近年來，股票市場已成為企業籌資的主要管道，然而，投資人與企業之間 存在資訊不對稱的現象，因此，企業主可利用訊號因子來放射資訊，以提 高上市時公司的價值，投資人亦可利用訊號來提高投資決策的正確性。本 研究以「內部人持股比率」「負債比率」及「審計人員品質」三種訊號因 子進行實証研究。此外，上市時機亦是企業上市的決策因素，其對公司價 值及訊號因子的影響亦為本研究討論的重點。以台灣新上市股票為樣本， 經由實証分析得出：一、「低報酬率群」的樣本，公司價值與內部人持股 比率呈正相關，與理論相符；但「高報酬率群」樣本不符合LP模式假說。 二、若以承銷價計算公司價值，負債比率與公司價值呈負相關；若以上市 後三十日至六十日平均市價價計算公司價值，負債比率與公司價值呈正相 關。表示承銷價有開始有被過份低估的現象，上市後訊號價值則逐漸反應 出來，因此，訊號放射理論成立。三、國內只有極優的會計師事務所訊號 效果明顯，其餘訊號效果模糊。四、在「發行熱市」上市股票，公司享有 較高的價值。五、在不同的上市時機，訊號因子對新上市股票的影響會產 生結構性的變化；尤其在發行熱市，訊號因子失去資訊放射的功能。顯示 投資人在股市過熱時，並不會去注意訊號因子來協助評定公司的價值。

高科技產業是台灣最重要的產業，對台灣經濟有很大的貢獻，近年來此產業的競爭日趨激烈，新科技迅速不斷的出現，產品生命週期的急遽縮短，以及市場需求的反覆變動，使得廠商在上市新產品之前，必須要審慎考量並擬定適當的上市策略，才能增加新產品上市後的成功率。 本研究選取「產品新穎度決策」、「產品定位」以及「上市時機」為討論的上市策略組合，探究不同的上市策略與新產品績效之間的關係，而從過去相關的文獻當中，亦發現公司內部的態度傾向是影響上市策略擬定的因素之一，故本研究亦將公司內部因素納入研究架構中，選擇「市場導向」、「技術機會主義」與「競食意願」三變數，分析三者對於上市策略擬定的影響性，並進一步分析其對新產品績效可能的影響。 針對本研究所回收之有效問卷所作之分析，得到以下幾項實証： 一、市場導向強度越強，則在產品新穎度決策上越傾向較低的新穎度。 二、市場導向強度越強，越能適當的掌握新產品之上市時機。 三、技術機會主義程度越高，則產品定位決策上高質感的程度越不明顯。 四、競食意願越高，在上市時機的掌握上越為準確適時。 五、產品新穎的程度，與新產品績效表現呈負相關。 六、上市時機掌握的越為準確，新產品績效表現越佳。 七、市場導向的強度越強，新產品績效表現越佳。 八、技術機會主義程度越高，新產品績效表現越佳。 九、競食意願越高，新產品績效表現越佳。 由於過去的研究較少著墨於影響上市策略擬定的因素上，而本研究的實証也發現公司內部因素不僅會影響上市策略的擬定，甚至是直接的關係到新產品上市後之績效，本研究的結果可提供給企業參考，希望能對新產品上市相關領域能有所貢獻。