被動元件產業向來是台灣在扮演資訊電子製造業王國角色上的重要推手，對於現有業者與企盼進入的業者而言，在市場需求快速成長的吸引下，極需要一個經營策略的指導方針才能在競爭激烈的市場上佔得一席之地。本研究主要的目的在於針對積層陶瓷電容器產品，利用個案公司之營運策略與規劃，提出相關建議以作為有志深耕於此領域之業者的參考，同時供後續研究者進一步的探討。 本研究的主要根據Aaker的理論架構基礎來進行內在與外在分析，同時探討研擬策略規劃方向。整個研究架構分為四個階段：一、探討相關的文獻，以作為研究的原則基礎。二、進行內外在分析，以界定外在環境中可能發生的機會與威脅，並確認出該產業的關鍵成功因素，同時分析個案公司所擁有的優勢與劣勢。三、根據前述的分析結果歸納出個案公司所面臨的問題。四、提出可行的策略方向與目標，並擬定個案公司之競爭策略和營運策略。

我國實施庫藏股制度自民國八十九年八月七日開始實施以來，許多上市上櫃公司紛紛宣告買回本公司股份，實施初期，適逢企業母子公司交叉持股盛行，國內外經濟情勢丕變，高科技產業泡沫化…..等因素影響，上市櫃公司投入的情形踴躍，後歷經景氣的衰退、復甦及擴張等階段，庫藏股執行的情況漸趨平穩，相關法令經歷數次增修後亦漸趨完備。 本研究主要係針對庫藏股制度實施以來，前六年半期間，以個案公司-華新麗華(股)公司【以下簡稱華新】為例，探討公司買回庫藏股的動機，以及與同樣上市公司中，經篩選實際買回股數、金額最高的前4家對照組公司相較，華新的股價、經營績效的評比如何？華新本身的經營績效產生了什麼變化？股東、投資人的財富效果為何，從中得到哪些啟示，以下為對華新研究的發現： 一、動 機：經營管理人員認為公司股價被低估，為買回庫藏股的主要動機，其次為對未來盈餘與股價具有信心，轉讓員工排名第三，與訊號發射假說關係密切；經營管理者認為執行庫藏股並非單一財務事件，而是公司整體策略面變革的一環，可協助公司達成每股盈餘的改善目標。 二、股價、經營績效：華新在7項分析項目中，分別排名居1~3位，在營運資金管理、每股盈餘、股價淨值比有較優異的表現；股價年化報酬率高於大盤5.3%，僅次於宏碁；經營績效的改善，來自經營管理者聚焦本業，處分長投，提高資產的運用效率，管理現金流量，積極實施庫藏股，以提升每股盈餘及每股淨值。 三、股東、投資人：華新的累計報酬率為63.2%，年化後7.8%，優於大盤及其他3家公司；投資人應避免景氣循環剛開始向下時投入，留意公司發出的訊號，當公司以『維護股東權益』為目的買回時，投資人的長期報酬率是可預期的。