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1	利率交換選擇權及固定期限交換利率利差連動債券之設計及分析陳俐芊, Li-Chien Chen Unknown Date (has links) 本文的研究目的在於探討百慕達利率交換選擇權以及CMS結構型債券的評價與分析。在利率風險管理的工具中，利率交換(IRS)可說是最重要的一項，由於利率交換契約提供了很有效率的資產負債管理方式，自1980年代出現利率交換以來，利率交換的交易量與日遽增。在國內利率市場發展上，本國證券商在86年核准證券自營商、承銷商得因業務需要，可以進行避險性的新台幣利率交換交易。主管機關已在90年10月開放證券商經營利率交換業務。91年6月財政部又開放證券商可進一步承作更多樣化的利率商品，包括利率選擇權、利率交換選擇權、遠期利率協定及上述商品之組合。故本文提出之百慕達式利率交換選擇權個案分析，期能探討利率交換選擇權的評價方式及其避險方式。對於市場上的個體投資戶而言，要如何利用自身對利率走勢的判斷來獲取利潤? 除了衍生性利率商品的操作外，目前還可以投資利率連結型債券，本文以CBA發行之六年期固定期限交換利率連動債券為例，進行個案的評價與避險分析，期能提供券商在未來設計與發行此類型利率連動債券時的一個參考。利率交換固定期限交換利率利率交換選擇權結構型債券參數校準利差殖利率曲線 IRS CMS Calibration Hull-White Trinomial Tree
2	結構型金融商品之評價與分析－固定期限交換利率利差連動債券 / Evaluation and Analysis of Structured Financial Products－100% Principal Protected Leveraged Callable CMS Spread Note 李健維 Unknown Date (has links) 次級房貸風暴使得包裝複雜的衍生性金融商品紛紛遭受波及後，目前結構型金融商品的條款設計將朝簡單化和透明化的趨勢發展，有助於全球金融市場的效率性、完整性與穩定性。本文從市場上選擇具代表性的利率結構型商品，應用模型來推導商品的價格，並深入分析商品的報酬與風險型態。本文分析的個案商品為全球知名的匯豐銀行所發行之十年期「固定期限交換利率利差連動債券」，在評價上將採用LIBOR市場模型，利用市場上既有的資料求算出期初遠期利率，並校準模型所需的參數化波動度函數與相關係數函數，建立與市場一致的利率期間結構與利率波動度期間結構。模擬路徑時應用最小平方法蒙地卡羅來求得該商品發行之期初價格，此外，亦採用反向變異法加速收斂效果，並針對商品的條款設計作拆解與分析。最後，本文探討了發行機構發行商品之風險與避險策略，並且從投資人之報酬及風險層面作詳盡地剖析。 LIBOR市場模型 BGM模型交換利率最小平方法蒙地卡羅模擬反向變異法結構型商品 LIBOR Market Model BGM Model Swap Rate LSM Antithetic Method Structure Note

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利率交換選擇權及固定期限交換利率利差連動債券之設計及分析

結構型金融商品之評價與分析－固定期限交換利率利差連動債券 / Evaluation and Analysis of Structured Financial Products－100% Principal Protected Leveraged Callable CMS Spread Note