Diese Dissertation umfasst drei Studien über die Relevanz von Finanzinformationen für Investitionsentscheidungen. Alle drei Studien sind empirischer Natur und untersuchen Finanzinformationen deutscher Firmen mit verschiedenen Forschungsmethoden. Die erste Studie beschreibt den Umfang und Detailierungsgrad von Finanzinformationen mit Bezug auf ein spezifisches Akquisitionsmerkmal: Earnouts. Sie liefert explorative Einblicke in die Berichterstattung über Earnouts und deren Zielerreichung in dem Zeitraum nach der Akquisition. Die Ergebnisse weisen darauf hin, dass Firmen aussagekräftige Earnout-Informationen veröffentlichen, wenn es sich um wesentliche Akquisitionen für das erwerbende Unternehmen handelt. Die zweite Studie untersucht den separaten Ausweis von außerordentlichen Posten in der Gewinn- und Verlustrechnung von kapitalmarktorientierten sowie nicht-kapitalmarktorientierten Unternehmen. Die Ergebnisse deuten darauf hin, dass kapitalmarktorientierte Unternehmen außerordentliche Posten häufiger aber nicht in unterschiedlicher Höhe ausweisen als nicht-kapitalmarktorientierte Unternehmen. Weiterhin bietet der separate Ausweis von außergewöhnlichen Posten den Nutzern von Finanzinformationen bedeutende Einblicke über deren Relevanz für die zukünftige finanzielle Entwicklung des jeweiligen Unternehmens. Die dritte Studie basiert auf einem Umfrageexperiment mit originalen Finanzinformationen und echten Kleinanlegern. In dieser Studie wird untersucht, wie die Übersetzung(squalität) von Finanzinformationen die Wahrnehmung von Kleinanlegern in Bezug auf Textmerkmale und mögliche Investitionsentscheidungen beeinflusst. Die Ergebnisse zeigen, dass Textmerkmale relevant für die Investitionsentscheidung von Kleinanlegern sind. Weiterhin kann die Übersetzung von Finanzinformationen die Wahrnehmung der Kleinanleger von Textmerkmalen beeinflussen. / This dissertation comprises three essays on the value relevance of financial accounting information for investment decisions. All three essays are of empirical nature and investigate financial accounting information disclosed by German firms via different research methods. The first essay focuses on the extent and level of detail of financial accounting information disclosed by firms with respect to a specific contractual acquisition feature: earnouts. It provides exploratory insights on the reporting on and the performance of earnouts in the period after an acquisition has been executed. Results suggest that firms disclose meaningful information on earnouts when the acquisition is material for the acquiring firm. The second essay examines the reporting of extraordinary items within the income statement for public and private firms. Results indicate that public firms report extraordinary items more frequently but not in different magnitude than private firms. Moreover, a clear separation of ordinary and extraordinary items within the income statement offers additional information to financial statement users with respect to their relevance for the firm’s future performance. The third essay is based on a survey experiment with real firm disclosures and genuine retail investors. It explores how translation (quality) of financial narratives impacts the perception of retail investors in respect to textual characteristics and potential investment decisions. The results suggest that textual characteristics are relevant for retail investors’ investment decisions. Moreover, the translation of financial accounting disclosures can affect an investor’s perception of textual characteristics.

This dissertation comprises three essays which empirically investigate consequences of transparency. The first essay investigates how transparency, demanded by the government as a customer of firms, affects firms’ financial reporting. It provides evidence that, relative to firms without government customers, government suppliers have a higher quality of financial reporting. Findings indicate that government procurement requirements, which are linked to internal control over financial reporting, can positively affect the external information environment of firms. The second essay examines how managers react to a stricter transparency mandate in pension accounting, if this mandate increases the expected volatility of balance sheet items. Managers of affected firms change decisions on pension plans which mitigate volatility and in addition, affected firms exhibit less volatile accruals but more volatile discretionary real actions suggesting managers reduce volatility in balance sheets. Findings imply that a transparency mandate in pension accounting may have (unintended) consequences for managerial decision-making if the mandate reveals more economic volatility on balance sheets. The third essay studies how (data-transparently) researchers visualize their quantitative findings and how this affects the impact of academic work. It finds that, compared to articles in field-specific economics journals, articles in economics journals with a broader audience use more figures than tables and that articles visualizing (data-transparently) with figures receive more citations. An online experiment, which manipulates how a fictive study visualizes scientific results, finds that participants assess the internal validity of research as being higher and are more willing to cite research if it visualizes results data-transparently. The findings imply that (data-transparent) visualization can enhance the impact of academic work. / Die Dissertation besteht aus drei Aufsätzen, die die Auswirkungen von Transparenz untersuchen. Im ersten Aufsatz wird analysiert, wie sich die von einer Regierung im Rahmen der öffentlichen Auftragsvergabe geforderte Unternehmenstransparenz auf die Finanzberichterstattung von Unternehmen auswirkt. Lieferanten der Regierung weisen eine höhere Qualität der Finanzberichterstattung auf als Vergleichsunternehmen. Der zweite Aufsatz untersucht, wie Manager auf strengere Transparenzanforderungen in der Pensionsbilanzierung reagieren, wenn diese die Bilanzvolatilität erhöhen. Die Manager nehmen Bilanzanpassungen vor, die die Volatilität reduzieren, was auf eine beabsichtigte Bilanzglättung hindeutet. Der dritte Aufsatz untersucht den Zusammenhang zwischen der Visualisierung von quantitativen Forschungsergebnissen in wirtschaftswissenschaftlichen Zeitschriften und dem Einfluss akademischer Forschung. Economics-Journals verwenden mehr Abbildungen als Business-Journals, was Zitationen zu fördern scheint. Experimentelle Evidenz zeigt weiterhin, dass datentransparente Visualisierungen den Einfluss akademischer Forschung positiv beeinflussen können, dass dies aber auch stark disziplinabhängig ist.