近年來，新聞媒體經常報導台灣社會現象中充斥者「利益輸送」行為，造成社會價值扭曲、社會財富分配不當、社會公義淪喪，特別是企業間藉由各種不合常態之經濟活動方式，來進行各式各樣的利益移轉輸送予特定人之行為。但是，新聞媒體報導使眾人耳熟能詳之利益輸送行為，究竟涵蓋何種法律上之意涵？特別是近年來影響社會重大之上市公司利益輸送行為，在新聞熱潮後進入之刑事司法審判，其結果與社會大眾之認知與期待，究竟發生了怎麼樣的落差？產生了什麼樣的問題與法律上之盲點？即有值得吾人關注之處。本文即在探討「利益輸送」之定義與態樣，其對社會大眾之影響、有無刑事立法規範之必要，及觀察曾為社會矚目之實際個案，在刑事審判實務中所呈現之問題與疑義，來加以探討。 在本文之架構上： 第一章 對論文探討之範圍加以界定，並說明論文之取材，以相關上市公司發生之利益輸送案例，在刑事審判實務中，司法機關之見解，為切入點，探討法律適用之問題所在。 第二章 介紹利益輸送之概念，從不同角度探討，無論是口語文意上、媒體報導、學者之定義、實定法上之「利益輸送」，乃至觀察鄰國日本立法例，進而提出本文對利益輸送之看法與定義。並將本文探討之公司利益輸送之態樣，加以歸類界定。 第三章 分析公司利益輸送產生之原因、其目的何在？可能造成之影響，並據以探討公司利益輸送行為有無以刑事法律規範之必要，特別是在刑事政策與比例原則之考量，同時以現行實定法之規範來加以分析法律上之構成要件。 第四章 取材近年來發生曾為社會所矚目之華隆公司與亞洲信託公司利益輸送案件，在我國刑事司法審判實務中所產生之問題，並對案例加以分析。 第五章 結論。對公司利益輸送行為在刑事法律規範所產生之問題，提出看法與建議。 附錄 因一般對司法機關相關起訴書、判決書蒐集不易，特別將本文探討社會矚目之華隆案、亞洲信託案司法機關起訴書、判決書列載在後，對有興趣一窺研究此二件社會矚目之利益輸送典型代表案例全貌之人，或有參考之用。

近年來發現，關係企業界不合營業常規之安排，進行利益輸送，使企業不能反映真實經營狀況與納稅能力，影響所及不但有損從數公司少數股權股東及債權人之權益，更造成政府稅收損失及違反租稅公平之精神。故本文就關係企業之定義、形成原因、發展現況、現行法令及目前關係企業規避稅賦之實例，來探討關係企業課稅問題。 茲將本文主要研究心得分述如下： 一、關係企業之定義： （一）外國法例上對關係企業之定義：目前世界各隊關係企業之定義上難期一致，而其中規定較完備者，以美國內地稅法第四八二條及其施行細則，以及西德股份法之規定最為詳盡。其對關係企業之定義，注重於企業間具有實質控制力及統一管理之關係。 （二）我國對關係企業之定義：現行稅法暨相關規定對關係企業尚乏明確及一致性定義，其有關規定散見於： 1.所得稅法第四十三條之一。 2.關稅法第十二條之一第二項。 3.財務會計準則公扱第六號。 4.公平交易法第六條。 5.證券交易法第一百五十七條之一第一項。 6.銀行法第三十三條之一。 7.公司法關係企業專章草案。 二、關係企業形成原因： 關係企業的經營型態，能成為企業經營型態之主流，其主要原因，可概分為租稅面、財務面、生產面、行銷面、人事面及其他方面原因。而非租稅面原因之影響，可能甚於租稅面原因之影響。 三、台灣關係企業發展現況： 據中華徵信所民國八十三年／八十四年版的「台灣地區集團企業研究」一書所作之調查，台灣一百零一個最大關係企業，包括分子公司九百一十八家，約戰全國公司總家數千分之二；僱用員工總數約占台灣就業人孔的百分之五˙○五。 關係企業在我國經濟發展上，已佔有舉足輕之地位。 四、現行法令及稅務行政之改進措施： （一）修訂所得稅法第四十三條之一，並增訂施行細則。 1.明定關係人定義，擴大適用範圍。 2.界定常規價格，明定其調整方法。 3.取消事先向財政部報備核准之規定。 （二）於稅捐稽徵法中增訂實質課稅原則。其可參酌： 1.德國租稅通則第三十九條至第四十二條之規定。 2.日本所得稅法第十二條之規定。 3.美國實質勝於形式原則之判例。 （三）租稅減免優惠措施之重新考量。 （四）提高稅務行政效率，其中包括： 1.對逃稅者即幫助逃稅者，依有關稅法送罰。 2.建立關係企業課稅資料檔案。 3.加強查核技術之訓練。 五、關係企業規避稅負之案例分析： （一）案例一：關係企業利用營利事業所得稅擴大書面審核制度，分散營業額，降低有效稅率，逃避查緝。 （二）案例二：關係企業於七十七年度，利用非以買賣有價證券為專業之公司，買賣即將上試未上司公司股票，藉以規避證券交易所得稅。 （三）案例三：建設公司於七十七年，向關係人高價購地，抬高土地成本，藉以降低為分配盈餘，規避股東盈餘分配。另若土地交易所得稅恢復課徵，則此電膏土地成本，將可降低出售土地交易所得額，規避土地交易所得稅。

本文採兩階段方式探討台灣上市櫃公司租稅規避與利益輸送(企業對關係企業放款)的關係，以及企業利益輸送行為及租稅規避對企業市值的影響。首先，企業進行租稅規避與利益輸送，Desai and Dharmapala (2006) 提出互補理論，認為租稅規避創造資訊透明度低的環境，隱藏利益輸送行為，租稅規避與利益輸送為互補關係；其次，企業租稅規避對其市值的影響有兩種解釋，傳統觀點認為企業租稅規避能提升企業市值。互補理論認為企業租稅規避，在沒有良好監督的情況容易隱藏利益輸送，租稅規避提升企業市值的效果降低。本文分析給定企業有利益輸送行為，企業租稅規避對於企業市值的影響。 本文採用2005年至2015年台灣的上市櫃公司為樣本進行分析。實證結果指出，首先，企業租稅規避與利益輸送指標關係人交易呈負相關，表示企業並非採用租稅規避隱藏利益輸送行為，不支持Desai and Dharmapala (2006) 的互補理論，反之，租稅規避與利益輸送指標關係人交易為替代關係；企業租稅規避與企業市值呈正向關係，支持租稅規避將財富移轉到企業會增加企業市值的傳統觀點。企業的關係人交易係數為顯著負相關，關係人交易會造成企業市值下降。企業利益輸送指標關係人交易與租稅規避交乘項的迴歸係數為負，亦即給定企業進行租稅規避，且企業進行關係人交易，會降低企業市值。 / This paper use two-stage approach to focus on the relationship between tax avoidance and tunneling of listed corporations, and how tax avoidance and tunneling of listed corporations affect firm value. First, Desai and Dharmapala (2006) think tax avoidance can create a less transparent environment to hide the tunneling which means that tax avoidance and tunneling stay in a complementary relationship. Second, there are two explanations about how tax avoidance affects firm value. Traditionally, tax avoidance can enhance firm value. However, based on the complementary view, tax avoidance can't enhance firm value without good supervision. This paper analyzes how tax avoidance affects firm value when tunneling happen. This paper analyzes data from Taiwan-listed corporations from 2005 to 2015 and has some results. First, tax avoidance is negatively related to tunneling variables related party transactions doesn't support the complementary view of Desai and Dharmapala (2006). On the other hand, tax avoidance and tunneling variables related party transactions are in a substitutive relationship. Tax avoidance is positively related to firm value. This result supports the traditional view that tax avoidance can enhance firm value. Related party transactions are significantly negatively related to the firm value which means related party transactions decrease firm value. The interaction of related party transactions and tax avoidance is negatively related to firm value. It means that when corporations have tax avoidance and related party transactions at the same time, the firm value will decrease.

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