atividade aquática. Foram utilizados 72 ratos machos provenientes de 17 ratas primíparas, linhagem Wistar da UFPE. Os grupos inicialmente foram formados pela manipulação dietética: American Institute of Nutrition - AIN (N) na gestação e lactação, ou Hipocalórica (H) a partir da 3º semama de gestação e por toda a lactação. A atividade aquática foi realizada com os filhotes a partir do 8º dia até o 52º dia de vida. Assim, formaram-se 4 grupos: Normocalórico Inativo (NI) e Ativo (NA), e Hipocalórico Inativo (HI) e Ativo (HA). Os procedimentos nos filhotes: 1. Lactação: 1.1 Peso corporal, medida dos eixos latero-lateral (ELLC), antero-posterior (EAPC) do crânio, eixo longitudinal do corpo (EL) e o comprimento da cauda (CC). 1.2. Reflexos: recuperação de decúbito (RD), aversão ao precipício (AP), colocação pelas vibrissas (CV), pressão palmar (PP), geotaxia negatica (GN), endireitamento em queda livre (QL), resposta ao susto (RS). 1.3 Locomoção: a distância percorrida, velocidade e potência média, tempo de parada e número de parada. 2. Pós-desmame aos 60 dias: 2.1 Percentual do ganho de peso (%GP); 2.2 Taxa específica do ganho de peso (TEGP); 2.3 Índice de massa corporal e de Lee; 2.4 Circunferência da abdominal e torácica; 2.5 Consumo alimentar da ninhada; 2.6 Lactato; 2.7 Glicose, triglicerídeos, colesterol, LDL-col, HDL-col, VLDL-col; 2.8. Peso dos órgãos; 2.9 Tíbia. Os resultados indicaram que o oferecimento de dieta hipocalórica, não afetou o peso ao nascer, mas o reduziu a partir do 6º dia de vida até os 60 dias de vida. Houve redução no ELLC, EAPC, EL e CC e retardo dos CV, GN, RS e QL do HI em relação ao NI, sendo o HA nas mesmas medidas apresentou valores superiores ao HI ao final do desmame. A locomoção, o consumo alimentar e as circunferências corporais não apresentaram diferenças entre os grupos. A TEGP e %GP foi maior no HI. O IMC, Índice de Lee, peso do fígado foram superiores no HA. A glicemia foi inferior no HI. O peso da tíbia foi maior no NA. Contudo, a utilização desse modelo dietético parece induzir repercussões no crescimento e desenvolvimento de forma menos agressiva que o observado em dieta hipoprotéica e similar aos modelos de restrição alimentar. Neste contexto, pode-se sugerir que a atividade física atue como um fator de reprogramação da agressão nutricional por dieta hipocalórica sobre o sistema nervoso ratificando a capacidade plástica desse sistema frente a estímulos externos

Submitted by Israel Vieira Neto (israel.vieiraneto@ufpe.br) on 2015-03-04T13:35:55Z No. of bitstreams: 2 Dissertação João Bosco.pdf: 775246 bytes, checksum: fab75de75ad24ab761c0708acca1fce7 (MD5) license_rdf: 1232 bytes, checksum: 66e71c371cc565284e70f40736c94386 (MD5) / Made available in DSpace on 2015-03-04T13:35:55Z (GMT). No. of bitstreams: 2 Dissertação João Bosco.pdf: 775246 bytes, checksum: fab75de75ad24ab761c0708acca1fce7 (MD5) license_rdf: 1232 bytes, checksum: 66e71c371cc565284e70f40736c94386 (MD5) Previous issue date: 2012-03-02 / A tarefa de prever o comportamento das taxas de juros sempre esteve no círculo de interesse de economistas, profissionais de mercado e governo. Pensando na gestão eficiente dos seus recursos, esses agentes econômicos precisam prever adequadamente a estrutura a termo das taxas de juros (ETTJ). Tendo em vista, então, a importância do assunto, uma vasta literatura que trata da estimação e da previsão da ETTJ pode ser encontrada. Esta pesquisa pretende contribuir na área de previsão de juros ao fazer uso de duas técnicas não-lineares cuja aplicação ainda é escassa no mercado brasileiro de renda fixa: Redes Neurais Artificiais (RNA) e Máquina de Suporte Vetorial (MSV). A fim de investigar se o desempenho preditivo dessas duas técnicas é melhor que o de modelos baseados na hipótese da linearidade, foram estimados modelos do tipo Vetor Autorregressivo com correção de erros (VEC) e ARIMA. Com a intenção de se examinar a significância dos resultados, o teste de Diebold e Mariano (1995) – para avaliar a precisão da previsão – foi aplicado. Os principais resultados são que os modelos não-lineares se mostraram mais precisos que os lineares, na previsão; e a MSV superou a RNA para cinco de seis maturidades da ETTJ. Investigando a literatura relacionada, pode-se concluir que não há um consenso em torno desses resultados, existindo estudos na direção contrária e a favor.

[pt] Esta tese propõe novas melhorias para a codificação CELP a baixas taxas de bits. Primeiro, é proposto um algoritmo CELP em que a complexidade do procedimento de busca no dicionário adaptativo é grandemente reduzida, graças a uma modificação introduzida no modelo de síntese CELP. Resultados de simulação mostram que a qualidade da voz codificada com o algoritmo CELP proposto tem qualidade comparável àquela obtida com o algoritmo CELP convencional. As demais contribuições têm o propósito de melhorar a qualidade da voz codificada com o algoritmo CELP a baixas taxas de bits. Uma delas propicia uma codificação mais eficiente da envoltória espectral LPC da voz: é, especificamente, um esquema que combina quantização vetorial e interpolação interbloco dos parâmetros LSF. Com este esquema a envoltória espectral LPC codificada tem boa qualidade a uma taxa de bits tão baixa quanto 1 kb/s. A voz codificada com os algoritmos CELP apresenta freqüentemente distorções em sua envoltória espectral que são causadas por deficiências do sinal de excitação. Esta tese propõe um novo pós-filtro que reduz estas distorções e, com isso, melhora significativamente a qualidade subjetiva da voz codificada. A baixas taxas de bits a estrutura CELP convencional é incapaz de reproduzir com boa qualidade os ataques dos sons sonoros, que são cruciais para uma boa percepção da voz. Nesta tese é descrito um algoritmo CELP que dá prioridade a estes segmentos críticos. Cada bloco da voz é classificado em um dentre dezesseis padrões de sonoridade e cada padrão tem uma configuração de codificação e alocação de bits distintas. Resultados de simulação mostram que a qualidade da voz codificada a 4 kb/s com o algoritmo CELP proposto é significativamente melhor do que aquela conseguida com um codificador CELP convencional, também operando a 4 kb/s. / [en] This work presents new improvements to CELP speech coding at low bit rates. First, a CELP algorithm is proposed in wich the complexity of the adaptive codebook search is gratly decreased. This is achieved by means of a modified model of the CELP synthesizer. Simulation results show that the proposed algorithm can provide speech quality comparable to one obtained with the conventional CELP codec. The rest of contributions aim to improve the quality of speech codec at low bit rates with CELP algorithm. One of them is an efficient scheme for coding the LPC spectral envelope of speech for coding the LPC spectral envelope of speech. The proposed scheme combines vector quantization and interpolation of LSF parameters, and it provides a coded spectral envelope with very good quality at 1 kb/s. Speech coded with CELP codecs frequently displays distortions in its spectral envelope that are produced by deficient excitation. This thesis proposes a new postfilter that enhances the perceptual quality of codec speech by decreasin these distortions. This work presents new improvements to CELP speech coding at low bit rates. First, a CELP algorithm is proposed in wich the complexity of the adaptive codebook search is gratly decreased. This is achieved by means of a modified model of the CELP synthesizer. Simulation results show that the proposed algorithm can provide speech quality comparable to one obtained with the conventional CELP codec. The rest of contributions aim to improve the quality of speech codec at low bit rates with CELP algorithm. One of them is an efficient scheme for coding the LPC spectral envelope of speech for coding the LPC spectral envelope of speech. The proposed scheme combines vector quantization and interpolation of LSF parameters, and it provides a coded spectral envelope with very good quality at 1 kb/s. Speech coded with CELP codecs frequently displays distortions in its spectral envelope that are produced by deficient excitation. This thesis proposes a new postfilter that enhances the perceptual quality of codec speech by decreasin these distortions. Voiced onsets are crucial for a good perception of speech but, at low bit rates, the conventional CELP is unable to reproduce them with good quality. This work presents a CELP algorithm into one of a set of sixteen voicing patterns. A distinct coding configuration and bit allocation are applied to each pattern. Simulation results show that the quality of speech codec with the proposed 4 kb/s CELP codec is significantly bette than the one obtained with conventional 4 kb/s CELP codec.

[pt] Este trabalho apresenta a comparação analítica entre os métodos de Misme-Fimbel e Assis-Einloft para previsão de distribuição cumulativa de atenuações causadas pela chuva em percursos terrestres. Comparações numéricas entre estes dois métodos, e, entre eles e dados experimentais, são feitas, assumindo um grande número de parâmetros de entrada (freqüência, polarização, comprimento da ligação e distribuição das taxas de precipitação). A seguir, é feita uma análise estatística das taxas de precipitação pontual e são apresentadas as distribuições cumulativas experimentais destas taxas e curvas de previsão de atenuação devida a chuva, para cinco regiões do Brasil. / [en] This work presents an analytical comparison between the Misme-Fimbel and Assis-Einloft methods for the prediction of the attenuation due to rain on terrestrial paths. Numerical comparisons between these two methods, and between them and experimental data have also been made, assuming a large number of input parameters (frequency, polarization, path length, and rainfall rate distribution). Finally, a statistical analysis of point rainfall rates is made, and the experimental cumulative distributions of these rates, and curves for the prediction of attenuation due to rain for five regions of Brazil are presented.

Submitted by EDUARDO MORATO MELLO (eduardo.mello@br.natixis.com) on 2015-02-04T19:07:16Z No. of bitstreams: 1 MPFE_EduardoMello.pdf: 1511350 bytes, checksum: 0c43eb471871651f1d5b9ab8996e0e63 (MD5) / Rejected by JOANA MARTORINI (joana.martorini@fgv.br), reason: Eduardo, Alterar o ano para 2015. on 2015-02-05T15:09:42Z (GMT) / Submitted by EDUARDO MORATO MELLO (eduardo.mello@br.natixis.com) on 2015-02-05T15:14:07Z No. of bitstreams: 1 MPFE_EduardoMello.pdf: 1511130 bytes, checksum: ee2bf1cdb611b05a4c962200c29ff28f (MD5) / Approved for entry into archive by JOANA MARTORINI (joana.martorini@fgv.br) on 2015-02-05T15:15:33Z (GMT) No. of bitstreams: 1 MPFE_EduardoMello.pdf: 1511130 bytes, checksum: ee2bf1cdb611b05a4c962200c29ff28f (MD5) / Made available in DSpace on 2015-02-05T15:21:22Z (GMT). No. of bitstreams: 1 MPFE_EduardoMello.pdf: 1511130 bytes, checksum: ee2bf1cdb611b05a4c962200c29ff28f (MD5) Previous issue date: 2015-01-30 / Este estudo investiga o poder preditivo fora da amostra, um mês à frente, de um modelo baseado na regra de Taylor para previsão de taxas de câmbio. Revisamos trabalhos relevantes que concluem que modelos macroeconômicos podem explicar a taxa de câmbio de curto prazo. Também apresentamos estudos que são céticos em relação à capacidade de variáveis macroeconômicas preverem as variações cambiais. Para contribuir com o tema, este trabalho apresenta sua própria evidência através da implementação do modelo que demonstrou o melhor resultado preditivo descrito por Molodtsova e Papell (2009), o 'symmetric Taylor rule model with heterogeneous coefficients, smoothing, and a constant'. Para isso, utilizamos uma amostra de 14 moedas em relação ao dólar norte-americano que permitiu a geração de previsões mensais fora da amostra de janeiro de 2000 até março de 2014. Assim como o critério adotado por Galimberti e Moura (2012), focamos em países que adotaram o regime de câmbio flutuante e metas de inflação, porém escolhemos moedas de países desenvolvidos e em desenvolvimento. Os resultados da nossa pesquisa corroboram o estudo de Rogoff e Stavrakeva (2008), ao constatar que a conclusão da previsibilidade da taxa de câmbio depende do teste estatístico adotado, sendo necessária a adoção de testes robustos e rigorosos para adequada avaliação do modelo. Após constatar não ser possível afirmar que o modelo implementado provém previsões mais precisas do que as de um passeio aleatório, avaliamos se, pelo menos, o modelo é capaz de gerar previsões 'racionais', ou 'consistentes'. Para isso, usamos o arcabouço teórico e instrumental definido e implementado por Cheung e Chinn (1998) e concluímos que as previsões oriundas do modelo de regra de Taylor são 'inconsistentes'. Finalmente, realizamos testes de causalidade de Granger com o intuito de verificar se os valores defasados dos retornos previstos pelo modelo estrutural explicam os valores contemporâneos observados. Apuramos que o modelo fundamental é incapaz de antecipar os retornos realizados. / This study investigates whether a Taylor rule-based model provides short-term, one-month-ahead, out-of-sample exchange-rate predictability. We review important research that concludes that macroeconomic models are able to forecast exchange rates over short horizons. We also present studies that are skeptical about the forecast predictability of exchange rates with fundamental models. In order to provide our own evidence and contribution to the discussion, we implement the model that presents the strongest results in Molodtsova and Papell’s (2009) influential paper, the 'symmetric Taylor rule model with heterogeneous coefficients, smoothing, and a constant.' We use a sample of 14 currencies vis-à-vis the US dollar to make out-of-sample monthly forecasts from January 2000 to March 2014. As with the work of Galimberti and Moura (2012), we focus on free-floating exchange rate and inflation-targeting economies, but we use a sample of both developed and developing countries. In line with Rogoff and Stavrakeva (2008), we find that the conclusion about a model’s out-of-sample exchange-rate forecast capability largely depends on the test statistics used: it is necessary to use stringent and robust test statistics to properly evaluate the model. After concluding that it is not possible to claim that the forecasts of the implemented model are more accurate than those of a random walk, we inquire as to whether the fundamental model is at least capable of providing 'rational,' or 'consistent,' predictions. To test this, we adopt the theoretical and procedural framework laid out by Cheung and Chinn (1998). We find that the implemented Taylor rule model’s forecasts do not meet the 'consistent' criteria. Finally, we implement Granger causality tests to verify whether lagged predicted returns are able to partially explain, or anticipate, the actual returns. Once again, the performance of the structural model disappoints, and we are unable to confirm that the lagged forecasted returns antedate the actual returns.

Submitted by Fernando Kenji Suzuki (fernandok.suzuki@gmail.com) on 2015-09-15T02:03:13Z No. of bitstreams: 1 main.pdf: 1014824 bytes, checksum: 78c5726b7429d94596849075c18716ec (MD5) / Rejected by Renata de Souza Nascimento (renata.souza@fgv.br), reason: Prezado Fernando, boa tarde Conforme Normas da ABNT, será necessário realizar os seguintes ajustes: Na CAPA: Seu nome deve estar um pouco acima, de uma maneira centralizada entre o nome da escola e o título do trabalho. CAPA e CONTRACAPA: Retirar a formatação Itálica da palavra Jumps. Em seguida realize uma nova submissão. Att. on 2015-09-15T18:58:14Z (GMT) / Submitted by Fernando Kenji Suzuki (fernandok.suzuki@gmail.com) on 2015-09-16T02:49:23Z No. of bitstreams: 1 main.pdf: 992654 bytes, checksum: 97c7605bf15b07b1b7554b66c33f1a12 (MD5) / Approved for entry into archive by Renata de Souza Nascimento (renata.souza@fgv.br) on 2015-09-16T19:44:21Z (GMT) No. of bitstreams: 1 main.pdf: 992654 bytes, checksum: 97c7605bf15b07b1b7554b66c33f1a12 (MD5) / Made available in DSpace on 2015-09-16T20:12:00Z (GMT). No. of bitstreams: 1 main.pdf: 992654 bytes, checksum: 97c7605bf15b07b1b7554b66c33f1a12 (MD5) Previous issue date: 2015-08-22 / Using market data obtained from BM&F Bovespa, this paper proposes a possible variation of Heath, Jarrow and Morton model in his discrete and multifactorial way, with the insertion of jumps as a way to consider the effect of the meetings held by the Brazilian Monetary Policy Committee (Copom). Through the use of principal component analysis (PCA), the calibration of the model parameters is made, allowing the simulation of the evolution of the term structure of interest rate known as PRE via Monte Carlo Simulation (MCS). With the scenarios generated by the simulation of the curve at fixed vertices (synthetic), the results are compared to the data observed in the market. / Utilizando dados de mercado obtidos na BM&F Bovespa, este trabalho propõe uma possível variação do modelo Heath, Jarrow e Morton em sua forma discreta e multifatorial, com a introdução de jumps como forma de considerar o efeito das reuniões realizadas pelo Cômite de Políticas Monetárias (Copom). Através do uso da análise de componentes principais (PCA), é feita a calibração dos parâmetros do modelo, possibilitando a simulação da evolução da estrutura a termo de taxa de juros (ETTJ) da curva prefixada em reais via simulação de Monte Carlo (MCS). Com os cenários da curva simulada em vértices fixos (sintéticos), os resultados são comparados aos dados observados no mercado.

Submitted by Raimundo Câmara Filho (raimundo.camara@enel.com) on 2015-11-02T20:57:35Z No. of bitstreams: 1 Dissertação Versão aprovada, com ficha catalográfica e assinaturas da banca.pdf: 1997770 bytes, checksum: aa296c2e80c524f65734265773e7072e (MD5) / Approved for entry into archive by GILSON ROCHA MIRANDA (gilson.miranda@fgv.br) on 2017-04-19T19:06:48Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Dissertação Versão aprovada, com ficha catalográfica e assinaturas da banca.pdf: 1997770 bytes, checksum: aa296c2e80c524f65734265773e7072e (MD5) / Approved for entry into archive by Marcia Bacha (marcia.bacha@fgv.br) on 2017-05-05T17:02:42Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Dissertação Versão aprovada, com ficha catalográfica e assinaturas da banca.pdf: 1997770 bytes, checksum: aa296c2e80c524f65734265773e7072e (MD5) / Made available in DSpace on 2017-05-05T17:03:45Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Dissertação Versão aprovada, com ficha catalográfica e assinaturas da banca.pdf: 1997770 bytes, checksum: aa296c2e80c524f65734265773e7072e (MD5) Previous issue date: 2007-05-31 / Monetary policy actions are believed to be transmitted to the economy through their effects on market interest rates. However, it is observed that the relationship between monetary policy and market interest rates seems quite complex. Although casual observation suggests a close connection between monetary policy actions and short-term interest rates, the relationship between policy actions and long-term interest rates is not so evident. This study estimates the response of the Brazilian term structure of interest rates, from the implementation of the Inflation Targeting Regime until March 2007. Using a model that captures the tendency of market rates to anticipate policy actions, this study finds evidence of a stronger response of long-term rates to innovations in the Selic rate than found in previous research. / A política monetária é transmitida à economia através de seus efeitos sobre o mercado de taxas de juros. Na prática, entretanto, observa-se que o relacionamento entre a taxa de juros básica e as demais taxas de juros de mercado aparenta ser bastante complexo. Ainda que exista farta evidência de que a política monetária produza efeitos previsíveis sobre as taxas de juros de curto prazo, a relação entre as ações de política monetária e as taxas de juros de prazos mais longos não é tão evidente. Nesse estudo, estima-se a resposta da estrutura a termo de taxas de juros brasileira às medidas de política monetária anunciadas, desde a implantação do regime de metas de inflação até março de 2007. Utilizando um modelo simples, mas que captura a tendência do mercado de antecipar as futuras ações de política monetária, encontramos uma resposta muito maior do que as reportadas em estudos anteriores.

Submitted by Miguel de Campos Pinto Coelho (miguelpintocoelho@gmail.com) on 2016-03-01T02:08:17Z No. of bitstreams: 1 2015-16_S2-932304-Miguel_Pinto_Coelho.pdf: 1544988 bytes, checksum: 0410eb0c13fc1b0030abc341426188b1 (MD5) / Approved for entry into archive by Ana Luiza Holme (ana.holme@fgv.br) on 2016-03-01T12:28:51Z (GMT) No. of bitstreams: 1 2015-16_S2-932304-Miguel_Pinto_Coelho.pdf: 1544988 bytes, checksum: 0410eb0c13fc1b0030abc341426188b1 (MD5) / Made available in DSpace on 2016-03-01T13:13:25Z (GMT). No. of bitstreams: 1 2015-16_S2-932304-Miguel_Pinto_Coelho.pdf: 1544988 bytes, checksum: 0410eb0c13fc1b0030abc341426188b1 (MD5) Previous issue date: 2016-01-18 / This project investigates if there was any influence of credit rating agencies and long-term government bond yields on each other before, during and after Europe’s sovereign debt crisis. This is addressed by estimating the relationship and causality between sovereign debt ratings or bond yields and macroeconomic and structural variables following a different procedure to explain ratings and bond yields. It is found evidence that, in distressed periods, ratings and yields do affect one another. This suggests that a rating downgrade might create a self-fulfilling prophecy, leading relatively stable countries to default. / Neste projeto, investigamos se as agências de rating e as taxas de juro de longo prazo da dívida soberana tiveram uma influência recíproca antes, durante e após a crise da dívida soberana Europeia. Esta análise é realizada, estimando a relação existente entre os ratings da dívida soberana ou taxas de juro e factores macroeconomicos e estruturais, através de uma diferente aplicação de metodologias utilizadas para este efeito. Os resultados obtidos demonstram que, no período da crise soberana, os ratings e as taxas de juros tiveram um mútuo impacto, sugerindo que as descidas dos ratings podem ter conduzido a profecias auto-realizáveis, levando países relativamente estáveis a um eventual incumprimento

Made available in DSpace on 2010-04-20T21:00:22Z (GMT). No. of bitstreams: 3 edisonticleturma2004.pdf.jpg: 20685 bytes, checksum: 2ea3ebaed6c880fca68934df446a7fdd (MD5) edisonticleturma2004.pdf: 942851 bytes, checksum: 5fa263fdfda2bb9492d9f718d0584ab5 (MD5) edisonticleturma2004.pdf.txt: 96707 bytes, checksum: dafa3b505418af9cfad33011c1b4191f (MD5) Previous issue date: 2007-02-13T00:00:00Z / This paper’s main objective is to provide empirical evidence that the term structure spread contains valuable information about both future inflation and economic activity paths, using Brazil’s data since 1999 to 2006. Estimation using industrial production figures (IBGE) has shown weak results, yield curve spread coefficients were significant at 5% level of confidence (for 3 to 18 months ahead of projection). Even when controlled for other explicative variables, the yield curve spread has kept its predictive power. Estimation using real GDP figures (IBGE) provided very weak results and not significant coefficients. On the other hand, empirical evidence indicated that the term structure slope does have a great deal of predictive power for future changes in inflation (IPCA), irrespective of the slope measure chosen. Again, even when controlled for other explicative variables, the yield curve spread has shown additional information about future inflation path. The evidence in this paper suggests that central banks might pay attention to the information contained in the term structure, acknowledging it as another important input for their process of monetary policy decision. / O objetivo deste trabalho é examinar a hipótese de que a estrutura a termo das taxas de juros é um bom indicador antecedente das trajetórias futuras da inflação e da atividade econômica, especificamente para o caso brasileiro, no período de 1999 a 2006. As evidências empíricas, examinadas através de regressões da inclinação da curva de juros realizadas contra a variação futura da produção industrial (IBGE) apresentaram resultados pouco robustos, porém coeficientes significativos a 5% (para prazos de projeção de 3 a 18 meses). Quando controlada para outras variáveis explicativas, manteve seu poder de previsão, sugerindo que há conteúdo informacional relevante na inclinação da curva de juros para previsão da produção industrial futura. As regressões realizadas contra a variação futura do PIB a preços constantes (IBGE) apresentaram resultados bastante fracos e coeficientes pouco significativos. Por outro lado, os resultados empíricos das regressões do spread da curva de juros contra a variação futura da inflação (IPCA) mostraram-se robustos, para todas as especificações de diferencial de curva de juros. Novamente, quando controlada para outras variáveis explicativas, manteve seu poder de previsão. As conclusões deste trabalho permitem sugerir aos bancos centrais estar atentos à informação contida na estrutura a termo de juros, utilizando-a como mais um input de informação nos modelos utilizados pela autoridade monetária para suas decisões de política monetária.

Made available in DSpace on 2016-06-02T20:06:07Z (GMT). No. of bitstreams: 1 5090.pdf: 2622386 bytes, checksum: efb13371116d8185c23b86079eb4237c (MD5) Previous issue date: 2013-03-21 / Financiadora de Estudos e Projetos / The present paper studies the yield curve, an important tool for financial decisions, due to its fundamental role in the implementation and evaluation of monetary policies by the central banks. It also shows market perspectives in relation to the future development of interest rates, inflation and economical activities. Using an adequate model and a reasoned assessment of its parameters enables us to adjust the curve as far as possible to the real curve and hence obtain most precise and trustful results. These results were acquired by studying a model which was developed in 1987 by Nelson and Siegel and used to draw up the yield curve. Considering the model s limitations, diferent methods were used to attain the estimated parameters, such as Ordinary Least Squares, Maximum Likelihood and Bayesian Inference in the static version. The Nelson-Siegel model is widely used in Brazil and in the rest of the world, due to its economical idea, easy implementation and eficient adjustment into diferent formats that the yield curve is able to deal with. By considering the restrictions of the model, we found estimations for the parameters of the model safer than other and besides, the main point of this work is an estimation form of parameters of time together with others parameters of the model without considering one fixed value for it. / O objeto de estudo deste trabalho é a curva de taxas de juros, uma importante ferramenta utilizada em decisões financeiras, pois desempenha um papel fundamental na implementação e avaliação de políticas monetárias pelos bancos centrais. Assim sendo, indica as expectativas do mercado quanto ao comportamento futuro das taxas de juros, inflação e atividade econômica. A utilização de um bom modelo e uma boa estimação dos parâmetros do mesmo nos permite representar a curva ajustada o mais próximo da curva real, dessa forma, conseguimos encontrar resultados mais precisos e confiáveis. Neste trabalho estudamos o modelo utilizado para construção das curvas de taxas de juros desenvolvido em 1987 por Nelson e Siegel (1987) e métodos, considerando as restrições do modelo, para obtermos as estimativas dos parâmetros (Mínimos Quadrados Ordinários, Máxima Verossimilhança e Inferência Bayesiana) na vers~ao estática. O modelo de Nelson e Siegel apresenta grande aplicação tanto no Brasil quanto no restante do mundo, pois ele apresenta como características seu caráter parcimonioso nos parâmetros, sua fácil implementação e ajuste eficiente nos diversos formatos que a curva de taxas de juros pode assumir. Por considerarmos as restrições do modelo, encontramos estimativas para os parâmetros do modelo mais seguras e além disso, como principal contribuição deste trabalho, temos uma forma de estimação do parâmetro de tempo conjuntamente com os demais parâmetros do modelo, sem considerar apenas um valor fixo para ele.