由於會計是管理的工具，會計資料成為管理決策的主要參考依據。可是帳務處理如果 採用不同的會計方法，必然產生不同的結果。企業管理當局是否會因為這些不同的結 果，而作成不同的管理決策，更是本研究的重心。 本論文共一冊，預計五萬字。章節如下： 第一章 緒論。研究動機及目的、研究範圍、研究對象及樣本選定、資料之蒐集與分 析、主要假設與邏輯網。 第二章 會計政策之擬訂及改變。ヾ會計政策概述；ゝ會計政策之制訂；ゞ會計政策 之改變。 第三章 不同會計方法對管理決策之影響。ヾ會計資料在管理決策程序所扮演之角色 ；ゝ不同會計方法對管理決策之影響；ゞ會計方法改變對管理決策之影響。 第四章 我國企業擬制會計政策之狀況。ヾ政策之制訂；ゝ政策之改變。 第五章 結論與建議。

本研究主要探討當公司管理階層選擇自願性會計政策變更時，是否影響市場對於各該公司所發布相關訊息的反應情形，進而造成股價持續波動之狀況。本研究亦探討是否會計政策的異質性(公司進行會計變更後採用與其同業不同的會計政策)會影響到前述自願性會計變更與股價反映之關係。本研究以採用自願性會計政策變更之美國上市公司為研究對象，樣本期間為1994年至2008年，並將研究對象之競爭對手或產業領導者納入比較樣本。此外，為了觀察股價持續反應的情況，我們設立了季報發布期間和季報發布後期間，以檢驗此研究之假說。 此研究結果顯示，整體來說，自願性會計政策變更在季報發布期間對於未預期盈餘和報酬的關係，會有顯著正向之關聯。此外，考慮了會計政策之異質性後，若公司在會計變更後採取了與同業相同之會計政策，在季報發佈期間對於未預期盈餘和報酬的關係會有顯著正向之關聯，而在季報發佈後期間對於未預期盈餘和報酬的關係會有顯著負向之關聯；若公司在會計變更後採取了與同業不同之會計政策，市場在季報發布後期間對於未預期盈餘和報酬的關係會有顯著正向之關聯，比較多的資訊反映於季報發佈後期間。所以，當公司會計變更後採取異質性的會計政策，外部使用者對於公司發布之相關資訊可能無法及時的消化和理解，進而導致市場遞延反應。 因此，雖然公司採用自願性會計政策變更可能是為了要更真實反映公司之營運狀況，提升外部人士對於公司的實質了解，但根據本研究的實證結果顯示，外部使用者對於自願性會計政策變更後之相關訊息可能需要比較長時間的理解，導致股價會有持續反應的情況。 / This study investigates the relation between voluntary accounting changes (VACs) and post-earnings announcement drift. In addition, this study examines how accounting choice heterogeneity (different from the VAC firms’ peers) before and after VACs is associated with such association. This study collects VAC firms in the U.S. among 1994 to 2008 and identifies the heterogeneity of accounting choices between VAC and non-VAC firms. To test the hypotheses, this study considers the 10-Q filing window and a post-filing drift window. The results demonstrate that, overall, VACs have a positive effect on the three-day market reactions to 10-Q filings. In addition, after taking into account the accounting choice heterogeneity, this study observes that more of earnings-related stock price reaction occurs in the 10-Q filing window and less of earnings-related market reaction appears in the post-filing drift window. Moreover, VACs are positively associated with the post-filing period drift when VACs are different from their industry peers after VACs. That is, VAC firms adopting different post-change accounting method from non-VAC firms may make external users harder to digest related earnings information and lead to delayed market reaction, thus, more of stock price drift occur in post-filing window. In conclusion, though VACs may enhance market participants’ understanding of firms’ activities, the results demonstrate that market participants may spend more time to comprehend and digest VAC information disclosed by VAC firms compared to non-VAC firms, which leads to post-earnings announcement drift.

第一章緒論：內容討論研究動機、研究目的、研究假設、研究方法及研究限制等。 第二章為企業所得平穩化之理論背景。內容討訥財務報表之目的與編製基礎；資訊使 用者導向理論，資本市場效率性假設，及會計政策等與所得平穩化之間的關係。 第三章為使用者決策模式與所得平穩化。內容討論報表使用者之決策模式，管理人員 的報酬與報酬與企業所得平穩化間之交互相關。 第四章為所平穩化之目的與方法之研究。內容討論所得平穩化之目的、標的、層面與 方法等。並結論相關的研究報告。 第五章為我國上市公司操縱損益潛在性之研究。內容係借用相關研究報告之思考架構 以探討我國上市公司操縱損益之潛在性之基礎。 第六章檢討與建議。

本研究以實徵性會計理論為基礎，測試在現金增資此一會計數字被使用來評估公司績效的事件中，上市公司是否有動機美化申請增資所使用的會計報表，亦即採用增加盈餘的裁量性應計項目，或是控制營業外交易以增加盈餘的方式進行盈餘的操縱以順利通過證管會的審查。同時，本研究亦檢定上市公司是否在增資結束後，由於應計項目的自動迴轉，而使其裁量性應計項目的變動為負。同時本研究亦透過三個假說來檢定現金增資前的操縱行為受某些公司特徵或增資時的經濟狀況等因素之影響是否顯著。 　　本研究的分析過程分成三大部份：第一部分的檢驗在了解現金增資公司的營業收入變動狀況，以Wilcoxon signed rank統計檢定法確定樣本公司的營業收入是否有顯著的變動；第二部分為整體性的探討上市公司增資之前，是否採用增加盈餘之裁量性應計項目和營業外收益淨額，同時探討增資後上述會計項目變數變化的情形，本研究採用Wilcoxon signed rank檢定法，檢定增資前後裁量性應計項目和營業外收益變動的差異；第三部分乃將樣本分為二組，以Wilcoxon rank sum檢定法，分別檢定高、低內部人持股比率，股市景氣榮枯期增資，以及大、小規模等二組樣本公司在增資前，其盈餘操縱行為是否有顯著差異？ 　　本研究所得到的結論如下： 　　1.樣本公司在增資前後期間營業收入淨額均顯著地持續增加。 　　2.樣本公司在增資前一年的確採取增加盈餘的裁量性應計項目和營業外收益淨額，且增資後一年，裁量性應計項目因迴轉而有負向的變動，但此盈餘操縱行為未達統計顯著性。 　　3.樣本公司在增資當年裁量性應計項目和營業外收益淨額均呈顯著的正向變動，可能的解釋是：(1)來自樣本公司在年初或年中季報的操縱行為；(2)公司在增資後有較高的「政治敏感性」。進一步測試發現：公司的確在增資前一季、增資完成當季和後一季，均有盈餘操縱的行為。 　　4.在股市景氣繁榮期增資的樣本公司，的確較顯著地採用了提高盈餘的裁量性應計項目和營業外收益淨額。而代理成本較高和規模較小的公司，分別較代理成本低和規模大的公司，傾向在增資前進行盈餘管理行為，但此行為並未達統計顯著性。