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1	台灣股市產業與價格動能策略關聯性之實證研究游奕琪 Unknown Date (has links) No description available. 動能投資策略產業 momentum industry
2	台灣共同基金交易擁擠性之研究 / The study of fund manager’s trade crowdedness in Taiwan stock market 蔡依璇 Unknown Date (has links) 2008年的金融危機使得偵測群聚交易顯得越來越重要，因為群聚交易的出現會威脅全球金融系統和全球經濟的穩定性。然而，群聚交易本身很難辨認，目前還沒有可以偵測群聚交易或群聚交易風格的統一測量方式。本研究延續Pojarliev and Levich(2009)所提出的衡量擁擠性的研究方法，將其運用於台灣股票型共同基金市場，觀察台灣基金經理人是否有擁擠性的現象。本研究的結果說明台灣基金經理人的交易具有擁擠性，且呈現相當大幅度的變動，規模溢酬擁擠性從最低-1.65%到最高89%，價值溢酬擁擠性從-87%到60%，動能因子擁擠性則從-54%到88%。值得留意的地方是，在金融海嘯期間，除了價值投資外，其他投資策略擁擠性和投資績效的相關係數皆達中度正相關，代表投資人的投資策略方向趨於一致，群聚現象明顯提升。擁擠性規模投資價值投資動能投資
3	動能投資策略績效與其報酬來源之探討藍淑臻 Unknown Date (has links) 本文主要是探討動能投資策略在台灣股市長、短期的獲利情況，及動能投資策略之適用時機，最後再從行為理論面來探討前述動能投資策略正向報酬之來源為何。首先，本文探討買進前期贏家投資組合且同時賣出前期輸家投資組合的動能投資策略在長、短期之獲利性，發現在台灣股市中，動能投資策略確實可以產生獲利。然而在考慮交易成本之後，動能投資策略的持有期間應不宜太短，以避免因過於頻繁的買賣，使得交易成本過高，而抵銷了原動能效果所產生的微薄獲利。　　接著，本文使用週轉率來判別動能投資策略之適用時機，發現台灣股市亦適用Lee and Swaminathan（2000）所提出的動能生命週期假說，低週轉率贏家投資組合將會延續前期的強勢走勢，而高週轉率輸家投資組合則將延續前期的弱勢走勢。因此買進低週轉率贏家投資組合並同時賣出高週轉率輸家投資組合的早期動能投資策略，會產生較佳的投資報酬。最後，本文利用調整後投資組合相對買賣壓值，進一步地從行為理論面來探討造成上述動能投資策略產生獲利的原因，結果發現動能投資組合在持有期初期的正報酬率是來自於投資人的初始反應不足。動能投資週轉率動能生命週期行為理論
4	52週高價動能策略、價格動能策略、產業動能策略於台灣股票市場的獲利性比較與分析 / The comparison and analysis of profitability of 52 week high, price and industry momentum strategies: Evidence from Taiwan Stock Exchange 楊子德 Unknown Date (has links) 本研究以台灣證券交易所1995年2月至2008年所有上市公司的資料為樣本，比較Jegadeesh and Titman (1993)提出的價格動能策略、Moskowitz and Grinblatt (1999)提出的產業動能策略以及George and Hwang (2004)的52週高價動能策略之間的獲利能力。研究分別進行了月平均報酬比較、元月效果檢視、配對比較、迴歸分析以及加入定錨效果的強韌性檢視。 / 結果發現，在持有期為6個月下，只有52週高價動能策略的獲利能力為顯著且報酬率最佳，月平均報酬率達1.12%，且其對報酬率的解釋能力無法被價格動能策略或產業動能策略給替代，然而52週高價動能策略卻能部分替代價格及產業動能策略的解釋能力，顯示52週高價動能策略相較於價格及產業動能策略而言有優勢性。本研究也發現動能策略投資組合的報酬率存在元月效應，無論是哪一種動能策略的贏家或輸家，在一月份的報酬皆大幅顯著的高於其他11個月份，顯示元月效應的確存在且會影響分析的結果。 / 而最後在迴歸分析裡，結果顯示在控制了公司市值、前一期報酬率、各動能投資策略的影響後，無論是全樣本或一月份除外，依然只有52週高價動能策略的獲利能力是顯著的。然而在經過F-F三因子模型風險調整後，各動能策略投資組合的報酬率皆下降，其中價格動能策略投資組合有顯著的負報酬率，而產業動能策略與52週動能策略投資組合則有不顯著的負報酬率，顯示動能投資策略可能暴露在市場風險下，投資人在採用動能投資策略進行投資決策時應謹慎對待。而強韌性的結果顯示加入定錨效果指標後，其對本研究之結果無顯著的改變。動能投資價格動能策略產業動能策略 52週高價動能策略反應不足 momentum investing price momentum strategy industry momentum strategy 52-week high momentum strategy underreaction

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