Este trabalho está voltado para o estudo da relação entre tecnologia e dinâmica industrial. Para tanto, utiliza-se o conceito de regimes tecnológicos com enfoque nas barreiras tecnológicas à entrada em detrimento das condições de apropriabilidade. As barreiras tecnológicas à entrada são as características próprias ao conhecimento necessário para inovar que limitam o seu acesso por concorrentes potenciais, ou seja, fazem uma distinção clara entre a concorrência potencial e a concorrência efetiva. Desta forma, as características do conhecimento e do processo inovativo determinam e condicionam a estrutura de mercado e a dinâmica industrial. O conceito de regimes tecnológicos permite agrupar os setores cujas características do processo inovativo e de dinâmica industrial sejam semelhantes. A tipologia de regimes tecnológicos adotada foi elaborada por Marsili (2001), a partir de indicadores extraídos dos países desenvolvidos. Considerando que o processo inovativo difere significativamente entre países desenvolvidos e em desenvolvimento, o objetivo deste trabalho foi verificar se esta tipologia é adequada ao estudo da indústria brasileira. Para alcançar este objetivo, foram utilizados métodos da análise estatística multivariada e indicadores sobre tecnologia, inovação, estrutura de mercado e dinâmica industrial. Os testes empíricos realizados mostraram que a taxonomia de regimes tecnológicos não formou grupos setoriais significativamente distintos, de modo que fosse possível identificá-los. Além disso, a análise de clusters evidenciou, através de novos agrupamentos setoriais, que a indústria brasileira possui regimes tecnológicos que diferem dos definidos para os países desenvolvidos. Portanto, os resultados obtidos reforçam a importância de aprofundar a literatura sobre as características da mudança técnica nos países em desenvolvimento. / This work concerns the study of the relationship between technology and industrial dynamics. To assess this relationship, the concept of technological regimes, centered in the technological entry barriers instead of the apropriability conditions, is used. The technological entry barriers are the characteristics belonging to the knowledge necessary to innovate that limit the accesses to this knowledge from potential competitors, that is, they make a clear distinction between potential and effective competition. This way, the knowledge’s characteristics and the innovative process determine and condition the market structure and the industrial dynamics. The concept of technological regimes allows the grouping of the sectors whose characteristics of innovative process and industrial dynamics are similar. The typology of technological regimes adopted was elaborated by Marsili (2001), who used indicators extracted from developed countries. Considering that the innovative process differs significantly between developed and developing countries, the objective of this work was to verify if this typology is adjusted to the study of the Brazilian industry. To reach this objective, methods of multivariate statistical analysis and indicators of technology, innovation, market structure and industrial dynamics were used. The empirical tests carried through showed that the taxonomy of technological regimes didn’t form significantly distinct sectorial groups, so that it could be possible to identify them. Moreover, the analysis of clusters evidenced, through new sectorial clusters, that the Brazilian industry has technological regimes that differs from the ones defined to the developed countries. Therefore, the obtained results strengthen the importance of deepening the literature on the characteristics of technical change in developing countries.

Este trabalho está voltado para o estudo da relação entre tecnologia e dinâmica industrial. Para tanto, utiliza-se o conceito de regimes tecnológicos com enfoque nas barreiras tecnológicas à entrada em detrimento das condições de apropriabilidade. As barreiras tecnológicas à entrada são as características próprias ao conhecimento necessário para inovar que limitam o seu acesso por concorrentes potenciais, ou seja, fazem uma distinção clara entre a concorrência potencial e a concorrência efetiva. Desta forma, as características do conhecimento e do processo inovativo determinam e condicionam a estrutura de mercado e a dinâmica industrial. O conceito de regimes tecnológicos permite agrupar os setores cujas características do processo inovativo e de dinâmica industrial sejam semelhantes. A tipologia de regimes tecnológicos adotada foi elaborada por Marsili (2001), a partir de indicadores extraídos dos países desenvolvidos. Considerando que o processo inovativo difere significativamente entre países desenvolvidos e em desenvolvimento, o objetivo deste trabalho foi verificar se esta tipologia é adequada ao estudo da indústria brasileira. Para alcançar este objetivo, foram utilizados métodos da análise estatística multivariada e indicadores sobre tecnologia, inovação, estrutura de mercado e dinâmica industrial. Os testes empíricos realizados mostraram que a taxonomia de regimes tecnológicos não formou grupos setoriais significativamente distintos, de modo que fosse possível identificá-los. Além disso, a análise de clusters evidenciou, através de novos agrupamentos setoriais, que a indústria brasileira possui regimes tecnológicos que diferem dos definidos para os países desenvolvidos. Portanto, os resultados obtidos reforçam a importância de aprofundar a literatura sobre as características da mudança técnica nos países em desenvolvimento. / This work concerns the study of the relationship between technology and industrial dynamics. To assess this relationship, the concept of technological regimes, centered in the technological entry barriers instead of the apropriability conditions, is used. The technological entry barriers are the characteristics belonging to the knowledge necessary to innovate that limit the accesses to this knowledge from potential competitors, that is, they make a clear distinction between potential and effective competition. This way, the knowledge’s characteristics and the innovative process determine and condition the market structure and the industrial dynamics. The concept of technological regimes allows the grouping of the sectors whose characteristics of innovative process and industrial dynamics are similar. The typology of technological regimes adopted was elaborated by Marsili (2001), who used indicators extracted from developed countries. Considering that the innovative process differs significantly between developed and developing countries, the objective of this work was to verify if this typology is adjusted to the study of the Brazilian industry. To reach this objective, methods of multivariate statistical analysis and indicators of technology, innovation, market structure and industrial dynamics were used. The empirical tests carried through showed that the taxonomy of technological regimes didn’t form significantly distinct sectorial groups, so that it could be possible to identify them. Moreover, the analysis of clusters evidenced, through new sectorial clusters, that the Brazilian industry has technological regimes that differs from the ones defined to the developed countries. Therefore, the obtained results strengthen the importance of deepening the literature on the characteristics of technical change in developing countries.

O Brasil destaca-se como maior produtor de seda em escala comercial no Ocidente e o quinto maior no mundo, devido ao eficiente sistema integrado de produção, que qualifica os fios de seda brasileiros como de alta qualidade. A sericicultura é a criação do Bombyx mori L. (bicho-da-seda) para obtenção dos casulos de seda para a fiação. A atividade emprega, no Brasil, aproximadamente, 2.500 famílias no meio rural, gerando renda por cerca de 8 a 9 meses do ano, contribuindo para a fixação delas ao campo. Além disso, cerca de 2.000 funcionários trabalham nas empresas de fiação no meio urbano, e o total de empregos, contando com os empregos indiretos, associados à atividade, somam, aproximadamente, 20.000. Esta pesquisa teve como objetivo apresentar a dinâmica da inovação da sericicultura no Brasil e as medidas que vêm sendo tomadas nesse sentido. Os dados, para elaboração deste estudo, foram coletados por meio de análise bibliográfica, assim como, visitas técnicas às empresas e aos produtores ligados à sericicultura nos estados do Paraná e São Paulo. Foram realizadas entrevistas com quatro sericicultores, juntamente com representantes das empresas Fiação de Seda BRATAC S.A., Fiação de Seda Artesanal O Casulo Feliz, Instituto Vale da Seda e com Enéas Neto, estilista residente da marca Vale da Seda. As principais modernizações constatadas visam diminuir o esforço físico do trabalhador rural e aumentar a produtividade, mantendo os padrões de qualidade. Constatou-se, nas visitas e entrevistas aos produtores rurais, que a sericicultura é, na maioria dos casos, a principal fonte de renda familiar, afirmando a importância social e econômica da referida atividade e que, mesmo após anos anteriores de declínio, vem se mostrando promissora no Brasil, com aumentos gradativos nas últimas safras, tornando-se uma atividade bastante rentável. Por meio das entrevistas com os empresários e representantes do setor, relacionados com a produção de seda no Brasil, percebe-se que se sentem otimistas com relação ao futuro da seda, pois existe hoje uma maior preocupação com o uso de produtos provenientes de extração mais sustentável, duráveis e com maior valor agregado e, a seda, se enquadra nesses requisitos. Além disso, estudos preliminares indicam uma correlação positiva entre a produção de seda e a mitigação da Pegada de Carbono. Desse modo, a sericicultura, de forma sustentável, ética e socialmente responsável, poderá apresentar cada vez maior destaque e, por consequência, refletir positivamente na economia brasileira como um todo. Conclui-se que a sericicultura é uma atividade economicamente viável para o Brasil, o qual apresenta condições de solo e clima favoráveis para a criação do bicho-da-seda, em diversas regiões de seu território, com a possibilidade de gerar empregos e renda, tanto na área rural, quanto na urbana. Impulsionada pela mecanização e modernização da atividade agropecuária, a sericicultura nacional vem retomando lugar de destaque / Brazil stands out as the largest commercial scale silk producer in the West and the fifth largest in the world due to its efficient integrated production system, which qualifies Brazilian silk yarns as high quality. The sericulture is the creation of Bombyx mori L. (silkworm) to obtain silk cocoons for spinning. The activity employs approximately 2,500 rural families in Brazil, generating income for about 8 to 9 months of the year, contributing to their setting in the field. In addition, around 2,000 employees work in the spinning companies and the total amount of jobs, added to the indirect jobs by the activity, is, approximately, 20,000. This research aimed to present the dynamic of sericulture innovation in Brazil and the measures that have been taken in this direction. All the data for the preparation of this study were collected through bibliographic analysis, as well as technical visits to companies and producers linked to sericulture in the states of Parana and Sao Paulo. Interviews were conducted with four sericulturists, along with representatives of the spinning companies of Silk BRATAC S.A., spinning of handmade silk O Casulo Feliz, Silk Valley Institute and with Eneas Neto, resident designer of the Silk Valley brand. The main modernizations observed aim to reduce the physical effort of the rural worker and increase productivity, maintaining the renowned Brazilian quality standards. In the visits and interviews with rural producers, sericulture is, in most cases, the main source of income of the family, affirming the social and economic importance of this activity, and that, even after previous years of decline, showing promising in Brazil, with gradual increases in the last harvests, becoming a very profitable activity for producers of other crops. Through interviews with businessmen and industry representatives related to the production of silk in Brazil, it is perceived that they feel optimistic about the future of silk, as there is a greater concern with the use of products from more sustainable extraction, durable and with higher added value, and silk meets these requirements. Furthermore, preliminary studies indicate a positive correlation between silk production and Carbon Footprint mitigation. In this way, sericulture, in a sustainable, ethical and socially responsible manner, may be increasingly prominent, and consequently, positively reflecting on the Brazilian economy as a whole. It is concluded that sericulture is an economically viable activity for Brazil that presents favorable soil and climate conditions for the creation of silkworms, as well as generates jobs and income in the rural area, contributing to a decrease in the rural exodus. Driven by the mechanization and modernization of agricultural activity, the national sericulture has resumed a prominent place

Made available in DSpace on 2016-03-15T19:25:43Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Angelo Brero.pdf: 463893 bytes, checksum: 984859e8e5fa2b48fdb6263138c2c4e2 (MD5) Previous issue date: 2007-03-09 / Fundo Mackenzie de Pesquisa / For some time foreign marketing researches has been developed. There are several motivations and core relations mentioned in these researches, and is possible to identify as one of the most referred subjects the reasons that drive one firm toward exportation process. Furthermore, there are researches that suggest the existence of variables common to organizations that might provide general understanding about the exportation process reasons. Among the revised researches in this paper are Bilkey s (1978) and Cavusgil e Nevin s (1981) that identified exportation activity motivation from firms technological and entrepreneurship characteristics. Further to exportation profile comprehension it is important to understand whether the firms characteristics may provide a superior performance of the firm. This was the present study motivation, which established as general achievement the analysis of entrepreneurship and technology characteristics relationship of with internation performance of Brazilian industrial firms. It was studied the influence of exportation activities of one firm in its financial performance as well as the size contribution in this process. In order to progress on this research development 976 Brazilian industrial firms from Gazeta Mercantil database were contacted. 208 firms replied to the present research submited questionnaire, related to entrepreneurship profile, technology investments and exportation activities. The questionnaire data was complemented with size and financial performance information from Gazeta Mercantil database in a three years base. Statistics analysis demonstrated that exportation performance varies according to the industrial activity and it was influenced by firms characteristics. Furthermore, it showed influences of exportation degree to the performance of firms and that exportation performance is related to exportation activities persistence. / Pesquisas relacionadas à exportação vêm sendo desenvolvidas há muito tempo. As motivações e as relações focadas pelos estudos desta área são muitas. Um dos principais temas discutidos é o motivo pelo qual as firmas exportam. Complementarmente estudos sugerem que podem existir algumas variáveis comuns às organizações exportadoras que podem fornecer um entendimento mais completo sobre o porquê das firmas exportarem. Entre os estudos examinados salienta-se o de Bilkey (1978) e Cavusgil e Nevin (1981), que apontam as características empreendedoras e tecnológicas da firma como motivação determinante da atividade de exportação. Além do entendimento do perfil do exportador é importante compreender se estas características das firmas podem levar a um desempenho de exportação superior. Esta foi a motivação deste estudo, que teve como objetivo geral analisar a relação entre as características empreendedoras e tecnológicas e o desempenho e a atuação internacional das firmas do setor industrial brasileiro. Avaliou-se também o impacto da atividade de exportação da firma no seu desempenho financeiro e a influência do tamanho da firma neste processo. Foram contatados para este estudo, 976 firmas do setor industrial brasileiro listado da publicação anual da Gazeta Mercantil - Balanço Anual. Destas, 208 aceitaram responder ao questionário da pesquisa, que continha questões relacionadas ao perfil empreendedor, aos investimentos em tecnologia e atividades de exportação. Foram associados aos dados coletados junto às empresas outros dados relativos ao tamanho da firma e ao seu desempenho financeiro, que estavam disponíveis no Balanço Anual citado. Dados de desempenho de três anos foram usados. Os resultados das análises estatísticas mostram que o desempenho de exportação varia significativamente por tipo de atividade industrial e é influenciado por variáveis que caracterizam a firma. Além disso, observou-se a influência do grau de exportação e o desempenho das firmas e que o desempenho de exportação está associado com a persistência da atividade exportadora.

Submitted by Maria de Lourdes Mariano (lmariano@ufscar.br) on 2016-10-25T21:12:09Z No. of bitstreams: 1 FIGUEIREDO_Helena Loiola_2015.pdf: 20207678 bytes, checksum: 446c4b1d7c944910ec33c80876183cf7 (MD5) / Approved for entry into archive by Maria de Lourdes Mariano (lmariano@ufscar.br) on 2016-10-25T21:12:31Z (GMT) No. of bitstreams: 1 FIGUEIREDO_Helena Loiola_2015.pdf: 20207678 bytes, checksum: 446c4b1d7c944910ec33c80876183cf7 (MD5) / Approved for entry into archive by Maria de Lourdes Mariano (lmariano@ufscar.br) on 2016-10-25T21:12:41Z (GMT) No. of bitstreams: 1 FIGUEIREDO_Helena Loiola_2015.pdf: 20207678 bytes, checksum: 446c4b1d7c944910ec33c80876183cf7 (MD5) / Made available in DSpace on 2016-10-25T21:12:53Z (GMT). No. of bitstreams: 1 FIGUEIREDO_Helena Loiola_2015.pdf: 20207678 bytes, checksum: 446c4b1d7c944910ec33c80876183cf7 (MD5) Previous issue date: 2015-01-28 / Coordenação de Aperfeiçoamento de Pessoal de Nível Superior (CAPES) / The objective is to analyze the structural changes in the Brazilian industry between 1995 and 2009 considering its intersectoral relations. The structural causes of change were also identified in the industrial product, value added and employment in the industry; analyzed the evolution of linkages of industrial sectors; and checked the probabilities of change in the degree of linkages of these sectors. Such objectives are achieved with the use of input-output analysis via the method of structural decomposition; calculations of linkages index of Ghosh and Rasmussen / Hirschman; and the Markov chain method. From the data analysis it is evident that the structural changes in the industry, from the process of economic liberalization in the 1990s, were to weaken the intersectoral demand of the Brazilian economy. There was an industrial restructuring with increasing of the intermediate demands of intensive natural resources sectors while, especially the intensive scale sectors and with differentiated technology reduced their intermediate demands. The main relation proven in the study is that between 1995 and 2009 there was a reduction in the share of industry sectors in employment,value added and product and a growth service sectors. This transformation was stimulated by technological changes (structural changes in sectoral linkages) and changes in final demand. In such a way that changes in final demand were that most explained the employment growth, the value added growth and the product growth in the economy. In the other way the technological changes contributed to employment growth e value added growth, but reduced economy product in the period. / O objetivo do trabalho é analisar as mudanças estruturais na indústria brasileira entre 1995 e 2009 considerando suas relações intersetoriais. Também foram identificadas as causas estruturais da mudança no valor bruto da produção industrial, no valor adicionado e no emprego da indústria; analisadas as evoluções dos encadeamentos dos setores industriais; e verificadas as probabilidades de mudança no grau do encadeamento desses setores. Tais objetivos são atingidos com a utilização da análise de insumo-produto através do método de decomposição estrutural; dos cálculos dos índices de ligação de Ghosh e de Rasmussen/Hirschman; e do método da cadeia de markov. A partir da análise dos dados fica evidente que as mudanças estruturais na indústria, a partir do processo de liberalização da economia na década de 1990, ocorreram no sentido de enfraquecer a demanda intersetorial da economia brasileira. Houve uma reestruturação industrial com o aumento do raio das demandas intermediárias dos setores intensivos em recursos naturais enquanto, principalmente, os setores intensivos em escala e com tecnologia diferenciada reduziram suas demandas intermediárias. A principal relação comprovada no estudo é que entre 1995 e 2009 houve a redução da participação dos setores da indústria no emprego, valor adicionado e valor bruto da produção e o crescimento dos setores de serviços. Esta transformação foi fomentada pelas mudanças tecnológicas (mudanças estruturais nos encadeamentos setoriais) e pelas mudanças na demanda final. De modo que as mudanças na demanda final foram as que mais explicaram o crescimento do emprego, do valor adicionado e do valor bruto da produção da economia. Já as mudanças tecnológicas contribuíram para o crescimento do emprego e do valor adicionado, porém reduziram o valor bruto da produção da economia no período.

The goal of this dissertation is to analyze the impact of the innovative effort on innovation, and this on the productivity of Brazilian companies. This is a firm-level analysis using data crossover from the Technological Innovation Survey (PINTEC) and the Annual Industrial Survey (PIA), both developed by Brazilian Institute of Geography and Statistics (IBGE), in the period from 2006 to 2008. The research aims to contribute to the empirical debate to understand the pattern of the current Brazilian innovative process, considering the sectors specifications and their levels of technological intensity. Is made an theoretical analysis of the literature, that explicit the various theories of innovation, its determinants and its relationship with productivity, showing that, although very different in their conceptions, there is a currently consensus about the importance of technological innovation on industrial performance. Is also made an empirical research on the relationship between innovation activities, innovation and productivity, using the CDM model and econometric strategy to answer these questions. The results shows that, despite the fact that few companies in Brazil innovate and invest in innovation (especially in direct investment in R&D activities), the probability to innovate increases with a higher level of investment in innovative activities, and that the level of productivity is positively affected by product or process innovation. These results also happen with the industries samples of lower and higher technological intensity, but, for that last ones, the innovation impact on productivity not shown significant. / O objetivo desta dissertação é analisar o impacto do esforço inovativo sobre a inovação, e desta sobre a produtividade das empresas brasileiras. Trata-se de uma análise em nível da firma que utiliza o cruzamento dos dados da Pesquisa de Inovação Tecnológica (PINTEC) e da Pesquisa Industrial Anual (PIA), ambas elaboradas pelo Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE), no período de 2006 a 2008. A pesquisa visa contribuir para o debate empírico ao compreender o padrão do processo inovativo brasileiro atual, considerando as especificações setoriais e de seus níveis de intensidade tecnológica. É feita uma análise da literatura teórica, que explicita as várias teorias da inovação, dos seus determinantes e de sua relação com a produtividade, evidenciando que apesar de muito diferente em suas concepções, há atualmente um consenso tecnológico sobre a importância da inovação sobre o desempenho industrial. Também é feita uma investigação empírica acerca da relação entre atividades inovativas, inovação e produtividade, utilizando-se o modelo CDM como estratégia econométrica para responder essas questões. Os resultados encontrados evidenciam que, apesar da constatação de que poucas empresas do Brasil inovam e investem em inovação (principalmente no que se refere ao investimento direto em atividades de P&D), a probabilidade de inovar aumenta com um maior nível de investimento em atividades inovativas, e que o nível de produtividade é influenciado positivamente, na média, pela inovação, seja ela de produto ou processo. Esses resultados também acontecem com os recortes em indústrias de intensidades tecnológicas mais baixas e mais altas, porém, para estas últimas, o impacto da inovação sobre a produtividade não se mostrou significativo. / Mestre em Economia

Submitted by Gustavo Alexandre Gomes Bernardes (gustavoagbernardes@gmail.com) on 2018-09-04T03:36:37Z No. of bitstreams: 1 Gustavo Bernardes - v6.pdf: 1006151 bytes, checksum: d6813b870325b41f7e39b7ffffa4aa3e (MD5) / Rejected by Joana Martorini (joana.martorini@fgv.br), reason: Seu trabalho necessita de ajustes. por gentileza entrar em contato 3799-7892 Joana on 2018-09-04T15:01:40Z (GMT) / Submitted by Gustavo Alexandre Gomes Bernardes (gustavoagbernardes@gmail.com) on 2018-09-05T03:19:02Z No. of bitstreams: 1 Gustavo Bernardes - v6.1.pdf: 1027352 bytes, checksum: 36911eefcc4525b7f4834b58c82f7a61 (MD5) / Rejected by Joana Martorini (joana.martorini@fgv.br), reason: Prezado Gustavo, bom dia. Para aprovação de seu trabalho postado, deverá ajustar os seguinte: O nome da escola deverá estar em português " ESCOLA DE ECONOMIA DE SÃO PAULO" (capa, segunda pagina e folha de assinaturas) Falta o resumo em português antes do ABSTRAT. após a realização dos ajustes deverá postar novamente. Att, Joana Alves on 2018-09-05T14:12:26Z (GMT) / Submitted by Gustavo Alexandre Gomes Bernardes (gustavoagbernardes@gmail.com) on 2018-09-06T03:18:49Z No. of bitstreams: 1 Gustavo Bernardes - v6.2 06 09 18.pdf: 1031299 bytes, checksum: 86ddb9003b1b1b681ce2ba83ea0b82c4 (MD5) / Approved for entry into archive by Joana Martorini (joana.martorini@fgv.br) on 2018-09-06T14:12:34Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Gustavo Bernardes - v6.2 06 09 18.pdf: 1031299 bytes, checksum: 86ddb9003b1b1b681ce2ba83ea0b82c4 (MD5) / Approved for entry into archive by Suzane Guimarães (suzane.guimaraes@fgv.br) on 2018-09-06T14:40:45Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Gustavo Bernardes - v6.2 06 09 18.pdf: 1031299 bytes, checksum: 86ddb9003b1b1b681ce2ba83ea0b82c4 (MD5) / Made available in DSpace on 2018-09-06T14:40:45Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Gustavo Bernardes - v6.2 06 09 18.pdf: 1031299 bytes, checksum: 86ddb9003b1b1b681ce2ba83ea0b82c4 (MD5) Previous issue date: 2018-07-10 / The main goal of this study was to evaluate to what extent working capital management - mesasured through the Cash Conversion Cycle - is related to a higher profitability and to a higher creation of value for the shareholders - measured through the Tobin’s Q. The central hypoteshis are that (1) firms' with lower Cash Conversion Cycle present higher profitability and (2) companies with lower Cash Conversion Cycle show higher value generation for shareholders. This study used a database extracted from Economática, with financial details from 46 different companies listed within the INDX (BM&FBOVESPA Industrials Index as of April 18th 2018), which represents the most representative traded stocks among industrial companies in Brazil. The regressions shown herein were built using the Panel Dataset Methodology, estimated on a quarterly basis from the period between 1986 to 2017, totaling 31 years. Regression analysis were made in order to assess the relation between variables, using both Multiple OLS (Ordinary Least Square) and Fixed Effects models. The results show strong evidences that industrial companies in Brazil that have a lower cash conversion cycle also present (1) higher profitability and (2) higher creation of value for its shareholders. Breaking down the Cash Conversion Cycle into its components (Days Sales Outstanding, Days Payables Outstanding, Days Inventory Outstanding), the study found negative and significant relation between profitability and generation of value with the Days Inventory Outstanding, suggesting that companies with lower average inventory days presents higher profitability and generates more value to shareholders. The results showed a positive and significant relation between the Days Payables Outstanding with both the Gross Operating Profit and Tobin’s Q, indicating that companies that have more extended payment terms present higher profitability and higher generation of value for the shareholders. The research also found a statistically significant negative relationship between the Days Sales Outstanding and the and the Tobin’s Q, suggesting that firms with lower average collection period shows higher creation of value. The study did not find a statistically significant relation between the DSO and the GPO.According to the research, from the three components of the cash conversion cycle, the Days Payables Oustanding was the one with the higher relation with both profitability and creation of value, followed by the Days Inventory Outstanding and Days Sales Outstanding. / O principal objetivo deste estudo foi avaliar em que medida a gestão do capital de giro - representada pelo índice Ciclo de Conversão de Caixa - está relacionada a uma maior lucratividade e uma melhor percepção de valor pelos acionistas e pelo mercado - medido pelo Q de Tobin. As hipóteses centrais são: (1) as empresas com menor Ciclo de Conversão de Caixa apresentam maior lucratividade e (2) as empresas com menor Ciclo de Conversão de Caixa apresentam maior geração e percepção de valor para os acionistas. Este estudo utilizou um banco de dados extraído do sistema Economática, com dados financeiros de 46 empresas listadas no Índice INDX (Índice do Setor Industrial da BM&FBOVESPA com data base de 18 de abril de 2018), que representam as ações mais representativas entre as empresas industriais no Brasil. As regressões aqui apresentadas foram construídas utilizando o método de dados em painel, cujos dados foram extraídos em uma base entre o período de 1986 a 2017, totalizando 31 anos. Análises de regressão foram feitas para estimar a relação entre as variáveis, usando os modelos de Mínimos Quadrados Ordinários (MQO) e Efeitos Fixos. Os resultados mostram fortes evidências de que as empresas industriais no Brasil que possuem um ciclo de conversão de caixa mais curto também apresentam (1) maior lucratividade e (2) maior criação e percepção de valor para seus acionistas. Através da quebra do Ciclo de Conversão de Caixa em seus componentes (Prazo Médio de Estocagem, Prazo Médio de Pagamento e Prazo Médio de Recebimento), o estudo encontrou relação negativa e significante entre lucratividade e geração de valor com o Prazo Médio de Estocagem, sugerindo que empresas com menor média de dias de estoque apresentam maior rentabilidade e geram maior percepção de valor para os acionistas. Os resultados também mostram uma relação positiva e significante entre o Prazo Médio de Pagamento tanto com o Lucro Operacional Bruto quanto com o Q de Tobin, indicando que as empresas que possuem prazos de pagamento mais alongados apresentam maior rentabilidade e maior geração e percepção de valor para os acionistas. A pesquisa também encontrou uma relação negativa estatisticamente significante entre o Prazo Médio de Recebimento e o Q de Tobin, sugerindo que as empresas com menor período médio de recebimento apresentam maior percepção de valor. O estudo não encontrou uma relação estatisticamente significante entre o Prazo Médio de Recebimento e o Lucro Bruto Operacional. De acordo com a pesquisa, dos três componentes do ciclo de conversão de caixa, o Prazo Médio de Pagamento apresentou a maior relação com rentabilidade e com a percepção e criação de valor, seguido pelo Prazo Médio de Estocagem e Prazo Médio de Recebimento.