[pt] Neste trabalho, estendemos o método de simulaão de objetos deformáveis de Muller et al. (2005) para simular fraturas. Em Muller et al., os vértices da superfície do objeto são tratados como partículas, sujeitas a forças externas ao objeto e a uma forçainterna de restituição, que tenta restaurar a forma do objeto através de uma técnica de casamento de forma. Esse método permite-nos simular efeitos como alongamento e flexão de forma estável e, por ser geometricamente motivado, é ideal para situações que não exijam realismo físico, como a área de animação e jogos. Muller et al. propõem uma forma de simulação composta, onde objetos deformáveis podem funcionar como uma composição de agrupamentos de vértices de sua superfície: esses agrupamentos agem como objetos deformáveis em si. Nossas contribuições concentram-se na variação deste modelo. Propomos utilizar o método de Attene et al. (2006) de segmentação hierárquica de superfícies para determinar de forma automática agrupamentos que sejam partes naturais do objeto. Criamos também uma técnica para determinar de forma suave a influência dos agrupamentos em cada vértice, levando em consideração aspectos globais e locais do objeto. Por fim, estabelecemos o algoritmo para a detecção de fraturas entre os agrupamentos e a execução da ruptura correspondente. Utilizamos um conjunto de objetos para provar que nosso método é capaz de simular fraturas naturalmente, podendo ser usado tanto em sistemas os quais exijam resultado mais simples, contudo em tempo real, quanto em sistemas que necessitam de fraturas apresentando maior riqueza de detalhes. / [en] In this work, we extend the simulation method for deformable objects proposed by Muller et al. (2005) so as to be able to simulate fracturing. In Muller et al., the object surface vertices are handled such as particles in a particle system: moved by external forces and by internal restitution forces, which try to restore the original object form using a shape matching technique. This method allow us to simulate stretching and twisting effects in a stable manner, and, because it is geometrically motivated, it is ideal to situations which does not demand physical realism, as in games and animation. Muller et al. propose in their work a composed simulation mode, in which deformable objects work like a composition of clusters of its surface vertices: these clusters behave like deformable objects on their own. Our contributions focus on a variation of this model. We propose the hierarchical vertex surface segmentation method from Attene et al. (2006) as an automatic way of determining clusters which are natural parts of the object. We also created a technique to smoothly calculate the influence of the clusters in each vertex, considering global and local aspects of the object. Finally, we established an algorithm which detects fractures between vertex clusters and which breaks the object surface accordingly. We employed a set of 3D objects to demonstrate that our method is capable of naturally simulating fractures, for systems which demand simpler, real-time results, as well as for systems which need richer and more detailed fractures.

[pt] Os modelos matemáticos de formação de opiniões vêm sendo estudados pelos físicos principalmente desde os anos 80 e atualmente fazem parte do novo ramo conhecido como Sociofísica. Esta área de pesquisa recente utiliza ferramentas e conceitos da física estatística e computacional. Os modelos deste tipo têm dado bons resultados para descrever certos aspectos do comportamento social e político, como a formação de opiniões, adoção de novas tecnologias ou atitudes extremas, que apresentam uma fenomenologia, a exemplo das transições ordem-desordem, análoga a alguns sistemas físicos. Dentro desse cenário, enquadra-se a presente dissertação, em que estudamos um modelo de formação de opiniões que pode ser associado a qualquer debate público com três opções (sim, não, indecisos). Consideramos uma população de indivíduos (ou agentes) totalmente conectados, que podem estar em três estados diferentes. As interações ocorrem aos pares e são competitivas, sendo negativas com probabilidade p ou positivas com probabilidade 1-p. Esta distribuição bimodal das interações produz um comportamento semelhante ao que resulta da introdução de contrários (no sentido de Galam) na população. Além disso, considera-se que uma certa fração d dos indivíduos são intransigentes ou obstinados, usualmente chamados de inflexíveis em dinâmica de opiniões, que conservam suas opiniões. Estudamos o impacto da concorrência entre contrários e inflexíveis sobre a opinião global, por meio de simulações computacionais. Os nossos resultados mostram que a presença de inflexíveis afeta o comportamento crítico da população só se tal desordem é temperada (em inglês quenched), ou seja, se os intransigentes não alteram as suas convicções com o tempo. Por outro lado, na versão recozida (em inglês annealed) do modelo, em que os inflexíveis são escolhidos em cada intervalo de tempo (isto é, a inflexibilidade é ocasional), a transição de fase de não-equilíbrio que ocorre na ausência de inflexveis permanece inalterada. Discutimos também a relevância do modelo para os sistemas sociais reais. / [en] Mathematical models of opinion formation have been studied by physicists mainly since the 80s and are now part of the new branch known as Sociophysics. This recent area of research borrows tools and concepts from statistical physics. Models of this kind are providing good results to describe certain aspects of the social and political behavior, such as the formation of opinions, adoption of new technologies or extreme attitudes, that present a phenomenology, e.g., order-disorder transitions, analogous to some physical systems. Within this scenario, fits this thesis. We study a model of opinions that can be associated to any public debate with three options (yes, no, undecided). We consider a fully connected population of individuals (or agents), which can be in three different states. Interactions occur by pairs and are competitive, being negative with probability p or positive with probability 1-p. This bimodal distribution of interactions produces a behavior similar to that resulting from the introduction of contrarians (in the sense of Galam) in the population. Furthermore, we consider that a certain fraction d of individuals are intransigent or stubborn, usally called inflexibles in opinion dynamics. These individuals keep their opinions unchanged. By means of computer simulations, we study the impact of competition between contrarians and inflexibles on the formation of the majority opinion. Our results show that the presence of inflexibles affects the critical behavior of the population only if such condition is quenched, that is, if the intransigents not change their beliefs with time. On the other hand, in the annealed version of the model, where the inflexibles are chosen at each time interval (that is, stubborness is occasional), the nonequilibrium phase transition which occurs in the absence of inflexibles is not affected. We also discuss the relevance of the model to real social systems.

[pt] A capacidade para sobreviver e prosperar de uma empresa depende em grande medida, da seleção e execução de sua estratégia. Ainda existem poucos estudos científicos relacionados ao tema execução da estratégia. A literatura acadêmica sobre como conceituar e medir o construto execução da estratégia é escassa. A maior parte do material publicado sobre o construto vem de reflexões oriundas de alguns estudos de consultoria ou de trabalhos orientados à prática. Contudo, a fim de se desenvolver teoria a respeito dos antecedentes e das consequências deste construto chave, é preciso contar-se com definições conceituais bem fundamentadas e medidas operacionais validadas. Neste estudo, é apresentada uma proposta de modelagem do domínio conceitual e operacional do construto execução da estratégia, composta por dois modelos: o modelo conceitual e o modelo operacional. Ambos foram desenvolvidos a partir de uma abordagem qualitativa que envolveu interação entre literatura, julgamento de especialistas acadêmicos e opiniões de executivos de topo. O modelo conceitual desenvolvido é composto por sete dimensões. As relações de causalidade entre as sete dimensões e o construto sugerem que alterações em cada uma das dimensões causariam alterações no construto, caracterizando uma perspectiva formativa. O modelo operacional foi composto de 27 indicadores distribuídos entre as sete dimensões conceituais da execução da estratégia. Todas as dimensões apresentaram, pelo menos, três indicadores cada. Tanto o modelo conceitual quanto o respectivo modelo operacional desenvolvidos neste estudo devem ser considerados preliminares e deverão vir a ser testados empiricamente e refinados em futuros estudos. / [en] The ability of a company to survive and thrive depends mainly on the selection and execution of its strategy. However, there are few scientific studies related to the topic of strategy execution. The academic literature on how to conceptualize and measure the strategy execution construct is scarce. Most of the material published about the construct comes from consulting studies or practitioner-works. However, in order to develop theory about the antecedents and the consequences of this construct it is to have a sound conceptual delimitation and a set of validated operational measures. In this study, the domain map of the strategy execution construct is thoroughly investigated and two models are advanced: the conceptual model and the operational model. Both models were developed from a qualitative approach which interaction between the literature, the judgment of academic experts and the encompassed opinions of senior executives. The conceptual model advanced here is composed of seven dimensions. The causal relationships between each of the seven dimensions and the construct indicate that changes in one dimension cause change in the construct, suggesting a formative perspective. The operational model is composed of 27 indicators distributed across the seven conceptual dimensions of strategy execution. All dimensions had at least three indicators each. Both the conceptual and the operational model should be regarded as preliminary, pending empirical validation and refinement in future studies.

[pt] Como parte da linha de pesquisa na área de estimulação de poços de petróleo, foi montado um viscosímetro tubular para análise das características de comportamento reológico de um fluido de fraturamento hidráulico (HPGUAR), dotado de dispositivo para preparação do fluido . Os dados experimentais obtidos foram tratados analiticamente segundo dois tipos de equações constitutivas: as do Modelo de Ostwald, amplamente utilizadas pelos pesquisadores da área de Engenharia de Petróleo, e as do Modelo de Bingham. Pela avaliação dos resultados obtidos, pode-se concluir que parecem ocorrer evidências de que o Modelo de Bingham possa ser mais adequado, por retratar de forma mais independente as contribuições isoladas do atrito viscoso e da componente gerada pela viscosidade plástica, na análise teológica do HPGUAR. Sugere-se que investigações mais detalhadas devam ser conduzidas, posto que eventualmente poderiam ser bastante úteis no esclarecimento da pendência existente nos resultados experimentais obtidos por diversos autores consultados. / [en] In order to contribute in the investigation of the stimulation operation of an oil reservoir was built a tubular viscometer to determine the rheological properties of a hydraulic fracturing fluid (HPGUAR). This test rig included a system to prepare the hydraulic fracturing fluid. The experimental results were modelled according to two types of constitutive equations: the Ostwald Model one, widely used in the Petroleum Engineers field, and the Bingham Model one. An evaluation of the experimental results suggests that the Bingham Model should be more adequate than the other one, specifically when it shows the contribuition from the viscous friction and from the plastic viscosity independently, in the determination of the rheological properties of the HPGUAR. More detailed investigations must be carried out, although they should be very usefull in better explaning the differeces obtained among several investigators.

[pt] A presente dissertação versa sobre a necessidade de estabelecer estratégias de prevenção e gestão dos impactos ambientais provenientes do derramamento de derivados de petróleo nas enseadas do município de Arraial do Cabo. Ressalta-se que a cidade está incrustada em uma Reserva Extrativista Marinha e com grande parte de sua população, direta ou indiretamente, ligada economicamente às atividades marinhas. Para desenvolver este trabalho, foi utilizado o Sistema Base de Hidrodinâmica Ambiental, o SisBaHiA. Utilizando-se do referido sistema, foi confeccionado um modelo digital de terreno, em seguida gerou-se um modelo de circulação hidrodinâmica na região de estudo e, por fim, um de transporte de contaminantes que, acoplado ao anterior, identifica as potenciais zonas de contaminação e à deriva da mancha de óleo no caso de um derrame. Em sequência, foram avaliados os danos decorrentes do vazamento e propostas para ações de mitigação. / [en] In recent years, several initiatives aimed at the conservation and preservation of a balanced environment increased significantly with laws applying penal and administrative sanctions derived from conduct prejudicial to the environment. Arraial do Cabo, RJ, Brazil, is the city chosen to be the study area of an economy focused on port activities, fishing and tourism, with paradisiacal beaches with incommensurable beauty scenic. According to Brazilian law, port facilities must have plans for oil spill incidents in waters under national jurisdiction, which is a document containing specific information and describes response procedures regarding an incident. The Institute of Marine Studies Admiral Paulo Moreira (IEAPM), also located in Arraial do Cabo, has become a military organization potentially polluting with their ships and vessels applied in research. In order to establish strategies for prevention and coordination of response actions in the management of environmental impacts in IEAPM, as well as, the upgrade of the institute Individual Emergency Plan (PEI), this study seeks, through computer modelling tools, verify the possibilities of drift from oil spill in the harbour of Arraial do Cabo. The work has as main objective to evaluate the results of a plume of contaminants formed by oil spill scenarios through an environmental modelling system to assist Executive Commander in response actions in Arraial do Cabo harbour.

[pt] A atividade de exploração e produção (EeP) de petróleo no segmento offshore no Brasil apresentou um crescimento vertiginoso nos últimos anos e, com a descoberta do pólo pré-sal da bacia de Santos pela PETROBRAS, a expectativa é de que haja um incremento ainda maior. Dentro da cadeia produtiva de EeP, uma etapa fundamental para garantir a produção de petróleo é a interligação dos equipamentos submarinos às Unidades Estacionárias de Produção. Esta interligação é feita através de dutos (rígidos ou flexíveis) e umbilicais, cujo mercado fornecedor é bastante restrito. Para que estes dutos e umbilicais sejam transportados até a locação, é necessário utilização de bases, que atuam como centro de distribuição na cadeia logística. Este trabalho apresenta um modelo de Programação Linear Inteira Mista cujo objetivo é de apoiar a decisão na compra e distribuição de dutos flexíveis e umbilicais, indicando, para cada demanda dos projetos, qual fábrica e qual base deverá ser utilizada. O modelo também permite uma análise sobre a influência do aumento na capacidade de produção no Brasil em relação aos custos logísticos e fabricação nacional. Como resultado desta análise, por exemplo, poderá ser observado que, em não havendo aumento da capacidade de produção no Brasil, além do que já foi previsto, as compras no mercado nacional, no período 2013 a 2016, representarão em torno de 70 por cento da demanda. / [en] Offshore oil exploration and production activities in Brazil have presented an enormous rise in recent years and, following Petrobras s discovery of pre-salt accumulations in Campos Basin, an even greater rise is expected. Inside EeP production chain, a fundamental step to achieve oil production is the connection of the underwater equipment to the stationary production units. This connection is made through the use of flowlines (both flexible and rigid) and umbilicals, which have a strict vendor market. In order to transport these flowlines and umbilicals to the well location, the use of an onshore base is required, acting like a distribution center in the logistics chain. This paper presents a model for Mixed Integral Linear Programming which aims to support the decision making process in the purchase and distribution of flowlines and umbilicals, indicating, for each project s demand, which factory and which onshore base shall be used. The model also allows an analysis of the influence of the increase in the production capacity related to logistics cost and national manufacturing. As a result, for example, the national market should account for 70 per cent of the demand, between the years 2013 and 2016.

[pt] O trabalho apresenta inicialmente certas técnicas tradicionais de construção com terra e as maneiras que as diversas culturas lidavam com este material de construção, que é utilizado desde épocas remotas até hoje no mundo. Apresenta também a maneira como as pessoas se organizavam no passado para realizar estas construções. O segundo capítulo trata do foco principal desta dissertação, que são os modelos reduzidos chamados aqui, por certas particularidades técnicas e metodológicas, de miniaturas. Mostra alguns aspectos históricos destas miniaturas, como a sua ocorrência desde tempos primordiais da civilização. O relato passa pelo Neolítico do Sudeste europeu, pelas culturas do Oriente Próximo, pelo Egito e Grécia. O relato se detém em um caso brasileiro contemporâneo, baseado em estudo acadêmico sobre as construções da tribo Karajá. Demonstra-se aí a importância dada pela tribo aos modelos em escala de suas ocas feitas ao lado do canteiro de obras. A seguir, estabelece as relações das miniaturas com os demais objetos, seres também participantes do espaço do laboratório, e explica o significado e terminologia destes objetos que formam com as miniaturas a parte concreta da pesquisa. Chama a atenção para o estado essencialmente mecânico das miniaturas e para os estados dos outros objetos: estado mental, estado eletrônico e estado de uso. Prosseguindo, cita uma importante exposição sobre miniaturas realizada no Solar Grandjean de Montigny, PUC-Rio. Comenta e mostra uma serie destes objetos expostos, inclusive os mais recentes que se referem à partes de arquitetura do prédio do LILD, ora em construção. Por fim mostra a utilização das miniaturas na passagem de técnicas construtivas para pessoas de uma comunidade do Jardim Anil, Jacarepaguá no do Rio de Janeiro. / [en] The work initially presents certain traditional building techniques with land and the ways that different cultures dealt with this construction material, which is used since ancient times until today in the world. It also shows how people organized themselves in the past to perform these constructions. The second chapter addresses the main focus of this dissertation, which are the scale models called here, for certain technical and methodological peculiarities, miniatures. Shows some historical aspects of these miniatures, as its occurrence since earliest times of civilization. The story goes through the Neolithic southeast Europe, the cultures of the Near East, through Egypt and Greece. The report dwells on a contemporary Brazilian case, based on a study on the constructions of the Karaja tribe. It is shown here the importance given by the tribe to scale models of their huts made beside the construction site. The following chapter establishes the relations of miniatures with other objects, beings also participants of lab space, and explains the terminology and meaning of these objects that form with the miniatures the concrete part of the research. Draws attention to the essentially mechanical state of the miniatures and the states of the objects: mental state, electronic state and state of use. Continuing, mentions an important exhibition on miniatures held at Solar Grandjean de Montigny, at PUC-Rio. Comments and shows a series of exhibits, including the latest, that refer to parts of the LILD’s architecture, currently under construction. Then finally shows the use of miniatures in the passage of construction techniques for people of a community called Jardim Anil, in Jacarepagua, Rio de Janeiro.

[pt] A produção de areia é um dos mais freqüentes e graves problemas observados durante a produção de um poço de petróleo, completado em arenitos mal consolidados. Este fenômeno pode causar obstrução do poço, abrasão dos equipamentos de elevação e de superfície, colapso do revestimento e problemas ambientais derivados da disposição em superfície das areias contaminadas. Por outro lado, em reservatórios de baixa produtividade que produzem óleo de alta viscosidade, uma limitada produção de areia incrementa a produtividade do poço. Nos estudos para previsão da produção de areia é de fundamental importância definir-se um modelo constitutivo capaz de reproduzir o comportamento tensão-deformação do arenito e os mecanismos de ruptura que provocam instabilidade do poço. Este é o tema central desta tese. Em especial, o trabalho procurou explorar modelos constitutivos baseados em meios contínuos de Cosserat. Uma justificativa para isto está relacionada ao fato de experimentos demonstrarem a influência da microestrutura nos processos de ruptura que ocorrem na vizinhança do poço. O modelo utilizado foi o elastoplástico de Bogdanova-Bontcheva & Lippmann (1975) incorporando as leis de fluxo associada e não associada. Inicialmente são definidos alguns conceitos básicos relevantes ao entendimento do fenômeno de produção de sólidos. Uma revisão da teoria dos meios contínuos generalizados de Cosserat é apresentada e em seguida é discutido o modelo elastoplástico de Bogdanova- Bontcheva e Lippmann com detalhes das implementações computacionais necessárias. Finalmente, são feitas análises de geometrias de poços, procurando-se identificar os mecanismos de ruptura que provocam instabilidade e que são uma potencial fonte de produção de areia. / [en] Sand production is one of the most frequent and serious problems observed during the production of an oil well completed in weak sandstones. This phenomenon can cause wellbore plugging, surface and rise equipment abrasion, casing collapse and environmental problems derived from the disposal in surface of contaminated sands. On the other hand, for reservoirs of low productivity, that produce oil of high viscosity, a limited sand production increase the productivity of the well. In the studies for sand production prediction, it is of basic importance to define a consitutive model capable of reproducing the stress-strain behaviour of the sandstones and the failure mechanisms that causes wellbore instability. This is the central focus of the present work. In order to represent the behaviour of the rock masses, models based in Cosserat continuum were used. Elastoplastic models (associated/not associated) under that theory (Bogdanova-Bontcheva and Lippmann) were implemented. Initially, basic concepts related to the understanding of the phenomenon of solid production are presented. A review of the theory of generalized Cosserat continuum is presented, the elastoplastic model of Bogdanova-Bontcheva and Lippmann is described, together with details of the computational implementations. Finally, analyses of well geometries with the implemented Cosserat based elastoplastic models are shown,identifying the failure mechanisms.

[pt] O ambiente de Comércio Eletrônico entre empresas apoiado pela Internet, conhecido como B2B, é muito complexo. Para nele operar, é importante a existência de um instrumento que permita visualizar de forma integrada os diversos elementos que interagem entre si nesse ambiente de negócios, facilite a sua compreensão e dê apoio à tomada de decisões e à elaboração de estratégias que agreguem valor às empresas que aí realizam as suas transações. A necessidade desse instrumento deu origem à criação de um modelo genérico do inter-relacionamento entre empresas e instituições para o ambiente de negócios B2B, objeto dessa tese. A esse modelo foi dado o nome de Modelo Global B2B. Entre os diversos tipos de organizações que aí coexistem, podem ser citadas: as que intermediam transações entre consumidores e fornecedores de bens e serviços – e-marketplaces, empresas prestadoras de serviços relacionados à tecnologia, ao marketing, à área legal, à área financeira e empresas dedicadas à logística e transporte. A parceria com as prestadoras de serviço possibilita às demais empresas terem ao seu encargo somente as atribuições diretamente relacionadas ao seu negócio, tornando-as muito mais ágeis e capazes de se adaptarem com mais facilidade às mudanças freqüentes e enfrentarem as incertezas presentes nesse ambiente virtual. Na elaboração do Modelo Global do B2B, usaram-se conceitos extraídos das Teorias de Sistemas, de Redes, de Corporação Virtual e de Cadeias de Suprimento. Ao se usar a Teoria de Sistemas, procurou-se visualizar as organizações que atuam no ambiente B2B como sendo partes de um sistema e não elementos isolados, já que algumas de suas propriedades só podem ser tratadas adequadamente se estudadas de uma forma holística. O ambiente B2B foi analisado, também, como uma rede complexa, cujos componentes se apóiam mutuamente com o objetivo de enfrentarem a crescente dependência tecnológica e a necessidade de desenvolver e adaptar suas ofertas às exigências cada vez mais específicas desse mercado. As Teorias relativas a Corporações Virtuais e a Cadeia de Suprimento contribuíram para um melhor entendimento dos conceitos relacionados a Mercados Virtuais e ao fluxo de produtos do fornecedor ao consumidor final, nesse novo ambiente de negócios. Como aplicações práticas do modelo, são apresentados: a análise do Canal Cliente da Petrobrás, um dos maiores portais B2B do mundo em volume de transações, e o uso do modelo como suporte para o estudo de opções reais em empresas voltadas para o B2B. No caso do Canal Cliente, é mostrada a relevância do modelo para a compreensão e caracterização do relacionamento entre as entidades que aí interagem, tendo sido usada a metodologia Soft de Checkland para o entendimento da situação-problema e a formulação de propostas de projetos desejáveis e culturalmente factíveis, capazes de agregar valor à atual versão do Canal Cliente. Os resultados dessa aplicação serviram para demonstrar a aderência do modelo à realidade, sua contribuição no entendimento de um caso complexo real e o estabelecimento de estratégias que agregam valor à empresa. / [en] The Internet-based Electronic Commerce environment for interrelations among companies, known as B2B, is very complex. In order to operate in it, a tool is required to provide an integrated view of the diverse elements that interact in this business environment, facilitate its comprehension and support decision taking and the elaboration of strategies that add value to the companies that make transactions there. The need for this tool has lead to the creation of a generic model of the interrelations among companies and institutions in the B2B environment, which is the object of the present work. Among the different types of organizations that coexist in this environment, one can mention those that intermediate transactions between consumers and providers of goods and services – e-marketplaces –, companies that provide services related to technology, marketing, the legal area, the financial area, and those specialized in logistics and transportation. Partnerships with service providers allow companies to be responsible only for the attributions directly related to their business area, becoming able to adapt more quickly and easily to the frequent changes and to cope with the uncertainties of this virtual environment. In the elaboration of the B2B Global Model, concepts extracted from System, Network, Virtual Corporation and Supply Chain Theories were employed. Using System Theory, our purpose was to view the organizations acting in the B2B environment as parts in a system and not as isolated elements, because some of their properties can only be adequately treated if they are studied holistically. The B2B environment was also analyzed as a complex network whose components mutually support one another in order to cope with the growing technological requirements and the need to develop and adapt offers to the increasingly specific demands of this market. The theories dealing with Virtual Corporations and Supply Chains have contributed to a better understanding of the concepts related to Virtual Markets and to the product flow from the provider to the final consumer in this new business environment. As practical applications of the model, we present the analysis of Petrobras’ Customer Channel, one of the largest B2B portals in the world considering the volume of transactions, and a study of real options in companies oriented to B2B supported by this model. In the case of the Customer Channel, we show the model’s relevance in the understanding and characterization of the relationship among the entities that interact in this business environment. Checkland’s Soft methodology was employed to understand the problem situation and to formulate proposals for desirable and culturally feasible projects that are able to add value to the current version of the Customer Channel. The results of this application demonstrate the adherence of this model to reality, its contribution in the understanding of a complex real case and the determination of strategies to add value to the company.

[pt] A dissertação apresenta uma proposta de modelo de fatores fundamentalista, de base diária, como uma alternativa mais parcimoniosa do que as tradicionais no cálculo do Value-at- Risk. Surpreendidos por prejuízos causados geralmente por elevada exposição ao risco de mercado, bancos e instituições vêm dedicando atenção especial ao aprimoramento de técnicas de gerenciamento de risco. O estudo relembra conceitos básicos de teoria de carteiras, em particular os modelos de equilíbrio de precificação de ativos, como o CAPM e o APT. Em seguida, a metodologia do Value-at- Risk é abordada, bem como os principais modelos de volatilidade utilizados na sua implementação. Os modelos multi-fatoriais, como os desenvolvidos pela Barra International, são apresentados como simplificadores do processo de estimação da matriz de covariâncias dos ativos de uma carteira. Finalmente, um modelo diário de fatores é estimado e aplicado no cálculo do VaR de uma carteira de ações brasileiras. Os resultados o qualificam como uma ferramenta consistente, eficiente e estruturada no cálculo e análise do risco financeiro.