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1	國際金融衝擊之產出緊縮效果陳憶萱, Chen, Yi-Shuan Unknown Date (has links) 本文設立一個資本不完全移動且採行浮動匯率的小型開放經濟模型，同時運用體制崩潰的分析方法，據以探討總體經濟變數的動態行為。我們研究的前提設定：經濟體系遭受未預料到的國際金融的衝擊，對商品市場及外匯市場產生干擾使得產出持續銳減的情況下，理性預期的民眾知悉，一旦產出減少到政策當局所能忍受的門檻水準，政府將透過調整貨幣供給量的措施以防止產出進一步遞減。我們以經濟體系遭受衝擊導致產出持續減少作為體制崩潰的原因，民眾在預知貨幣當局於未來會有所行動時，探討民眾事先的因應將如何主導經濟體系的動態調整。研究的結果指出，長期產出與匯率的變化取決於國際金融衝擊對商品市場的干擾與對外匯市場的干擾之比例。政府所能忍受的產出水準下限與體制是否崩潰、體制崩潰的時機息息相關。政府所能忍受的產出門檻水準及資本移動性大小會左右體制崩潰過程中，匯率的動態調整路徑。國際金融衝擊產出緊縮效果體制崩潰
2	國際金融衝擊與經濟衰退鍾建屏, Jong, Jing-Ping Unknown Date (has links) No description available. 交易成本風險貼水匯率錠錨經濟成長金融衝擊
3	台指選擇權之市場指標實證分析吳建民, Wu,Jian-Min Unknown Date (has links) 本研究有系統地收集了2003年8月12日到2005年9月30日止共495個交易日的台指期貨、選擇權市場裡P/C量、P/C倉、隱含波動率(AIV)、不同天數的歷史波動率等收盤資料，進行這些因素與行情走勢間的關係，以及因素彼此的互動性。結果證實分析台指選擇權指標是需要區分金融重大衝擊前後期間，以及區分漲勢、跌勢、盤整的各期間，各期間的選擇權指標均會有不同意涵。本論文證實使用結構轉換的Chow-ARMA(2,1)模型可能比較符合模擬指數實況，且GARCH(1,1) 模型也很適合描述台期指貨波動度預測力。在選擇權指標方面：P/C量與AIV與台指期貨呈現負相關，P/C倉與台指期貨正相關。其中以P/C倉對指數漲跌的影響程度最大、P/C量的影響程度次之、AIV影響程度最小。若把隱含波動率區分成買權與賣權之各個波動率更有效地預測行情走勢，在大跌期間的買賣權隱含波動率更能表現出優越的預測能力，其中前兩期的賣權隱含波動率(PIV)更是效率性指標，實證結果使用20天的歷史波動率比較能貼近選擇權市場的變化，跟過去教科書慣用的90天不同。若比較歷史波動率與隱含波動率間的關係，結論是當「大跌期」歷史波動率大於買權隱含波動率(CIV)時，買權是會被低估的，其他的各種假設條件均不成立。理由有二：一是市場效率性決定了是否可使用隱含波動率與歷史波動率之間的高低關係。二是「大跌時期」相對於「大漲時期」的市場資訊被反應的更敏銳，而在「大跌時期」的賣權價格反應比買權價格反應更快速敏銳。本研究推論的Chow-ARMA(2,1) 台指期貨模型、GARCH(1,1) 波動率模型、P/C量-P/C倉-AIV的多變數模型、FMA20/XIV模型等等在研判指數變化上具有參考價值，進一步均可以做為選擇權操作策略參考依據之一。選擇權歷史波動率隱含波動率 Chow結構轉變選擇權風險係數移動平均線自我相關單根檢定時間序列金融衝擊未平倉量隱含波動率指數 Option Historical Volatility Implied Volatility ARMA(p,q) GARCH Option Greeks Moving Average Stationary ADF(Augmented Dickey-Fuller Test) RMSE P/C Ratio Time Series

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